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道通早報(bào)
日期：2021年5月13日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
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【國際宏觀基本面信息】
1 12日20:30，美國公布的4月CPI數(shù)據(jù)大幅高于預(yù)期，但美聯(lián)儲提前收緊貨幣政策的前景似乎并未得到多大程度強(qiáng)化。具體數(shù)據(jù)顯示，美國4月未季調(diào)CPI年率錄得4.20%，錄得2008年9月以來最高值，大幅高于預(yù)期值3.60%和前值2.60%；美國4月核心CPI未季調(diào)年率錄得3%，同樣遠(yuǎn)高于預(yù)期值2.30%和前值1.60%。
2? 歐盟委員會《2021年春季經(jīng)濟(jì)預(yù)測》：預(yù)計(jì)歐盟經(jīng)濟(jì)2021年將增長4.2%，2022年將增長4.4%；
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【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1? 中國國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常委會指出，要有效應(yīng)對大宗商品價(jià)格過快上漲及其連帶影響，加強(qiáng)貨幣政策與其他政策配合，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。決定將部分減負(fù)穩(wěn)崗擴(kuò)就業(yè)政策期限延長到今年底
2? 中國4月新增人民幣貸款1.47萬億元人民幣，低于路透1.6萬億的調(diào)查中值；當(dāng)月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長8.1%，亦不及9.3%的調(diào)查中值。? 央行數(shù)據(jù)還顯示，4月社會融資規(guī)模增量為1.85萬億元，明顯低于此前2.25萬億元的調(diào)查中值，比上年同期少1.25萬億元；4月末社會融資規(guī)模存量296.16萬億元，同比增長11.7%。
3? 今年一季度，中國與中東歐17國貿(mào)易額達(dá)301.3億美元，同比增長50.2%，超出同期中國外貿(mào)增速的11個(gè)百分點(diǎn)
4? 消息人士：發(fā)改委和市場監(jiān)管總局近日赴河北聯(lián)合調(diào)研鐵礦石和鋼材情況
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【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
20:30???? 美國4月PPI年率(%)?? 4.2???????? 5.8?????????????????????
美國4月核心PPI月率(%)???????? 0.7???????? 0.4????????????????????? ?????????????
美國4月PPI月率(%)?? 1??????????? 0.3???????????????????????????????????
美國4月核心PPI年率(%)???????? 3.1???????? 3.8????????????????????? ?????????????
20:30???? 美國截至5月8日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)(萬)????????????? 49.8?????? 49????????????????????????????????????
美國截至5月1日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)(萬)??????? 369????????????? 365????????????????????
美國截至5月8日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)四周均值(萬)???? 56??????????????????????????????????????????????????????
21:45美國截至5月9日當(dāng)周彭博消費(fèi)者信心指數(shù)????????????? 54.4
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【指數(shù)及國債數(shù)據(jù)分析】
?? 12日股指小幅低開后保持平盤下方震蕩，午后隨著基金重倉股、汽車股等板塊發(fā)力，市場逐步走強(qiáng)，主要指數(shù)悉數(shù)收漲，截至收盤，滬指漲0.61%，報(bào)3462.75點(diǎn)，深成指漲0.7%，報(bào)14064.87點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.34%，報(bào)2960.36點(diǎn)。滬深兩市成交額7654.9億元；北向資金實(shí)際凈流出4.28億元。兩市量能降至8000億元以下。
