歡迎訪問道通期貨
聯(lián)系電話：025-83276920
道通早報
日期：2021年3月8日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 美國2月新增非農(nóng)就業(yè)人口遠超市場預(yù)期的增加人數(shù)20萬，為去年10月以來最大增幅，其中70%以上的新增就業(yè)都來自休閑和酒店行業(yè)。 2月失業(yè)率從1月的6.3%降至6.2%，而市場預(yù)期持平1月。
2? 美東時間周六中午，參議院以50-49的投票結(jié)果通過了拜登1.9萬億刺激方案，由于法案有所變動，預(yù)計將于下周二（美東時間3月9日）送回眾議院重新投票。民主黨在眾議院占多數(shù)席，通過法案堪稱“板上釘釘”，兩院通過后，法案將于下周送呈拜登正式簽署。
3? 美聯(lián)儲委員表示，如果美國實際利率出現(xiàn)了實質(zhì)性的走高，那么可能意味著需要進一步放寬政策。
4? 歐美達成臨時協(xié)議：暫停一切波音空客補貼爭端而增收的關(guān)稅
?
【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 國家外匯管理局最新數(shù)據(jù)，中國2月末外匯儲備32049.9億美元，1月末為32106.71億美元，2月下降56.8億美元。
?? 海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國前2個月出口總額激增60%，進口激增22%。
2? 2021年政府工作報告顯示：今年主要目標包括，國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6%以上，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1100萬人以上，居民消費價格漲幅3%左右，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低3%左右，糧食產(chǎn)量保持在1.3萬億斤以上。
3? 《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要（草案出臺。
4? 證監(jiān)會印發(fā)2021年度立法工作計劃，除了制定期貨違法行為行政處罰辦法、證券基金經(jīng)營機構(gòu)內(nèi)部控制管理辦法、證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)管理辦法等18件“力爭年內(nèi)出臺的重點項目”，2021年證監(jiān)會還將繼續(xù)配合全國人大有關(guān)部門做好制定《期貨法》等立法工作
5? 央行金融穩(wěn)定局局長孫天琦稱，研究制定批發(fā)市場行為監(jiān)管指引，盡可能覆蓋整個機構(gòu)間交易市場，包括債券、同業(yè)、外匯、大宗商品等市場；健全行為監(jiān)管規(guī)則，嚴禁內(nèi)幕交易、欺詐交易、操縱市場等不當交易行為。
?
【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
國新辦將舉行新聞發(fā)布會，國家發(fā)改委副主任寧吉喆、胡祖才、秘書長趙辰昕將介紹貫徹新發(fā)展理念，并答記者問。
17:30?? 歐元區(qū)3月Sentix投資者信心指數(shù)???? 前值-0.2???
23:00?? 美國1月批發(fā)庫存月率終值??? 前值1.3%???
23:00?? 美國1月批發(fā)銷售月率??????? 前值1.2%
?
【指數(shù)及國債數(shù)據(jù)分析】
??? 5日指數(shù)低開高走，午后沖高回落，最后滬指收報3501.99點，跌0.04%，成交額4088億元。深成指收報14412.31點，跌0.03%，成交額4676億元。創(chuàng)業(yè)板指收報2871.97點，漲0.70%，成交額1663億元。
??? 目前整體市場情緒較差，熱點持續(xù)性較弱。結(jié)構(gòu)上看大盤目前依然處于調(diào)整周期，今日市場出現(xiàn)探底反彈走勢，但是整體力度還不是很強，上漲的量能也是萎縮的狀態(tài)。所以整體預(yù)期不能太高。雖然美國大放水或有短期利好，但傳導國內(nèi)時間估計有限，依然得做好大幅波動的風險準備，不建議過度參與反彈。
?
