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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

? ? ?? 昨日螺紋高位劇烈震蕩，RB2110收于6069元?，F(xiàn)貨市場報價早盤回落，盤中跟隨期貨回漲，成交量明顯下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400?20mm）報6080元（-40），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報228.9美元（-0.65），唐山普碳方坯報5670元（+20）。
???????2021年4月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比上漲6.8%，漲幅比上月擴(kuò)大2.4個百分點。主要行業(yè)價格漲幅均有所擴(kuò)大，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲30.0%，擴(kuò)大8.5個百分點，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲26.9%，擴(kuò)大5.6個百分點。
???????5月11日，財政部、全國人大常委會預(yù)算工委、住建部、稅務(wù)總局負(fù)責(zé)同志在京主持召開房地產(chǎn)稅改革試點工作座談會，聽取部分城市人民政府負(fù)責(zé)同志及部分專家學(xué)者對房地產(chǎn)稅改革試點工作的意見。
???????綜合來看，當(dāng)前下游需求平穩(wěn)釋放，螺紋表觀消費量和去庫速度均處于高位。而在“碳達(dá)峰、碳中和”背景下，供給收縮預(yù)期和通脹預(yù)期依然是當(dāng)前市場的主導(dǎo)因素。不過價格快速拉漲后，市場波動率將明顯提高。

操作上延續(xù)逢低做多思路，注意倉位管理。

(黑色組)

鐵礦石

??? ???昨日進(jìn)口鐵礦石市場震蕩運(yùn)行，交投減少，唐山地區(qū)PB粉1620元/噸有成交，較上日行情價格下調(diào)15元/噸；沿江主流PB粉報價1730-1750元/噸，卡粉報價2000元/噸，紐曼粉報價1780元/噸，議價空間在10元/噸附近；普氏鐵礦石指數(shù)62%下跌0.65美元，報228.9美元。
? ? ?? 大商所就鐵礦石期貨合約及相關(guān)規(guī)則修改方案征求意見。擬調(diào)整鐵礦石交割標(biāo)準(zhǔn)品、替代品的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和質(zhì)量升貼水，增加滾動交割。
Mysteel預(yù)估5月上旬粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)增加，全國粗鋼預(yù)估產(chǎn)量3027.32萬噸，日均產(chǎn)量302.73萬噸，環(huán)比4月下旬上升1.26%，同比上升7.44%。
? ? ?? 鐵礦石價格高位強(qiáng)勢震蕩，鋼鐵價格在海內(nèi)外需求釋放、供應(yīng)控制、發(fā)改委和工信部組織全國鋼鐵去產(chǎn)能回頭看及粗鋼產(chǎn)量壓減工作等多重因素影響下依然表現(xiàn)強(qiáng)勢；鐵礦石的結(jié)構(gòu)性矛盾繼續(xù)發(fā)酵，高中低品價差繼續(xù)拉大；在鋼鐵高利潤和鋼價持續(xù)上漲的環(huán)境下，鐵礦石價格仍將保持強(qiáng)勢，價格大幅上漲后市場情緒有所降溫，但多頭格局尚未改變，短期在高位將有所震蕩反復(fù)，多頭格局尚未改變。

短線交易為主，市場波動較大，注意風(fēng)險控制。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，有部分鋼廠接受焦炭第六輪提漲，市場看漲情緒仍舊偏強(qiáng)；焦煤價格繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。天津港準(zhǔn)一焦2550元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價2450元/噸，唐山二級焦到廠價2400元/噸；京唐港山西煤1930元/噸（+30），呂梁孝義主焦車板價1730元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1680元/噸（+50），澳煤到岸價136美元/噸（+3.5）。
? ? ? ? 各地產(chǎn)銷，山西地區(qū)環(huán)保組逐漸撤離，開工有明顯的上升態(tài)勢，但是焦企暫時依舊為未見累庫；河北鋼廠多數(shù)仍保持限產(chǎn)，不過焦炭庫存下行，補(bǔ)庫意向提升；華東地區(qū)焦鋼雙方采銷兩旺，焦鋼企業(yè)盈利均支撐雙方積極生產(chǎn)。
? ? ? ? 國家礦山安監(jiān)局發(fā)布《關(guān)于開展礦山外包工程和資源整合煤礦安全生產(chǎn)專項整治的通知》，整治范圍包括煤礦、金屬非金屬地下礦山外包工程，資源整合煤礦。
? ? ? ? 現(xiàn)貨端有鋼廠接受第六輪提漲，供求繼續(xù)偏緊，預(yù)計供求偏緊的狀況可持續(xù)至5月底，不過J2109高點3004.5基本反應(yīng)了5月底推進(jìn)至8輪提漲的預(yù)期，高位續(xù)漲難度增大。目前山西環(huán)保組逐步撤離，且新增產(chǎn)能逐步釋放，供應(yīng)趨于回升，供求有快速改善的可能，6月之后焦炭供應(yīng)仍有望寬松，期價高位有承壓表現(xiàn)。