?行業(yè)板塊普遍上漲，醫(yī)美、華為汽車概念領(lǐng)漲，同時(shí)種業(yè)股迎來爆發(fā)，周期股依舊強(qiáng)勢，軟件、家電等亦漲逾1%；船舶、民航、航天航空小幅回落。
? 近期海外和亞太市場波動(dòng)加大，并出現(xiàn)一定幅度的回撤，使得證券情緒難免受到抑制。隨著全球通脹預(yù)期不斷上升，市場的擔(dān)憂亦有所加深，隔夜美股恐慌情緒創(chuàng)下兩個(gè)月來最高值。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍在修復(fù)，大宗商品短期上行趨勢依舊明顯，而加速上行的通脹，將難免對股市帶來負(fù)面影響。特別是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邊際放緩，流動(dòng)性穩(wěn)步收斂的背景下。在此環(huán)境下，上證指數(shù)仍受制于量能，若無量能配合，指數(shù)有效站上60天線的概率依舊較低，所以，相對估值較低且行業(yè)相對分散的中證500指數(shù)或?qū)⒏邆鋬?yōu)勢。關(guān)注日內(nèi)多IC空IH機(jī)會，中長操作上繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。
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【分品種動(dòng)態(tài)】
◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收漲于90.74部位；人民幣離岸價(jià)收貶于6.45。歐美股市收跌。美CPI同比在3%，高于2%的平均目標(biāo)，使市場擔(dān)心聯(lián)儲的政策走向。之前鮑威爾說通脹只是暫時(shí)的，還不會動(dòng)搖當(dāng)前的貨幣政策。nymex6月原油上漲0.80美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶66.08美元。受助于美國原油出口驟降，有跡象顯示經(jīng)濟(jì)迅速復(fù)蘇，以及對能源需求的預(yù)估樂觀。芝加哥(CBOT)大豆攀升至八年半高位，此前美國農(nóng)業(yè)部一份關(guān)鍵的作物報(bào)告預(yù)計(jì)，即使在2021年美國收割之后，大豆供應(yīng)也仍將緊張。豆油期貨急升也帶來支撐，交投清淡的5月豆油合約觸及每磅72.32美分。全球植物油以及以大豆為原料的生物柴油需求為CBOT豆油期貨帶來提振。CBOT?7月大豆上漲27-3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳16.42-1/2美元，盤中觸及16.67-1/2美元。新作11月大豆收漲12-1/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳14.43-3/4美元。7月豆油期貨合約收漲1.60美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅66.40美分。7月豆粕期貨合約上漲1.80美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸448.80美元。美國農(nóng)業(yè)部表示，即使農(nóng)民收割完當(dāng)前播種的作物之后，強(qiáng)勁的國內(nèi)需求將使美國玉米和大豆庫存保持在近7年低位。美國農(nóng)業(yè)部周三公布的5月供需報(bào)告顯示，美國2021/22年度大豆年末庫存預(yù)估為1.4億蒲式耳（381萬噸）。2020/21年度大豆年末庫存預(yù)估為1.20億蒲式耳（326萬噸），市場預(yù)估為1.17億蒲式耳，4月報(bào)告預(yù)估為1.20億蒲式耳。美國2021/22年度大豆產(chǎn)量預(yù)估為44.05億蒲式耳（1.19億噸），單產(chǎn)預(yù)估為每英畝50.8蒲式耳。美國2021/22年度大豆種植面積預(yù)估為8,760萬英畝。美國農(nóng)業(yè)部周三維持巴西2020/21年度大豆產(chǎn)量預(yù)估在1.36億噸不變。巴西國家商品供應(yīng)公司預(yù)計(jì)，巴西2020/21年度大豆產(chǎn)量為1.35409億噸，低于4月預(yù)估值1.35540億噸。2020/21年度大豆單產(chǎn)預(yù)計(jì)為每公頃3,517公斤，4月預(yù)估為每公頃3,523公斤，上年度單產(chǎn)為每公頃3,379公斤。Conab預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)巴西本年度大豆出口為8.560萬噸，因中國需求保持堅(jiān)挺。 | 框架如前，美豆延續(xù)趨勢攀高，但脫離日內(nèi)高點(diǎn)。美農(nóng)業(yè)部月度數(shù)據(jù)與發(fā)布前預(yù)期相比大體中性。至美豆本季定產(chǎn)前，預(yù)計(jì)美豆維持高價(jià)圈區(qū)間波動(dòng)，因庫存緊繃，容不得天氣出問題。南美方面與中國供需對接正常，大連盤因成本因素被動(dòng)跟隨。9月油粕比盤漲至2.44。