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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

昨日螺紋再次拉升至區(qū)間上沿，夜盤尾盤階段小幅回落，RB2110收于5145元。現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)早盤持穩(wěn)，午后小幅上調(diào)，成交量有所增加。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400?20mm）報(bào)5100元（-），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)187.75美元（+6.55），唐山普碳方坯報(bào)4940元（-）。
??????中國(guó)4月1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為3.85%，已經(jīng)連續(xù)12個(gè)月保持不變。5年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率為4.65%，上月為4.65%。
??????工信部表示，加大深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)力度。嚴(yán)禁鋼鐵、水泥等新增產(chǎn)能，抓緊修訂《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》。工信部將會(huì)同有關(guān)部門，積極采取舉措推動(dòng)穩(wěn)定原材料價(jià)格。
??????綜合來看，當(dāng)前螺紋基本面依然較好，表觀消費(fèi)量和去庫(kù)速度均維持在較高水平，不過尚未達(dá)到去年峰值。而由于環(huán)保限產(chǎn)影響，螺紋產(chǎn)量增加依然緩慢，且繼續(xù)增長(zhǎng)空間受限。

短期價(jià)格高位震蕩，短線操作，繼續(xù)關(guān)注政策面變化和需求釋放情況。

(黑色組)

鐵礦石

?????昨日進(jìn)口礦價(jià)格普遍上漲，部分進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格上漲30-40元左右，江內(nèi)上午PB粉1260元/噸成交，下午1270元/噸成交，唐山地區(qū)PB粉1210/1215/1216元/噸有成交；普氏鐵礦石62%指數(shù)上漲6.55美元/噸，報(bào)收于187.55美元/噸，創(chuàng)近10年新高。
???????工信部：大宗商品價(jià)格上漲對(duì)制造業(yè)有影響，但影響總體上還是可控的，下一步將會(huì)同有關(guān)部門積極采取舉措，推動(dòng)穩(wěn)定原材料價(jià)格，防范市場(chǎng)恐慌性購(gòu)買或者囤貨。
??????中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍：鋼鐵行業(yè)壓減產(chǎn)量要有保有壓，確保優(yōu)勝劣汰，建議“三限、兩不限”。“三限”即限2016年以來違規(guī)新增產(chǎn)能、產(chǎn)能置換不規(guī)范的產(chǎn)能；限環(huán)保治理水平差的鋼鐵產(chǎn)量或非規(guī)范企業(yè)的產(chǎn)量；限整個(gè)高爐產(chǎn)量，通過限生鐵產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)限粗鋼產(chǎn)量的目的。“兩不限”即不限達(dá)到超低排放A級(jí)的企業(yè)鋼鐵產(chǎn)能；不限電爐短流程煉鋼產(chǎn)能。但所謂的不限，也并非毫無(wú)節(jié)制地增產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)。
????????昨日鐵礦石價(jià)格大幅上漲突破前高1083，夜盤價(jià)格沖高回落，當(dāng)前鐵礦石表現(xiàn)為總量平衡偏寬松、高品結(jié)構(gòu)性矛盾突出的特征，價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)依賴于旺季需求下鋼鐵價(jià)格的堅(jiān)挺和鋼鐵利潤(rùn)的高位，工信部提出要采取措施穩(wěn)定原材料價(jià)格影響市場(chǎng)情緒，在當(dāng)前價(jià)格的歷史高位上要防范政策風(fēng)險(xiǎn)。