結(jié)合盤面，J2109高位震蕩增強(qiáng)，操作上觀望為主。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

5月11日，1#進(jìn)口鎳價格130550元/噸(-3300)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價132800元/噸(-1400)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸17300(+500)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格17150元/噸(+300)。鎳主力合約基差:1110元/噸(+60)。
??? 截止5月7日，鎳礦港口庫存合計(10港口)471.73萬噸(周+15.97)；截止5月7日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計70.70萬噸(周+8.33)。
? ? ? ?? 不銹鋼成本小幅下降，11日不銹鋼304民營冷軋現(xiàn)貨價格小幅上漲，不銹鋼利潤率提升，目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率為9.2%，外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率為9.7%、低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率為-7.2%、自產(chǎn)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率為10.6%。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，10日304冷軋日成交2501噸，環(huán)比8日漲1021噸，201冷軋日成交4508噸，環(huán)比8日跌373噸。
? ? ? ? ? 行業(yè)面，商品05主力合約交割臨近資金驅(qū)動減弱，后期市場焦點或轉(zhuǎn)向現(xiàn)實需求表現(xiàn)。技術(shù)面，滬鎳指數(shù)上攻乏力表現(xiàn)偏弱，當(dāng)前承壓135000元/噸一線。

操作上，短線交易為主。

（甘宏亮）

天膠

? ? ? ? ? 昨日歐美股市大跌，不過大宗工業(yè)品情緒仍較穩(wěn)定，當(dāng)前市場對通脹和美聯(lián)儲開始討論收縮貨幣政策保持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度，美聯(lián)儲理事繼續(xù)發(fā)聲力挺寬松以及緩和市場對通脹的擔(dān)憂。國內(nèi)央行盡管對CPI和PPI的高企有擔(dān)憂，不過對遠(yuǎn)期的物價形勢持穩(wěn)定態(tài)度，有利于緩和貨幣政策趨緊的壓力。國內(nèi)化工品板塊昨日偏強(qiáng)震蕩，目前整體仍在反彈軌道，不過所面臨的壓力不小，料對膠價帶來一定波動影響。行業(yè)方面，目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)方面膠水產(chǎn)量釋放逐步穩(wěn)定，尤其是其云南產(chǎn)區(qū)方面節(jié)后原料供應(yīng)有所增量，海外目前泰國北部逐步進(jìn)入開割季，供應(yīng)維持放大趨勢。國內(nèi)天膠現(xiàn)貨市場觀望情緒仍較濃重，輪胎企業(yè)內(nèi)外銷市場走貨放緩以及庫存較高的壓力，預(yù)計周內(nèi)整體輪胎開工恢復(fù)前期高位水平較難。估值方面，RU對混合膠、NR的升水保持弱勢，有利于價格的穩(wěn)定。
? ? ? ?? 技術(shù)面:昨日RU2109在14000上方短暫企穩(wěn)，盡管前日大跌對膠價的反彈進(jìn)程帶來很大干擾，不過當(dāng)前膠價下方面臨支撐仍較多，后市保持偏強(qiáng)寬幅震蕩的可能性較大，上方短線壓力在14300，重要壓力在14600附近。

建議：底多暫持，波段低買高平思路。

(王海峰)