歡迎訪問道通期貨
聯(lián)系電話：025-83276920
道通早報
日期：2021年9月2日
?
【經濟要聞】
?
【國際宏觀基本面信息】
1 美國ADP就業(yè)人數較上月繼續(xù)改善，但大幅不及市場預期，暗示美國就業(yè)市場復蘇放緩。美國8月ADP就業(yè)人數37.4萬人，不及市場的預期62.5萬人，前值33萬人。
2 ?美國證監(jiān)會主席蓋瑞?詹斯勒表示，加密貨幣和去中心化金融（DeFi）平臺對監(jiān)管機構構成了挑戰(zhàn)，但監(jiān)管機構將能夠對本應去中心化的平臺行使權力。
3 ?歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值為61.4，低于初值61.5。雖然繼續(xù)處于擴張狀態(tài)，但是標志著增長連續(xù)第二個月放緩。與此同時，價格壓力仍然在上升。
?
【國內宏觀基本面信息】
1 ?8月財新中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）下降1.1個百分點至49.2，自2020年5月以來首次落入收縮區(qū)間。
2 ?國務院總理李克強1日主持召開國務院常務會議，部署加大對市場主體特別是中小微企業(yè)紓困幫扶力度，加強政策儲備，做好跨周期調節(jié)
?
【重要信息及數據關注】
19:30 美國8月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員年率(%) -92.8
美國8月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(萬) 1.89
19:30 美國8月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員年率(%) -92.8
美國8月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(萬) 1.89
20:30 美國7月貿易帳(億美元) -757 -710
美國7月出口(億美元) 2077
美國7月進口(億美元) 2834
20:30 美國7月貿易帳(億美元) -757 -710
20:30 美國第二季度非農生產力終值(%) 2.3 2.5
20:30 美國截至8月28日當周初請失業(yè)金人數(萬) 35.3 34.5
美國截至8月28日當周初請失業(yè)金人數四周均值(萬) 36.65
美國截至8月21日當周續(xù)請失業(yè)金人數(萬) 286.2 280.8
22:00 美國7月工廠訂單月率(%) 1.5 0.3
美國7月扣除運輸的工廠訂單月率(%) 1.4 0.8
22:00 美國7月耐用品訂單月率終值(%) -0.1 -0.1
【指數分析】
? ??1日指數市場分化顯著，滬深300與上證50指數強勢領漲，其余主要指數在早間大幅下探后，午后迎來回升，跌幅逐漸收窄。截至收盤，滬指漲0.65%，報3567.1點，深成指跌0.1%，報14314.09點，創(chuàng)業(yè)板指跌0.85%，報3186.85點，上證50指數大漲2.19%。滬深兩市合計成交額17111.6億元，連續(xù)31個交易日達到萬億規(guī)模，其中上證指數成交額突破8000億元大關，創(chuàng)2015年7月24日以來新高；北向資金實際凈流入76.87億元。
? ? ?行業(yè)板塊走勢分化，水泥制造、白酒、金融以及互聯(lián)網板塊大幅走強；鋰電、光伏、煤炭、軍工等近期熱門板塊回調走弱。
????當前市場依然維持震蕩格局為主，板塊輪動或將成為下半年的主旋律。具體表現在科技、消費以及周期行業(yè)風格切換。另外，由于短期避險情緒的攀升，市場對于行業(yè)政策出臺等監(jiān)管措施產生過度悲觀預期，進一步導致市場波動加劇?；久嫔希径雀黜椇暧^預期回落，同時穩(wěn)增長的預期升溫，帶動基建板塊迎來反彈。在技術層面，滬指突破下降趨勢線的有效性仍有待確認；此外，盡管三大指數日內波動加劇，但從趨勢角度來看，并未發(fā)生明顯扭轉。
?
?
【分品種動態(tài)】
?
?
