?

內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

豆粕

隔夜外圍美元收跌于90.96部位；人民幣離岸價(jià)收升于6.44。歐美股市大多上漲。美接種疫苗人口超過除英國(guó)外的其他經(jīng)濟(jì)體提振風(fēng)險(xiǎn)偏好。芝加哥(CBOT)大豆急升，分析師表示，交易商在美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布月度供需報(bào)告前軋平頭寸，預(yù)計(jì)報(bào)告將顯示供應(yīng)進(jìn)一步趨緊。CBOT?3月大豆期貨合約結(jié)算價(jià)上漲21美分，報(bào)每蒲式耳13.87-3/4美元。3月豆粕升6.10美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸436.60美元，3月豆油合約升0.97美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅45.63美分。交易商預(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在月度供需報(bào)告中下調(diào)其對(duì)美國(guó)及全球大豆庫(kù)存的預(yù)估。報(bào)告將于北京時(shí)間周三凌晨出爐。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至2021年2月4日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為1,800,682噸，市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間介于100萬至200萬噸之間，前一周修正后為1,906,482噸，初值為1,792,367噸。當(dāng)周，對(duì)中國(guó)的大豆出口檢驗(yàn)量為876,571噸，占出口檢驗(yàn)總量的49%。2020年2月6日止當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為609,646噸。本作物年度迄今，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量累計(jì)為49,167,370噸，上一年度同期為27,253,785噸。在供應(yīng)緊俏而需求暢旺之際，市場(chǎng)正密切關(guān)注巴西大豆收割以及出口開局情況。受播種較晚以及當(dāng)前的潮濕天氣影響，巴西2021年大豆出口開局十分緩慢。農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural稱，截至2月4日，巴西2020/21年度大豆收割率為4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于去年同期的15.7%；前一周為2%。播種延遲以及當(dāng)前的潮濕天氣令巴西今年的收割開局進(jìn)度創(chuàng)下十年來最慢水平。阿根廷油籽壓榨商與政府達(dá)成協(xié)議，壓低國(guó)內(nèi)食用油價(jià)格，這可能緩解該國(guó)總統(tǒng)威脅提高食品出口稅以遏制通脹之后的緊張局勢(shì)。框架如前，美豆在庫(kù)存緊繃，且預(yù)期本月數(shù)據(jù)進(jìn)一步壓縮庫(kù)存條件下偏強(qiáng)波動(dòng)，南美大豆上市緩慢也支撐上述條件。預(yù)計(jì)大連盤跟隨波動(dòng)。未來幾個(gè)月，面臨南美供應(yīng)與中國(guó)需求對(duì)接，關(guān)注短期巴西豆收割天氣及物流遲緩對(duì)市場(chǎng)的擾動(dòng)。近期有豬瘟方面未核實(shí)報(bào)告，宜跟蹤其對(duì)市場(chǎng)演繹邏輯的影響。　　

粕5續(xù)看圍繞3500的波動(dòng)，宜靈活。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場(chǎng)收盤上漲，因?yàn)榧夹g(shù)圖表利多，倉(cāng)位調(diào)整活躍。3月期約盤中一度漲至2013年6月28日以來的最高水平5.6575美元。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于周二發(fā)布2月份供需報(bào)告，交易商調(diào)整倉(cāng)位。分析師預(yù)計(jì)政府將會(huì)下調(diào)本已緊張的美國(guó)玉米期末庫(kù)存數(shù)據(jù)，因?yàn)榻鼛字苤袊?guó)的需求旺盛，可能提高美國(guó)玉米整體出口規(guī)模。一位分析師稱，盤中玉米價(jià)格飆升至七年半來的最高水平。分析師普遍認(rèn)為2月份供需報(bào)告將會(huì)顯示需求強(qiáng)勁，而玉米供應(yīng)吃緊，吸引多頭積極入市。美元匯率疲軟，原油走強(qiáng)，股市上漲，同樣對(duì)玉米價(jià)格利多。需求形勢(shì)依然強(qiáng)勁，尤其來自中國(guó)的需求。作為全球最大的商品進(jìn)口國(guó)，中國(guó)已經(jīng)采購(gòu)了創(chuàng)紀(jì)錄的美國(guó)大豆，近來還采購(gòu)了創(chuàng)紀(jì)錄的美國(guó)玉米。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至2021年2月4日的一周，美國(guó)玉米出口檢驗(yàn)量為1,576,663噸，上周1,116,097噸，去年同期為788,549噸。周一，美國(guó)中西部大部分地區(qū)玉米現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)穩(wěn)定。據(jù)歐盟委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，歐盟2020/21年度玉米進(jìn)口已達(dá)3.937億蒲式耳，同比減少27.2%。咨詢機(jī)構(gòu)Safras公司稱，巴西二季玉米播種工作已經(jīng)完成了8.2%，相比之下，平均進(jìn)度為33%。

大連玉米昨天從高位大幅下挫，夜盤小幅震蕩反彈。國(guó)內(nèi)地區(qū)玉米價(jià)格大多穩(wěn)，個(gè)別跌。今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)，再加上政策糧減少，市場(chǎng)可預(yù)見的供應(yīng)偏緊，加之主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度快于往年，當(dāng)前部分地區(qū)基層農(nóng)戶余糧見底，此外，近期疫情嚴(yán)峻，部分地區(qū)管控較嚴(yán)，已封城封村，且春 節(jié)將至，按往年產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶的賣糧習(xí)慣來看，小年之后會(huì)停止售糧。不過，目前飼料企業(yè)谷物替代玉米比例持續(xù)增加，小麥拍賣新規(guī)則落地，政策打壓囤糧行為，以滿足飼料廠對(duì)小麥需求，且美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，過去幾天中國(guó)購(gòu)買近600萬噸美國(guó)玉米， 這是有史以來最大的單周采購(gòu)量。

總的來看，預(yù)計(jì)春節(jié)前玉米整體以穩(wěn)中小幅調(diào)整為主，關(guān)注疫情及下一步政策方面的消息指引。節(jié)前建議離場(chǎng)觀望為主。

（李金元）

棉花

美國(guó)1.9萬億刺激計(jì)劃參議院通過，這個(gè)刺激計(jì)劃接下來的時(shí)間點(diǎn)是3月的簽署，在這之前金融市場(chǎng)的預(yù)期偏好。美元回落，油價(jià)連續(xù)上漲，美棉上漲，5月最新價(jià)格85.96美分。周一股市上漲，鄭棉震蕩，5月最新價(jià)格15525元，現(xiàn)貨價(jià)格15563元，紗線價(jià)格穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，但有價(jià)無市，多數(shù)紡廠表示節(jié)前備貨暫告段落，紡廠以訂單生產(chǎn)為主，紗線銷售也表現(xiàn)清淡。

綜上，美國(guó)拜登政府愿意在符合利益的條件下與中國(guó)合作，或許市場(chǎng)對(duì)“新疆棉的禁用以及紡織品出口關(guān)稅的調(diào)整”抱有樂觀態(tài)度，加上美國(guó)1.9萬億的刺激，宏觀氣氛偏好；當(dāng)前，北半球進(jìn)入面積炒作期，關(guān)注美棉種植預(yù)期數(shù)據(jù)；

距離春節(jié)假期僅有兩個(gè)交易日，預(yù)期市場(chǎng)維持震蕩，因此操作上，建議節(jié)前多單建議兌利為主。明天公布USDA數(shù)據(jù)。

(苗玲)