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道通早報
日期：2021年4月12日
【經(jīng)濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1 美國3月PPI年率錄得4.2%，創(chuàng)2011年以來新高，超過預(yù)期，這表明潛在的通貨膨脹壓力繼續(xù)在整個經(jīng)濟中建立
2? 美國總統(tǒng)拜登發(fā)布2021年1月份入主白宮以來的首份預(yù)算提案，尋求2022財年預(yù)算提高8.4%，至1.52萬億美元。
3? 美國財長耶倫：根據(jù)總統(tǒng)拜登的2022財年預(yù)算計劃，國稅局（IRS）所獲撥款有望增加12億美元，增幅為10.4%
4? 歐洲央行行長拉加德：美國將很快達到其通脹目標，歐洲離此還很遠。歐洲經(jīng)濟復蘇延緩但并未脫軌。
5? 歐洲央行執(zhí)委：歐元區(qū)在2021年將不會回到危機前的水平，重回危機前的水平至少要等到2022年中期
6? 歐盟已經(jīng)向美國提議互免6個月的部分商品關(guān)稅。
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 針對3月份的物價走勢，國家發(fā)改委回應(yīng)表示，預(yù)計今年CPI將呈現(xiàn)“前低后穩(wěn)”的走勢
2?? 商務(wù)部：持續(xù)深化國際經(jīng)貿(mào)合作，扎實推進貿(mào)易創(chuàng)新發(fā)展
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
07:50?? 日本3月PPI月率(%) 前值0.4 預(yù)期0.4????????
日本3月PPI年率(%) 前值-0.7??? 預(yù)期0.5
17:00?? 歐元區(qū)2月零售銷售月率(%)?? 前值-5.9??? 預(yù)期1.7????????
歐元區(qū)2月零售銷售年率(%)?? 前值-6.4??? 預(yù)期-5.3
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【指數(shù)及國債數(shù)據(jù)分析】
??? 本周，市場震蕩回調(diào)。上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指全周分別下跌0.97%、2.19%、2.42%。目前指數(shù)仍處在小范圍波動，下有支撐上有壓力，在量能尚未放大前，市場較難形成有效的突破，近期后續(xù)繼續(xù)維持區(qū)間震蕩的概率仍較大，所以，重點關(guān)注量能釋放情況，若維持縮量狀態(tài)，則謹防指數(shù)出現(xiàn)沖高回落的可能，短線謹慎為宜。
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【分品種動態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 上周末外圍美元穩(wěn)定在92.18部位；人民幣離岸價在6.55窄震。歐美股市收漲。美成長股帶動盤口上漲，長端國債收益率收低。美PPI數(shù)據(jù)高于預(yù)期，但美聯(lián)儲對通脹容忍度提高。NYMEX原油期貨5月下跌0.28美元，結(jié)算價報每桶59.32美元。因產(chǎn)量增加和一些國家再度實施封鎖蓋過了對燃料需求將復蘇的樂觀情緒。芝加哥(CBOT)大豆上周五下跌，交易商稱，此前美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報告顯示全球庫存高于預(yù)期，主要集中在南美。CBOT交投最活躍的5月大豆下跌12-1/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳14.03美元。上周，5月大豆基本持平，周線僅上漲1美分。CBOT5月豆粕收低5.6美元，結(jié)算價報每短噸401.20美元。5月豆粕上周下跌9美元或2.2%。CBOT5月豆油下跌0.53美分，結(jié)算價報每磅52.85美分。5月豆油合約上周累計上漲0.72美分或1.4%。CBOT交投最活躍的7月豆油收跌0.48美分，結(jié)算價報每磅50.93美分。阿根廷農(nóng)戶對高企的大豆價格視而不見，反而盡量囤積本年度大豆，以避免遭受比索匯率貶值的影響，而與此同時，其競爭對手巴西與美國正在市場上競相叫賣。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布4月供需報告顯示，2020/21年度全球大豆庫存預(yù)計為8,687萬噸，交易商預(yù)估為8,352萬噸，庫存增加主要由于巴西2020/21年度大豆產(chǎn)量預(yù)估被上調(diào)至1.36億噸。貿(mào)易商稱，盡管全球庫存施壓，但大豆仍從玉米市場中獲得支撐，因美國玉米庫存仍緊俏。Global Commodity Analytics的總裁Mike Zuzolo表示，“這是一場戰(zhàn)爭，要么大豆會拉低玉米和小麥，要么玉米和小麥會推高大豆，都基于這些全球數(shù)據(jù)?！