【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
豆粕 | 上周末外圍美元拉漲至91.93部位；人民幣離岸價收貶于6.51。歐美股市反彈。對經(jīng)濟增長的預(yù)期蓋過了長端國債收益率的上漲。美國2月份創(chuàng)造37.9萬個新就業(yè)崗位，為四個月來的最大增幅。官方公布的失業(yè)率也從6.3%降至6.2%。拜登政府1.9萬億進入?yún)⒆h院討論日程也提振股市。nymex4月原油上漲2.26美元，結(jié)算價報每桶66.09美元，近月合約價格達到2019年4月以來的最高水平。此前美國公布了強于預(yù)期的就業(yè)報告，且石油輸出國組織及其盟友出人意料地表示，將把目前的減產(chǎn)措施延長至4月底。芝加哥(CBOT)大豆上周五收高，分析師表示，阿根廷干燥天氣支撐了對全球供應(yīng)收緊的擔憂。5月大豆收漲19-1/2美分，結(jié)算價報每蒲式耳14.30美元。5月豆油合約上漲1.09美分，結(jié)算價報每磅51.80美分。5月豆粕上漲1.6美元，結(jié)算價報每短噸418.2美元。Commodity?Weather?Group稱，阿根廷的降雨匱乏，料導致未來10日大豆種植帶30%的作物遭受嚴重的單產(chǎn)損失。氣象公司Maxar稱，未來15日阿根廷預(yù)計有低于正常的降雨，令二季大豆承壓。交易商亦在本周二將公布的美國農(nóng)業(yè)部月度供需報告之前調(diào)整倉位。一項調(diào)查顯示，分析師預(yù)期，美國農(nóng)業(yè)部將下調(diào)2021/20年度大豆年末庫存預(yù)估至1.17億蒲式耳，此前在2月預(yù)估為1.2億蒲式耳。美國中西部加工企業(yè)的大豆現(xiàn)貨基差報價持穩(wěn)至上揚，因交易商正尋求供應(yīng)來維持快速的壓榨步伐?？蚣苋缜埃蓝挂蚰厦捞鞖饧巴鈬蜕蠞q溢出效應(yīng)拉動油脂而上漲。大連盤預(yù)計跟隨。 | 套利盤5月做多油粕比邏輯持續(xù)，但宜注意獲利盤平倉壓力；粕5/1反套上周建議宜兌利，因南美因素導致的上漲對近月合約支撐更強。粕1續(xù)看圍繞3400的低吸高平節(jié)奏，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤上漲，從周四創(chuàng)下的三周低點處反彈。當天商業(yè)買盤和技術(shù)買盤活躍，主力期約在周線圖上收漲。美國玉米需求已經(jīng)放慢，玉米出口銷售周度數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)兩周創(chuàng)下年內(nèi)最低，不過玉米供應(yīng)依然緊張。美國可再生燃料協(xié)會稱，2021年1月份乙醇出口量創(chuàng)下歷史同期最高紀錄，約為1.646億加侖，環(huán)比增加48%，其中8590萬加侖出口到中國。玉米酒糟粕出口量為916,451噸，環(huán)比增加9%。美國農(nóng)業(yè)部的報告顯示，1月份美國玉米出口量為581萬噸，創(chuàng)下1989/90年度以來的同期最高。 大連玉米夜盤震蕩反彈。國內(nèi)地區(qū)玉米價格大多穩(wěn)，部分小幅調(diào)整。東北地區(qū)天氣轉(zhuǎn)暖，部分農(nóng)戶地趴糧出糧意愿增加，且南方需求未見起色，局部非洲豬瘟疫情頻發(fā)，養(yǎng)殖端看空后市出欄積極，且下游飼企替代谷物較多，南方港口成交清淡。不過，今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)，再加上政策糧減少，市場可預(yù)見的供應(yīng)偏緊，加之主產(chǎn)區(qū)售糧進度快于往年，當前農(nóng)戶手中余糧不多，而下游多數(shù)企業(yè)經(jīng)過春節(jié)期間加工消耗，庫存普遍降至低位，節(jié)后補庫需求或放大，均對玉米價格形成支撐作用。另外，今日黑龍江拍賣，均百分百成交，且價格處高位，給予市場信心。 | 總的來看，預(yù)計短線或維持高位震蕩，關(guān)注下一步政策方面的消息指引。建議觀望為主。 （李金元） |
棉花 & PTA | 參議院通過1.9萬億美元刺激計劃，眾議院下周表決。美元指數(shù)反彈；OPEC會議減產(chǎn)延遲至4月，沙特石油重鎮(zhèn)遭無人機空襲；美原油反彈至67美元上。美棉跌，5月合約跌至86美分附近；從95至86美分下跌幅度接近10%，盤面均線回踩了40日均線，價格風險有所釋放，考慮美棉超賣，庫存去化，在基本面未出現(xiàn)利空的時候，個人認為85-86美分支持強勁，建議空單止盈。 國內(nèi)股市暴跌，鄭棉從17000下跌至16000元下，盤面回補跳空缺口，5月當前價格在15800元附近，此輪下跌幅度接近7%，主要原因宏觀以及跟隨美棉。棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)在16336元，紗線26460元，跌40元。十五過后下游企業(yè)全部進入工作狀態(tài)，棉價/棉紗大漲后難免透支訂單需求，經(jīng)過回落訂單回歸值得期待，15000-16000元的棉價處于歷史均價附近，雖然流動性預(yù)期降溫，但經(jīng)濟復蘇預(yù)期不變。 | 鄭棉當前位置建議空單兌利，預(yù)期未來鄭棉進入震蕩，等待天氣以及種植預(yù)期的消息落地。 原油價格上漲，成本端有利于下游化工，聚酯開工也高，PTA檢修規(guī)模大，預(yù)期PTA日內(nèi)延續(xù)強勢上漲。 （苗玲） |
?
◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋 | 上周螺紋高位震蕩，RB2105收于4749元。周末現(xiàn)貨市場報價穩(wěn)中拉高，唐山普碳方坯出廠價格累計上漲110元至4410元（周六+60，周日+50）。 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2021年1-2月，我國累計出口鋼材1014.0萬噸，同比增長29.9%；累計進口鋼材239.5萬噸，同比增長17.4%；累計凈出口774.5萬噸，同比增長34.2%。 河北省印發(fā)《河北省深入實施大氣污染綜合治理十條措施》，提出嚴格落實“三線一單”、產(chǎn)業(yè)準入政策和鋼鐵、焦化等重點行業(yè)產(chǎn)能置換政策，推動鋼鐵行業(yè)短流程改造等。 綜合來看，當前下游需求逐步恢復，預(yù)計三月中旬庫存將轉(zhuǎn)入下降通道。 | 在供給收縮和需求釋放預(yù)期以及高成本支撐下，操作思路仍以逢低做多為主，不過三月上半月市場將由預(yù)期進入到現(xiàn)實驗證階段，多單可注意利潤保護，關(guān)注終端需求啟動情況。 (黑色組) |
鐵礦石 | 全國 45 個港口進口鐵礦庫存為 12789.20，環(huán)比增 144.47； 日均疏港量 271.52 降 23.45。 247 家鋼廠高爐開工率 83.33%，環(huán)比下降 0.52%，同比增加 5.21%； 高爐煉鐵產(chǎn)能利用率 92.05%，環(huán)比下降 0.23%，同比增加 11.79%； 鋼廠盈利率 90.04%，環(huán)比增加 4.33%，同比增加 3.46%； 日均鐵水產(chǎn)量 245.02 萬噸，環(huán)比下降 0.61 萬噸，同比增加 31.39 萬噸。 供應(yīng)端來看，澳巴鐵礦石發(fā)運仍將受到季節(jié)性天氣的影響，根據(jù)船期和發(fā)運量推算，預(yù)計三月鐵礦石中國到港總量將有所增量，隨著國內(nèi)礦山的陸續(xù)復產(chǎn)，國內(nèi)礦山產(chǎn)量將呈現(xiàn)增加趨勢；需求端來看， 海外需求已經(jīng)持續(xù)增加至較高水平，近期國內(nèi)市場最關(guān)注的是工信部提出的壓減鋼鐵產(chǎn)量和碳排放的相關(guān)政策情況，唐山高爐停產(chǎn)對市場情緒面和預(yù)期面影響更大，實際數(shù)據(jù)影響有限，在具體壓減鋼鐵政策出臺以前， 鐵礦石需求維持高位； | 價格強勢拉漲后，當前需要等待終端需求的進一步釋放和兌現(xiàn)，短期有小幅調(diào)整需求， 后期仍逢低買入為主，5-9正套繼續(xù)持有。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，有鋼廠對焦企提降第三輪，市場整體情緒不樂觀，焦煤價格穩(wěn)中偏弱，近期各地安全檢查影響持續(xù)，少數(shù)煤礦有小幅減產(chǎn)行為。天津港準一焦2800元/噸，邢臺準一出廠價2550元/噸，唐山二級焦到廠價2600元/噸；京唐港山西煤1650元/噸，呂梁孝義主焦車板價1520元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1330元/噸（-20），澳煤到岸價141.5美元/噸。 各地產(chǎn)銷，山西焦企開工高位，但出貨節(jié)奏稍有放緩；下游鋼廠上周開工小幅下滑，補庫意愿不強；華東地區(qū)主流鋼廠庫存繼續(xù)增加，市場普遍認為近日將開啟第三輪提降。 響應(yīng)國家節(jié)約能耗要求，烏不浪金泉加工園區(qū)被要求3月全月暫停洗選作業(yè)，目前園區(qū)十五家洗煤廠均已停產(chǎn)。 進口煤方面，策克口岸周一到周四日均通車291輛，日均進煤0.291萬噸；甘其毛都口岸周一到周四日均通車568車，日進煤量5.964萬噸。 短期市場對鋼廠限產(chǎn)預(yù)期不斷增強，終端也處于消費淡季，鋼材庫存持續(xù)積累，影響焦炭采購節(jié)奏，焦炭階段性供求充裕，提降節(jié)奏加快，市場對本周焦炭提降幅度預(yù)期不斷增強，盤面承壓，J2105階段性低點或可觸及2250。