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道通早報(bào)
日期：2021年3月11日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國(guó)際宏觀基本面信息】
1? 北京時(shí)間昨夜美股眾議院以219-210的投票結(jié)果決定推進(jìn)這項(xiàng)舉措進(jìn)入最終辯論和表決。沒(méi)有共和黨議員投贊成票，僅有一位民主黨議員投了反對(duì)票。今夜拜登的刺激案即將進(jìn)行眾議院投票。盡管沒(méi)有任何共和黨人同意他的法案，但預(yù)計(jì)民主黨憑借著一府兩院在手的優(yōu)勢(shì)，仍能強(qiáng)行通過(guò)法案
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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年2月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比下降0.2%。全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲1.7%，環(huán)比上漲0.8%；
2? 央行消息，2月末，廣義貨幣(M2)余額223.6萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)10.1%，增速分別比上月末和上年同期高0.7個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額59.35萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)7.4%，增速比上月末低7.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高2.6個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額9.19萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)4.2%。當(dāng)月凈投放現(xiàn)金2299億元。
3? 中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露在全國(guó)政協(xié)表示，2021年宏觀金融政策將會(huì)保持連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性。廣大小微企業(yè)普遍關(guān)心的貸款延期還本付息等政策將會(huì)延續(xù)；大型商業(yè)銀行的普惠小微企業(yè)貸款將會(huì)增長(zhǎng)30%以上；在防控好金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，小微企業(yè)的無(wú)抵押信用貸款占比也將會(huì)繼續(xù)上升。
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
21:30??? 歐央行新聞發(fā)布會(huì)
20:45??? 歐央行利率決議?? 市場(chǎng)預(yù)測(cè):0% 前值:0%
21:30??? 美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) (06/3月)?? 市場(chǎng)預(yù)測(cè):725K?? 前值:745K
???????? 續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) (27/2月)??? 市場(chǎng)預(yù)測(cè):4220K?? 前值:4295K
23:00??? 美國(guó)JOLT職位空缺 (1月)??? 市場(chǎng)預(yù)測(cè): 6.6M?? 前值:6.646M
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【指數(shù)及國(guó)債數(shù)據(jù)分析】
??? 10日受外盤走強(qiáng)的刺激，主要指數(shù)全線跳空高開(kāi)，但隨后重心逐步下移，截至A股收盤，滬指跌0.05%，報(bào)3357.74點(diǎn)，深成指漲0.65%，報(bào)13563.34點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.64%，報(bào)2676.7點(diǎn)。滬深兩市成交額7497.4億元?jiǎng)?chuàng)12月24日以來(lái)新低；北上資金實(shí)際凈流入52.25億元。
??? 行業(yè)板塊普遍回落，釀酒、醫(yī)藥等防御性品種走強(qiáng)，保險(xiǎn)、船舶制造、港口、多元金融等跌幅均超2%。
??? 外圍市場(chǎng)的回升，并未令A股市場(chǎng)情緒得到改善。兩市量能驟降至7500億元，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍未改善，而在沒(méi)有主線帶動(dòng)的反彈下，持續(xù)性也將受到考驗(yàn)，不過(guò)陸股通凈流入52.25億元，連續(xù)兩個(gè)交易日流入。技術(shù)形態(tài)上，滬指指數(shù)跌回前期震蕩平臺(tái)居間內(nèi)，均線持續(xù)走弱，在大幅回調(diào)后尚未出現(xiàn)足夠有力的企穩(wěn)跡象，短線仍需關(guān)注3300點(diǎn)附近支撐?；褛H回仍是當(dāng)前市場(chǎng)走弱的主要?jiǎng)幽?，下午二月份金融?shù)據(jù)整體好于預(yù)期，有望為市場(chǎng)提供支撐。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收跌于91.78部位；人民幣離岸價(jià)收升于6.49。歐美股市大多上漲。