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道通早報
日期：2021年4月15日
【經濟要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1?歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月工業(yè)生產較前月下降1.0%，調查預估為下降1.1%；較上年同期下降1.6%，調查預估為下降0.9%。
2??歐盟將每年借貸約1500億歐元為復蘇基金融資，持續(xù)至2026年底
【國內宏觀基本面信息】
1??中國3月末央行外匯占款環(huán)比減少81.6億元，至21.2萬億元人民幣
【重要信息及數(shù)據(jù)關注】
20:30 美國截至4月10日當周初請失業(yè)金人數(shù)(萬) 前值74.4 預期70
美國截至4月10日當周初請失業(yè)金人數(shù)四周均值(萬) 前值72.38
美國截至4月3日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)(萬) 前值373.4 預期370
20:30 美國4月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù) 前值17.4 預期19.2
美國4月紐約聯(lián)儲制造業(yè)物價獲得指數(shù)前值24.2
美國4月紐約聯(lián)儲制造業(yè)新訂單指數(shù) 前值9.1
美國4月紐約聯(lián)儲制造業(yè)就業(yè)指數(shù) 前值9.4
20:30 美國4月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù) 前值51.8 預期40.9
美國4月費城聯(lián)儲制造業(yè)就業(yè)指數(shù) 前值30.1
美國4月費城聯(lián)儲制造業(yè)新訂單指數(shù) 前值50.9
美國4月費城聯(lián)儲制造業(yè)裝船指數(shù) 前值30.2
美國4月費城聯(lián)儲制造業(yè)物價獲得指數(shù)前值31.8
美國4月費城聯(lián)儲制造業(yè)物價支付指數(shù)前值75.9
20:30 美國3月零售銷售月率(%) 前值-3 5.8
美國3月零售銷售年率(%) 前值2.4
美國3月核心零售銷售月率(%) 前值-2.7 預期5
美國3月零售銷售(億美元) 前值5616.85
美國3月核心零售銷售(億美元) 前值4460
21:15 美國3月工業(yè)產出月率(%) 前值-2.2 預期2.5
美國3月制造業(yè)產出月率(%) 前值-3.1 預期3.6
美國3月產能利用率(%) 前值73.8 預期75.6
美國3月制造業(yè)產能利用率(%) 前值72.3
21:45 美國截至4月11日當周彭博消費者信心指數(shù) 前值51.9
22:00 美國4月NAHB房產市場指數(shù) 前值82 84
22:00 美國2月營運庫存月率(%) 前值0.3 預期0.5
【指數(shù)及國債數(shù)據(jù)分析】
???? ?股指小幅高開后震蕩走高，盤中一度下行翻綠，隨后在券商板塊的支撐下再度震蕩回升，午后保持相對強勢上行態(tài)勢。截至收盤，滬指漲0.59%，報3416.66點，深成指漲1.55%，報13738點，創(chuàng)業(yè)板指漲2.24%，報2804.41點。滬深兩市成交額6540.2億元；北向資金實際凈流入57.31億元。
???? 行業(yè)板塊普遍回升，周二表現(xiàn)活躍的農牧飼板塊跌幅領跌市場，銀行、保險、多元金融表現(xiàn)較為疲軟；旅游酒店在經歷了周二盤中跳水后，在中國中免的拉動下，反彈4%，玻璃、化纖、金屬制品、鋼鐵等漲幅居前。
????? 技術形態(tài)上，滬指仍處于縮量磨底的過程中，隨著指數(shù)逐漸來到七月份以來的上升趨勢線附近，短線指數(shù)有望獲得一定的支撐，但較難形成一蹴而就的反彈走勢。三月份金融數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)平穩(wěn)，國內資金面總體保持穩(wěn)定。當前市場除了等待業(yè)績外，仍在觀察政策的指引，預計將維持震蕩格局。總的來說短線來看，指數(shù)難以有效企穩(wěn)，操作策略上，還是要輕倉操作，觀望為主。