◆農產品
? | 內外盤綜述 | 簡評及操作策略 |
豆粕 | 隔夜外圍美元收跌于92.50部位；人民幣離岸價收升于6.45。歐美股市漲跌互現。最新公布的ADP美民間就業(yè)崗位遠遜預期，市場等待周五即將公布的美8月非農數據，以為美聯(lián)儲收縮經濟刺激政策提供判斷。美WTI原油盤中跌幅曾擴大至2%，但尾盤跌幅收窄，報67.18美元/桶。稍早，俄羅斯首席談判代表表示，OPEC 已經實現全球市場清除原油過剩的目標，目前關鍵是維持油市平衡。芝加哥(CBOT)大豆連續(xù)第五日收跌，指標11月合約觸及兩個月低位，交易商稱，隨著收割臨近，市場擔心美國墨西哥灣的颶風損害令出口停滯。11月大豆收跌14-3/4美分或1.14%，結算價報每蒲式耳12.77-3/4美元，盤中觸及6月28日以來最低位每蒲式耳12.70美元。12月豆粕收挫2.10美元，結算價報每短噸343.50美元。12月豆油收跌0.81美分，結算價報每磅57.94美分。美國農業(yè)部壓榨報告顯示，美國7月大豆壓榨量為499萬短噸（1.66億蒲式耳），高于6月壓榨量485萬短噸（1.62億蒲式耳），但低于2020年7月的554萬短噸（1.85億蒲式耳）。7月毛豆油產量為19.7億磅，較6月增加3%，但較2020年7月下滑7%。全球谷物貿易商嘉吉稱，旗下位于美國路易斯安那州Westwego地區(qū)的谷物出口終端遭颶風艾達破壞，本周早期，該公司已經證實其位于該州Reserve地區(qū)大豆另外一座谷物出口設施也遭遇颶風艾達的破壞。谷物分析師稱，商品基金持有大量的CBOT大豆期貨凈多頭倉位，這令市場容易遭遇多頭平倉的影響。咨詢公司StoneX維持巴西2021/2022年度大豆產量預估不變。StoneX稱，巴西2021/2022年度大豆產量將達到1.433億噸，2020/21年度產量為1.355億噸?！叭绻鞖鈼l件理想，2021/2022年度大豆出口量預計能達到9,200萬噸，2020/21年度出口為8,550萬噸?！辟Q易商稱，印度已簽訂進口25萬噸豆粕的合同，其中包括印度經銷商兩個月前運出的1.5萬噸豆粕。印度政府上月首次允許進口轉基因豆粕，以支持國內家禽養(yǎng)殖業(yè)。在美國農業(yè)部周度出口銷售報告出爐前，交易商預期報告將顯示，截至8月26日當周，美國2020/21市場年度大豆出口銷售介于凈減10萬噸至凈增12.5萬噸；2021/22市場年度大豆出口銷售凈增72.5-140萬噸。 | 框架如前，美豆延續(xù)區(qū)間內回撤，短期颶風影響物流消息面壓制市場。大連盤跟隨。1月油粕比回撤至2.55。建議1月粕少量低位多持；日內看3450－3500的低探式波動，宜靈活?！ ?/span>
（農產品部） |
?
◆工業(yè)品
內外盤綜述 | 簡評及操作策略 | |
螺紋 | ?昨日螺紋日盤繼續(xù)走弱，夜盤有所回升，RB2201收于5315元?，F貨市場報價小幅下調，成交量變化不大。上海地區(qū)螺紋鋼現貨價格（HRB400 20mm）報5270元（-40），唐山普碳方坯報5000元（-20）。 ?9月1日，李克強主持召開國務院常務會議，部署加大對市場主體特別是中小微企業(yè)紓困幫扶力度，加強政策儲備做好跨周期調節(jié)。今年再新增3000億元支小再貸款額度，發(fā)揮地方政府專項債作用帶動擴大有效投資。 ?綜合來看，當前螺紋鋼產量仍處于較低水平，且供給收縮預期依然較強。當前市場關注焦點是需求端的恢復速度，而 9月份下游需求雖然環(huán)比會有所改善，但力度往往不及預期且缺乏持續(xù)性，這樣價格更多表現為反復震蕩。 | 短線思路操作，關注今日的產量庫存數據。 ? (黑色組) |
鐵礦石 | ?昨日進口鐵礦石現貨市場大幅下跌，市場交投情緒冷清，鋼廠觀望為主；市場成交有：青島港：PB粉1015元/噸成交（預售），日照港：PB粉1020元/噸成交；東北地區(qū)鐵礦石市場價格總體下跌40-50元/噸，其中PB粉報價1075元/噸，金步巴粉報價980元/噸；鐵礦石62%普氏指數下跌9.05美元/噸，報143.55美元。 ?8月財新中國制造業(yè)采購經理指數下降1.1個百分點至49.2，自2020年5月以來首次落入收縮區(qū)間。 ?Mysteel預估8月下旬粗鋼產量環(huán)比繼續(xù)下降。8月下旬全國粗鋼預估產量3156.48萬噸，下旬日均產量286.95萬噸，環(huán)比8月中旬下降1.90%，同比下降4.21%。8月全國粗鋼產量9044.6萬噸，日均產量291.76萬噸，環(huán)比下降11.57萬噸，降幅3.82%，同比下降2.36%。 ?昨日鐵礦石價格大幅下跌，夜盤低位反彈，近期再度出現廣東、東北地區(qū)限產的消息，礦石價格再度承壓，中期空頭格局不變，價格在低位或仍將有所震蕩反復。 | 操作上，低位不追空，短線或波段為主，關注旺季下鋼廠的補庫力度。 ? (楊俊林) |