而觸及低點后仍要關(guān)注鋼廠實際限產(chǎn)力度和旺季的終端需求水平，焦鋼產(chǎn)能不匹配的情況下，低位反彈的動能依舊存在。 | J2105可逢高短空，注意節(jié)奏把握，防范反轉(zhuǎn)風險。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 本周(3月1日-3月5日)1#進口鎳價格121950元/噸(周-19050)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價124500元/噸(周-22000)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸16200(周-300)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格16650元/噸(周-300)。鎳主力合約基差:3100元/噸(周-990)。截止3月5日，鎳礦港口庫存合計(10港口) 512.7萬噸(周-39.98)；截止2月26日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計82.38萬噸(周+11.41)。目前鎳市場下有全球經(jīng)濟復蘇預(yù)期支撐，上有不銹鋼需求疲軟現(xiàn)實壓制。當前滬鎳技術(shù)上已有所轉(zhuǎn)弱，期價回調(diào)的幅度超出之前預(yù)期，美國國會參議院通過新一輪財政刺激計劃消息利多，前多持倉擇機減持止損離場。 本周(3月1日-3月5日)1#進口鎳價格121950元/噸(周-19050)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價124500元/噸(周-22000)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸16200(周-300)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格16650元/噸(周-300)。鎳主力合約基差:3100元/噸(周-990)。截止3月5日，鎳礦港口庫存合計(10港口) 512.7萬噸(周-39.98)；截止2月26日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計82.38萬噸(周+11.41)。目前鎳市場下有全球經(jīng)濟復蘇預(yù)期支撐，上有不銹鋼需求疲軟現(xiàn)實壓制。 | 當前滬鎳技術(shù)上已有所轉(zhuǎn)弱，期價回調(diào)的幅度超出之前預(yù)期，美國國會參議院通過新一輪財政刺激計劃消息利多，前多持倉擇機減持止損離場。 （甘宏亮） |
天膠 | 美國通過1.9萬億的紓困法案，料對全球主要金融市場帶來利多刺激，全球制造業(yè)PMI較上月回升，全球經(jīng)濟復蘇勢頭強勁，對天膠需求帶來直接的支撐，國內(nèi)出口數(shù)據(jù)良好，重卡銷量火爆，均有利于支持膠價。國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)上周五顯著反彈，整體依舊保持偏多局面。行業(yè)方面，上周國內(nèi)輪胎開工率繼續(xù)大幅增加，且好于去年同期，需求保持良好局面，當前泰國進入停割期，天然橡膠主產(chǎn)國整體進入低產(chǎn)期。經(jīng)過連續(xù)下跌，RU對混合膠和NR的升水幅度大幅收窄，對RU的拖累作用減弱。 技術(shù)面:上周五RU2105下探回升，15000以下體現(xiàn)出顯著的支撐力，近期跌勢明顯趨緩，未來保持寬幅震蕩的可能性較大，下方支撐在15000-15200，上方壓力在15800-16000。 | 建議：多單逢沖壓考慮適當減持，保持低買高平的思路。 (王海峰) |
本報告中的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，報告中的內(nèi)容和意見僅供參考。我公司及員工對使用本報刊及其內(nèi)容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負責。本報刊版權(quán)歸道通期貨所有。