短線交易，警惕政策因素和鋼鐵利潤(rùn)回落下的價(jià)格高位回落風(fēng)險(xiǎn)。

?(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦炭首輪提漲落地，焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。天津港準(zhǔn)一焦2250元/噸（+100），邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2050元/噸（+100），唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2100元/噸（+100）；京唐港山西煤1700元/噸（+70），呂梁孝義主焦車板價(jià)1460元/噸，甘其毛都焦煤庫(kù)提價(jià)1460元/噸，澳煤到岸價(jià)129美元/噸。
各地產(chǎn)銷，山西焦企開工持續(xù)下降，供應(yīng)偏向收緊；煉焦煤方面山西地區(qū)受安全、超產(chǎn)檢查以及集團(tuán)合并等影響，區(qū)域性產(chǎn)量有所受限，整體供求緊平衡。唐山限產(chǎn)政策嚴(yán)格執(zhí)行，暫無(wú)寬松跡象，不過其他地區(qū)鋼廠開工率繼續(xù)回升、補(bǔ)充供應(yīng)。華東焦企庫(kù)存偏低，心態(tài)看漲，鋼廠存在增產(chǎn)超產(chǎn)行為，焦炭需求相對(duì)提升。

山西省長(zhǎng)治市某大型焦企4座4.3米焦?fàn)t，總計(jì)142萬(wàn)噸產(chǎn)能于昨日全部關(guān)停。

整體來看，焦炭現(xiàn)貨第一輪提漲落地，目前倉(cāng)單價(jià)格2300，未來受山西去產(chǎn)能、焦企限產(chǎn)力度增強(qiáng)的影響，供應(yīng)收縮而鋼廠需求相對(duì)穩(wěn)定，供求偏緊狀態(tài)預(yù)計(jì)可持續(xù)至5月底，累積料可實(shí)現(xiàn)300-400的漲幅，對(duì)應(yīng)盤面2500-2600。夜盤J2109高點(diǎn)2600，后承壓下行。

操作上繼續(xù)關(guān)注2600壓力位表現(xiàn)，不宜追高，觀望為主。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

4月20日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格120900元/噸(-)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)123500元/噸(-500)；無(wú)錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸16750(-)；無(wú)錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格16200元/噸(-)。鎳主力合約基差:2540元/噸(-70)。截止4月16日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口)409.63萬(wàn)噸(周-12.25)；截止4月16日，不銹鋼無(wú)錫和佛山不銹鋼庫(kù)存合計(jì)71.29萬(wàn)噸(周-1.58)。20日不銹鋼304民營(yíng)冷軋現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，目前四種冶煉工藝對(duì)應(yīng)冷軋利潤(rùn)率分別為3.4%、-1.0%、-13.0%、-0.6%。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，20日304冷軋日成交1281噸，環(huán)比19日漲60噸，201冷軋日成交2465噸，環(huán)比19日跌78噸。短期國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境方面仍面臨著較大的壓力，行業(yè)方面下游消費(fèi)需求淡季過后恢復(fù)性回升但對(duì)鎳價(jià)的拉動(dòng)不明顯。

操作上，滬鎳指數(shù)118000-125000區(qū)間震蕩，空單輕倉(cāng)持有。

（甘宏亮）

天膠

昨日歐美股市下挫，原油價(jià)格亦展開回落，全球主要金融市場(chǎng)承壓明顯，國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨顯著承壓，階段性的反彈面臨較大的挑戰(zhàn)，對(duì)膠價(jià)帶來波動(dòng)影響。行業(yè)方面，目前除我國(guó)國(guó)內(nèi)天然橡膠產(chǎn)區(qū)逐步放量生產(chǎn)外，據(jù)悉泰國(guó)北部地區(qū)同樣逐步開始開割生產(chǎn)，供應(yīng)端放大的趨勢(shì)愈演愈烈。需求方面，目前國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)整體開工仍處高位，但受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出貨不佳，庫(kù)存新增長(zhǎng)壓力影響，聽聞個(gè)別開工再度有所松動(dòng)。相對(duì)估值方面，RU當(dāng)前對(duì)NR、混合膠和合成膠的估值已逐步趨于合理。

技術(shù)面:昨日RU2109偏強(qiáng)上沖14000關(guān)口壓力，但未能有效觸及，夜盤在整個(gè)工業(yè)品期貨板塊下跌的帶動(dòng)下展開回落，這使得膠價(jià)保持低位震蕩的可能性較大，下方短線支撐在13700附近，重要支撐在13500附近。

建議：短線波段交易為主，低買高平思路。

(王海峰)