內(nèi)外盤綜述

簡(jiǎn)評(píng)及操作策略

螺紋

????????????昨日螺紋高位震蕩，RB2110收于5643元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)開盤下跌，盤中跟隨期貨拉高，午后再次回調(diào)，成交量略有回升。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400?20mm）報(bào)5380元（-20），普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)201.25美元（+0.8），唐山普碳方坯報(bào)5240元（-20）。
? ? ? ? ? ?美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在零至0.25%之間，符合市場(chǎng)預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)表示，將繼續(xù)以每月至少800億美元的速度增持美國(guó)國(guó)債，并以每月不低于400億美元的速度購買機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，直至充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定兩大目標(biāo)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。美聯(lián)儲(chǔ)還宣布成立兩項(xiàng)常設(shè)回購協(xié)議安排，以支持貨幣政策的有效實(shí)施和市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。
? ? ? ? ? ?綜合來看，各地相繼出臺(tái)下半年粗鋼產(chǎn)量壓減政策，關(guān)注后期實(shí)際執(zhí)行力度及節(jié)奏。終端需求仍處于淡季偏低水平，同時(shí)成本重心有所下移。

短期價(jià)格大幅反彈后趨于高位震蕩，操作上已有多單可結(jié)合價(jià)格動(dòng)態(tài)調(diào)整倉位，關(guān)注今日的產(chǎn)量庫存數(shù)據(jù)。

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(黑色組)

鐵礦石

? ? ? ? ? ?昨日進(jìn)口礦市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，交投情緒較差，鋼廠詢盤積極性偏弱，青島港，PB粉1370元/噸成交；嵐山港，PB粉1365元/噸成交；日照港，麥克粉1305元/噸成交；普氏鐵礦石指數(shù)62%Fe上漲0.8美元/噸，報(bào)收于201.25美元/噸。
? ? ? ? ? ?最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》預(yù)測(cè)2021年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6%，預(yù)計(jì)2021年新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)前景惡化，特別是亞洲新興經(jīng)濟(jì)體、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)被上調(diào)。這些調(diào)整反映了疫情的走勢(shì)以及支持政策的變化。多邊行動(dòng)對(duì)于減輕復(fù)蘇分化、改善全球前景起著關(guān)鍵作用，只有在多邊和國(guó)家層面實(shí)施協(xié)調(diào)一致、方向明確的政策行動(dòng)，才能使所有經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)持久復(fù)蘇。
???????? ?美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)28日宣布維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在零至0.25%之間，符合市場(chǎng)預(yù)期；夜盤鐵礦石價(jià)格窄幅震蕩，隨著江蘇、山東等地減產(chǎn)政策的公布，全國(guó)性減產(chǎn)正逐步兌現(xiàn)，疊加鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查工作的深入推進(jìn)，鐵礦石需求壓縮；限產(chǎn)政策驅(qū)動(dòng)下，下半年成材強(qiáng)鐵礦偏弱的格局基本形成，鋼鐵利潤(rùn)擴(kuò)張，高低品溢價(jià)依然處于高位水平，對(duì)礦石價(jià)格的支撐作用依然存在；短期市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行。

短線交易，關(guān)注澳巴的鐵礦石發(fā)運(yùn)情況。

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(楊俊林)

煤焦

? 現(xiàn)貨市場(chǎng)，山西部分焦企提漲120元/噸，價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，如落地倉單價(jià)格2950。焦煤價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)。天津港準(zhǔn)一焦2750元/噸，邢臺(tái)準(zhǔn)一出廠價(jià)2670元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2600元/噸；京唐港山西煤2600元/噸，山西煤市場(chǎng)價(jià)2150元/噸（+350），甘其毛都焦煤庫提價(jià)1950元/噸，澳煤到岸價(jià)234.5美元/噸。
?? ? ? ? ?各地產(chǎn)銷，山西臨汾、呂梁焦企開工受到不同程度影響，臨汾日產(chǎn)約減少0.5萬噸/天，呂梁多數(shù)焦企限20%-70%不等，孝義部分焦?fàn)t已進(jìn)入保溫燜爐狀態(tài)，當(dāng)下影響產(chǎn)量1.29萬噸/天，預(yù)計(jì)下月初有所恢復(fù)。煤礦方面，環(huán)保、安全等方面措施進(jìn)一步加強(qiáng)，煤礦復(fù)產(chǎn)仍不及預(yù)期，產(chǎn)能釋放有限焦煤供應(yīng)仍處于緊缺狀態(tài)。華東地區(qū)，焦企減產(chǎn)有加嚴(yán)趨勢(shì)，鋼廠有多家執(zhí)行減產(chǎn)，但從全國(guó)角度來看，鋼廠減產(chǎn)還是處于強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)階段，減量有限。
?? ? ? ? ?目前焦企限產(chǎn)力度相對(duì)大于鋼廠，現(xiàn)貨提漲繼續(xù)提振盤面，J2109高點(diǎn)已反映一輪的提漲預(yù)期，暫不宜追高。后續(xù)空間視現(xiàn)貨提漲節(jié)奏，有提漲預(yù)期、盤面預(yù)計(jì)消化一輪。需防范限產(chǎn)政策的變化，山東、江蘇鋼廠限產(chǎn)預(yù)期持續(xù)偏強(qiáng)，而焦企限產(chǎn)停留在各省自查層面，持續(xù)性存疑，焦企、鋼廠限產(chǎn)力度的強(qiáng)弱決定焦炭供求變化。

