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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

? ? ? ? 上周螺紋震蕩上行，RB2110收于5189元。周末現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)持穩(wěn)為主，市場成交一般，唐山普碳方坯報(bào)5020元（周六+20，周日-）。
????? ? 財(cái)政部：將國有土地使用權(quán)出讓收入、礦產(chǎn)資源專項(xiàng)收入等四項(xiàng)政府非稅收入劃轉(zhuǎn)稅務(wù)部門征收。自2021年7月1日起，選擇在河北、內(nèi)蒙古、上海、浙江、安徽、青島、云南省開展征管職責(zé)劃轉(zhuǎn)試點(diǎn)，為全面推開劃轉(zhuǎn)工作積累經(jīng)驗(yàn)。自2022年1月1日起全面實(shí)施征管劃轉(zhuǎn)工作。
? ? ? ? 唐山豐潤區(qū)獨(dú)立軋鋼企業(yè)6月5日至13日執(zhí)行限產(chǎn)。據(jù)Mysteel調(diào)研35家調(diào)坯型鋼企業(yè)開工率由59.57%下降至22%左右。按照徐州區(qū)域要求今年全年粗鋼產(chǎn)量不超去年的大方向，預(yù)計(jì)2021年7-12月江蘇省同口徑下需要壓減粗鋼產(chǎn)量800萬噸左右。
? ? ? ? 綜合來看，上周螺紋產(chǎn)量基本平穩(wěn)，前期被抑制的需求得到一定釋放，表觀消費(fèi)量有所回升。經(jīng)過前期大幅下跌后，鋼廠利潤快速壓縮，下方成本支撐增強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期將在5000上方反復(fù)震蕩。

操作上逢低短多為主，注意及時(shí)兌利，繼續(xù)關(guān)注政策面動(dòng)態(tài)。

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(黑色組)

鐵礦石

? ? ? 全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為12534.70萬噸，環(huán)比降87.46；
? ? ? 日均疏港量294.46萬噸，增4.37萬噸
? ? ? 247家鋼廠高爐開工率80.86%，環(huán)比下降0.13%，同比下降10.16%；
? ? ? 高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.89%，環(huán)比增加0.48%，同比下降0.02%；
? ? ? 鋼廠盈利率86.15%，環(huán)比增加0.87%，同比下降6.93%；
? ? ? 日均鐵水產(chǎn)量244.59萬噸，環(huán)比增加1.28萬噸，同比下降0.05萬噸。
? ? ? 當(dāng)前終端需求面臨季節(jié)性走弱，長江中下游地區(qū)即將入梅，高溫多雨天氣對施工會(huì)造成不利影響；限產(chǎn)政策仍未明朗，供應(yīng)端的不確定性依然存在；鋼鐵利潤處于偏低水平，鋼廠按需補(bǔ)庫，采購謹(jǐn)慎；高品溢價(jià)有所回落，空間尚有限，如果后期鋼價(jià)維持在低利潤水平，鋼廠更多進(jìn)行入爐配比調(diào)整，則中高品溢價(jià)仍有下降空間；短期市場更多表現(xiàn)為寬幅震蕩。

