?

內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

豆粕

上周末外圍美元收跌于90.86部位;人民幣離岸價收升于6.84。歐美股市收漲。市場擺脫了前日拜登增加企業(yè)利得稅提案的打壓，因預(yù)期本周企業(yè)財報強(qiáng)勁及美制造業(yè)和新屋銷售數(shù)據(jù)凸顯經(jīng)濟(jì)回升。NYMEX6月原油上漲0.71美元，結(jié)算價報每桶62.14美元。受助于美國和歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，但周線錄得跌幅。印度與日本的新冠感染病例激增，令投資者擔(dān)憂原油需求前景。芝加哥(CBOT)大豆上周五收高，指標(biāo)大豆合約創(chuàng)下多年高位，交易商稱受助于堅挺的大豆現(xiàn)貨市場和全球植物油供應(yīng)收緊。CBOT?5月大豆結(jié)算價上漲6-1/2美分，報每蒲式耳15.39-3/4美元。7月大豆收漲1-3/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳15.16美元。新作11月上漲3-1/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳13.41-1/2美元。上周，7月大豆上漲93-1/2美分/蒲式耳，漲幅6.6%，為連續(xù)第四周上漲。5月豆油上漲0.19美分，結(jié)算價報每磅62.71美分，盤中一度攀升至63.50美分。指標(biāo)7月豆油收低0.17美分，結(jié)算價報每磅58.78美分。7月豆粕收漲50美分，結(jié)算價報每短噸425.80美元。新的出口需求提供了支撐。

美國農(nóng)業(yè)部上周五公布，民間出口商報告向中國出口銷售132,000噸大豆，2021/2022市場年度交付。然而，交投震蕩，CBOT大豆，豆油和豆粕期貨時而下滑，因交易商在周末之前獲利了結(jié)。美國現(xiàn)貨大豆市場保持堅挺，因美國2020年收獲的作物供應(yīng)減少。交易商預(yù)計在4月30日開始的下一個交割期時，CBOT?5月大豆期貨不會有交割，這在過去的幾個月提振近月5月合約。

框架如前，美豆趨勢性上漲，但在近十幾年高價圈有交易商鎖定獲利，市場交投偏震蕩。大連盤被動性波動，美豆攀升提振成本，但巴西大豆排船正常，將有效供應(yīng)國內(nèi)呈季節(jié)性上漲的需求。關(guān)注本周爭地條件下的美春播數(shù)據(jù); 關(guān)注國內(nèi)供需匹配。9月油粕比穩(wěn)定在2.38;粕1續(xù)看圍繞3600上下的波動，宜靈活。　　　

　（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

?? ?芝加哥4月23日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤互有漲跌。周末前多頭獲利平倉拋售，給玉米市場構(gòu)成下跌壓力。本周美國中西部地區(qū)出現(xiàn)寒潮，巴西天氣持續(xù)干燥，威脅到玉米產(chǎn)量前景，而中國的進(jìn)口需求日益增長。周末臨近，市場呈現(xiàn)牛皮振蕩態(tài)勢。5月期約將于4月30日迎來第一通知日，交易商預(yù)計交割數(shù)量為零，因為供應(yīng)非常緊張。美國農(nóng)業(yè)部宣布，美國私人出口商向未知目的地銷售了33.6萬噸玉米，向危地馬拉銷售了13.668萬噸玉米，均在2021/22年度交貨。分析師指出，未知目的地可能是中國買家，不過這要到交貨的時候才會清楚。美國農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局發(fā)布的參贊報告顯示，2020/21年度阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)計為4700萬噸，2021/22年度可能增至5000萬噸，前提是天氣條件正常。出口量預(yù)計為3350萬噸，下個年度的出口預(yù)計為3500萬噸。阿根廷羅薩里奧谷物交易所預(yù)計本年度玉米產(chǎn)量為5000萬噸，因為部分地區(qū)單產(chǎn)改善。目前阿根廷玉米收割工作已經(jīng)完成了17%。韓國一家飼料加工商購進(jìn)了13.7萬噸玉米，產(chǎn)地不限。另外一家加工商購進(jìn)了13.3萬噸玉米，產(chǎn)地不限。據(jù)法國農(nóng)業(yè)部下屬的農(nóng)作物辦公室FranceAgriMer稱，截至4月19日，法國玉米播種工作完成了41%，一周前為18%，上年同期為50%。
????? ??大連玉米夜盤高位震蕩整理。國內(nèi)地區(qū)玉米價格大多穩(wěn)，局部繼續(xù)漲。華北地區(qū)待卸車略增至100余輛，不過仍處低位，局部企業(yè)繼續(xù)上漲10-30元，與此同時，南方港口貨源偏緊令支撐價格走高，預(yù)計5-1假期前或繼續(xù)以震蕩上行格局運行。不過，?局部非洲豬瘟疫情仍有發(fā)生，南方需求未見起色，養(yǎng)殖端看空后市出欄積極，玉米整體需求疲弱。此外，小麥、水稻的替代品仍在搶占玉米市場份額，將會繼續(xù)牽制玉米價格。