煤焦 | 現貨市場，焦煤價格偏強運行，焦炭第八輪提漲范圍逐步擴大。山西介休1.5硫主焦2500元/噸，蒙5金泉提貨價3000元/噸（+100），澳洲主焦到岸價277.5美元/噸（+5.5）；呂梁準一出廠價3340元/噸，唐山二級焦到廠價3440元/噸，青島港準一焦平倉價3590元/噸。 近期鋼廠限產力度增強，東北部分國企受到提前一個月完成產量平控目標的要求，同時受環(huán)保督查進駐影響，山東、廣東、四川、廣西等地鋼廠短期生產均受到影響。 8/31日山西省市場監(jiān)管局價格監(jiān)督檢查與反不正常競爭局督導榆林市煤炭企業(yè)經營情況，要求進一步規(guī)范煤炭市場價格行為，嚴厲打擊煤炭企業(yè)銷售價格過快或者過高上漲、串通漲價或哄抬價格等違法行為，開展“抑制煤炭價格百日行動”等。 近期焦煤供求依舊緊張，現貨價格持續(xù)上漲，成本上行也帶動焦炭繼續(xù)提漲，基差拉大也限制盤面短期跌幅，10日均線支撐下，期價有反彈表現；不過焦炭周度供求數據改善，疊加政策面的保供穩(wěn)價預期，上行仍將面臨壓制。 | 關注本周煤焦庫存數據以及高位盤面的壓力表現，逢高拋空思路，注意節(jié)奏把握。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 9月1日，1#進口鎳價格149900元/噸(-700)；華南電解鎳(Ni9996)現貨平均價149850元/噸(-1600)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸19700(-200)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格20250元/噸(-100)。鎳主力合約基差:1600元/噸(-1000)。 截止8月20日，鎳礦港口庫存合計(10港口)599.20萬噸(周+16)；2021年8月19日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量71.72萬噸，周環(huán)比上升3.21%。其中冷軋不銹鋼庫存總量42.19萬噸，周環(huán)比上升5.68%，熱軋不銹鋼庫存總量29.53萬噸，周環(huán)比下降0.12%。其中200系庫存總量17.57萬噸，周環(huán)比上升3.61%，300系庫存總量41.68萬噸，周環(huán)比上升4.63%，400系庫存總量12.48萬噸，周環(huán)比下降1.77%。 9月1日民營304四尺冷軋不銹鋼價格跌150元/噸至18800元/噸，四種工藝冶煉利潤率均出現下降。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率減0.8%至2.7%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率減0.9%至-0.5%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率減0.5%至-8.4%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率減0.7%至3.6%。 金九銀十是下游傳統(tǒng)的消費旺季，往年7-8月份在消費旺季預期推動下不銹鋼和鎳期價一般會出現較大幅度的上漲。今年進入8月份在美聯(lián)儲加息預期，新冠疫情反復和不銹鋼偏高庫存等多重因素影響下，不銹鋼期價出現大幅回調，鎳期價則區(qū)間波動。技術上8月份，不銹鋼期價在7月份消費預期推動的大幅上漲得以修正，而同期鎳期價則得到較好的整理。因此，短期不銹鋼和鎳期價將回歸現實消費驅動，金九銀十消費旺季多頭行情可期。 | 操作上，鎳短期多單持有，不銹鋼昨日表現異常暫時觀望。同時，警惕新冠疫情歐美可能的再度擴散影響。 ? （甘宏亮） |
天膠 | 昨日歐美股市小幅漲跌，美國8月ADP就業(yè)人數顯著低于預期，為市場增添不確定性。國內經濟持續(xù)面臨邊際走弱的壓力，且中小企業(yè)面臨的壓力更大，昨日國務院再度發(fā)布紓困政策，而大宗商品價格高漲繼續(xù)對政策帶來壓力。昨日國內工業(yè)品期貨保持偏高位置的震蕩走勢，化工板塊亦止跌轉為震蕩，對膠價的影響淡化，以波動為主。行業(yè)方面，昨日國內海南膠水價格保持弱勢局面，隨著膠水價格的下跌，目前RU2201全乳膠仍有少量交割利潤。國內現貨市場交投情緒不佳，個別下游工廠存在減產停工狀況，整體需求仍舊維持剛需為主。最近一周青島地區(qū)天膠庫存繼續(xù)有所回落。 技術面：昨日RU2201多空繼續(xù)展開區(qū)間爭奪，多頭逢跌增持，空頭暫無力向下開拓空間，短期下方支撐在13600-13700，上方壓力保持在13900-14000。 ? | 操作建議：短期保持區(qū)間震蕩的波段交易思路。 ? （王海峰） |
本報告中的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，報告中的內容和意見僅供參考。我公司及員工對使用本報刊及其內容所引發(fā)的任何直接或間接損失概不負責。本報刊版權歸道通期貨所有。
?