美核心通脹溫和，長(zhǎng)端國(guó)債收益率回落支撐股市。nymex4月原油上漲0.43美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶64.44美元。因全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)估樂(lè)觀，且美國(guó)汽油庫(kù)存大幅下降，不過(guò)上月德州遭遇寒潮后原油庫(kù)存激增，令油價(jià)漲幅受限。芝加哥(CBOT)大豆收低，交易商稱，此前一天美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的月度預(yù)測(cè)未能提供新的看漲信息，推動(dòng)交易商在本周大豆觸及多年高位后獲利了結(jié)。CBOT?5月大豆下跌30-1/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳14.09美元。5月豆粕收跌9.80美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸406.80美元。5月豆油下跌0.04美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅53.51美分，豆油期貨受到全球植物油供應(yīng)收緊支撐。阿根廷羅薩里奧谷物交易所將該國(guó)2020/21年度大豆收成預(yù)估調(diào)降至4,500萬(wàn)噸，此前預(yù)估為4,900萬(wàn)噸，下調(diào)理由為天氣干旱。在美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布的供需報(bào)告中，阿根廷2020/21年度大豆產(chǎn)量預(yù)估從4,800萬(wàn)噸下調(diào)至4,750萬(wàn)噸，但巴西產(chǎn)量預(yù)估則從1.33億噸上調(diào)至1.34億噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周二亦預(yù)測(cè)，全球2020/21年度大豆年末庫(kù)存預(yù)估上調(diào)至8,374萬(wàn)噸，2月預(yù)估為8,336萬(wàn)噸。俄羅斯正考慮對(duì)葵花籽油加征出口關(guān)稅，但尚未就此做出決定。法國(guó)農(nóng)業(yè)辦公室FranceAgriMer稱，法國(guó)油菜籽作物遭受寒潮以及蟲害侵襲，許多農(nóng)田需要補(bǔ)種其他作物，不過(guò)現(xiàn)在確定需要補(bǔ)種的數(shù)量還為時(shí)偏早。在美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布出口銷售報(bào)告之前，交易商預(yù)期，截至3月4日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口凈銷售料介于25萬(wàn)-65萬(wàn)噸?？蚣苋缜?，美農(nóng)業(yè)部未能為市場(chǎng)提供新的上漲依據(jù)，美豆受多頭平倉(cāng)壓力做季節(jié)性回撤。南美供應(yīng)替代美豆是階段趨勢(shì)，盡管南美上市節(jié)奏不定及產(chǎn)量預(yù)估尚存變數(shù)。國(guó)內(nèi)方面油廠榨利暗淡，因養(yǎng)殖需求在動(dòng)物疫病散發(fā)下恢復(fù)緩慢。 | 大連盤5月油粕比達(dá)2.87；粕5/1反套維持正向。套利邏輯延續(xù)。預(yù)計(jì)粕1圍繞3250波動(dòng)，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 周三，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場(chǎng)收盤下跌，因?yàn)槎囝^獲利平倉(cāng)拋售。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周二發(fā)布的3月份供需報(bào)告未能提供新的利多消息，引發(fā)多頭獲利平倉(cāng)拋售。商品基金在CBOT玉米期貨及期權(quán)市場(chǎng)持有龐大的凈多單，使得豆價(jià)極易受到多頭平倉(cāng)的打壓。美國(guó)能源信息署稱，上周美國(guó)乙醇日均產(chǎn)量為93.8萬(wàn)桶，比一周前增加8.9萬(wàn)桶，不過(guò)比上年同期低10.6萬(wàn)桶。不過(guò)乙醇庫(kù)存降至14周來(lái)的最低2207萬(wàn)桶，比一周前減少35.5萬(wàn)桶，也比上年同期減少226.4萬(wàn)桶。巴西咨詢機(jī)構(gòu)Datagro稱，2020/21年度巴西中南部地區(qū)的玉米乙醇產(chǎn)量將達(dá)到8.982億加侖，同比增加26%。據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)Refinitiv稱，阿根廷一些玉米主產(chǎn)區(qū)天氣嚴(yán)重干燥，威脅到玉米產(chǎn)量，今年產(chǎn)量可能為18.07億蒲式耳，略高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部的預(yù)測(cè)，不過(guò)低于阿根廷其他兩家分析機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)。據(jù)烏克蘭政府稱，今年烏克蘭農(nóng)戶可能種植1309.7萬(wàn)英畝玉米。烏克蘭是全球主要的玉米出口國(guó)。土耳其舉行國(guó)際招標(biāo)會(huì)，尋購(gòu)450萬(wàn)蒲式耳飼料玉米，產(chǎn)地不限，船期定在3月25日到4月20日。 大連玉米昨天大幅下挫，夜盤探低回升。國(guó)內(nèi)地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格震蕩調(diào)整，局部繼續(xù)跌。