????? 國債期貨縮量整理。從基本面上看，短期國債期貨多頭勢力略占上風。經濟數(shù)據(jù)環(huán)比增速下降，經濟邊際改善程度縮小，增加了央行引導國債利率小幅下行的概率。鑒于當前經濟的恢復狀況，10年期國債收益率在3%-3.3%之間震蕩的概率較高。
???? 而10年期、5年期與2年期國債期貨主力昨日大漲突破近期的上行壓力位，正在試探今年1月份形成的平臺位，明日需重點關注央行對MLF到期的操作。
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【分品種動態(tài)】
◆農產品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收跌于91.64部位；人民幣離岸價收升于6.53。歐美股市漲跌互現(xiàn)。美CPI數(shù)據(jù)超預期提振周期股但打壓成長股。美原油上漲逾3美元，觸及每桶63.44美元的3月18日以來最高。此前國際能源署發(fā)布月報及庫存數(shù)據(jù)，激發(fā)原油需求回歸的樂觀情緒。芝加哥(CBOT)大豆跳升1.5%，跟隨豆油以及原油漲勢。對美國中西部寒流將令種植放緩的擔憂也給大豆帶來支撐。CBOT 5月大豆收高20-1/2美分，結算價報每蒲式耳14.10美元。CBOT 5月豆粕收升3.20美元，報每短噸398.20美元；CBOT 5月豆油升1.21美分，報每磅54.24美分。CBOT 7月豆粕收升3美元，報每短噸403美元；CBOT 7月豆油升1.07美分，報每磅52.22美分。豆粕期貨亦大幅上漲，但交投最活躍的5月合約觸及位于20日移動均線的技術阻力位。在美國油籽加工商協(xié)會月度報告公布前對分析師的調查顯示，美國3月份大豆加工步伐躍升，部分受制造生物燃料的植物油需求強勁推動。據(jù)受訪的11位分析師平均預估，3月份NOPA會員壓榨1.79179億蒲式耳大豆。在美國農業(yè)部發(fā)布最新一期周度出口銷售報告之前，交易商預期，截至4月8日當周，美國2020/21市場年度大豆出口銷售介于凈減10萬噸至凈增20萬噸，2021/22市場年度大豆銷售量料凈增0-50萬噸。美國農業(yè)部將于北京時間周四20:30發(fā)布出口銷售報告。 | 框架如前，美豆區(qū)間內第二日反彈，油粕比持堅支撐市場。大連盤跟隨，9月油粕比反彈至2.35；粕7/1反套及豆棕基差大體穩(wěn)定。粕1續(xù)看圍繞3400的低吸高平節(jié)奏，宜靈活。 （農產品部） |
玉米 | 芝加哥4月14日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤上漲，因為天氣擔憂?！ ?jù)商品氣象集團稱，下周美國大平原三分之一的地區(qū)以及中西部部分地區(qū)將會出現(xiàn)寒冷天氣，這可能威脅到小麥作物，并且可能傷害到剛剛出苗的玉米作物。寒冷天氣也可能造成一些農戶推遲玉米和大豆播種。一位分析師指出，風險很大，晚播、種子出苗糟糕，都會受到寒冷天氣的影響。這可能不是災難，但是并不好的開始。氣象預報顯示，巴西干燥地區(qū)只會出現(xiàn)零星降雨，對二季玉米作物構成生長壓力。巴西出口機構ANEC預計4月份玉米出口量為2.2萬噸。美國能源信息署發(fā)布的報告顯示，上周乙醇日均產量為94.1萬桶，比一周前減少3.4萬桶，不過比上年同期高出37.1萬桶。庫存降至2051.8萬桶，比一周前減少12.4萬桶，比上年同期減少695.1萬桶。巴西國家商品供應公司（CONAB）稱，巴西頭季玉米收割工作已經完成了59%，而二季玉米播種工作臨近尾聲。 ?大連玉米夜盤持續(xù)震蕩反彈。國內地區(qū)玉米價格穩(wěn)中有漲。東北地區(qū)基層地趴糧見底且部分農戶忙于春耕無暇賣糧，加上，自然干糧也不急于出均給予市場底部支撐，東北個別深加工企業(yè)上漲10-20元。另外華北地區(qū)今日早間待卸車降至200余輛，企業(yè)多觀望，個別小幅波動10-20元。不過，南方需求未見起色，局部非洲豬瘟疫情頻發(fā)，養(yǎng)殖端看空后市出欄積極，且據(jù)海關總署統(tǒng)計3月份共進口玉米193.1萬噸，環(huán)比增幅8.42%，同比增幅在507.2%，加之進口谷物持續(xù)到港，小麥比價優(yōu)勢明顯，玉米需求疲弱。此外，市場傳言5月份開始針對酒精企業(yè)定向銷售稻谷、小麥總計約2000萬噸，如消息屬實，將會繼續(xù)打壓玉米價格。 | 總的來看，缺乏基本面的利多支撐，預計短線國內玉米價格或以震蕩調整為主，接下來繼續(xù)關注持糧主體售糧節(jié)奏、進口玉米到貨及相關政策消息。建議觀望為主。 （農產品部） |
