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道通早報
日期：2021年3月19日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1? 鮑威爾對沖講話措辭相比1月份和去年12月份并沒有實質(zhì)基調(diào)變化，他繼續(xù)為強力QE政策背書，稱當前的貨幣政策是適宜的，而每月1200億歐元的購債寬松措施也有必要繼續(xù)延續(xù)下去。尤其，美聯(lián)儲也明示其并不意通脹率在一段時間內(nèi)超過2%
2? 美國勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)，截止3月13日當周，美國首次申請失業(yè)救濟人數(shù)為77萬人，略高于預期70萬人和前值71.2萬人。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1 應美方邀請，由中共中央政治局委員、中央外事工作委員會辦公室主任楊潔篪，國務委員兼外長王毅率領(lǐng)的即將參加中美高層戰(zhàn)略對話的中方代表團成員抵達美國阿拉斯加州
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
07:30?????? 日本2月全國CPI年率(%) -0.6??? -0.4???????????
日本2月全國核心CPI年率(%) -0.6??? -0.4???????????
日本2月全國核心-核心CPI年率(%) 0.1 0.2
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【指數(shù)及國債數(shù)據(jù)分析】
??? 指數(shù)集體高開，震蕩上行后小幅回落，截至收盤，滬指漲0.51%，報3463.07點，深成指漲1.12%，報13963.92點，創(chuàng)業(yè)板指漲1.65%，報2748.73點。滬深兩市成交額7367.5億元；北上資金實際凈流入33.15億元。
??? 買方操作上仍需保持謹慎，畢竟這波反彈依然是對指數(shù)連續(xù)大跌的修復性反彈行情，而不是趨勢的反轉(zhuǎn)，在指數(shù)反彈無力后，仍可能會調(diào)轉(zhuǎn)向下進行二次回探，若繼續(xù)延續(xù)縮量反彈，則在阻力區(qū)間特別是3500點上方要特別注意風險。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元反彈之91.80部位；人民幣離岸價收貶與6.50。歐美股市美弱歐強。在前日鮑威爾議息會議鴿派講話后美股上漲，長端國債收益率回落，但通脹預期難以抑制，拉動國債收益率破新高，由此打壓美股。受美元走強及庫存增加施壓，美原油重挫4%。芝加哥(CBOT)大豆下跌，因美元走強和油價下跌拖累大宗商品市場普遍遭拋售，且在南美季節(jié)性付運增強之際美國大豆出口需求疲弱。CBOT5月大豆下跌25-1/2美分或1.80%，結(jié)算價報每蒲式耳13.92-1/4美元，為3月2日以來最低。新作11月大豆下跌29-1/4美分或2.37%，結(jié)算價報每蒲式耳12.06-1/4美元。5月豆粕下跌6.70美元或1.65%，結(jié)算價報每短噸398.20美元。5月豆油下跌1.08美分或1.98%，結(jié)算價報每磅53.52美分。美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報告顯示，3月11日止當周，美國2020/2021年度大豆出口銷售凈增20.24萬噸，較之前一周下滑42%，較前四周均值下滑31%，市場此前預估為凈增0-40萬噸。其中，對中國大陸出口銷售凈增7.15萬噸。美國2021/2022年度大豆出口銷售凈增0噸，市場預期為10-40萬噸。當周，美國大豆出口裝船量為53.41萬噸，較前一周下滑24%，較前四周均值下滑44%。其中，對中國大陸出口裝船8.2萬噸。該報告亦顯示，美國2020/2021年度大豆出口新銷售21.15萬噸；2021/22年度新銷售為0萬噸。全球需求轉(zhuǎn)向南美供應且美國農(nóng)戶計劃今春大幅增加大豆播種面積的預期也給市場帶來壓力。美國農(nóng)業(yè)部將于3月31日公布季度谷物庫存報告和種植意向報告。分析師稱，近期阿根廷干旱和巴西大豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)過量降水過程后，南美作物天氣改善，這給大豆價格帶來壓力。而隨著南美大豆作物收割加速推進，美國大豆需求已經(jīng)放緩。農(nóng)作物氣象專家表示，阿根廷潘帕斯作物帶本周迎來的降雨有助于緩解許多受旱情沖擊的大豆和玉米作物惡化速度。?但布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，本月余下時間，阿根廷主要農(nóng)業(yè)種植帶幾乎沒有降雨，最近幾日出現(xiàn)暴雨，放緩了數(shù)月異常干熱天氣引發(fā)的作物損失?？蚣苋缜?，南美大豆取代美豆全球供應地位打壓美豆做季節(jié)性調(diào)整，美中基差由走擴而轉(zhuǎn)縮窄；原油回落打壓油粕比。以上結(jié)構(gòu)性變化符合本評之前預期。大連盤跟隨，市場焦點階段以消化南美收割壓力為主，盡管存在物流等短期因素影響。 | 套利方面油粕比5月看擴轉(zhuǎn)縮；關(guān)注粕5/1基差，5月焦點在上市節(jié)奏，1月在對美播種定價。粕1短續(xù)看3200-3250的波動，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤下跌，因為美元走強，原油暴跌。紐約商品期貨交易所（NYMEX）的4月WTI輕原油合約下跌4.60美元或7.1%，報收60.00美元/桶。原油暴跌，在商品市場引發(fā)拋售熱潮，打壓玉米價格走低。玉米市場創(chuàng)下一周多來的最大跌幅。南美農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)天氣改善，今年美國玉米播種面積預期大幅增加，給價格構(gòu)成下跌壓力。這些利空因素壓制住玉米出口銷售帶來的利多影響。美國農(nóng)業(yè)部證實，美國連續(xù)第三天向中國銷售大量玉米。美國農(nóng)業(yè)部稱，美國農(nóng)業(yè)部周四稱，私人出口商報告對中國售出696,000噸玉米，在2020/21年度交貨。這使得過去三天對華玉米銷售量達到307.6萬噸。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至2021年3月11日的一周，美國2020/21年度玉米凈銷售量為985,900噸，顯著高于上周和四周均值。一位分析師稱，降雨改善，尤其是阿根廷，給農(nóng)產(chǎn)品市場構(gòu)成壓力，因此價格從多年高點處回落。唯一的亮點是玉米出口銷售數(shù)據(jù)高于預期。據(jù)氣象專家稱，阿根廷潘帕斯農(nóng)業(yè)種植帶本周出現(xiàn)降雨，已經(jīng)放慢了大豆和玉米作物狀況惡化的速度。周四，美國玉米現(xiàn)貨基差報價穩(wěn)中互有漲跌，其中內(nèi)布拉斯加州一處加工廠的價格下跌3美分，中西部其他兩處地區(qū)的價格上漲1到2美分。 ? 大連玉米夜盤低位小幅震蕩。昨日國內(nèi)地區(qū)玉米價格大多穩(wěn)，局部繼續(xù)下跌。東北地區(qū)隨著天氣轉(zhuǎn)暖，潮糧不易儲存，基層農(nóng)戶出潮糧進度加快，部分用第三方資金入庫的貿(mào)易商為回籠資金也陸續(xù)出糧，企業(yè)上量增加，部分企業(yè)繼續(xù)下跌10-40元。且南方需求未見起色，局部非洲豬瘟疫情頻發(fā)，養(yǎng)殖端看空后市出欄積極，且據(jù)有關(guān)消息，3月15日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局為促進飼料糧保供穩(wěn)市，發(fā)布飼料中玉米、豆粕減量替代工作方案，當前下游飼企替代谷物較多，南方港口成交清淡。不過，今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)，再加上政策糧減少，市場可預見的供應偏緊，加之主產(chǎn)區(qū)售糧進度快于往年，當前農(nóng)戶手中余糧不多，此外，部分地區(qū)直屬庫輪換糧陸續(xù)開始收購，且價格高位，均對玉米價格形成支撐作用。 | 總的來看，預計短線利空因素稍居上風，或仍有下行空間，接下來關(guān)注持糧主體售糧節(jié)奏、進口玉米到貨及非洲豬瘟疫情發(fā)展情況。建議觀望或短空交易。 （李金元） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋高位回落，RB2105收于4764元。現(xiàn)貨市場報價小幅上調(diào)，成交量有所下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報4720元（+20），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報166美元（+0.15），唐山普碳方坯報4470元（+20）。 財政部近期已提前下達各地部分新增專項債券額度17700億元。截至3月18日，今年地方政府共發(fā)行專項債券7845億元。按照往年發(fā)行節(jié)奏，預計3月底將陸續(xù)啟動新增專項債的發(fā)行。 本周螺紋鋼社會庫存1280.89萬噸，環(huán)比下降21.25萬噸；廠內(nèi)庫存515.01萬噸，環(huán)比下降14.61萬噸；本周螺紋鋼產(chǎn)量346.49萬噸，環(huán)比下降2.32萬噸；表觀消費量382.35萬噸，環(huán)比上升39.25萬噸。 綜合來看，本周螺紋表觀消費量382.35萬噸，已恢復至正常水平，螺紋總庫存也開始進入下降通道。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比微降，環(huán)保限產(chǎn)帶來的供給擾動依然存在。 | 短期價格高位震蕩，操作上暫短線思路，繼續(xù)關(guān)注需求端表現(xiàn)及去庫速度的變化。 (黑色組) |
