內(nèi)外盤綜述

簡評及操作策略

螺紋

?昨日螺紋繼續(xù)反彈，RB2201收于5184元。現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)普遍上調(diào)，成交尚可。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)5200元（+70），唐山普碳方坯報(bào)4910元（-）。

?央行召開金融機(jī)構(gòu)貨幣信貸形勢分析座談會指出，統(tǒng)籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持貨幣政策穩(wěn)定性，以適度的貨幣增長支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，助力中小企業(yè)和困難行業(yè)持續(xù)恢復(fù)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

?河南省發(fā)布《關(guān)于向金融機(jī)構(gòu)和社會資本公開推介2021年第一批災(zāi)后恢復(fù)重建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目清單的公告》，共推介基礎(chǔ)設(shè)施恢復(fù)重建和防災(zāi)減災(zāi)能力建設(shè)等領(lǐng)域項(xiàng)目2015個(gè)，總投資5931億元。

?綜合來看，當(dāng)前螺紋產(chǎn)量仍處于較低水平，限產(chǎn)影響依然較為明顯。表觀消費(fèi)量逐步回升，庫存同比偏低。預(yù)計(jì)隨著季節(jié)性的切換，需求端的恢復(fù)將快于供給端的恢復(fù)。

短線思路操作，繼續(xù)關(guān)注政策面以及供需端的變化。

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(黑色組)

鐵礦石

?昨日進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，市場成交清淡；日照港：金布巴粉955元/噸成交，紐曼粉1027元/噸成交；青島港:PB粉1010元/噸，PB粉1000成交；唐山地區(qū)成交有：京唐港pb粉998元/噸，混合粉750元/噸；鐵礦石62%普氏指數(shù)下跌2.6美元/噸，報(bào)136.5美元，月均值161.57美元。

?8月16日-22日，中國45港鐵礦石到港總量2342.5萬噸，環(huán)比減少204.2萬噸；北方六港到港總量為1422.1萬噸，環(huán)比增加271.7萬噸；澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2619.2萬噸，環(huán)比增加342.5萬噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1758.4萬噸，環(huán)比增加253.2萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量860.8萬噸，環(huán)比增加89.3萬噸。

?鐵礦石市場延續(xù)弱勢運(yùn)行，受四季度減產(chǎn)加嚴(yán)和碳中和的長期制約影響下，遠(yuǎn)月合約表現(xiàn)更弱；當(dāng)前市場主導(dǎo)因素依然在于生鐵產(chǎn)量的低位運(yùn)行和后期更大幅度的壓縮預(yù)期，港口庫存持續(xù)累庫，鐵礦石供需總體將維持寬松局面，鐵礦石或?qū)⒕S持震蕩偏弱運(yùn)行，價(jià)格處于相對低位，下跌動能趨緩。

保持高空思路，謹(jǐn)防價(jià)格的超跌反彈。

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(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，焦煤價(jià)格繼續(xù)偏強(qiáng)，焦炭開啟第六輪提漲。天津港準(zhǔn)一焦3350元/噸，邢臺準(zhǔn)一出廠價(jià)3220元/噸，唐山二級焦到廠價(jià)3080元/噸；京唐港山西煤3050元/噸，山西煤市場價(jià)2450元/噸，甘其毛都焦煤庫提價(jià)2500元/噸，澳煤到岸價(jià)251.5美元/噸。

據(jù)悉第二輪中央環(huán)保督察組將于8月25日或再次入駐山東境內(nèi)督查有關(guān)“控雙高以及以煤定焦”的相關(guān)政策落實(shí)情況，考慮前期部分焦企有放松限產(chǎn)的情況，隨著環(huán)保督察組再次入駐，后期山東區(qū)域焦炭供應(yīng)或再次趨于收緊，疊加其他區(qū)域焦企因?yàn)槊涸淳o張或虧損限產(chǎn)面有加大的情況，整體或?qū)⒂绊懡固抗┬杈o張局面會繼續(xù)加劇，短期看焦炭市場難有改善。