贝送?，農(nóng)業(yè)企業(yè)咨詢公司Safras &Mercado上周五發(fā)布的一份報告顯示，巴西大豆種植者下一年度大豆已售出約14.2%，這些作物會在今年最后一個季度在主要農(nóng)業(yè)州種植。 | 框架如前，美豆區(qū)間內(nèi)走弱，因美4月數(shù)據(jù)利空。大連盤預(yù)計跟隨。套利邏輯關(guān)注9月油粕比反彈；關(guān)注粕7/1反套機會及9月豆棕價差。日短粕1續(xù)看圍繞3500-3450的波動，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | 芝加哥4月9日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤互有漲跌。盤中主力期約一度突破近期創(chuàng)下的七年半高點，隨后回落。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的供需數(shù)據(jù)位于分析師的預(yù)測范圍內(nèi)。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計本年度美國玉米期末庫存將降至13.52億蒲式耳，低于3月份預(yù)測的15.02億蒲式耳，不過與大部分分析機構(gòu)的預(yù)測相一致。一位分析師稱，大部分數(shù)據(jù)已經(jīng)得到市場的消化。中國的進口需求已經(jīng)提振了全球需求。中國農(nóng)業(yè)部周五將2020/21年度中國玉米進口預(yù)測數(shù)據(jù)上調(diào)至2200萬噸，這已經(jīng)接近了市場預(yù)期水平。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所維持阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)不變，仍為4500萬噸。目前玉米收割工作已經(jīng)完成了12%，相比之下，平均進度為21%。周五，美國玉米現(xiàn)貨基差報價穩(wěn)中互有漲跌，其中衣阿華州一處加工廠的玉米現(xiàn)貨基差報價上漲4美分，而伊利諾伊河一處碼頭的價格下跌3美分?！ 》▏r(nóng)業(yè)部下屬的農(nóng)作物辦公室FranceAgriMer稱，作為歐盟頭號玉米生產(chǎn)國，法國玉米播種工作已經(jīng)完成了9%，高于一周前的2%。俄羅斯咨詢機構(gòu)SovEcon預(yù)計2021年玉米產(chǎn)量將達到5.669億蒲式耳。 大連玉米夜盤震蕩整理。國內(nèi)地區(qū)玉米價格繼續(xù)上漲。東北基層地趴糧見底，且上一波的價格持續(xù)下跌令貿(mào)易商利潤大幅縮水，部分囤糧已接近成本線或已虧損，貿(mào)易商得價惜售情緒再起，只不過，華北價格連續(xù)上漲之后，深加工企業(yè)大多滯漲企穩(wěn)，若山東到貨持續(xù)增加，不排除再度下跌的可能，另外，南方需求未見起色，局部非洲豬瘟疫情頻發(fā)，養(yǎng)殖端看空后市出欄積極，且進口谷物持續(xù)到港，小麥比價優(yōu)勢明顯，玉米需求疲弱。加上，市場傳言5月份開始針對酒精企業(yè)定向銷售稻谷、小麥總計約2000萬噸，如消息屬實，將會繼續(xù)打壓玉米價格。 | 總的來看，基本面的利空仍在，短線國內(nèi)玉米價格即使拉漲，預(yù)估時間及空間仍會受限，接下來繼續(xù)關(guān)注持糧主體售糧節(jié)奏、進口玉米到貨及相關(guān)政策消息。當前市場多空因素交織，盤面繼續(xù)維持震蕩走勢。建議觀望為主。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | 上周螺紋高位回落，RB2110收于5086元。周末現(xiàn)貨市場部分下行，華北多地報價回落，唐山普碳方坯報4920元（周六-，周日-70，今晨-50）。 4月9日，李克強主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會。企業(yè)家反映國際大宗商品價格大幅上漲帶來企業(yè)成本上升壓力很大，李克強表示，保持宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性可持續(xù)性，政策不急轉(zhuǎn)彎，引導形成市場合理預(yù)期。加強原材料等市場調(diào)節(jié)，緩解企業(yè)成本壓力。 近期，包括杭州、長沙、重慶、北京、天津、廣州等多個城市公布了第一批次用地出讓安排。多數(shù)城市一次供地數(shù)量超過30宗，有的達到上百宗，部分城市一次掛牌土地金額就達到或接近千億元，今年第一批次集中供地，有可能形成價值上萬億元的土地交易。 綜合來看，當前螺紋表觀消費量持續(xù)提升，去庫速度不斷加快，同時環(huán)保限產(chǎn)使得產(chǎn)量增加較為緩慢。不過價格快速大幅拉漲后，商家態(tài)度日趨謹慎，獲利套現(xiàn)意愿逐步增強。 | 短期市場高位震蕩，短線操作，注意風險控制，繼續(xù)關(guān)注環(huán)保限產(chǎn)情況及去庫速度的變化。 (黑色組) |