棉花 | 美元指數(shù)不斷回落，美棉價格逐漸抬升，7月合約前低在78美分，當前的價格在85美分，隔夜美棉大漲，周內期價震蕩上漲為主，周內公布的美棉USDA數(shù)據(jù)，繼續(xù)增加美棉出口量，產量維持不變，期末庫存繼續(xù)降低至80多萬噸，利好的報告，不過市場的焦點轉移至新年度，5月公布新年度的供需報告；每周的周度報告市場也關注新年度。截止11日美棉播種進度8%，上周6%五年均值9%，德州進度在13%。德州干旱天氣關注。印度CCI庫存剩余75.6萬噸，印度匯率貶值收儲棉價格降至73美分附近，拋儲價格在77美分附近。鄭棉9月合約14800元支撐強，現(xiàn)貨價格在15221元，紗線價格穩(wěn)定在24240元。3月棉花商業(yè)庫存減少46萬噸從504萬噸減少至458萬噸，工廠庫存91萬噸，紗布庫存小幅抬升，從數(shù)據(jù)看棉花銷量可以但工廠補庫占比不大，紗布庫存出現(xiàn)累積。3月的服裝出口數(shù)據(jù)好于紡織品出口數(shù)據(jù)，整體的紡織服裝出口增速低于去年同期。綜上，終端出口雖然經歷各種博弈打壓但數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，中間紗布庫存需要消化，低價棉花銷售尚可；盤面看當前棉價低于成本價奈何尚未看到利好驅動，技術上盤面K線多次收下影線，下邊買盤積極，但盤面K線被均線壓制，均線指標偏空。 | 操作上，震蕩對待，觀望或者低吸參與，日內的防守參考14800元，中長期的參考14500元防守；短多日內逢高兌利。 （苗玲） |
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◆工業(yè)品
? | 內外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋 | 昨日螺紋高位震蕩，RB2110收于5152元?，F(xiàn)貨市場報價小幅上調，成交量較上一交易日明顯下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報5100元（+20），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報172.65美元（+0.3），唐山普碳方坯報4960元（+20）。 美聯(lián)儲發(fā)布褐皮書，對經濟活動的描述從小幅復蘇提升到溫和復蘇。消費者支出得到改善，物價上漲速度略有加快。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，大多數(shù)美聯(lián)儲官員認為2024年前不會加息。 國家能源局數(shù)據(jù)顯示，3月份全社會用電量6631億千瓦時，同比增長19.4%。1-3月，全社會用電量累計19219億千瓦時，同比增長21.2%。 綜合來看，當前螺紋基本面依然較好，表觀消費量持續(xù)提升，去庫速度處于高位。而產量增加較為緩慢，且限產區(qū)域可能進一步擴大，供給收縮預期依然較強。 | 操作上回調做多思路為主，關注今日的產量庫存數(shù)據(jù)。 (黑色組) |
鐵礦石 | 昨日進口礦鐵礦石市場小幅走強，進口礦現(xiàn)貨價格較上日上漲2-5元/噸，成交量有所增加，青島港：PB粉1150/1154/1155/1157/1158元/噸成交，卡粉1375元/噸成交；日照港：PB粉1155/1157元/噸成交，卡粉1375元/噸成交；普氏鐵礦石62%指數(shù)上漲0.3美元/噸，報收于172.65美元/噸。 中央第八生態(tài)環(huán)境保護督察組進駐云南，據(jù)Mysteel了解，目前云南部分鋼廠已經開始停產，個別企業(yè)于4月12日開始停產進行環(huán)保升級，影響日均產量約3000噸，復產時間待定。 夜盤鐵礦石價格再度走高，目前鋼廠利潤豐厚，原料方面，鋼廠多將目光放置在中高品礦以提高產量，市場看好中高品PB粉及卡粉，備貨意愿較強，短期內預計卡粉及PB粉與超特粉價差或將繼續(xù)擴大，對高品礦有較強支撐作用；另一方面，需求端受環(huán)保限產壓制，限產范圍可能將繼續(xù)擴大，則礦石需求將進一步壓縮；鐵礦石當前表現(xiàn)為總量平衡、結構性矛盾突出的特征。 | 短期鐵礦石價格高位區(qū)間波動，短線交易，09合約上方壓力1050-1080元/噸，關注進一步限產政策的出臺。 ?(楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，主流焦企提漲，下游鋼廠暫無回應；焦煤價格小幅上漲。