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道通早報
日期：2021年5月25日
【經(jīng)濟(jì)要聞】
【國際宏觀基本面信息】
1?紐約聯(lián)儲最新報告預(yù)計，系統(tǒng)公開市場賬戶（SOMA）規(guī)?？赡軙ㄟ^持續(xù)的資產(chǎn)購買而擴(kuò)大，到2023年達(dá)到9萬億美元，占美國GDP的39%，此后到2029年左右隨著貨幣政策正常化，可能保持在9萬億，也可能降至6.6萬億美元。
2???美聯(lián)儲理事布雷納德表示，如果確實看到通脹持續(xù)高于2%的目標(biāo)，美聯(lián)儲也有工具引導(dǎo)通脹回落。
【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1???針對近期鋼材等原材料漲價問題。國家發(fā)展改革委等五個部門召開會議，聯(lián)合約談了鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強市場影響力的重點企業(yè)，鋼鐵工業(yè)協(xié)會、有色金屬協(xié)會參加。
2???中國人民銀行副行長劉國強表示，今年以來人民幣匯率有升有貶，雙向浮動，在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。目前，我國外匯市場自主平衡，人民幣匯率由市場決定，匯率預(yù)期平穩(wěn)。
【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
20:55 美國截至5月22日當(dāng)周紅皮書商業(yè)零售銷售年率(%)12.6
美國3月S&P/CS10座大城市未季調(diào)房價指數(shù)月率(%)1.14
美國3月S&P/CS20座大城市未季調(diào)房價指數(shù)246.04
美國3月S&P/CS20座大城市季調(diào)后房價指數(shù)月率(%)1.17 1.33
美國3月S&P/CS20座大城市未季調(diào)房價指數(shù)月率(%)1.2
美國3月S&P/CS10座大城市未季調(diào)房價指數(shù)年率(%)11.68
21:00 美國3月FHFA房價指數(shù)月率(%)0.9 1.3
美國3月FHFA房價指數(shù)年率(%)12.2
22:00 美國5月里士滿聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù) 17 18
美國5月里士滿聯(lián)儲服務(wù)業(yè)收入指數(shù) 22
美國5月里士滿聯(lián)儲制造業(yè)裝船指數(shù) 16
22:00 美國4月季調(diào)后新屋銷售年化總數(shù)(萬戶)102.1 95
美國4月季調(diào)后新屋銷售年化月率(%) 20.7 -7
22:00 美國5月諮商會消費者信心指數(shù) 121.7 118.9
美國5月諮商會消費者現(xiàn)況指數(shù) 139.6
美國5月諮商會消費者預(yù)期指數(shù) 109.8
【指數(shù)及國債數(shù)據(jù)分析】
? ? ? ?? 24日指數(shù)高開橫盤震蕩走勢。截至收盤，滬指漲0.31%，報3497.28點，深成指漲0.62%，報14506.61點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.85%，報3139.69點。滬深兩市成交額8422.5億元；北向資金實際凈流入18.86億元。
?????? ?流動性邊際收緊下，市場出現(xiàn)大行情的概率比較低，更多的還是結(jié)構(gòu)性的指數(shù)多重切換，要對倉位進(jìn)行適當(dāng)?shù)乜刂?，關(guān)注多IC空IH?機會。
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【分品種動態(tài)】
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◆農(nóng)產(chǎn)品