預(yù)計(jì)粕1延續(xù)圍繞3750的波動(dòng)，宜靈活。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | ? ?? 芝加哥5月12日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤下跌，因?yàn)槊绹r(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新供需報(bào)告顯示2021/22年度美國庫存數(shù)據(jù)超過大多數(shù)分析師的預(yù)期。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2021/22年度美國玉米期末庫存為15.07億蒲式耳，高于2020/21年度的12.57億蒲式耳，也高于分析師預(yù)測的13.44億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部將2020/21年度巴西玉米產(chǎn)量為1.02億噸，低于上月預(yù)測的1.09億噸，巴西政府機(jī)構(gòu)Conab將巴西玉米產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)從上月的1.08966億噸下調(diào)到1.06413億噸。2021/22年度全球玉米期末庫存預(yù)計(jì)為2.923億噸，也超過市場預(yù)期，這也將是五年來首次增加，因?yàn)槿蛴衩桩a(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的11.9億噸。美國農(nóng)業(yè)部宣布，美國私人出口商對墨西哥銷售了10萬噸玉米，其中3萬噸在本年度交貨，剩余在2021/22年度交貨。 | 總的來看，短期玉米繼續(xù)以震蕩上行格局運(yùn)行，不過，缺乏基本面的利多推動(dòng)，上漲空間預(yù)估受限，接下來繼續(xù)關(guān)注持糧主體售糧節(jié)奏、進(jìn)口玉米到貨及相關(guān)政策消息。建議多單獲利了結(jié)。 （農(nóng)產(chǎn)品部） |
棉花 | ? ? ? ?? 美股下跌，美元指數(shù)大漲，主要是美國昨晚公布了4月CPI，結(jié)果令市場大跌眼鏡，同比上漲4.2%的水平刷新了十年的新高，遠(yuǎn)超預(yù)期的3.6%。雖說去年美國由于疫情困擾，經(jīng)濟(jì)低迷，有低基數(shù)效應(yīng)在，不過這些都涵蓋在了3.6%的預(yù)期中。之前美國發(fā)錢的信心是源于對本國物價(jià)水平的控制能力，但這次的CPI出來算是正式敲響了警鐘，數(shù)據(jù)公布后，美國貨幣市場甚至將2022年12月加息25bp的概率調(diào)升至100%。加息對資本市場來說是有壓力的，尤其是高估值的納斯達(dá)克，昨晚也是跌超2.6%。國內(nèi)昨天下午我國4月的金融數(shù)據(jù)出爐，社融增量為1.85萬億元，預(yù)期為2.25萬億。M2同比增長8.1%，預(yù)期9.1%。人民幣新增貸款1.47萬億元，比上年同期少增2293億元。整體數(shù)據(jù)挺一般的，社融及M2再次不及預(yù)期，這里既有房地產(chǎn)調(diào)控的影響，也有PPI持續(xù)高走，對流動(dòng)性的進(jìn)一步拿捏把控。目前市場背景下，太寬松的局面是比較難看到的。美棉沖高回落，昨晚的USDA利好，不過受美元牽動(dòng)，美棉震蕩。周三鄭棉上漲，提示炒作USDA報(bào)告，9月最新價(jià)格16185元。5月USDA報(bào)告咨詢：5月USDA報(bào)告偏利多，主要得益于消費(fèi)需求量繼續(xù)調(diào)高，供應(yīng)產(chǎn)量端無明顯超預(yù)期，美棉21/22年度產(chǎn)量370萬噸較20/21年度增加52萬噸，21/22年度出口320萬噸，較20/21年度減少34萬噸，2021/22年度繼續(xù)維持去庫存，不過是得益于低期初庫存（72萬噸）的屬于被動(dòng)去庫。……21/22年度中國產(chǎn)量599萬噸下調(diào)43萬噸，21/22年度消費(fèi)量繼續(xù)至871萬噸增加6萬噸，進(jìn)口量至229萬噸減少32萬噸，期末庫存796萬噸減少44萬噸。……印度產(chǎn)量增加10萬噸至631萬噸，消費(fèi)量增加43萬噸至555萬噸（印度消費(fèi)量增加明顯主要寄于疫情解決后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期）。綜上，宏觀上美國貨幣收緊預(yù)期升溫，對大宗價(jià)格有壓制；棉花自身的行業(yè)面，USDA報(bào)告偏好，需求給與比較高期望，如果不考慮宏觀5月的USDA報(bào)告可將鄭棉期價(jià)繼續(xù)推高，未來關(guān)注需求的變化。 | 操作上，日內(nèi)預(yù)期震蕩，短多可逢高兌利，不追漲。 （苗玲） |
◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