天津港準一焦2150元/噸，邢臺準一出廠價1950元/噸，唐山二級焦到廠價2000元/噸；京唐港山西煤1630元/噸，呂梁孝義主焦車板價1430元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1430元/噸（+10），澳煤到岸價128.5美元/噸。 各地產銷，山西部分地區(qū)受環(huán)保限產影響，開工率較前期略有下滑，庫存有所下降；下游鋼廠開工維持高穩(wěn)，焦炭庫存暫多處合理或偏高位，對焦炭多按需為主；華東地區(qū)焦炭供需相對平衡，部分焦企干熄焦設備檢修，干熄焦出現(xiàn)暫時性短缺，價格相對強勢。 山西孝義要求樓東俊安煤氣化有限公司、孝義市金巖和嘉能源有限公司和山西金暉煤焦化工有限公司三戶焦化企業(yè)4.3米焦爐立即啟動關停程序，于4月15日前完成焦爐關停工作。根據(jù)mysteel調研，涉及企業(yè)合計產能145萬噸，目前均已收到文件通知，等待后續(xù)安排。 國家礦山安監(jiān)局發(fā)布《關于加強煤礦瓦斯超限等報警處置監(jiān)督檢查工作的通知》，各級煤礦安全監(jiān)管監(jiān)察部門要將煤礦瓦斯超限報警處置等情況作為執(zhí)法檢查內容，結合信息化工作實際，開展“互聯(lián)網+監(jiān)管監(jiān)察執(zhí)法”。 近期山西焦企在去產能、環(huán)保限產的影響下，供應持續(xù)收緊，昨日孝義淘汰145萬噸焦化產能，繼續(xù)提振盤面；不過相對來說，盤面對利多已經有一定消化，尤其5月合約因交割期臨近影響漲幅有限，且鋼廠限產范圍也有擴大可能，如武安限產落實，則焦炭漲幅預期將受削弱。 | 操作上觀望為主，關注現(xiàn)貨實際提漲落地進度以及鋼廠限產的落實情況。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 4月14日，1#進口鎳價格121200元/噸(-350)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價124500元/噸(-300)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸16050(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格16500元/噸(-)。鎳主力合約基差:2980元/噸(-100)。截止4月9日，鎳礦港口庫存合計(10港口)421.88萬噸(周+9.29)；截止4月9日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計72.87萬噸(周+0.84)。14日不銹鋼304民營冷軋現(xiàn)貨價格小幅下跌，目前四種冶煉工藝對應冷軋利潤率分別為28%、0.0%、-12.%2、-0.6%。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，13日304冷軋日成交1359噸，環(huán)比12日跌188噸，201冷軋日成交3621噸，環(huán)比12日漲38噸。得益于疫苗大面積接種和財政刺激政策加持，后疫情時代美國經濟強勢復蘇頗有“王者歸來”姿態(tài)。美國貨幣正?；妱葚斦碳ふ吆鸵呙绱蠓秶臃N三大優(yōu)勢施壓經濟復蘇相對乏力的發(fā)展中經濟體，中國則因美國經濟和政治打壓短期承壓。短期國內外宏觀環(huán)境方面仍面臨著較大的壓力，行業(yè)方面下游消費需求淡季過后恢復性回升但對鎳價的拉動不明顯。 | 操作上，滬鎳指數(shù)118000-125000震蕩區(qū)間，空單輕倉持有。 （甘宏亮） |
天膠 | 美聯(lián)儲繼續(xù)發(fā)表美國經濟將加速增長，歐洲地區(qū)通脹水平被大幅調高，全球經濟整體保持較高的恢復熱度，昨日原油價格大幅上漲，推動國內工業(yè)品和化工品板塊明顯反彈，且有企穩(wěn)跡象明顯，對膠價帶來支撐和利多提振作用。行業(yè)方面，目前國內膠水制濃乳價格遠高于制全乳價格，未來面臨干膠產量被乳膠分流的局面，從而限制干膠產量，有利于RU價格，而RU對合成膠的貼水擴大，亦有利于提振RU的需求。 技術面:昨日RU2109盤中偏強反彈，當前仍處于階段性反彈過程中，上方重要壓力保持在13800-14000，能否有效沖擊該壓力成為未來走勢變動的關鍵，相比而言，NR、日膠和TSR20處于寬幅震蕩的格局之中，且保持了更明顯的反彈局面。 | 建議：波段以逢回調低買高平適當參與反彈，關注沖壓狀況。 (王海峰) |
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