總的來看，缺乏基本面的利多支撐，預(yù)計短線國內(nèi)玉米即使上漲，空間預(yù)計不大，接下來繼續(xù)關(guān)注持糧主體售糧節(jié)奏、進(jìn)口玉米到貨及相關(guān)政策消息。建議觀望為主，或區(qū)間內(nèi)短多交易。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

?? ? ?美元跌穿91弱勢。美股反彈。
? ? ??美棉7月價格上漲至88分附近，K線突破60日均線壓制，均線指標(biāo)轉(zhuǎn)強(qiáng)。美棉關(guān)注印度疫情消息的發(fā)酵，對印度棉種植以及需求的影響。
?? ? ?鄭棉9月合約突破60日均線，漲至16000元附近，最新盤面價格15870?，F(xiàn)貨價格15902元，基差從貼水變升水。紗線價格止跌出現(xiàn)上漲報24420元。最近印度疫情飆升，根據(jù)中國棉花信息網(wǎng)的調(diào)研數(shù)據(jù)，河南舞鋼反應(yīng)，目前東印度疫情嚴(yán)重，部分東南亞訂單回流，市場回暖，預(yù)計可以維持一個月左右，從走貨看，40/60支的紗線銷售緊俏，供不應(yīng)求，30/50支的出貨不樂觀，家紡好于服裝；氣流紡走貨不佳，氣流紡做牛仔布多，由于下游對牛仔消費習(xí)慣的改變，導(dǎo)致氣流紡的持續(xù)低迷。紗線廠原料庫存兩個月，新疆棉去年質(zhì)量普遍不好，今年紡織利潤的回升或許成為常態(tài)化。
?? ? ?去年印度疫情飆升，國內(nèi)7-8月訂單回流明顯，持續(xù)到9-10月帶動國內(nèi)棉價上漲；今年此時印度疫情再次飆升，牽動國內(nèi)棉花市場情緒；不過不同的是棉花原料庫存，目前的原料庫存90萬噸，處于較高的位置，雖然印度訂單回流利好棉價，但投機(jī)囤貨的增量被限制因此更多需要理性；新疆降雪/大風(fēng)天氣也引起市場炒作，個人了解目前的降雪降溫對棉苗影響不大，天氣預(yù)報有提醒而且播種增加了塑料薄膜的覆蓋層數(shù)增加保溫，有相關(guān)人士預(yù)計對新年度的產(chǎn)量損失在10萬噸附近。隨著以上利好消息的炒作，鄭棉主力漲至16000元整數(shù)關(guān)附近，持續(xù)性需要關(guān)注。

操作上，盤面上周五美棉大漲滯后于鄭棉，策略上短多兌利為主，不追漲；目前利多消息炒作密集，價格重心逐漸上移，區(qū)間參考上移至15500-16000元。

（苗玲）