波段交易，關(guān)注淡季逐漸到來下終端需求的表現(xiàn)和6月份財(cái)年末澳洲礦山的發(fā)運(yùn)沖量情況。

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(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，焦炭第一輪提降落地，部分焦企對提降的抵觸情緒仍舊較強(qiáng)，焦煤價(jià)格弱穩(wěn)，部分煤種小幅下調(diào)。天津港準(zhǔn)一焦2870元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2670元/噸，唐山二級焦到廠價(jià)2840元/噸；京唐港山西煤2100元/噸，山西煤市場價(jià)1750元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1700元/噸，澳煤到岸價(jià)176美元/噸。
? ? ?? 唐山豐潤區(qū)獨(dú)立軋鋼企業(yè)6月5日至13日執(zhí)行限產(chǎn)。據(jù)Mysteel跟蹤調(diào)研，豐潤區(qū)調(diào)坯型鋼廠4日晚多落實(shí)停產(chǎn)措施，日產(chǎn)量影響5.77萬噸，影響量較3日增加3.35萬噸，調(diào)研35家調(diào)坯型鋼企業(yè)開工率由59.57%下降至22%左右。
? ? ?? 徐州區(qū)域要求今年全年粗鋼產(chǎn)量不超去年，同時(shí)據(jù)Mysteel了解，省內(nèi)其他鋼廠也有這樣的要求。預(yù)計(jì)2021年7-12月江蘇省同口徑下需要壓減粗鋼產(chǎn)量800萬噸左右，日均壓縮粗鋼產(chǎn)量超過4萬噸，但對各鋼廠、各品種的影響目前還有待具體跟進(jìn)。
? ? ?? 周末徐州限產(chǎn)消息落地，且傳聞省內(nèi)其他鋼廠也有粗鋼同比不增的要求，鋼廠限產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，影響焦炭需求預(yù)期。如6月起鋼廠限產(chǎn)力度開始增強(qiáng)，則焦炭提降周期重新擴(kuò)大至6-7月份，淡季現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)幅度預(yù)計(jì)增大，短期盤面將再度承壓。長期仍需關(guān)注鋼廠限產(chǎn)實(shí)施力度，以及下半年旺季需求表現(xiàn)。

操作上，J2109關(guān)注壓力位表現(xiàn)，暫時(shí)觀望。

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（李巖）

鎳

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不銹鋼

? ? ? ? 本周(5月31日-6月4日)1#進(jìn)口鎳價(jià)格130600元/噸(周-1100)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)133500元/噸(周-2200)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸17400(周+100)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格17350元/噸(周+200)。鎳主力合約基差:1865元/噸(周+60)。
? ? ? ? 截止6月4日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)516.15萬噸(周+8.38)；截止5月28日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)63.87噸(周-1.65)。
? ? ? ? 2021年6月4日，高鎳鐵市場主流成交價(jià)暫穩(wěn)至1160元/鎳（到廠含稅）。冶煉原料方面，4日除俄鎳價(jià)格大幅回落外、其余304廢不銹鋼價(jià)格、高碳鉻鐵以及電解錳價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)。由于部分原料下跌，大部分冶煉方式成本均呈現(xiàn)下降。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋成本降119元/噸至15330元/噸；外購高鎳鐵冶煉冷軋成本降26元/噸至15507元/噸；低鎳鐵+純鎳工藝成本增85元/噸至18133元/噸；自產(chǎn)高鎳鐵工藝成本降26元/噸至15028元/噸。4日不銹鋼304民營冷軋現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)，由于成本降低，大部分工藝冶煉利潤率提升。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率增0.8%至7.6%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率增0.2%至6.4%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率降0.4%至-9.0%；自產(chǎn)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率增0.2%至9.8%。
? ? ?? 當(dāng)前通脹預(yù)期同抑通脹政策博弈加劇，兩者間此消彼長不斷切換，給操作帶來較大難度。技術(shù)上滬鎳指數(shù)在120000-135000元/噸區(qū)間震蕩。

操作上，短期不易追漲殺跌，短線低吸高平為主。

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（甘宏亮）

天膠

? ? ?? 美國5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場對美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮的擔(dān)憂短暫緩和，美股、原油等市場以上漲為主，且原油價(jià)格持續(xù)創(chuàng)反彈新高，有利于對大宗工業(yè)品帶來支撐。國內(nèi)大宗工業(yè)品板塊上周反彈承壓，前期政策打壓帶來的階段性頂部仍具有較大的壓力作用，波動(dòng)料增加且存在一定風(fēng)險(xiǎn)，對膠價(jià)的影響暫時(shí)趨弱，未來重點(diǎn)關(guān)注整個(gè)工業(yè)品的階段性方向。行業(yè)方面，上周五泰國原料價(jià)格穩(wěn)中有落，泰國疫情加重拖累其濃乳需求，不過當(dāng)前處于泰國雨季，未來產(chǎn)區(qū)降水仍較多。國內(nèi)現(xiàn)貨市場情緒不旺，輪胎開工率上周有所回升，但輪胎庫存壓力仍較大，開工率難有大的提升。
? ? ?? 技術(shù)面:上周五RU2109再度下探回升，多頭逢低增持，空頭無力向下開拓空間，膠價(jià)低位震蕩局面，市場缺乏顯著的交易方向，下方支撐保持在13000附近，上方壓力在13400-13500。

建議：短線波段交易為主。

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(王海峰)