鐵礦石 | 昨日鐵礦石港口現(xiàn)貨市場高位震蕩，天津港進口礦價格基本上漲10-15元/噸，混合粉1030元/噸成交，卡粉1350元/噸成交；普氏鐵礦石62%指數(shù)上漲0.15美元/噸，報收于166美元/噸。 生態(tài)環(huán)境部在唐山市檢查發(fā)現(xiàn)部分鋼鐵企業(yè)不同程度存在未落實重污染天氣應急響應措施問題。為強化鋼鐵企業(yè)監(jiān)管， 加大違法行為的懲戒力度，經(jīng)市政府研究決定，對未落實應急響 應的企業(yè)實行差異化限產(chǎn)減排。執(zhí)行時間自3月20日0 時至4月20日24時，為期1個月。 夜盤鐵礦石價格延續(xù)震蕩態(tài)勢，一方面，唐山市再度實行差異化限產(chǎn)減排，另一方面，在鋼鐵利潤的擴大、終端需求的逐步釋放和基差高位的環(huán)境下。05合約價格仍將高位震蕩，短線交易；09合約受下半年海外礦石供應增加和壓減鋼鐵產(chǎn)量政策影響，總體保持偏弱運行，中期逢高沽空為主，但在旺季需求良好、限產(chǎn)范圍未進一步擴大的情況下有可能跟隨成材反彈，需要把握節(jié)奏；5/9 合約價差擴大至156.5元/噸，正套繼續(xù)持有。 | 05合約價格仍將高位震蕩，短線交易；09合約總體保持偏弱運行，中期逢高沽空為主，需要把握節(jié)奏；5/9 合約價差擴大至156.5元/噸，正套繼續(xù)持有。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，焦煤、焦炭價格弱穩(wěn)。天津港準一焦2350元/噸（-50），邢臺準一出廠價2250元/噸，唐山二級焦到廠價2300元/噸；京唐港山西煤1600元/噸，呂梁孝義主焦車板價1460元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1290元/噸，澳煤到岸價132.5美元/噸。 18日山西焦炭產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟18家成員單位召開一季度焦炭市場分析會，成員企業(yè)達成一致，控制銷售節(jié)奏，穩(wěn)定焦炭價格。 呂梁焦炭市場弱穩(wěn)， 部分焦企焦炭庫存中位，近日國家環(huán)保督察組汾渭平原小組進駐孝義檢查，目前當?shù)夭糠纸蛊螽a(chǎn)能利用率減少10-30%，其余焦企暫生產(chǎn)正常。 本周焦炭生產(chǎn)相對平穩(wěn)，鋼廠需求仍舊偏低，焦炭庫存繼續(xù)積累。全樣本焦企日均產(chǎn)量73.85萬噸，減0.82，鋼廠焦化日均產(chǎn)量49.31萬噸，增0.08；全樣本焦企庫存189.66萬噸，增32.24，鋼廠焦炭庫存858.09萬噸，增0.92，港口焦炭庫存198.5萬噸，增5。 整體來說，焦炭現(xiàn)貨供求依舊寬松，提降料持續(xù)至3月底、推進至6輪，不過盤面下跌已相對充分消化提降預期；目前唐山高爐逐步復產(chǎn)，山西焦企限產(chǎn)預期相對增強，焦炭供求前景好轉(zhuǎn)，有助于盤面反彈。 | 碳達峰、鋼材控產(chǎn)的背景下，不宜對反彈空間過于樂觀，J2105壓盤繼續(xù)反彈，短線思路，注意節(jié)奏把握。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 3月18日，1#進口鎳價格121750元/噸(+1200)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價125500元/噸(+1500)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸16100(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格16550元/噸(-)。鎳主力合約基差:4980元/噸(+1150)。 18日不銹鋼304民營冷軋現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)，目前四種冶煉工藝對應冷軋利潤率分別為1.2%、-5.0%、-14.5%、-4.8%。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，16日304冷軋日成交1220噸，環(huán)比15日漲110噸，201冷軋日成交2951噸，環(huán)比15日跌1730噸。 截止3月12日，鎳礦港口庫存合計(10港口)465.55萬噸(周-47.15)；據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，17日304冷軋日成交816噸，環(huán)比16日跌405噸，201冷軋日成交2879噸，環(huán)比16日跌72噸。 目前鎳市場下有全球經(jīng)濟復蘇預期支撐，上有不銹鋼需求疲軟現(xiàn)實壓制。 | 操作上，美聯(lián)儲利率決議釋放鴿派信號但市場反應平淡，短線偏空交易。 （甘宏亮） |
天膠 | 昨日美十年國債收益率繼續(xù)飆高，突破1.7%，原油價格高位大跌，美股受到拖累下跌，市場風險情緒加重，對膠價形成短期打壓。行業(yè)方面，云南地區(qū)白粉病持續(xù)受到關(guān)注，料影響開割進度，國內(nèi)輪胎開工率本周繼續(xù)上漲，輪胎廠出貨情況良好，下游需求保持旺盛的局面。 技術(shù)面:昨日RU2105沖高回落，但仍保持在近兩周的震蕩區(qū)間，昨夜原油大幅下跌，帶動早盤日膠下挫，RU料將低開下探，不過下方14800附近等位置支撐明顯，或發(fā)揮較大的支撐作用。 | 建議：多單保持低倉以應對短期波動，中線投資者可逢跌少量加多，多單亦可高減低補。 (王海峰) |
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