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內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

? ? ? ? ? 昨日螺紋日盤高開回落，夜盤低開下探后回升，RB2110收于4959元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)開盤大漲，盤中混亂回落，成交量有所下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400?20mm）報(bào)5070元（+200），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)198.75美元（+9.2），唐山普碳方坯報(bào)5000元（-）。
??????? 5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.0%，環(huán)比微降0.1個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上，制造業(yè)保持平穩(wěn)擴(kuò)張。其中生產(chǎn)指數(shù)52.7%，高于上月0.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張有所加快；新訂單指數(shù)51.3%，低于上月0.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍位于景氣區(qū)間，需求擴(kuò)張步伐有所放緩；新出口訂單指數(shù)48.3%，低于上月2.1個(gè)百分點(diǎn)，回落至臨界點(diǎn)以下，國外訂單較上月減少。
??????? 據(jù)報(bào)道，5月31日，唐山市召開鋼鐵企業(yè)調(diào)整燒結(jié)機(jī)停限產(chǎn)方案座談會(huì)。該座談會(huì)主要方向?yàn)榉潘纱饲暗南蕻a(chǎn)政策，其中煉鐵環(huán)節(jié)適度放寬限產(chǎn)比例，煉鋼環(huán)節(jié)不再列入減排管控，燒結(jié)環(huán)節(jié)則繼續(xù)執(zhí)行原標(biāo)準(zhǔn)。
? ? ? ? 綜合來看，當(dāng)前螺紋產(chǎn)量基本平穩(wěn)，表觀消費(fèi)量大幅下滑，去庫速度逐步放緩。不過經(jīng)過大幅下跌后，鋼廠利潤快速壓縮，下方成本支撐增強(qiáng)，而環(huán)保限產(chǎn)政策也可能進(jìn)行調(diào)整，預(yù)計(jì)短期將反復(fù)震蕩。

操作上逢低短多為主，注意風(fēng)險(xiǎn)控制，繼續(xù)關(guān)注政策面動(dòng)態(tài)。

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(黑色組)

鐵礦石

?? ????昨日進(jìn)口礦鐵礦石市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，青島港：PB粉1380元/噸成交；日照港：楊迪粉1130元/噸成交；京唐港pb粉1355元/噸，上漲57元/噸，曹妃甸麥克粉1240元/噸，上漲22元/噸；普氏鐵礦石指數(shù)62%上漲9.2美元/噸，報(bào)收于198.75美元/噸。?
? ? ? ? 中國5月制造業(yè)PMI?51.0，預(yù)期51.1，前值51.1。5月非制造業(yè)PMI為55.2，前值54.9。5月制造業(yè)PMI基本持平，價(jià)格指數(shù)為近年高點(diǎn)。
? ? ? ?? 5月24日-30日，澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2372.9萬噸，環(huán)比減少267.3萬噸；澳大利亞發(fā)貨總量1682.1萬噸，環(huán)比減少158.4萬噸；其中澳大利亞發(fā)往中國量1288.4萬噸，環(huán)比減少296.6萬噸；巴西發(fā)貨總量690.8萬噸，環(huán)比減少108.9萬噸。
?????????唐山5月31日召開關(guān)于鋼鐵企業(yè)調(diào)整燒結(jié)機(jī)停限產(chǎn)方案座談會(huì)，對(duì)于唐山市鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)排放管控要求和比例進(jìn)行了調(diào)整。據(jù)了解，唐山市完成超低排放改造監(jiān)測(cè)評(píng)估公示的鋼鐵企業(yè)，減免一定比例減排任務(wù)，適當(dāng)放寬煉鐵環(huán)節(jié)的管控。
? ? ? ?? 唐山市對(duì)對(duì)完成超低排放改造監(jiān)測(cè)評(píng)估公示的鋼鐵企業(yè)，減免一定比例減排任務(wù)，適當(dāng)放寬煉鐵環(huán)節(jié)的管控，供應(yīng)的放松，對(duì)成材價(jià)格形成打壓，對(duì)原料價(jià)格有提振作用，疊加本期澳巴發(fā)運(yùn)下降，夜盤鐵礦石價(jià)格震蕩反彈，但價(jià)格上方空間受制于鋼鐵利潤的收縮和需求淡季的壓制。

