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道通早報
日期：2021年8月30日
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【經濟要聞】
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【國際宏觀基本面信息】
1 美國商務部統(tǒng)計，美國7月PCE物價指數(shù)同比升4.2%，超預期4.1%上漲0.1個百分點，較前值4%也有所上升，遠高于美聯(lián)儲的官方通脹目標2%，是1991年以來的最高水平。排除波動較大的食品和能源價格之后，7月核心PCE物價指數(shù)同比升3.6%，與預期持平，較前值3.5%提高了0.1個百分點，同樣是1991年7月以來的最高值
2 ?鮑威爾在Jackson Hole會議上的講話強調，開始縮減購債規(guī)模，不能被解讀為很快就要加息的信號。美聯(lián)儲朝通脹目標已實現(xiàn)實質進展，但就業(yè)還沒達標。他重申通脹是暫時的，警告Delta病毒帶來近期風險。
3 ?美聯(lián)儲二把手克拉里達對秋季數(shù)據的看重透露出，美聯(lián)儲正在考量今年11月還是12月開啟taper，這就代表9月22日FOMC會后不太可能宣布taper。多位明年票委也稱“是時候回撤寬松政策”，其中一人暗示9月會議可能僅討論而非宣布taper。
4 ??歐洲央行新指引，除非央行看到通脹觸及2%的時間比預期中大幅提前并且能夠一直保持在該水平，才會考慮上調利率。
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【國內宏觀基本面信息】
1 ?國家統(tǒng)計局公布數(shù)據顯示，中國7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額7036.7億元，同比增長16.4%。工業(yè)生產需求穩(wěn)定恢復，企業(yè)利潤平穩(wěn)較快增長。工業(yè)企業(yè)效益改善的不平衡性不確定性仍然存在，國外疫情持續(xù)演變，大宗商品價格總體高位運行
2 ?證監(jiān)會副主席李超在講話中透露，近期中國證監(jiān)會印發(fā)了《關于注冊制下督促證券公司從事投行業(yè)務歸位盡責的指導意見》，并啟動了健全證券期貨基金經營機構治理專項工作
3 ?人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、國家網信辦舉行媒體吹風會：積極推進金融知識納入國民教育體系 持續(xù)打擊虛擬貨幣交易炒作活動
4 Wind數(shù)據顯示，9月，滬深兩市限售股數(shù)量共計251億股，以8月27日收盤價計算，市值約為4914.15億元，分別較8月份數(shù)據環(huán)比下降了30%、19.4%。其中，下周解禁市值接近2000億元，在全年周解禁中排名第五。
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【重要信息及數(shù)據關注】
17:00 歐元區(qū)8月經濟景氣指數(shù) 119
歐元區(qū)8月服務業(yè)景氣指數(shù) 19.3
歐元區(qū)8月工業(yè)景氣指數(shù) 14.6
17:00 歐元區(qū)8月消費者信心指數(shù)終值 -5.3
22:00 美國7月季調后成屋簽約銷售指數(shù)月率(%) -1.9 -0.2
美國7月季調后成屋簽約銷售指數(shù) 112.8
美國7月季調后成屋簽約銷售指數(shù)年率(%) -3.3 -8.5
22:30 美國8月達拉斯聯(lián)儲制造業(yè)活動指數(shù) 27.3 21.4
【指數(shù)分析】
??27日指數(shù)集體低開后震蕩偏強反彈。截至收盤滬指漲0.59%，深成指漲0.15%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.23%。兩市成交連續(xù)第28個交易日破萬億，北向資金凈買入63億元。
消息面偏中性與資金面偏空來看，后續(xù)市場或將持續(xù)震蕩，市場上交易的熱點依舊在新能源高端智能制造等確定性較強的行業(yè)，短期來看，各板塊或將面臨持續(xù)調整，中證500盈利方面依舊具有上漲的持續(xù)性，。主要資金觀望為主，少量操作則繼續(xù)關注多IC空IH機會。
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【分品種動態(tài)】
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◆農產品
