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內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

PTA

原油端：6月1日OPEC+會議決定將維持7月的增產(chǎn)計劃，也就是沙特再增40萬桶/天、OPEC+整體再增45萬桶/天。至此，相較4月，7月OPEC+的總產(chǎn)量將增加約210萬桶/日，與4月會議的計劃一致。此輪會議OPEC+尚未討論伊朗的問題，將留待至7月會議再根據(jù)當時的結(jié)果進行討論。國正式進入每年的出行旺季，歐洲“疫苗護照”的落實使得歐洲航班的預期進一步走強，提振油價；而亞洲方面，東南亞、印度、日本等地區(qū)和國家的疫情趨重，會帶來一定的需求損失。伊核問題需要注意，靴子落地可能會造成盤面的短暫下跌，但整體漲勢不改。PTA4600-4900震蕩。裝置動態(tài)：供給方面，亞東石化、虹港1#PTA生產(chǎn)線6月份均有檢修計劃，恒力5#、新鳳鳴2#檢修時間尚不確定，逸盛寧波1#月初重啟，5月底逸盛寧波4#故障停車，目前搶修中。根據(jù)國內(nèi)PTA裝置變動情況核算，6月國內(nèi)PTA整體月均負荷80.8%附近，較5月提升1.4%，月度總供應量422.4（環(huán)比-0.5萬噸）萬噸，環(huán)比基本持平。?需求方面，迫于庫存及利潤拖累，6月聚酯開工負荷降低，預計月均負荷下降至89.1%附近，較5月降低1.21%。庫存方面：6月PTA日均產(chǎn)量環(huán)比略有增加，而下游聚酯需求有微幅減少預期，出口環(huán)比基本持穩(wěn)，預期6月PTA去庫13.7（環(huán)比-14.3萬噸）萬噸，月末社會庫存降低至400萬噸附近，整體社會庫存壓力繼續(xù)緩解。加工費方面：目前加工費690元，加工費明顯改善。綜上，大廠6月合約繼續(xù)減量供應，加之月底逸盛寧波4#意外故障，流通貨源偏緊，支撐加工區(qū)間及基差，但隨著加工區(qū)間改善，當月供應減量或低于預期，而下游聚酯開工負荷趨弱，疊加目前倉單量依然較高，均對市場形成一定牽制，整體震蕩對待。

操作上，考慮油價抬升，短線多單逢低參與。關(guān)注逸盛新材料的投產(chǎn)。

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（苗玲）

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螺紋

????????昨日螺紋延續(xù)震蕩走勢，RB2110收于5033元?，F(xiàn)貨市場報價小幅下調(diào)，成交量明顯下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400?20mm）報5040元（-30），普氏62%鐵礦石價格指數(shù)報209.45美元（+0.35），唐山普碳方坯報4970元（-30）。
?????? 中指院數(shù)據(jù)顯示，5月全國300個城市土地出讓金總額為7665億元，環(huán)比增加55%，同比增加36%。5月全國300個城市成交樓面均價為4849元/平方米，環(huán)比增加51%，同比增加53%。
????? ?近期，地方債發(fā)行開始進入提速期，預計地方債發(fā)行將迎來年內(nèi)高峰，6月份發(fā)行規(guī)模或接近萬億元。
?????? 綜合來看，當前螺紋產(chǎn)量基本平穩(wěn)，表觀消費量有所下滑，去庫速度逐步放緩。不過經(jīng)過前期大幅下跌后，鋼廠利潤快速壓縮，下方成本支撐增強，預計短期將在5000附近反復震蕩。

操作上逢低短多為主，可結(jié)合價格動態(tài)調(diào)整倉位，關(guān)注今日的產(chǎn)量庫存數(shù)據(jù)。

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(黑色組)

鐵礦石

? ? ? ?? 昨日進口鐵礦石市場震蕩運行，成交區(qū)域不同，東北地區(qū)57%印粉報價935元/噸，PB粉報價1485元/噸，總體較昨日上漲5-10元/噸；山東地區(qū)PB粉1430元、1425/噸成交，超特粉1040、1045元/噸成交，楊迪粉1170、1173元/噸成交；普氏鐵礦石指數(shù)62%上漲0.35美元/噸，報收于209.45美元/噸。
? ? ? ? 中國汽車流通協(xié)會稱，隨著汽車市場進入淡季，需求有所回落，疊加芯片短缺減緩生產(chǎn)銷售節(jié)奏，預計6月汽車市場銷量下降。
? ? ? ? 近期，地方債發(fā)行開始進入提速期，業(yè)內(nèi)預計地方債發(fā)行將迎來年內(nèi)高峰，6月份發(fā)行規(guī)模或?qū)⒔咏f億元。
? ? ? ? 隨著政府限制政策的放寬和其他市場的帶動下，歐洲熱卷價格繼續(xù)上漲。以意大利為例，安賽樂米塔爾已經(jīng)將熱卷出廠價格提高至1170歐元/噸（約1428美元/噸）。目前歐洲成品材價格的上漲已經(jīng)遠遠高于原料上漲的速度，熱卷和鐵礦石的價差在短短的一個月里面從607歐元/噸（735美元/噸）擴大到716歐元/噸（約867美元/噸）。
? ? ? ? 夜盤鐵礦石價格震蕩運行，期貨價格貼水較大，限制下行空間，期貨震蕩反彈修復，而價格上方空間受制于鋼鐵利潤的收縮和需求淡季的壓制；低利潤下鋼廠逐漸開始考慮調(diào)整入爐配比，但尚未呈現(xiàn)出顯著調(diào)整，如果后期鋼價維持在低利潤水平，中高品溢價仍有下降空間；短期市場更多表現(xiàn)為寬幅震蕩。

