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內外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

???????上周螺紋探底回升，RB2110收于5088元。周末現(xiàn)貨市場報價小幅波動，華東地區(qū)少數(shù)鋼廠拉漲，市場成交有限，唐山普碳方坯出廠價格累計上漲20元（周六+20，周日-）至4860元。
???????國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1-5月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤34247.4億元，同比增長83.4%，比2019年1至5月份增長48.0%，兩年平均增長21.7%。從5月當月看，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長36.4%，近七成行業(yè)利潤同比增長，8個行業(yè)利潤增速超過100%。
???????據(jù)了解，江蘇地區(qū)部分鋼廠下半年會根據(jù)各品種的效益，通過安排檢修來控制總量，目前螺紋鋼利潤價較低，部分鋼廠已面臨虧損，后期檢修的比例會加大。
???????綜合來看，當前螺紋產量總體平穩(wěn)，終端需求進入淡季，表觀消費量高位回落，庫存進入累庫階段。同時原料價格維持高位，鋼廠利潤明顯壓縮，下方成本支撐依然較強。進入七月份，長江中下游地區(qū)將陸續(xù)出梅，資金面偏緊狀況也將有所緩解，需求端有望邊際好轉。

短線操作，注意風險控制，繼續(xù)關注政策面動態(tài)。

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(黑色組)

鐵礦石

? ? ? 全國45個港口進口鐵礦庫存為12175.91，環(huán)比增87.16；
????? 日均疏港量294.98降5.55。
???? ?247家鋼廠高爐開工率79.69%，環(huán)比下降0.52%，同比下降11.33%；
??? ??高爐煉鐵產能利用率91.17%，環(huán)比下降0.50%，同比下降2.18%；
???? ?鋼廠盈利率74.46%，環(huán)比下降11.69%，同比下降19.05%；
??? ??日均鐵水產量242.67萬噸，環(huán)比下降1.34萬噸，同比下降5.81萬噸。
??? ??唐山市豐潤區(qū)6月24日-7月1日采取管控措施，其中，6月24日-28日每日22時至次日9時，天柱鋼鐵燒結機停產，鑄造(電爐除外）獨立軋鋼(電加熱除外)和水泥粉站(引領性企業(yè)除外)企業(yè)停產；6月29日-7月1日天柱鋼鐵燒結(球團)工序停產，在產高爐6月28日18時前完成燜爐至7月1日24時，同時轉爐、石灰、軋鋼等工序停產。
??? ??山西鋼廠燒結于6月29日-7月1日全部停產，高爐亦將燜爐三天，經測算，停產三天影響總量在40.8萬噸，因鐵水和煤氣不足，軋線也將受到影響，三天影響總量在42.9萬噸，其中建筑鋼材產量預估影響在39.8萬噸。當?shù)啬壳敖K端未接收到停工通知，但不排除月底因資金壓力減緩采購量的可能性。
????? 當前進入到需求淡季，鋼鐵表觀需求維持在低位水平，成材端缺乏向上驅動；臨近建黨100周年，唐山、邯鄲、山東、山西等地鋼廠擴大停限產，生鐵產量環(huán)比3周下降，對原料需求減弱；而澳巴6月份發(fā)運不及預期，礦石仍處于偏緊格局，基差的高位對價格依然具有支撐作用；短期市場延續(xù)高位震蕩運行。

短線交易，關注澳巴的發(fā)運情況。

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(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，煤焦價格穩(wěn)中偏強。天津港準一焦2870元/噸，邢臺準一出廠價2790元/噸，唐山二級焦到廠價2840元/噸；京唐港山西煤2190元/噸，山西煤市場價1800元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1850元/噸，澳煤到岸價203美元/噸。
? ? ? ? 國家統(tǒng)計局表現(xiàn)，5月份工業(yè)企業(yè)效益狀況延續(xù)穩(wěn)定恢復態(tài)勢，但企業(yè)盈利不平衡狀況較為突出，恢復基礎尚不牢固。下階段，要著力引導大宗商品價格向供求基本面回歸，推動工業(yè)經濟持續(xù)穩(wěn)定恢復。
? ? ? ? 26日起到7/1日，我國南方超過10個省區(qū)市將遭遇入汛以來最強降雨過程，華北、東北等地也將有雷陣雨等短時強對流天氣。
? ? ? ? 山西鋼廠燒結于6月29日-7月1日全部停產，高爐亦將燜爐三天，經測算，停產三天影響總量在40.8萬噸，因鐵水和煤氣不足，軋線也將受到影響，三天影響總量在42.9萬噸，其中建筑鋼材產量預估影響在39.8萬噸。
? ? ? ? 國家發(fā)改委：隨著夏季水電、太陽能發(fā)電增長，以及煤炭產量和進口量增加，煤炭的供需矛盾將趨于緩解，預計7月份煤價將進入下降通道，價格將出現(xiàn)較大幅度下降。
? ? ? ? 近期受煤焦供應持續(xù)收緊影響，焦炭期價持續(xù)反彈，部分消化利好預期；周末唐山、山西鋼廠限產力度增強，焦炭短期偏緊狀況料有緩解，7月中旬料逐步轉弱進入提降周期。

盤面高位壓力逐步增大，高位震蕩走勢，操作上觀望或短線。

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（李巖）

鎳

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不銹鋼

本周(6月21日-6月25日)1#進口鎳價格138400元/噸(周+9750)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價139450元/噸(周+7300)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸17800(周+100)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格17750元/噸(周+200)。鎳主力合約基差:1880元/噸(周-1970)。
? ? ? ?? 25日不銹鋼304民營冷軋現(xiàn)貨價格小幅上漲，但成品上漲幅度未能覆蓋成本上漲幅度，故大部分工藝利潤率均出現(xiàn)下降。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率減0.7%至8.1%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率減1.5%至5.0%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率減0.4%至-9.2%；自產高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率增0.3%至10.2%。
? ? ? ?? 截止6月25日，鎳礦港口庫存合計(10港口)511.88萬噸(周+9.21)；截止6月18日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計63.62噸(周+0.09)。
? ? ? ?? 歐美經濟數(shù)據(jù)顯示經濟復蘇勢頭良好，短期鎳價驅動力或轉向行業(yè)基本面特別是下游需求。滬鎳指數(shù)有向上突破120000-135000元/噸區(qū)間跡象。

操作上，短期多單輕倉持有，同時配合以短線低吸高平。

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（甘宏亮）

天膠

? ? ? ? 發(fā)改委再度警示煤價下跌風險，大宗工業(yè)品的政策風險繼續(xù)顯現(xiàn)，對大宗工業(yè)品和化工品的反彈帶來威脅，對膠價亦會帶來短期壓力情緒。上周海外疫情繼續(xù)蔓延，變異病毒帶來新的威脅，印度等國的經濟，經濟增速被下調，馬來西亞延長封鎖時間，均不利于天膠的需求。行業(yè)方面，上周五國內外天膠原料價格暫穩(wěn)，國內現(xiàn)貨市場情緒未有明顯改觀，下游輪胎開工率上升，但需求不振輪胎庫存壓力繼續(xù)帶來拖累。不過國內持續(xù)去庫，RU2109的倉單過低對RU帶來潛在的支撐。
? ? ? ? 技術面:上周五RU2109沖高回落，當前膠價處于反彈階段，不過上方13300-13500壓力明顯，且3月以來整體跌勢的壓制局面還在延續(xù)，這對膠價的反彈帶來較大的干擾和風險，下方支撐在12900-13000。

建議：波段交易為主，暫保持逢回調低買高平思路，關注反彈進程并適時調整思路。

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(王海峰)