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豆粕 | 上周末外圍美元收低于92.68部位；人民幣離岸價收升于6.46。歐美股市收漲。在備受關注的鮑威爾講話中，他提及年底前可能考慮縮減大規(guī)模經濟刺激，并不像之前鷹派言論預期的那么早。NYMEX10月原油上漲1.32美元，結算價報每桶68.74美元。該合約周線漲10.6%。市場密切關注美國墨西哥灣地區(qū)颶風“Ida”的路徑。芝加哥(CBOT)大豆上周五收低，交易商表示，美國中西部地區(qū)的降雨提振了作物生長，但持續(xù)的出口限制了跌幅。指標11月大豆下跌3美分，結算價報每蒲式耳13.23-1/4美元，上周上漲2.5%，再上周曾重挫5.4%。近月9月大豆下滑8-1/4美分，結算價報每蒲式耳13.59-1/4美元。12月豆油合約收漲0.31美分，結算價報每磅60.34美分。12月豆粕合約下跌3.5美元，結算價報每短噸352.40美元。 氣象學家稱，本周美國中西部的北部和中部地區(qū)出現(xiàn)降雨，有助于大豆鼓粒。預計未來10天中西部的西北部將有更多降雨，這為受干旱影響的地區(qū)提供了一些緩解。美國農業(yè)部公布，民間出口商報告向中國出口銷售129,000噸大豆，2021/2022市場年度付運。 | 框架如前，美豆未脫區(qū)間波動，市場暫時處于供需大體平衡的波動狀態(tài)中，等待美豆產量明朗，之后是需求承接力度。大連盤跟隨?！?span style="font-family:Times New Roman;">1月油粕比在2.59部位。建議粕1少量低位多持；日內續(xù)看圍繞3500上下的波動，宜靈活。
（農產品部） |
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◆工業(yè)品
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螺紋 | ? 上周螺紋持續(xù)震蕩，RB2201收于5229元。周末現(xiàn)貨市場報價總體平穩(wěn)，唐山普碳方坯出廠價格持平（周六-，周日-）于4950元。 ? 國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，7月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長16.4%，超七成行業(yè)盈利規(guī)模超過疫前水平。不過，工業(yè)企業(yè)盈利分化較大，利潤改善主要由上游采礦業(yè)、原材料制造業(yè)、高技術制造業(yè)和出口相關的行業(yè)貢獻。 ??8月29日，深圳重新發(fā)布了2021年第二批住宅用地集中出讓公告，涉及的出讓地塊數(shù)量不變，但做出了調整優(yōu)化，下調了住房銷售限價，本批次用地普通商品住房銷售限價在原限價基礎上下調3%~9.2%不等，通過價格引導進一步穩(wěn)定市場預期。 ? 綜合來看，當前螺紋鋼產量小幅回升，不過仍處于較低水平。表觀消費量緩慢回升，庫存同比降幅有所擴大。當前市場面臨需求端的季節(jié)性切換，需求回升速度對行情節(jié)奏影響較大。 | 短線思路操作，繼續(xù)關注政策面以及需求端的變化。 ? (黑色組) |
鐵礦石 | ?全國 45 個港口進口鐵礦庫存為 12920.90，環(huán)比增 125.12； ?日均疏港量 296.48 增 1.37。 ?247 家鋼廠高爐開工率 74.22%，環(huán)比增加 0.65%，同比下降 17.19%； ?高爐煉鐵產能利用率 85.30%，環(huán)比下降 0.17%，同比下降 9.34%； ?鋼廠盈利率 89.18%，環(huán)比下降 0.00%，同比下降 6.06%； ?日均鐵水產量 227.05 萬噸，環(huán)比下降 0.46 萬噸，同比下降 24.8 ?據Mysteel調研，東北地區(qū)16家樣本鋼廠中有9家表示已經接到相關部門通知“今年粗鋼產量不高于去年”，7家表示暫時沒有接到。接到限產通知的樣本鋼廠9-12月份預計檢修減產鋼材共計308萬噸。暫時未接到通知的樣本鋼廠，9-12月份依然有部分檢修計劃，預計影響鋼材總量16.5萬噸左右。 ?從中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會、中國廢鋼鐵應用協(xié)會獲悉，到2025年，我國廢鋼比將達到30%，國產鐵礦保障率將達到25%。據此測算，與我國2020年進口11.7億噸鐵礦石、對外依存度達80%以上相比，“十四五”末鐵礦石進口量將減少4億噸左右，對外依存度也將大幅下降15個百分點左右。 ?鐵礦石價格繼續(xù)反彈走高，在短期生鐵產量難以進一步大幅下滑、9 月份旺季來臨及中秋、國慶補庫的環(huán)境下，市場大幅下跌后延續(xù)階段性震蕩反彈，中期空頭格局不變。 | 操作上，波段參與反彈，關注低庫存下鋼廠的補庫力度。 ? (楊俊林) |
