?

內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

? ? ? ?? 昨日螺紋大幅殺跌，RB2110收于5785元?，F(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)早盤持穩(wěn)，盤中跟隨期貨下跌，午后跌幅進(jìn)一步加大，成交量明顯下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400?20mm）報(bào)6000元（-90），唐山普碳方坯報(bào)5820元（+50）。
? ? ? ? 本周螺紋鋼社會庫存846.64萬噸，環(huán)比下降50.11萬噸；廠內(nèi)庫存291.49萬噸，環(huán)比下降49.33萬噸；本周螺紋鋼產(chǎn)量371.56萬噸，環(huán)比下降5.37萬噸；表觀消費(fèi)量471萬噸，環(huán)比上升70.87萬噸。
? ? ? ? 綜合來看，當(dāng)前下游需求平穩(wěn)釋放，螺紋表觀消費(fèi)量和去庫速度仍處于高位。不過前期市場的主導(dǎo)因素之一通脹預(yù)期開始轉(zhuǎn)變，一方面國務(wù)院常務(wù)會議要求有效應(yīng)對大宗商品價(jià)格過快上漲，加強(qiáng)貨幣政策與其他政策配合，另一方面4月份貨幣信貸數(shù)據(jù)明顯回落，M2增速連續(xù)下滑，貨幣政策邊際趨緊。預(yù)計(jì)螺紋單邊上漲行情趨于結(jié)束，將進(jìn)入調(diào)整階段。

操作上趨勢多單逢高減持，暫短線交易，市場波動明顯加大，需做好風(fēng)險(xiǎn)控制。

?

(黑色組)

鐵礦石

? ? ? ? 昨日進(jìn)口礦鐵礦石現(xiàn)貨市場出現(xiàn)大幅下跌，山東地區(qū)現(xiàn)貨PB粉1600元/噸成交，唐山地區(qū)進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格下跌50-60元/噸，PB粉最終成交價(jià)格為1575元/噸。
? ? ? ? 5月13日，針對暫停中澳戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話機(jī)制的問題，商務(wù)部新聞發(fā)言高峰強(qiáng)調(diào)，中方敦促澳方客觀、理性看待中澳合作，公平公正對待中國企業(yè)，停止干擾兩國經(jīng)貿(mào)合作的錯誤行為，采取行動推動中澳關(guān)系健康發(fā)展。
? ? ? ? 本周，五大品種鋼材產(chǎn)量1096.99萬噸，周環(huán)比增加4.87萬噸。供給端擴(kuò)張仍然緩慢，尤其本周螺紋鋼產(chǎn)量371.56萬噸，減少5.37萬噸，不增反降；五大品種鋼材表觀消費(fèi)量1253.37萬噸，周環(huán)比增加161.28萬噸；鋼材總庫存量2112.99萬噸，周環(huán)比減少156.38萬噸，同比下降11%。
? ? ? ? 昨日鐵礦石價(jià)格大幅下跌，夜盤繼續(xù)下挫，近期商品市場在資金面和情緒面的推動下大幅上漲，鐵礦石價(jià)格也呈現(xiàn)放量、大陽、漲停后的資金持續(xù)流出，國務(wù)院常務(wù)會議要求“要跟蹤分析國內(nèi)外形勢和市場變化，有效應(yīng)對大宗商品價(jià)格過快上漲及其連帶影響”，進(jìn)一步打壓市場情緒；鐵礦石高品結(jié)構(gòu)性矛盾的支撐因素在于鋼鐵價(jià)格的強(qiáng)勢和鋼鐵利潤的高位，一旦鋼鐵價(jià)格階段性轉(zhuǎn)弱，則礦石將面臨更大的調(diào)整壓力；鐵礦石價(jià)格的階段性頂部顯現(xiàn)，近期將呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢，價(jià)格在大幅下挫后在高位仍將有所震蕩反復(fù)。

逢高波段沽空操作，市場波動較大注意節(jié)奏把握。

?

