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內外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

? ? ? ?? 上周螺紋大幅拉漲，RB2110收于5496元。周末現(xiàn)貨市場報價普遍拉漲，鋼廠紛紛推漲，唐山普碳方坯出廠價格累計上漲110元（周六+80，周日+30）至5130元。
? ? ? ?? 7月9日，中國人民銀行決定于2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋放長期資金約1萬億元。央行貨幣政策委員會委員王一鳴表示，降準釋放的部分資金可被金融機構用于歸還到期的中期借貸便利，比如7月MLF到期量為4000億元。此外，7月份的稅收規(guī)模比較大，后續(xù)政府債券發(fā)行節(jié)奏也可能加快，降準釋放的流動性可以與這些因素適當對沖，流動性總量將保持基本穩(wěn)定。
? ? ? ?? 唐山市印發(fā)《7月份空氣質量攻堅方案》，要求鋼鐵行業(yè)除首鋼遷鋼、首鋼京唐2家A級企業(yè)，以及幾家在建或關停的鋼鐵企業(yè)外，19家鋼鐵企業(yè)執(zhí)行總量減排30%措施。其中，未按期完成年度治理任務的4?家鋼鐵企業(yè)總量減排措施加嚴10%，直至完成全部治理任務。
? ? ? ?? 綜合來看，上周螺紋產(chǎn)量繼續(xù)下降，且粗鋼產(chǎn)量壓減預期不斷增強。表觀消費量略有回升，但仍處于偏低水平，市場開始關注下半年需求預期。

操作上，在供給端政策落地之前，延續(xù)逢低做多思路，已有多單注意防守，繼續(xù)關注政策面動態(tài)及本周公布的各項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

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(黑色組)

鐵礦石

? ? ? ? 全國45個港口進口鐵礦庫存為12457.60，環(huán)比增222.74；
? ? ? ? 日均疏港量285.43增27.15。
? ? ? ? 247家鋼廠高爐開工率78.26%，環(huán)比增加20.31%，同比去年下降12.37%；
? ? ? ? 高爐煉鐵產(chǎn)能利用率86.00%，環(huán)比增加4.99%，同比下降7.08%；
? ? ? ? 鋼廠盈利率74.03%，環(huán)比增加2.60%，同比下降20.35%；
? ? ? ? 日均鐵水產(chǎn)量228.92萬噸，環(huán)比增加13.29萬噸，同比下降18.85萬噸。
? ? ? ? 七一前后鋼廠大幅度停產(chǎn)減產(chǎn)，七一之后鋼廠復產(chǎn)較為緩慢，生鐵產(chǎn)量仍處于低位；近期不少地區(qū)和鋼廠接到全年產(chǎn)量不增的指示，粗鋼壓減政策預期升溫，疊加終端需求出梅后逐漸回暖，鋼鐵利潤擴大，對礦石價格有一定支撐作用；海外礦石發(fā)運依然不及預期，尚未出現(xiàn)明顯增量；短期鐵礦石延續(xù)高位震蕩態(tài)勢。

短線交易，關注澳巴的發(fā)運情況及粗鋼壓減政策。

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(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，焦炭價格偏弱運行，焦煤價格持穩(wěn)。天津港準一焦2870元/噸，邢臺準一出廠價2790元/噸，唐山二級焦到廠價2720元/噸；京唐港山西煤2300元/噸，山西煤市場價1800元/噸，甘其毛都焦煤庫提價1900元/噸，澳煤到岸價225.5美元/噸。
? ? ? ? 中國人民銀行決定于2021年7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.9%。
唐山市印發(fā)《7月份空氣質量攻堅方案》的通知，要求鋼鐵行業(yè)除首鋼遷鋼、首鋼京唐2家A級企業(yè)，河鋼樂鋼在建項目，關停的不銹鋼、華西鋼鐵，即將關停的金馬鋼鐵外19家鋼鐵企業(yè)繼續(xù)落實《唐山市鋼鐵行業(yè)企業(yè)環(huán)境問題專項治理方案》要求，執(zhí)行總量減排30%措施。
? ? ? ? 中蒙主要進口蒙煤口岸自7月11日-7月15日因蒙古國國慶閉關5天，7月16日恢復通關。據(jù)Mysteel調研獲悉，除甘其毛都口岸進口商截止發(fā)稿前暫未接到通知外，策克、滿都拉和二連浩特口岸相關進口商均已接到閉關通知。
? ? ? ? 近期焦炭高位壓力增大，主要受鋼廠持續(xù)限產(chǎn)的影響，7月焦炭供求轉向寬松且有進一步下壓成本的可能，同時8-9月份焦價反彈預期也相應轉弱。目前焦炭成本2550，盤面逐步壓縮焦煤成本2450-2350，但8-9月份焦煤供求仍看不到寬松跡象，壓縮空間相對有限，且周末降準繼續(xù)提振旺季需求預期，成本支撐預計逐步明顯。

J2109在2450以下不追空，關注低位支撐力度。

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（李巖）

鎳

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不銹鋼

本周(7月5日-7月9日)1#進口鎳價格138000元/噸(周+3200)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價140150元/噸(周+700)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸18100(周+100)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格18350元/噸(周+300)。鎳主力合約基差:240元/噸(周-1610)。
? ? ? ?? 截止7月9日，鎳礦港口庫存合計(10港口)545.53萬噸(周+18.11)；截止7月2日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計58.9萬噸(周-3.13)。
? ? ? ?? 9日不銹鋼304民營冷軋現(xiàn)貨價格小幅上漲，部分冶煉工藝利潤率出現(xiàn)上漲。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率增0.6%至7.4%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率增0.4%至4.7%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率減0.3%至-8.8%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率持平至6.5%。
? ? ? ?? 印度尼西亞國家抗災署11日發(fā)布的新冠疫情數(shù)據(jù)顯示，印尼較前一日新增確診病例36197例，連續(xù)4天日增病例超過3.5萬例。
? ? ? ?? 全面降準落地是為緩解因大宗價格上漲帶來的小微企業(yè)成本壓力。與此同時，印度尼西亞新冠疫情惡化恐將引發(fā)鎳礦和鎳鐵供給擔憂。短期鎳價驅動力或轉向行業(yè)基本面特別是下游需求。

操作上，短期多單持有，同時配合以短線低吸高平。

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（甘宏亮）

天膠

? ? ? ?? 6月國內CPI和PPI同比漲幅雙雙回落，通脹壓力減輕，6月金融數(shù)據(jù)多數(shù)超預期，且央行快速宣布全面降準，意在緩解銀行資金壓力、降低資金成本、降低風險和支持經(jīng)濟增長，這有利于大宗工業(yè)品和膠價，上周五美國十年期國債收益率反彈明顯，美股偏強上漲，市場對經(jīng)濟復蘇的擔憂情緒緩和，工業(yè)品期貨板塊偏強反彈，整體仍在震蕩，對膠價的影響過程趨于復雜，繼續(xù)關注整個板塊，尤其是化工板塊的沖壓狀況。
? ? ? ?? 技術面:上周五RU2109多空激烈搏殺，日間波幅有所擴大，整體來看，膠價仍在反彈走勢之中，不過13600、14000等關鍵位置仍有較大壓力，從日間持倉變動來看，多空分歧很大，這會對反彈帶來波動和風險。?

建議：暫保持反彈思路，輕倉低買高平為主，關注反彈進程并適時調整思路。

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(王海峰)