P T A | ? ? ? ?? PTA期價(jià)5000元附近遇阻。當(dāng)前PTA加工費(fèi)修復(fù)至540元附近，從加工費(fèi)來看，已經(jīng)是今年的高點(diǎn)，加工費(fèi)的走高會加大PTA工廠生產(chǎn)的積極性，3-4月份PTA已有多套裝置集中檢修，5月份本身大型裝置檢修力度就偏少，加之新裝置存投產(chǎn)預(yù)期，若在加工費(fèi)偏高的影響下，不排除前期停車的中小企業(yè)存恢復(fù)的可能，或?qū)е鹿?yīng)量再次走高。新疆中泰120萬噸計(jì)劃5.15出產(chǎn)品，新鳳鳴250萬噸計(jì)劃5月中下旬重啟等。聚酯負(fù)荷維持高開工92-93%，3-4月去庫力度大，分別22萬噸和43萬噸，5月庫存放緩至24萬噸。 | 綜上，PTA無明顯的上漲驅(qū)動(dòng)，震蕩大概率，趨勢跌或者漲要觀察油價(jià)；大宗商品輪漲過程中化工開始有接力的表現(xiàn)，關(guān)注。 （苗玲） |
螺紋 | ? ? ? ? 昨日螺紋日盤拉漲，夜盤短暫下探后快速拉升，RB2110收于6151元?，F(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)早盤松動(dòng)，盤中回漲，成交量有所回升。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400?20mm）報(bào)6090元（+10），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)233.1美元（+4.2），唐山普碳方坯報(bào)5770元（+100）。 | 操作上延續(xù)逢低做多思路，注意倉位管理，關(guān)注今日的產(chǎn)量庫存數(shù)據(jù)。 ? (黑色組) |
鐵礦石 | ? ? ?? 昨日進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場震蕩運(yùn)行，市場整體活躍度一般，山東港口PB粉市場報(bào)價(jià)在1670元/噸，卡粉1910元/噸，市場波動(dòng)大，多以單議為主，山東地區(qū)PB粉1640、1655、1660元/噸成交。貿(mào)易商方面，基本以出貨兌現(xiàn)利潤為主；鋼廠方面，目前庫存尚可，高價(jià)位下謹(jǐn)慎采購；普氏鐵礦石指數(shù)62%上漲4.2美元報(bào)233.1美元，再創(chuàng)歷史新高。 | 當(dāng)前短線交易為主，市場波動(dòng)較大，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。 ? (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，第六輪提漲基本落地，焦企生產(chǎn)積極性高，鋼廠補(bǔ)庫意向提升，供求兩旺格局；焦煤價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。天津港準(zhǔn)一焦2750元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價(jià)2550元/噸，唐山二級焦到廠價(jià)2600元/噸；京唐港山西煤1930元/噸，呂梁孝義主焦車板價(jià)1730元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1680元/噸，澳煤到岸價(jià)136美元/噸。 | 操作上煤焦觀望為主。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 5月12日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格131750元/噸(+1200)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)134000元/噸(+1200)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸17300(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格17150元/噸(-)。鎳主力合約基差:1110元/噸(-)。 | 操作上，短線交易為主。 ? （甘宏亮） |
天膠 | ? ? ? ?? 美國4月的CPI數(shù)據(jù)高漲繼續(xù)引發(fā)市場對于高通脹和美聯(lián)儲收緊政策的擔(dān)憂，昨日美股大跌，美10年期國債收益率大漲，大宗工業(yè)品顯著承壓。國內(nèi)4月金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，昨日夜盤大宗工業(yè)品低開承壓，化工板塊盡管仍在反彈，但面臨的壓力不小，且存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)關(guān)注其反彈進(jìn)程和節(jié)奏對膠價(jià)的影響。行業(yè)方面，截至5月10日，青島地區(qū)天膠庫存繼續(xù)下降，一般貿(mào)易庫存較上期減少3.29萬噸，去庫進(jìn)程顯著加快，據(jù)了解目前青島地區(qū)入庫緩慢，整體繼續(xù)保持去庫進(jìn)程，對膠價(jià)帶來一定利多提振。 | 建議：底多謹(jǐn)慎持有，短線暫時(shí)觀望。 (王海峰) |
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