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，部分焦企提漲第7輪，多數(shù)觀望；焦煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。天津港準(zhǔn)一焦2750元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價(jià)2550元/噸，唐山二級焦到廠價(jià)2600元/噸；京唐港山西煤1930元/噸，山西煤市場價(jià)1500元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1680元/噸，澳煤到岸價(jià)139.5美元/噸。
? ? ? ? 本周焦企開工率明顯回升，鋼廠需求依舊高位，有補(bǔ)庫需求，焦炭供求依舊緊張，庫存繼續(xù)下滑，幅度收窄。截止5/13日，全樣本焦企日產(chǎn)71.42萬噸，周環(huán)比增2.65，鋼廠焦化日均產(chǎn)量47.68萬噸，周環(huán)比增0.02；247家鋼廠日均生鐵產(chǎn)量241.87萬噸，周環(huán)比增0.73；全樣本焦企焦炭庫存52.6萬噸，周環(huán)比減5.8，鋼廠焦化庫存757.94萬噸，周環(huán)比減14.77，港口庫存262.5萬噸，周環(huán)比減4.5，目前兩港受環(huán)保影響，集港業(yè)務(wù)仍舊暫停，恢復(fù)時(shí)間待定。
? ? ? ? 焦炭盤面基本消化到5月底8輪提漲的預(yù)期，未來繼續(xù)上漲需要現(xiàn)貨供求偏緊時(shí)間進(jìn)一步延長的帶動，而目前山西焦企開工逐步回升，供求預(yù)期好轉(zhuǎn)，盤面高位相對承壓。焦煤市場，近期蒙煤通關(guān)略有起色，盤面沖高后有回調(diào)壓力，不過短期焦煤供求仍難看到緩解跡象，回調(diào)后料仍面臨較強(qiáng)支撐。

操作上焦炭觀望為主，JM2109關(guān)注10日均線支撐表現(xiàn)。

?

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

5月13日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格130250元/噸(-1500)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)133000元/噸(-1000)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸17500(+200)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格17250元/噸(+100)。鎳主力合約基差:4220元/噸(+3110)。
? ? ? ? 截止5月7日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)471.73萬噸(周+15.97)；截止5月7日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)70.70萬噸(周+8.33)。
??? 13日不銹鋼304民營冷軋現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，部分工藝?yán)麧櫬士s小，目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率為8.6%，外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率為9.0%、低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率為-6.0%、自產(chǎn)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率為12.1%。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，12日304冷軋日成交1741噸，環(huán)比11日漲730噸，201冷軋日成交5251噸，環(huán)比11日跌340噸。
? ? ? ? 宏觀面，這段時(shí)間通脹預(yù)期對金融市場的驅(qū)動顯著，值得廣大投資者關(guān)注，與此同時(shí)國內(nèi)外政策對通漲預(yù)期的打壓也會不時(shí)出臺；行業(yè)面，商品05主力合約交割臨近資金驅(qū)動減弱，后期市場焦點(diǎn)或轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)需求表現(xiàn)。技術(shù)面，滬鎳指數(shù)關(guān)注135000元/噸一線壓力，若能上破則偏多交易。

操作上，短線交易為主。

?

（甘宏亮）

天膠

? ? ? ? 美國4月PPI大漲，市場對通脹和美聯(lián)儲縮減貨幣政策的預(yù)期仍較濃，國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)高位承壓回落，化工品板塊同樣承壓明顯，對膠價(jià)帶來壓力和波動影響。行業(yè)方面，目前泰國產(chǎn)區(qū)新膠釋放量依然不多，原料膠水收購價(jià)格保持偏強(qiáng)狀態(tài)，國內(nèi)近期去庫狀況良好，不過經(jīng)過昨日大跌，市場觀望情緒濃重，而RU對于混合膠的升水繼續(xù)縮減。
? ? ? ? 技術(shù)面:昨日RU2109大幅下跌，短期走勢偏空，逼近13500附近，當(dāng)前距離13340的前低已經(jīng)較近，料會帶來較強(qiáng)支撐，短期關(guān)注下探支撐的狀況。

建議：底多謹(jǐn)慎持有觀察，短線暫時(shí)觀望。

?

(王海峰)