煤焦 | 現(xiàn)貨市場，焦煤價格繼續(xù)偏強，焦炭第七輪提漲落地范圍逐步增大，對應倉單成本2690元/噸。 據Mysteel調研，東北地區(qū)16家樣本鋼廠中有9家表示已經接到相關部門通知“今年粗鋼產量不高于去年”，7家表示暫時沒有接到。接到限產通知的樣本鋼廠9-12月份預計檢修減產鋼材共計308萬噸。暫時未接到通知的樣本鋼廠，9-12月份依然有部分檢修計劃，預計影響鋼材總量16.5萬噸左右。 受近期煤價持續(xù)上漲影響，政策面的保供穩(wěn)價預期增強，疊加煤焦供求好轉的預期，及上周焦炭庫存開始積累，盤面壓力逐步增大；不過短期焦煤供求仍舊緊張，現(xiàn)貨價格仍有上漲空間，相對限制盤面短期跌幅。 | 操作上，逢高偏空思路，短期10-20天線料有支撐，注意節(jié)奏把握。 （李巖） |
鎳 & 不銹鋼 | 本周(8月23日-8月27日)1#進口鎳價格141950元/噸(周+1000)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價143850元/噸(周+950)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸19900(周-500)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格20200元/噸(周-50)。鎳主力合約基差:370元/噸(周-2520)。 截止8月27日，鎳礦港口庫存合計(10港口)620.76萬噸(周+5.56)；2021年8月26日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量72.43萬噸，周環(huán)比上升0.98%。其中冷軋不銹鋼庫存總量42.46萬噸，周環(huán)比上升0.64%，熱軋不銹鋼庫存總量29.97萬噸，周環(huán)比上升1.47%。其中200系庫存總量18.65萬噸，周環(huán)比上升6.16%，300系庫存總量41.58萬噸，周環(huán)比下降0.24%，400系庫存總量12.20萬噸，周環(huán)比下降2.25%。 8月27日民營304四尺冷軋不銹鋼現(xiàn)貨價格跌100元/噸至18600元/噸，部分工藝冶煉利潤率下降。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率增0.2%至2.4%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率減0.2%至-1.2%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率增0.8%至-6.9%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率減0.2%至2.7%。 此前不銹鋼和鎳期貨價格在消費向好預期驅動下大幅上漲，但下游消費需求兌現(xiàn)顯然不及預期，由此短期鎳和不銹期期價將面臨回調壓力。此外，關注印尼新冠疫情對鎳資源供給影響。 | 操作上，短線偏空交易。 ? （甘宏亮） |
天膠 | 美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會上的講話態(tài)度偏鴿派，上周五美元指數(shù)明顯回落，歐美股市和大宗工業(yè)品紛紛走強。國內工業(yè)品分化明顯，整個指數(shù)保持偏強震蕩的局面，但化工品板塊明顯走弱，有進入跌勢的跡象，對膠價帶來顯著的利空壓制。行業(yè)方面，上周五泰國原料價格回落，國內海南膠水價格亦小幅下跌。國內現(xiàn)貨膠價跟隨期貨下跌之際，現(xiàn)貨市場成交氣氛開始活躍，尤其是混合膠市場，這有利于膠價的止跌回穩(wěn)。不過上周國內全鋼胎開工率有較多下跌，體現(xiàn)出國內輪胎市場的疲弱，對天膠需求帶來明顯拖累影響。隨著RU2201的下挫，當前RU2201的交割利潤喪失殆盡，減輕RU的下跌壓力。 技術面：上周五RU2201在13800附近獲得支撐，盤中部分空頭主動止盈離場，不過階段性的，RU受到跌勢壓制較為明顯，短期下探尋底的可能性較大。不過受制于低位寬幅震蕩的走勢，膠價向下的空間料受限。 | 操作建議：短期保持偏空波段思路，中線投資者密切關注膠價下探尋底帶來的低價布局多單的機會。 ? （王海峰） |
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