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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

節(jié)前螺紋持續(xù)上行，RB2105收于4404元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)休市，僅個(gè)別地區(qū)存在少量采購(gòu)，多地報(bào)價(jià)較節(jié)前大幅上調(diào)。長(zhǎng)假期間，國(guó)外股市及油價(jià)等大宗商品普遍上漲，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景普遍樂觀。唐山地區(qū)部分普碳方坯價(jià)格較節(jié)前上調(diào)170元/噸，現(xiàn)含稅出廠價(jià)格為4020元/噸。

今日將有4800億元央行流動(dòng)性工具到期，包括2800億元央行逆回購(gòu)和2000億元中期借貸便利（MLF），同時(shí)也是2月中旬的法定存款準(zhǔn)備金繳存日，將給資金面造成一定壓力。資金價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)短暫上沖，但除非央行對(duì)沖力度大幅低于預(yù)期，否則資金價(jià)格上行幅度將相對(duì)有限。

綜合來看，春節(jié)期間螺紋庫(kù)存繼續(xù)累積，不過仍處于正常水平。今日商家將陸續(xù)開業(yè)，市場(chǎng)完全恢復(fù)需等到元宵節(jié)以后。

預(yù)計(jì)今日將高開震蕩，操作思路仍以逢低波段做多為主，注意倉(cāng)位的動(dòng)態(tài)調(diào)整，關(guān)注節(jié)后需求啟動(dòng)情況，特別是庫(kù)存去化速度。

(黑色組)

鐵礦石

春節(jié)長(zhǎng)假期間，外盤股市和商品持續(xù)大漲，日本股市創(chuàng)30年新高，美股不斷刷新紀(jì)錄，國(guó)際油價(jià)突破60美元/桶大關(guān)，國(guó)際期銅價(jià)格接近2012年5月以來的高點(diǎn)，新加坡鐵礦石掉期主力03合約2月10日收盤于161美元/噸，截止到2月17日，收盤于168.25美元/噸，上漲7.25美元/噸，18日唐山遷安部分普方坯漲100至4000含稅出廠。

?鐵礦石市場(chǎng)來看，供應(yīng)端，根據(jù)路透的航運(yùn)數(shù)據(jù)，年初到目前共6周時(shí)間，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量同比增加1434萬噸，增幅達(dá)到9.8%，颶風(fēng)對(duì)澳洲發(fā)運(yùn)的影響小于去年；需求端，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，春節(jié)期間的高爐檢修量遠(yuǎn)小于去年同期，隨著終端需求的恢復(fù)和置換產(chǎn)能的投放，國(guó)內(nèi)生鐵產(chǎn)量仍有上升空間，海外需求復(fù)蘇下生鐵產(chǎn)量將進(jìn)一步提升；

上半年鐵礦石供需大概率偏緊，高基差對(duì)價(jià)格有較強(qiáng)支撐作用，5月合約保持多頭配置思路，中期逢低買入為主；節(jié)奏上，受節(jié)后鋼鐵庫(kù)存積累情況和需求恢復(fù)時(shí)間影響，價(jià)格或仍將有所反復(fù)；

受節(jié)日市場(chǎng)樂觀情緒和掉期價(jià)格影響，今日鐵礦石價(jià)格將高開并延續(xù)強(qiáng)勢(shì)格局，多單持有，無單者波段做多；套利方面，5-9正套可繼續(xù)持有。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，山西焦企春節(jié)期間開工率維持高位，受下游鋼廠控制到貨以及物流運(yùn)輸?shù)扔绊?，廠內(nèi)有少量累庫(kù)情況；河北鋼廠多按需采購(gòu)，個(gè)別有控制到貨現(xiàn)象，廠內(nèi)焦炭庫(kù)存先增后降，整體較節(jié)前微降。焦煤方面，節(jié)后多數(shù)煤礦仍處于放假停工階段，不過較春節(jié)前一日煤礦開工率小幅回升，預(yù)計(jì)初十后生產(chǎn)將快速恢復(fù)。

進(jìn)口蒙煤兩大口岸，甘其毛都、策克口岸，從正月初四以恢復(fù)通關(guān)。當(dāng)天總通關(guān)車數(shù)506車，較節(jié)前最后一個(gè)通關(guān)日少42車，不過同比2020年、2019年節(jié)后首日的8車、124車，已有較大增加。目前蒙古疫情嚴(yán)峻形勢(shì)未改以及甘其毛都口岸大棚庫(kù)容有限仍是限制通關(guān)車數(shù)的主要因素，11日蒙古首都烏蘭巴托市轉(zhuǎn)入全民防災(zāi)戒備等級(jí)狀態(tài)，持續(xù)至23日，短期仍難有明顯增長(zhǎng)。

