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內外盤綜述

簡評及操作策略

豆粕

隔夜外圍美元收跌于90.83部位；人民幣略升于6.47。歐美股市漲跌互現。美權重成長股業(yè)績超預期提振納指和標普，但道指略收低。市場關注美經濟季報及聯儲最新表態(tài)，也關注拜登基建計劃推行及增加利得稅的進展。NYMEX6月原油下跌0.23美元，結算價報每桶61.91美元，此前觸及60.66美元的日低。石油輸出國組織及其盟友表示，正在關注印度新冠病例激增，這可能削弱印度這個世界第三大石油進口國的燃料需求。芝加哥(CBOT)大豆期攀升，所有月份合約均觸及合約高位，交易商稱，因全球供應趨緊且需求持續(xù)。CBOT7月大豆結算價上漲23-1/4美分，報每蒲式耳15.39-1/4美元，盤中一度升至15.44-3/4美元。7月豆粕合約收高5.7美元，結算價報每短噸431.50美元。近月豆油觸發(fā)漲停，上漲2.5美分，結算價報每磅65.21美分。7月豆油上漲2.11美分，結算價報每磅60.89美分。上周五阿根廷官員對當地媒體稱，該國正在考慮上調谷物出口關稅，這引發(fā)農業(yè)農戶的憂慮，因長期以來，該國農戶一直擔心政府或進一步干預谷物市場，以控制國內通脹率。如果阿根廷上調谷物出口關稅，或意味著全球供應將進一步收緊。目前阿根廷的大豆出口關稅為33%，豆粕和豆油的出口關稅為31%，玉米和小麥出口關稅為12%。美國農業(yè)部周一公布，民間出口商報告向未知目的地出口銷售120,000噸大豆，2021/2022市場年度付運。數據顯示，截至2021年4月22日當周，美國大豆出口檢驗量為233,911噸，符合預估區(qū)間15-30萬噸，前一周修正為222,065噸，初值為183,986噸。當周，對中國的大豆出口檢驗量為8154噸，占出口檢驗總量的3.49%。本作物年度迄今，美國大豆出口檢驗量累計為55,265,233噸，上一年度同期為33,397,666噸。分析師預計美國大豆種植率料為8%。

框架如前，美豆延續(xù)趨勢上漲，在美未能確認庫存修復前，商品基金保持多頭思路。預計大連盤被動跟隨，東亞新冠疫情局勢值得跟蹤關注。9月油粕比回撤至2.3階段低位；粕1預計圍繞3650的波動，宜靈活。　　

（農產品部）

玉米

??芝加哥4月26日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤上漲，創(chuàng)下自2013年6月份以來的最高水平，因為南美供應令人擔憂。巴西二季玉米產區(qū)天氣干旱，威脅到二季玉米作物生長，因為玉米播種較晚，使得作物極易受到干旱的破壞。一位分析師稱，巴西已經進入旱季。如果沒有馬上降雨，那么將引起人們的擔憂。近來出現寒冷天氣，美國中西部地區(qū)播種進度緩慢，加劇人們的擔憂，因為國內供應下滑。據美國農業(yè)部盤后發(fā)布的作物周報顯示，截至4月25日，美國玉米播種工作完成了17%，一周前為8%，上年同期為24%，五年平均進度為20%。據美國農業(yè)部發(fā)布的周度出口檢驗報告顯示，截至2021年4月22日的一周，美國玉米出口檢驗量為1,951,012噸，上周1,559,267噸，去年同期為1,078,788噸。美國農業(yè)部海外農業(yè)局發(fā)布的參贊報告顯示，2020/21年度烏克蘭玉米產量預計為2806.7萬噸，遠遠低于上年的水平，因為天氣干燥。不過2021/22年度玉米產量將增至3347.5萬噸。本年度出口量預計為2400萬噸，相比之下，上年為2892.9萬噸，下個年度的出口將增至2760萬噸。
????? 大連玉米夜盤高位震蕩整理。國內地區(qū)玉米價格大多穩(wěn)，個別小幅調整。目前東北地區(qū)基層潮糧見底，部分農戶忙于春耕，自然干糧不急于出，且貿易商手中玉米多為高成本貨源，有惜售、等價的情緒，且南方港口貨源偏緊支撐價格走高。不過，?華北地區(qū)貿易商有麥收前騰庫意愿，早間待卸車600余輛，個別企業(yè)繼續(xù)下跌10元，且局部非洲豬瘟疫情仍有發(fā)生，南方需求未見起色，養(yǎng)殖端看空后市出欄積極，玉米整體需求疲弱。此外，小麥、水稻的替代品仍在搶占玉米市場份額，將會繼續(xù)牽制玉米價格。

總的來看，預計5-1假期前或繼續(xù)以震蕩上行格局運行，不過，缺乏基本面的利多推動，上漲空間預估受限，接下來繼續(xù)關注持糧主體售糧節(jié)奏、進口玉米到貨及相關政策消息。建議觀望為主，或區(qū)間內短多交易。

（農產品部）

棉花

?? ??美元弱勢。美股反彈。美棉7月價格反彈，最新價格89.2美分。周一股市先漲后跌，鄭棉9月合約未突破16000關口，最新價格15720員，現貨價格16005元，基差從貼水變升水。紗線價格止跌出現上漲報24470元。最近印度疫情飆升，根據中國棉花信息網的調研數據，河南舞鋼反應，目前東印度疫情嚴重，部分東南亞訂單回流，市場回暖，預計可以維持一個月左右，從走貨看，40/60支的紗線銷售緊俏，供不應求，30/50支的出貨不樂觀，家紡好于服裝；氣流紡走貨不佳，氣流紡做牛仔布多，由于下游對牛仔消費習慣的改變，導致氣流紡的持續(xù)低迷。紗線廠原料庫存兩個月，新疆棉去年質量普遍不好，今年紡織利潤的回升或許成為常態(tài)化。
? 去年印度疫情飆升，國內7-8月訂單回流明顯，持續(xù)到9-10月帶動國內棉價上漲；今年此時印度疫情再次飆升，牽動國內棉花市場情緒；不過不同的是棉花原料庫存，目前的原料庫存90萬噸，處于較高的位置，雖然印度訂單回流利好棉價，但投機囤貨的增量被限制因此更多需要理性；新疆降雪/大風天氣也引起市場炒作，個人了解目前的降雪降溫對棉苗影響不大，天氣預報有提醒而且播種增加了塑料薄膜的覆蓋層數增加保溫，有相關人士預計對新年度的產量損失在10萬噸附近。內外盤強弱時間點表現出現分化，印度的疫情美棉或許更看中競爭者的供應情況，中國市場則更關注需求情況。

操作上，目前利多消息多，價格重心逐漸上移，區(qū)間參考上移至15500-16000元，日內可短多參與。

（苗玲）