十一前煤礦安檢力度繼續(xù)偏強(qiáng)，且受疫情影響，甘其毛都口岸再度閉關(guān)，焦煤供應(yīng)繼續(xù)緊張；焦炭市場受原料緊張及成本上行的影響，現(xiàn)貨提漲進(jìn)度繼續(xù)加快，山東焦企開啟第六輪提漲。煤焦供求持續(xù)偏緊，上漲預(yù)期增強(qiáng)，對現(xiàn)貨形成帶動，提漲幅度繼續(xù)加快，期現(xiàn)協(xié)同上漲局面，短期盤面走勢或繼續(xù)偏強(qiáng)。

操作上觀望或短線。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

8月23日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格142600元/噸(+1650)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)145850元/噸(+3850)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸20100(-300)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格20150元/噸(-100)。鎳主力合約基差:4260元/噸(+1400)。

截止8月20日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)599.20萬噸(周+16)；2021年8月19日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量71.72萬噸，周環(huán)比上升3.21%。其中冷軋不銹鋼庫存總量42.19萬噸，周環(huán)比上升5.68%，熱軋不銹鋼庫存總量29.53萬噸，周環(huán)比下降0.12%。其中200系庫存總量17.57萬噸，周環(huán)比上升3.61%，300系庫存總量41.68萬噸，周環(huán)比上升4.63%，400系庫存總量12.48萬噸，周環(huán)比下降1.77%。

8月23日不銹鋼304民營冷軋現(xiàn)貨價(jià)格漲200元/噸，除廢不銹鋼工藝外，其余工藝?yán)麧櫬示蠞q。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率減1.4%至2.4%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率增1.0%至-1.2%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率增0.6%至-7.7%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率增1.0%至2.7%。

此前不銹鋼和鎳期貨價(jià)格在消費(fèi)向好預(yù)期驅(qū)動下大幅上漲，但下游消費(fèi)需求兌現(xiàn)顯然不及預(yù)期，由此短期鎳和不銹期期價(jià)將面臨回調(diào)壓力。此外，關(guān)注印尼新冠疫情對鎳資源供給影響。

操作上，短線偏空交易。

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（甘宏亮）

天膠

8月歐美日等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)PMI盡管仍在擴(kuò)張，但普遍低于預(yù)期，體現(xiàn)出全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的壓力持續(xù)增加。昨日美元指數(shù)大幅回落，而美股、原油和銅價(jià)均偏強(qiáng)上漲，市場對美聯(lián)儲縮表的擔(dān)憂情緒暫時(shí)緩解。國內(nèi)央行召開會議體現(xiàn)出明確的貨幣寬松傾向，以支撐經(jīng)濟(jì)的增長。國內(nèi)大宗工業(yè)品昨日大幅上漲，品種間分化嚴(yán)重，化工板塊亦有偏強(qiáng)表現(xiàn)，對膠價(jià)帶來支撐和情緒提振作用。行業(yè)方面，昨日泰國原料價(jià)格小幅下滑，東南亞主要國家防疫形勢持續(xù)緊張，影響供應(yīng)和天膠進(jìn)口，濃乳市場供應(yīng)偏緊，青島地區(qū)持續(xù)去庫，NR倉單量持續(xù)下滑，不過RU的期貨庫存持續(xù)上升，對RU帶來較大壓力和拖累，而終端輪胎需求依舊低迷。

技術(shù)面：上周五RU2201短暫企穩(wěn)小幅反彈，14000上方具有一定支撐作用，不過階段性的，RU2201仍受到上周五破位后的跌勢打壓，對其反彈帶來壓力，考慮到整體而言RU再度回落至低位寬幅震蕩局面，料其向下空間亦受限。

操作建議：繼續(xù)關(guān)注RU2201企穩(wěn)反彈的可能，輕倉低買高平的波段思路。

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（王海峰）