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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

昨日螺紋早盤大幅下跌，午后和夜盤逐步回升，RB2110收于5049元。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)普遍下調(diào)，成交量有所下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)5020元（-70），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)173美元（+0.65），唐山普碳方坯報(bào)4910元（昨-80，今晨+20）。

央行數(shù)據(jù)顯示，3月新增人民幣貸款2.73萬(wàn)億元，預(yù)期為2.3萬(wàn)億元，前值為1.36萬(wàn)億元；3月社會(huì)融資規(guī)模增量3.34萬(wàn)億元，預(yù)期為3.7萬(wàn)億元，前值為1.71萬(wàn)億元。3月末，廣義貨幣（M2）余額227.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.4%，增速比上月末低0.7個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額61.61萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.1%，增速比上月末低0.3個(gè)百分點(diǎn)。

中鋼協(xié)表示，理性看待鋼材價(jià)格和行業(yè)利潤(rùn)率，在碳達(dá)峰、碳中和巨大投入的背景下，在資源、環(huán)保雙重約束下，鋼材不應(yīng)是廉價(jià)產(chǎn)品，鋼鐵行業(yè)銷售利潤(rùn)率應(yīng)回歸工業(yè)平均水平。

綜合來(lái)看，當(dāng)前螺紋基本面依然較好，表觀消費(fèi)量持續(xù)提升，去庫(kù)速度維持高位。不過(guò)價(jià)格快速大幅拉漲后，商家獲利套現(xiàn)意愿逐步增強(qiáng)。同時(shí)高層會(huì)議頻頻要求關(guān)注大宗商品價(jià)格，加強(qiáng)原材料市場(chǎng)調(diào)節(jié)，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有所影響。

短期價(jià)格高位震蕩，暫短線操作，繼續(xù)關(guān)注去庫(kù)速度及政策面的變化。

(黑色組)

鐵礦石

昨日進(jìn)口礦市場(chǎng)整體活躍度一般，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，鋼廠方面補(bǔ)庫(kù)情緒一般，唐山地區(qū)PB粉1140/1143元/噸成交，較上一交易日漲7-10元/噸；普氏鐵礦石62%指數(shù)上漲0.65美元/噸，報(bào)收于173美元/噸。

4月5日-4月11日，中國(guó)45港鐵礦到港總量2495.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加316.1萬(wàn)噸；北方六港到港總量為1215.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加121.9萬(wàn)噸。中國(guó)26港到港總量為2372.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加258.2萬(wàn)噸

昨日鐵礦石價(jià)格下探后反彈，夜盤價(jià)格高位窄幅震蕩，目前鋼廠利潤(rùn)豐厚，鋼廠多將目光放置在中高品礦以提高產(chǎn)量，短期內(nèi)中高品粉礦需求或?qū)⒂兴黾樱叩推返V價(jià)差將繼續(xù)擴(kuò)大，對(duì)高品礦價(jià)格有支撐作用；另一方面，受環(huán)保限產(chǎn)壓制，生鐵產(chǎn)量仍處于相對(duì)低位水平，礦石總需求受到壓制；

短期鐵礦石價(jià)格高位區(qū)間波動(dòng)，09合約上方壓力1050-1080元/噸，延續(xù)短線交易思路，中期關(guān)注進(jìn)一步限產(chǎn)政策的出臺(tái)。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，山西有個(gè)別焦企提漲，幅度100，整體焦價(jià)仍舊平穩(wěn)運(yùn)行；焦煤價(jià)格持穩(wěn)為主。天津港準(zhǔn)一焦2150元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)1950元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2000元/噸；京唐港山西煤1600元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1430元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1400元/噸（+50），澳煤到岸價(jià)128美元/噸。