2/16日唐山市政府在《唐山市2020-2021年度秋冬季空氣質(zhì)量強(qiáng)化保障方案》和《唐山市2月份大氣污染防治工作方案》的基礎(chǔ)上，自2/16日10時(shí)采取進(jìn)一步加嚴(yán)源頭減排措施。鋼廠行業(yè)主要針壓減燒結(jié)機(jī)負(fù)荷；焦化行業(yè)分類執(zhí)行減排措施，A類自主減排，B級(jí)出焦時(shí)間延長(zhǎng)至28小時(shí)以上；績(jī)效評(píng)級(jí)為C、D級(jí)的出焦時(shí)間延長(zhǎng)至36小時(shí)以上，除檢修外，一律采用干熄焦，禁止?jié)裣ń棺鳂I(yè)。

整體來說，節(jié)日期間沒有大的擾動(dòng)因素，焦炭市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)仍在于鋼廠提降幅度（和節(jié)日期間累庫(kù)進(jìn)度、終端需求啟動(dòng)時(shí)間密切相關(guān)）以及旺季反彈預(yù)期（和終端需求水平、鋼廠限產(chǎn)力度密切相關(guān)），春節(jié)假期焦炭庫(kù)存有一定積累，現(xiàn)貨觀望氛圍加重，利空沒有持續(xù)證偽的基礎(chǔ)，節(jié)前的反彈有壓力；但是現(xiàn)貨否轉(zhuǎn)弱來兌現(xiàn)之前的利空預(yù)期，仍需等待具體的庫(kù)存數(shù)據(jù)來佐證。

節(jié)后焦炭預(yù)計(jì)震蕩走勢(shì)，或受其他品種影響小幅高開，趨勢(shì)性不樂觀，關(guān)注周五的煤焦庫(kù)存數(shù)據(jù)以及節(jié)后終端需求恢復(fù)進(jìn)度。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

春節(jié)假期期間外圍市場(chǎng)以穩(wěn)為主并展現(xiàn)出較為積極的一面。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要表示經(jīng)濟(jì)取得“實(shí)質(zhì)性”進(jìn)展或仍需一段時(shí)間。國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。中國(guó)1月PPI同比增長(zhǎng)0.3%，預(yù)期增長(zhǎng)0.3%，前值下降0.4%。波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)大漲261點(diǎn)或17.5%至1756點(diǎn)，為連續(xù)第五個(gè)交易日上漲。與此同時(shí)，美國(guó)日增新冠病例數(shù)顯著下降，新冠疫情影響明顯好轉(zhuǎn)。春節(jié)假期期間外圍市場(chǎng)以穩(wěn)為主，節(jié)后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好短期或?qū)⒒嘏?，同時(shí)關(guān)注下游需求回升對(duì)期價(jià)的支撐。

操作上，NI2105合約5%底倉(cāng)多單持有，增持5%浮倉(cāng)多單。(操作建議僅供參考)

（甘宏亮）

天膠

長(zhǎng)假期間，全球疫情持續(xù)緩和，國(guó)內(nèi)消費(fèi)表現(xiàn)旺盛，主要國(guó)家股市以上漲為主，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)持積極的態(tài)度，加之美聯(lián)儲(chǔ)力挺寬松和推高通脹，假期外盤原油、銅價(jià)、日膠等均有較多上漲，將對(duì)國(guó)內(nèi)膠價(jià)帶來顯著的利多提振。行業(yè)方面，泰國(guó)等主產(chǎn)國(guó)面臨停割減產(chǎn)，天膠原料價(jià)格持穩(wěn)走強(qiáng)，節(jié)后國(guó)內(nèi)陸續(xù)開工，天膠需求將快速恢復(fù)，我們對(duì)節(jié)后需求保持樂觀態(tài)度，有利于膠價(jià)走強(qiáng)。

技術(shù)面:假日期間日膠漲幅超過6%，早盤日膠再度拉漲，呈現(xiàn)出漲勢(shì)，料帶來RU的高開上漲，膠價(jià)2月以來的偏漲勢(shì)頭料將延續(xù)，關(guān)注RU2105沖擊15000附近壓力的狀況。

建議：多單持有，偏多思路，逢回調(diào)擇機(jī)買入為主。

(王海峰)