J2109逢回調(diào)短多思路，注意節(jié)奏把握。

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（李巖）

鎳

&

不銹鋼

7月28日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格146300元/噸(-1550)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)148150元/噸(-500)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸20700(+500)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格21150元/噸(-)。鎳主力合約基差:1570元/噸(-2240)。
? ? ?? ?截止7月23日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)576萬噸(周+17.21)；截止7月23日，不銹鋼無錫和佛山不銹鋼庫存合計(jì)61.83萬噸(周-1.38)。
? ? ? ? 28日，不銹鋼304民營(yíng)冷軋現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌100元/噸，大部分工藝冶煉工藝?yán)麧?rùn)率均出現(xiàn)下降。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減0.5%至9.4%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減0.4%至5.8%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率增0.1%至-2.2%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減0.5%至13.6%。
?? ? ? ?青山不銹鋼全球分撥中心開始試運(yùn)行。近日，由建發(fā)股份全資子公司建發(fā)物流集團(tuán)有限公司負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)的永青集團(tuán)（青山實(shí)業(yè)旗下企業(yè)管理集團(tuán)）不銹鋼全球分撥中心開始試運(yùn)行，標(biāo)志著建發(fā)物流與青山實(shí)業(yè)在供應(yīng)鏈方面展開深度合作。
?? ? ? ? 美聯(lián)儲(chǔ)稱經(jīng)濟(jì)已朝縮減QE取得進(jìn)展，但鮑威爾表示尚未就減碼QE作出任何決定，隔夜美國(guó)股市表現(xiàn)平淡。近段時(shí)間全球主要經(jīng)濟(jì)體單日新增病例數(shù)激增，關(guān)注疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響。短期鎳價(jià)驅(qū)動(dòng)力轉(zhuǎn)向行業(yè)基本面特別是下游需求。

操作上，短期多單持有，逢高可逐步減持。

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（甘宏亮）

天膠

????? ? ??美聯(lián)儲(chǔ)7月利率決議繼續(xù)維持寬松政策，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)主要金融市場(chǎng)帶來支撐，不過隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，未來縮減購債的預(yù)期將逐步增強(qiáng)。面對(duì)連續(xù)大跌的國(guó)內(nèi)股市，監(jiān)管層開始出面呵護(hù)，以穩(wěn)定國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的信心，與此同時(shí)，大宗工業(yè)品期貨板塊維持偏漲局面，但潛在波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)依舊存在，對(duì)膠價(jià)帶來支撐和波動(dòng)的影響，未來繼續(xù)關(guān)注整個(gè)工業(yè)品期貨指數(shù)的動(dòng)向。行業(yè)方面，昨日泰國(guó)原料市場(chǎng)休市，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)主流價(jià)格下跌100-150元/噸，下游部分工廠開工運(yùn)行仍顯低位，終端需求并未有明顯改善。上海19年SCRWF主流價(jià)格在12850-12900元/噸；山東地區(qū)SVR3L參考價(jià)格在12500-12700元/噸；云南市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)10#膠參考價(jià)格在11900-12000元/噸。青島地區(qū)繼續(xù)去庫，目前區(qū)內(nèi)外庫存已降至50萬噸以下，RU倉單數(shù)量繼續(xù)保持低位水平。
??? ? ? ? 技術(shù)面：昨日RU2109保持窄幅波動(dòng)，主力逐步移倉至RU2201，當(dāng)前膠價(jià)仍受制于低位寬幅震蕩，上下兩難，市場(chǎng)缺乏明確的方向，RU2109上方壓力保持在13500-13700，下方12800-13000有一定支撐。

建議：震蕩思路，輕倉波段交易或暫時(shí)觀望。

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(王海峰)