各地產(chǎn)銷，近期山西地區(qū)環(huán)保檢查較為頻繁，部分焦企有限產(chǎn)情況，開工較前期小幅下滑；河北下游鋼廠開工變化不大，焦炭采購(gòu)需求相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)焦價(jià)看穩(wěn)為主；內(nèi)蒙30家在產(chǎn)焦企，減產(chǎn)范圍小，目前貿(mào)易商詢價(jià)積極性提高，不過(guò)場(chǎng)地堆存明顯，鋼廠控制到貨，價(jià)格弱穩(wěn)；華東焦鋼企業(yè)短期多正常出貨補(bǔ)庫(kù)，貿(mào)易企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，個(gè)別有入場(chǎng)意愿，價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。

近期焦炭市場(chǎng)利好在于山西環(huán)保力度增強(qiáng)，呂梁交口、汾陽(yáng)、長(zhǎng)治焦企限產(chǎn)力度均有增強(qiáng)，焦炭供應(yīng)持續(xù)收縮，而下游鋼廠生鐵產(chǎn)量在目前基礎(chǔ)上尚有繼續(xù)增加的空間，焦炭供求預(yù)期持續(xù)收緊；J2109近期高點(diǎn)至2450，升水現(xiàn)貨250元/噸，基本反應(yīng)旺季的反彈幅度，短期高位壓力增加。

操作上暫時(shí)觀望，關(guān)注近期現(xiàn)貨實(shí)際的提漲幅度和節(jié)奏。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

4月12日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格123500元/噸(-3650)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)125500元/噸(-2800)；無(wú)錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸16050(周-)；無(wú)錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格16500元/噸(周-)。鎳主力合約基差:2530元/噸(+710)。截止4月9日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口)421.88萬(wàn)噸(周+9.29)；截止4月9日，不銹鋼無(wú)錫和佛山不銹鋼庫(kù)存合計(jì)72.87萬(wàn)噸(周+0.84)。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，12日不銹鋼304民營(yíng)冷軋現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)，目前四種冶煉工藝對(duì)應(yīng)冷軋利潤(rùn)率分別為2.7%、0.4%、-12.5%、-0.2%；9日304冷軋日成交1225噸，環(huán)比8日跌73噸，201冷軋日成交3827噸，環(huán)比8日漲257噸。得益于疫苗大面積接種和財(cái)政刺激政策加持，后疫情時(shí)代美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇頗有“王者歸來(lái)”姿態(tài)。美國(guó)貨幣正?；?qiáng)勢(shì)財(cái)政刺激政策和疫苗大范圍接種三大優(yōu)勢(shì)施壓經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)乏力的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)則因美國(guó)經(jīng)濟(jì)和政治打壓短期承壓。短期國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境方面仍面臨著較大的壓力，行業(yè)方面下游消費(fèi)需求淡季過(guò)后恢復(fù)性回升但對(duì)鎳價(jià)的拉動(dòng)不明顯。

操作上，昨日滬鎳指數(shù)長(zhǎng)陰重回118000-125000震蕩區(qū)間，短空輕倉(cāng)持有。

（甘宏亮）

天膠

3月的金融數(shù)據(jù)略偏強(qiáng)，但貨幣周期見頂已經(jīng)基本確定，對(duì)大宗工業(yè)品帶來(lái)一定壓力，另一方面，政府對(duì)于大宗工業(yè)品漲價(jià)的擔(dān)憂也給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。國(guó)內(nèi)化工品板塊昨日破位下跌，對(duì)膠價(jià)帶來(lái)利空壓力。行業(yè)方面，昨日泰國(guó)原料價(jià)格繼續(xù)下跌，大跌之下，國(guó)內(nèi)天膠現(xiàn)貨市場(chǎng)買盤仍平淡。

技術(shù)面:昨日RU2109破位下跌，去年10月下旬以來(lái)的震蕩區(qū)間低位被跌破，技術(shù)面走勢(shì)繼續(xù)向空，且下跌級(jí)別有擴(kuò)大的可能，相比而言，NR和日膠尚運(yùn)行于寬幅震蕩區(qū)間，RU走勢(shì)相對(duì)更弱。

建議：日內(nèi)波段交易為主，短線偏空，關(guān)注RU破位的真假。

(王海峰)