鐵礦石 | 全國 45 個港口進口鐵礦庫存為 13098.82，環(huán)比降 34.08； 日均疏港量 280.91 降 12.87。 247 家鋼廠高爐開工率 77.86%，環(huán)比增加 0.39%，同比下降 7.42%； 高爐煉鐵產(chǎn)能利用率 86.94%，環(huán)比增加 0.02%，同比增加 1.43%； 鋼廠盈利率 90.48%，環(huán)比增加 1.30%，同比增加 1.30%； 日均鐵水產(chǎn)量 231.43 萬噸，環(huán)比增加 0.06 萬噸，同比增加 3.80 萬噸。 當前旺季下終端需求保持在高位水平，對鋼鐵價格有較強的的支撐作用；目前鋼廠利潤豐厚，原料方面，多將目光放置在中高品礦以提高產(chǎn)量，短期內(nèi)中高品粉礦需求或?qū)⒂兴黾樱A(yù)計高低品礦價差 繼續(xù)擴大，對高品礦價格有支撐作用；另一方面，受環(huán)保限產(chǎn)壓制，生鐵產(chǎn)量仍處于相對低位水平，在鋼鐵 行業(yè)全年產(chǎn)量同比下降的目標下，后期環(huán)保減排政策調(diào)控有擴散到全國的趨勢； | 短期鐵礦石價格高位區(qū)間波動，短線交易；中期，在海外供應(yīng)釋放和國內(nèi)限產(chǎn)政策雙重因素影響下，遠月合約保持逢高沽空的思路，節(jié)奏上需要等待旺季需求釋放之后或進一步的限產(chǎn)政策出臺。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，焦鋼博弈，價格暫時持穩(wěn)；蒙煤小幅上漲。天津港準一焦2150元/噸，邢臺準一出廠價1950元/噸，唐山二級焦到廠價2000元/噸；京唐港山西煤1600元/噸，呂梁孝義主焦車板價1430元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1400元/噸（+50），澳煤到岸價133美元/噸。 整體來說，近期焦炭市場利好在于山西限產(chǎn)力度增強，呂梁交口、汾陽、長治焦企限產(chǎn)力度均有增強，焦炭供應(yīng)持續(xù)收縮，而而下游鋼廠限產(chǎn)范圍并未有進一步擴大，生鐵產(chǎn)量在目前基礎(chǔ)上尚有繼續(xù)增加的空間，焦炭供求預(yù)期持續(xù)收緊；J2109近期高點至2450，升水現(xiàn)貨250元/噸，基本反應(yīng)旺季的反彈幅度，短期高位壓力增加。 | 操作上暫時觀望，關(guān)注現(xiàn)貨實際的提漲幅度和節(jié)奏。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 本周(4月6日-4月9日)1#進口鎳價格127000元/噸(周+4350)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價128700元/噸(+2200)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸16050(周-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格16500元/噸(周-)。鎳主力合約基差:2530元/噸(周-500)。截止4月9日，鎳礦港口庫存合計(10港口)421.88萬噸(周+9.29)；截止4月2日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計72.03萬噸(周-2.50)。9日304民營冷軋不銹鋼現(xiàn)貨價格暫時企穩(wěn)，目前四種冶煉工藝對應(yīng)冷軋利潤率分別為2.2%、0.1%、-13.8%、-0.5%。四月下游消費需求回升的多方驅(qū)動增強，而宏觀環(huán)境偏弱的空方驅(qū)動減弱。 | 操作上，滬鎳指數(shù)向上突破118000-125000震蕩區(qū)間，短多輕倉持有。 （甘宏亮） |
天膠 | 3月CPI和PPI漲幅擴大且超預(yù)期，市場對貨幣政策收緊的預(yù)期增強，且政府多次表達對大宗工業(yè)品上漲的擔憂，這都給國內(nèi)主要金融市場帶來壓力。國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)未能拓展有效的反彈空間，當前仍處于近兩個月來的震蕩之中，對膠價帶來波動影響。行業(yè)方面，上周五泰國原料價格下跌，國內(nèi)輪胎開工率繼續(xù)保持高位水平，得益于出口和配套支撐，不過國內(nèi)替換市場表現(xiàn)乏力。國內(nèi)天膠現(xiàn)貨市場買盤仍平淡，不過經(jīng)過連續(xù)下跌，賣方低價出貨的意愿也在下降。 技術(shù)面:上周五RU2109下探后小幅回升，期間創(chuàng)下本輪下跌以來的新低，當前膠價位置處于去年四季度以來的寬幅震蕩的低位支撐附近，多空增倉顯著，體現(xiàn)出分歧巨大，14000關(guān)口的爭奪將成為短期走勢的關(guān)鍵。 | 建議：日內(nèi)波段交易為主，關(guān)注14000的爭奪對短期走勢的影響。 (王海峰) |
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