東北地區(qū)隨著天氣轉(zhuǎn)暖，部分農(nóng)戶陸續(xù)出潮糧，企業(yè)上量增加，個(gè)別企業(yè)及北港下跌10元。且南方需求未見(jiàn)起色，局部非洲豬瘟疫情頻發(fā)，養(yǎng)殖端看空后市出欄積極，且下游飼企替代谷物較多，南方港口成交清淡。不過(guò)，今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)，再加上政策糧減少，市場(chǎng)可預(yù)見(jiàn)的供應(yīng)偏緊，加之主產(chǎn)區(qū)售糧進(jìn)度快于往年，當(dāng)前農(nóng)戶手中余糧不多，而下游多數(shù)企業(yè)經(jīng)過(guò)春節(jié)期間加工消耗，庫(kù)存普遍降至低位，節(jié)后補(bǔ)庫(kù)需求或放大，均對(duì)玉米價(jià)格形成支撐作用。 | 總的來(lái)看，預(yù)計(jì)短線或維持弱勢(shì)震蕩。建議觀望為主，或短空交易。 （李金元） |
棉花 & PTA | 美元弱勢(shì)回調(diào)，美股漲跌不一，整體高位震蕩，道指走勢(shì)偏強(qiáng)于納指。原油高位震蕩，最高67美元，最新價(jià)格63美元。美棉從90回調(diào)至84附近，10日美棉跌停。國(guó)內(nèi)股市快速暴跌至3320附近，悲觀氣氛傳染至商品市場(chǎng)，鄭棉15500元附近。3月的USDA數(shù)據(jù)偏多，但盤面ICE跌停，具體數(shù)據(jù)下調(diào)全球期末庫(kù)存24萬(wàn)噸，產(chǎn)量下調(diào)主要涉及巴西和美國(guó)，消費(fèi)量增加其中中國(guó)的消費(fèi)量穩(wěn)定在860萬(wàn)噸；2月國(guó)內(nèi)的工業(yè)庫(kù)存88.24萬(wàn)噸，較1月減少5萬(wàn)噸，紗線庫(kù)存和布庫(kù)存維持低位；商品情緒整體低迷，近期下游織造廠采購(gòu)需求不足，貿(mào)易商出貨緩慢，棉紗庫(kù)存增加，庫(kù)存較高的出現(xiàn)拋貨，商家降幅在300-500元。綜上，美棉大漲后的快速下調(diào)，多出于情緒和宏觀面以及貿(mào)易國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)，85美分附近從基本面看屬于合理范圍，上下較大的波動(dòng)需要宏觀因素或者基本面的情況關(guān)注新年度的出口情況。 | 鄭棉15545元，現(xiàn)貨價(jià)格16018元，基差強(qiáng)限制期價(jià)下跌，15500元附近也處于長(zhǎng)期均值附近，繼續(xù)殺跌風(fēng)險(xiǎn)加大；上漲需要觀察訂單的情況。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 昨日螺紋日盤圍繞4600震蕩，夜盤小幅下跌，RB2105收于4559元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，成交依然偏弱。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)4640元（-60），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)164.7美元（+1.1），唐山普碳方坯報(bào)4290元（-50）。 央行數(shù)據(jù)顯示，2月末，廣義貨幣(M2)余額223.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.1%，增速分別比上月末和上年同期高0.7個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額59.35萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.4%，增速比上月末低7.3個(gè)百分點(diǎn)。2月新增人民幣貸款13600億元，預(yù)估為9500億元，前值為35800億元。2月社會(huì)融資規(guī)模增量17100億元，預(yù)估為9100億元，前值為51742億元。 綜合來(lái)看，當(dāng)前下游需求恢復(fù)略顯緩慢，預(yù)計(jì)三月中下旬庫(kù)存將轉(zhuǎn)入下降通道。 | 節(jié)后螺紋在供給收縮和需求釋放預(yù)期下大幅拉漲，不過(guò)三月份市場(chǎng)將由預(yù)期進(jìn)入到現(xiàn)實(shí)驗(yàn)證階段，價(jià)格高位震蕩，短線操作，關(guān)注今日的產(chǎn)量庫(kù)存數(shù)據(jù)。 (黑色組) |
鐵礦石 | 昨日進(jìn)口礦鐵礦石基本持穩(wěn)，青島港：PB粉1110/1114元/噸成交，超特粉933/935元/噸成交；日照港：PB粉1110元/噸成交，超特粉935元/噸成交；普氏鐵礦石62%指數(shù)下跌0.5美元/噸，報(bào)收于174.15美元/噸；普氏鐵礦石62%指數(shù)上漲1.1美元/噸，報(bào)收于164.7美元/噸。 據(jù)黑德蘭官方公布數(shù)據(jù)顯示，2月澳大利亞發(fā)往中國(guó)鐵礦石總量3073萬(wàn)噸，同比去年同期（3326萬(wàn)噸）下降7.6%，環(huán)比1月發(fā)運(yùn)量（3556萬(wàn)噸）下降14%。2月黑德蘭港至全球鐵礦石總發(fā)運(yùn)量3749萬(wàn)噸，同比去年同期（3879萬(wàn)噸）下降3.4%，環(huán)比1月發(fā)運(yùn)量（4223萬(wàn)噸）下降11.2%。 兩會(huì)環(huán)境下市場(chǎng)對(duì)“碳中和”高度關(guān)注，唐山地區(qū)突發(fā)限產(chǎn)，帶來(lái)市場(chǎng)對(duì)原料端需求大幅壓縮的擔(dān)憂，礦石價(jià)格自高位大幅回落，唐山一級(jí)紅色預(yù)警的時(shí)間是9-11號(hào)，實(shí)際影響量有限，市場(chǎng)情緒反映的更多是對(duì)限產(chǎn)時(shí)間延長(zhǎng)和限產(chǎn)的城市范圍擴(kuò)大的擔(dān)憂，當(dāng)前各地關(guān)于壓減鋼鐵產(chǎn)量的政策仍未落地，不確定性依然較大。 | 短線交易，近期市場(chǎng)受政策面影響較大，高位反復(fù)明顯，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦炭第三輪提降后，看跌情緒仍存，焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱。天津港準(zhǔn)一焦2700元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2450元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2500元/噸；京唐港山西煤1650元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1480元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1330元/噸，澳煤到岸價(jià)140美元/噸。 央行數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月新增人民幣貸款1.36萬(wàn)億元，2月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.71萬(wàn)億元，均大超市場(chǎng)預(yù)期。2月末M2余額同比增長(zhǎng)10.1%，增速分別比上月末和上年同期高0.7個(gè)和1.3個(gè)百分點(diǎn)。 現(xiàn)貨第三輪提降落地后，市場(chǎng)心態(tài)繼續(xù)偏弱，提降或至6輪，不過(guò)J2105低點(diǎn)接近2250，基本消化6輪下跌預(yù)期；后市需關(guān)注鋼廠的實(shí)際限產(chǎn)力度和旺季終端需求水平，焦鋼產(chǎn)能不匹配情況下，旺季仍易反彈。 | 夜盤J2105小幅回落，繼續(xù)觀察J2105支撐力度，注意節(jié)奏把握，不追空。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 3月10日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格121400元/噸(-2100)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)124500元/噸(-1200)；無(wú)錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸16200(-)；無(wú)錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格16650元/噸(-)。鎳主力合約基差:4730元/噸(-2370)。截止3月5日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口) 512.7萬(wàn)噸(周-39.98)；截止3月5日，不銹鋼無(wú)錫和佛山不銹鋼庫(kù)存合計(jì)83.69萬(wàn)噸(周+1.31)。 據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，9日304冷軋日成交1211噸，環(huán)比8日跌641噸，201冷軋日成交2382噸，環(huán)比8日漲761噸。10日不銹鋼304民營(yíng)冷軋現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，目前四種冶煉工藝對(duì)應(yīng)冷軋利潤(rùn)率分別為4.7%、-5.4%、-12.8%、-6.8%。 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，目前鎳市場(chǎng)下有全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期支撐，上有不銹鋼需求疲軟現(xiàn)實(shí)壓制。技術(shù)表現(xiàn)，當(dāng)前滬鎳技術(shù)上已有所轉(zhuǎn)弱，期價(jià)回調(diào)的幅度超出之前預(yù)期。隔夜情況，拜登周五簽署1.9萬(wàn)億美元刺激法案，中國(guó)2月社融規(guī)模及各類貨幣余額同比大增，市場(chǎng)消息利多但夜盤滬鎳期價(jià)沖高回落反應(yīng)偏弱。 | 操作上，空單輕倉(cāng)持有。 （甘宏亮） |
天膠 | 昨日美債拍賣較為順利，美10年期國(guó)債收益率小幅回落，全球金融市場(chǎng)波瀾不驚，道指收漲創(chuàng)下歷史新高，對(duì)市場(chǎng)情緒有提振作用。國(guó)內(nèi)2月金融數(shù)據(jù)大超預(yù)期，有利于支撐市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨板塊階段性處于承壓震蕩局面，短期跌勢(shì)趨緩，關(guān)注能否有效企穩(wěn)。行業(yè)方面，ANRPC發(fā)布數(shù)據(jù)，2月全球天膠產(chǎn)量下滑較多，而需求則大幅增加，這有利于改善市場(chǎng)需求和中長(zhǎng)期膠價(jià)。國(guó)內(nèi)天然橡膠開(kāi)割季臨近，當(dāng)前國(guó)內(nèi)整體物候良好，提前開(kāi)割可能性較大，對(duì)RU產(chǎn)生一定壓力。 技術(shù)面:昨日RU2105偏強(qiáng)上沖，不過(guò)15300附近壓力較大，未能實(shí)現(xiàn)有效向上突破，當(dāng)前膠價(jià)陷入震蕩之中，階段性的方向并不明朗，下方支撐在14800-15000，上方壓力15500-15800。 | 建議：多單低倉(cāng)位持有，中線以逢跌分批買入為主，但仍要控制好倉(cāng)位。 (王海峰) |
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