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豆粕 | 隔夜外圍美元收跌于89.84部位；人民幣離岸價收升于6.40。歐美股市收漲。美聯(lián)儲堅持鴿派打壓美元，激勵股市反彈。盡管市場擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)回升的同時通脹也隨之增加，但鮑威爾堅稱這是暫時的，市場需要對指標(biāo)平衡有一個觀察期。NYMEX?7月原油結(jié)算價報每桶66.05美元，上漲2.47美元。受助于新冠疫苗接種推動的需求增長，使交易商樂觀認(rèn)為市場可以吸收如果西方與德黑蘭的談判導(dǎo)致制裁被解除而涌入市場的伊朗石油供應(yīng)。芝加哥(CBOT)大豆收盤漲跌互現(xiàn)，盤中一度跌至約一個月最低，交易商稱，因最近種植大豆的美國中西部田地迎來降雨。指標(biāo)7月大豆收跌3-1/2美分，結(jié)算價報每蒲式耳15.22-3/4美元，盤中低見每蒲式耳15.06-1/4美元。新作11月大豆上漲1-3/4美分，報每蒲式耳13.62-1/4美元。7月豆粕上漲1.3美元，結(jié)算價報每短噸400.2美元。7月豆油收跌0.36美分，結(jié)算價報每磅65.13美分。美國中西部地區(qū)的降水料提振近期已播種的大豆，提高產(chǎn)量前景。盤后，美國農(nóng)業(yè)部公布的每周作物生長報告顯示，截至5月23日當(dāng)周，美國大豆種植率為75%，低于市場預(yù)期的80%，之前一周為61%，去年同期為63%，五年均值為54%。當(dāng)周，美國大豆出苗率為41%，之前一周為20%，去年同期為33%，五年均值為25%。美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為193,912噸，此前分析師預(yù)估區(qū)間為15-25萬噸，前一周修正為310,408噸，初值為308,818噸。當(dāng)周，對中國大陸的大豆出口檢驗量為10,921噸，占出口檢驗總量的5.6%。 | 框架如前，美豆類處于修正模式，新作雖進(jìn)度低于預(yù)期，但仍快于去年同期及5年均值。預(yù)計大連盤跟隨。9月油粕比持穩(wěn)在2.41。建議飼企在六月底面積確定前擇低分批點價。粕1日短續(xù)看圍繞3500的波動，宜靈活。 ? （農(nóng)產(chǎn)品部） |
玉米 | ? ? 芝加哥5月24日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤下跌，因為中西部地區(qū)出現(xiàn)降雨，提振剛剛播種的作物生長。另外，經(jīng)過上周中國大規(guī)模采購玉米后，交易商評估今后中國的采購。一位分析師稱，人們抹去市場的風(fēng)險升水。我們曾經(jīng)很擔(dān)憂衣阿華州、威斯康星州和達(dá)科他州的干燥天氣，不過隨著降雨的出現(xiàn)，一切都改變了，至少目前如此。中國上周宣布一系列的措施，遏制飆升的商品價格。價格飆升已經(jīng)到中國的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)。一位分析師稱，人們質(zhì)疑中國是否會繼續(xù)進(jìn)口美國玉米。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部盤后發(fā)布的作物周報顯示，截至5月23日，美國玉米播種工作完成90%，一周前為80%，上年同期為87%，五年平均進(jìn)度為80%，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口檢驗報告顯示，截至2021年5月20日的一周，美國玉米出口檢驗量為1,727,878噸，上周1,983,459噸，去年同期為1,097,249噸。 | 總的來看，短期玉米缺乏基本面的利多推動，遠(yuǎn)期利空因素累積，接下來繼續(xù)關(guān)注持糧主體售糧節(jié)奏、進(jìn)口玉米到貨及相關(guān)政策消息。建議觀望為主。 ? （農(nóng)產(chǎn)品部） |
棉花 | ? ? ?? 美元跌破90關(guān)口。美股上漲，美棉震蕩，7月合約最新價格82.8美分，截止5月23日當(dāng)周，美國棉花種植率49%，之前一周38%，去年同期52%，去年均值52%。國內(nèi)300指數(shù)有企穩(wěn)反彈跡象，周一鄭棉下跌，9月合約最新價格15655元，現(xiàn)貨價格15869元，紗線價格25100元維持小漲。江浙地區(qū)貿(mào)易商反映，近期下游需求尚可，雖大單不多，但走貨也不斷，下游商家基本上隨用隨買。按品種來看高配32S、40S仍舊占成交主流，精梳60S主做家紡用現(xiàn)貨也較為緊俏。據(jù)一家紗廠辦事處說到，市場上一下中大型紗廠，因下游客戶穩(wěn)定，訂單基本排至6月底，甚至一些大廠排至7月以后。而精梳60S因產(chǎn)量較低，市場又有消費支撐，現(xiàn)貨貨源一直偏緊。另一家紗廠則說道，目前因紗廠基本均無棉紗庫存，而下游需求仍有支撐，所以棉紗價格保持堅挺。一些以現(xiàn)產(chǎn)現(xiàn)銷的紗廠，雖沒有長期排單，但也保持產(chǎn)銷平衡，紗廠沒有運營壓力。綜上，在政策影響下，大宗商品市場情緒得到釋放，近期將再回基本面；棉花有紗線支撐，抗跌，向上市場寄于天氣升水，其他向上驅(qū)動尚未看到。 | 操作上，低吸短多參與為主，15400元支撐強。 ? （苗玲） |