波段交易，關(guān)注淡季逐漸到來下終端需求的表現(xiàn)和6月份財年末澳洲礦山的發(fā)運沖量情況。

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(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，焦炭第一輪提降落地，焦煤成交略有減少，前期漲價幅度較大的煤種，有一定降幅，整體價格弱穩(wěn)。天津港準一焦2870元/噸（-120），邢臺準一出廠價2670元/噸（-120），唐山二級焦到廠價2840元/噸；京唐港山西煤2100元/噸，山西煤市場價1750元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1700元/噸，澳煤到岸價176美元/噸（+2）。
? ? ? ? 近日市場傳出山東將出臺相關(guān)文件，限制焦炭產(chǎn)量。將產(chǎn)量限制在3200萬噸以下，以達到焦鋼比0.4。據(jù)Mysteel調(diào)研部分山東焦企表示看到相關(guān)通知，要求6月開始執(zhí)行限產(chǎn)，但并非正式文件，具體如何執(zhí)行尚不明確。（點評：4月山東焦炭產(chǎn)量280萬噸，產(chǎn)能利用率74%，開工率水平并不高，如按照網(wǎng)傳部分鋼廠焦化不限產(chǎn)，其余限產(chǎn)61.75%的力度來折算，月度產(chǎn)量262萬噸，環(huán)比下滑相對有限。）
? ? ? ? 近期影響焦炭市場的因素較多，利多如唐山鋼廠限產(chǎn)力度或有放松，以及環(huán)保組6月底將進駐山東，限產(chǎn)預期增強等，持續(xù)提振盤面；但從當前的情況看，6月份檢修鋼廠逐步增多，焦炭第一輪提降逐步落地，貿(mào)易商集港意愿降低，鋼廠庫存回升，壓價意愿相對較強，不排除焦炭供求緊平衡狀態(tài)下的價格下跌，反彈面臨不確定性，且未來焦價強弱的主要因素仍在于8-9月終端需求預期，伴隨盤面反彈，未來對終端需求不及預期的擔憂或?qū)⒃鰪姟?/span>

操作上短線或觀望。

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（李巖）

鎳

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不銹鋼

6月2日，1#進口鎳價格132850元/噸(+250)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價135500元/噸(-)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸17400(+100)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格17250元/噸(+100)。鎳主力合約基差:1275元/噸(+140)。
? ? ? ? 2日不銹鋼304民營冷軋現(xiàn)貨價格小幅上漲，部分工藝冶煉利潤率上漲。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率增0.3%至6.5%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率降0.4%至6.0%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率增0.4%至-8.5%；自產(chǎn)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率增0.4%至9.6%。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，1日304冷軋日成交1377噸，環(huán)比31日跌174噸，201冷軋日成交2491噸，環(huán)比31日跌2090噸。
? ? ? ? 截止5月28日，鎳礦港口庫存合計(10港口)507.77萬噸(周+0.5)；截止5月28日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計63.87噸(周-1.65)。
? ? ? ? 當前通脹預期同抑通脹政策博弈加劇，兩者間此消彼長不斷切換，給操作帶來較大難度。技術(shù)上滬鎳指數(shù)在120000-135000元/噸區(qū)間震蕩。

操作上，短期不易追漲殺跌，短線低吸高平為主。

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（甘宏亮）

天膠

? ? ? ? 昨日工業(yè)品板塊反彈承壓，整個化工品板塊小幅回調(diào)，不過原油價格繼續(xù)強勢表現(xiàn)，值得重點關(guān)注，對膠價存在一定潛在影響。行業(yè)方面，近日泰國膠水價格下跌較多，東南亞疫情的影響較大，國內(nèi)膠水價格亦有所回落，對膠價有一定壓力，國內(nèi)現(xiàn)貨市場觀望情緒濃重，且下游需求不佳拖累輪胎開工率，拖累天膠需求和膠價。不過當前RU期貨庫存低位，青島保稅區(qū)繼續(xù)保持去庫狀態(tài)，且RU的估值已經(jīng)偏低，這對膠價形成支撐。
? ? ?? 技術(shù)面:昨日RU2109下探回升，13000繼續(xù)體現(xiàn)出支撐，盤中多頭逢跌加倉的意圖明顯，空頭主動減倉體現(xiàn)出其暫無力向下大幅開拓空間，上方壓力在13400-13600。

建議：短線波段交易為主，低買高平思路。

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(王海峰)