波段思路，關(guān)注終端需求的表現(xiàn)。

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(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦鋼繼續(xù)博弈，價(jià)格持穩(wěn)，焦煤價(jià)格持穩(wěn)。天津港準(zhǔn)一焦2990元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2790元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2840元/噸；京唐港山西煤2100元/噸，山西煤市場(chǎng)價(jià)1750元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)1700元/噸，澳煤到岸價(jià)174美元/噸。
? ? ? ? 昨日市場(chǎng)傳出“關(guān)于調(diào)整唐山鋼鐵企業(yè)日常減排措施的草案”，草案中對(duì)鋼企燒結(jié)和高爐管控環(huán)節(jié)和限產(chǎn)比例進(jìn)行了調(diào)整。對(duì)此Mysteel針對(duì)高爐部分進(jìn)行了理論測(cè)算：若按此執(zhí)行，唐山日均鐵水影響量約8萬噸左右，較當(dāng)前實(shí)際影響量減少約6.67萬噸，屆時(shí)唐山高爐產(chǎn)能利用率將會(huì)維持在79%左右，較當(dāng)前提升16%。
? ? ? ? 受唐山限產(chǎn)放松影響，6月份焦炭供求預(yù)計(jì)繼續(xù)偏緊，對(duì)焦煤成本的壓制作用也相應(yīng)減弱，繼續(xù)增強(qiáng)判斷短期支撐，預(yù)計(jì)仍有一定反彈空間；不過鋼廠限產(chǎn)放松，鋼材端或逐步累庫，庫存壓力增大，將逐步增大市場(chǎng)對(duì)8-9終端需求水平、去庫能力的擔(dān)憂，反而壓制焦炭未來的需求預(yù)期，高位壓力預(yù)計(jì)逐步增大。

操作上J2109逢低短多思路，或者繼續(xù)觀望。

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（李巖）

鎳

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不銹鋼

? ? ?? 5月31日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格132150元/噸(+450)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)134700元/噸(-1000)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸17300(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格17150元/噸(-)。鎳主力合約基差:1810元/噸(-1580)。
? ? ?? 31日不銹鋼304民營冷軋現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，四種工藝冶煉利潤率呈現(xiàn)上漲。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率增0.6%至6.3%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率增0.6%至5.9%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率增0.6%至-9.0%；自產(chǎn)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率增1.0%至8.8%。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，28日304冷軋日成交1350噸，環(huán)比27日漲4噸，201冷軋日成交2926噸，環(huán)比27日漲605噸。
? ? ?? 截止5月28日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)507.77萬噸(周+0.5)；截止5月28日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)63.87噸(周-1.65)。

當(dāng)前通脹預(yù)期同抑通脹政策博弈加劇，兩者間此消彼長不斷切換，給操作帶來較大難度，短期觀望等待市場(chǎng)走勢(shì)進(jìn)一步明朗。

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（甘宏亮）

天膠

? ? ?? 經(jīng)合組織發(fā)布報(bào)告上調(diào)全球今年和明年經(jīng)濟(jì)增長，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速也有上調(diào)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的局面仍然保持，昨日工業(yè)品期貨板塊展開反彈，不過化工板塊走勢(shì)相對(duì)較弱，各個(gè)工業(yè)品之間分化較為明顯，且受到政策壓制反彈高度料受限，對(duì)膠價(jià)的刺激較為有限。行業(yè)方面，昨日泰國原料價(jià)格下跌較多，主因泰國疫情導(dǎo)致某手套廠關(guān)閉等原因，直接打壓膠水需求，對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)帶來一定利空情緒，不過實(shí)際利空效果有限，未來繼續(xù)關(guān)注疫情在東南亞的發(fā)展。國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)保持濃厚的觀望情緒，不利于膠價(jià)反彈，不過當(dāng)前膠價(jià)估值不高，向下支撐也越來越明顯。
? ? ?? 技術(shù)面:昨日RU2109下挫13500，短期走勢(shì)偏空，不過仍在低位寬幅震蕩區(qū)間，下方支撐在13000附近，上方短期壓力在13500-13600。

建議：短線波段交易或觀望。

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(王海峰)