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◆工業(yè)品
? | 內(nèi)外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
螺紋 | ?????????昨日螺紋主要于5000下方震蕩，RB2110收于4969元?，F(xiàn)貨市場報價大幅下調(diào)，成交一般。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400?20mm）報4960元（-200），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報188.25美元（-11.85），唐山普碳方坯報4920元（-）。 | 短線思路操作，注意風(fēng)險控制，繼續(xù)關(guān)注政策面動態(tài)。 ? (黑色組) |
鐵礦石 | ? ? ?? 昨日進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場寬幅震蕩，價格較上周五下調(diào)50-60元/噸，山東港口PB粉由于現(xiàn)貨資源緊缺，貿(mào)易商多挺價惜售，市場報價PB粉在1400元/噸，卡粉1650元/噸，金布巴粉1350元/噸，楊迪粉1050元/噸成交；唐山PB粉報價1350元/噸；鋼廠利潤收縮明顯，對原料采購意愿疲軟，觀望情緒濃郁；普氏鐵礦石指數(shù)62%下跌11.85美元/噸，報收于188.25美元/噸。? | 逢高沽空為主，隨著第一波價格的快速下跌后，后期幅度將逐漸趨緩，震蕩反復(fù)增多，注意節(jié)奏把握。 (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，山西多數(shù)焦企對焦價提漲第9輪，幅度120元/噸，部分鋼廠對焦價開始提降，幅度120元/噸，焦鋼博弈增強；焦煤供求仍舊均衡偏緊，價格偏穩(wěn)運行。天津港準(zhǔn)一焦2990元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價2790元/噸，唐山二級焦到廠價2840元/噸；京唐港山西煤2100元/噸，山西煤市場價1750元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1700元/噸，澳煤到岸價158.5美元/噸（+2）。 | 操作上，暫時觀望。 ? （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 5月24日，1#進(jìn)口鎳價格124450元/噸(-700)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價127500元/噸(-800)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸17500(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格17250元/噸(-100)。鎳主力合約基差:3530元/噸(-500)。 | 操作上，短期空單持有，止損130000元/噸一線。 ? （甘宏亮） |
天膠 | ? ? ?? 昨日國內(nèi)工業(yè)品期貨板塊短暫企穩(wěn)，經(jīng)過上周的持續(xù)殺跌，風(fēng)險有較大釋放，不過中期依舊面臨政策面的打壓，對膠價的影響中性偏弱。行業(yè)方面，1-4月國內(nèi)天膠累計進(jìn)口量185.24萬噸，同比增長7.89%，主要是去年低基數(shù)效應(yīng)導(dǎo)致，近期青島地區(qū)出庫狀況好于入庫，去庫仍在有條不紊的進(jìn)行，東南亞主產(chǎn)區(qū)近期降雨較多，影響膠水產(chǎn)出，支持原料價格保持偏高水平，國內(nèi)受到輪胎開工表現(xiàn)不佳的影響，現(xiàn)貨市場觀望情緒仍較為濃重。 | 建議：以短線波段交易為主，寬幅震蕩思路。 ? (王海峰) |
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