豆粕

隔夜外圍美元收低于92.51部位；人民幣離岸價(jià)收升于6.45。歐美股市收低。美初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至18個(gè)月低位，緩解了投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，但也增加了美聯(lián)儲(chǔ)提早收緊刺激政策的預(yù)期。NYMEX10月原油下跌1.16美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶68.14美元。中國宣布將組織投放國家儲(chǔ)備原油，美國上周原油庫存降幅小于預(yù)期，且美國公債上漲，因投資者尋求更安全資產(chǎn)。芝加哥(CBOT)大豆觸及6月25日以來最低，交易商消化美國農(nóng)業(yè)部將于周五上調(diào)秋季收成預(yù)測(cè)的預(yù)期。豆油期貨也走低，受原油市場(chǎng)疲軟拖累。豆粕期貨在觸及去年9月30以來最低后小幅上漲。CBOT 11月大豆下跌9美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳12.70-1/2美元。12月豆粕上漲10美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸337.90美元，12月豆油下跌1.3美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅56.19美分。ED&F Man Capital谷物期貨全球主管Charlie Sernatinger在一份致客戶的報(bào)告中稱：“由于預(yù)期明日將公布看跌報(bào)告，大豆全天承壓?！贝送?，市場(chǎng)對(duì)美國海灣谷物碼頭受到風(fēng)暴影響以及本周美元走強(qiáng)導(dǎo)致的出口擔(dān)憂，亦令芝加哥期貨市場(chǎng)承壓。颶風(fēng)“艾達(dá)”破壞了美國墨西哥灣沿岸的出口碼頭，導(dǎo)致出口中斷，影響市場(chǎng)，不過分析師預(yù)計(jì)物流狀況將及時(shí)改善，以迎接今年晚些時(shí)候美國玉米和大豆的裝船高峰。亞洲的谷物和大豆買家將面臨至少一個(gè)月的運(yùn)輸延誤。羅薩里奧谷物交易所周三稍晚發(fā)布的一份報(bào)告顯示，阿根廷2021/22年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4,880萬噸，低于此前預(yù)期的4,900萬噸。巴西國家商品供應(yīng)公司周四在報(bào)告中下調(diào)了對(duì)該國2020/21年度大豆以及玉米的產(chǎn)量預(yù)估。Conab周四表示，預(yù)計(jì)巴西2020/21年度大豆產(chǎn)量為1.35912億噸，低于8月預(yù)估的1.35978億噸，但高于2019/20年度的1.24845億噸。在美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告出爐前，交易商預(yù)期報(bào)告將顯示，截至9月2日當(dāng)周，美國2020/21市場(chǎng)年度大豆出口銷售介于凈減10萬噸至凈增5萬噸；2021/22市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增100-160萬噸。美國農(nóng)業(yè)部將在北京時(shí)間周五20:30發(fā)布最新一期出口銷售報(bào)告，因周一美國適逢公共假期，該周度報(bào)告推遲一天公布。

框架如前，美豆月度數(shù)據(jù)報(bào)告前測(cè)試區(qū)間下沿，因預(yù)期報(bào)告略利空于上月。大連盤跟隨。粕近遠(yuǎn)逆差結(jié)構(gòu)、油粕比高企持續(xù)，等待轉(zhuǎn)折時(shí)空條件成熟。日內(nèi)粕1仍看3450－3500的波動(dòng)，宜靈活。　　　　

（農(nóng)產(chǎn)品部）

螺紋

  昨日螺紋大幅拉升，RB2201收于5686元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)盤中多次上調(diào)，成交量明顯增加。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格（HRB400 20mm）報(bào)5490元（+110），唐山普碳方坯報(bào)5170元（+50）。

  2021年8月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲9.5%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，煤炭開采和洗選業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格漲幅分別擴(kuò)大11.4、2.7和1.1個(gè)百分點(diǎn)，是同比漲幅擴(kuò)大的主要原因。

  本周螺紋鋼社會(huì)庫存750.52萬噸，環(huán)比下降25.7萬噸；鋼廠庫存321.25萬噸，環(huán)比下降19.19萬噸；本周螺紋鋼產(chǎn)量327.23萬噸，環(huán)比下降7.36萬噸；表觀消費(fèi)量372.12萬噸，環(huán)比上升32.33萬噸。

綜合來看，本周螺紋產(chǎn)量小幅回落，多地限產(chǎn)進(jìn)一步加嚴(yán)，供給收縮預(yù)期依然較強(qiáng)。本周螺紋表觀消費(fèi)量明顯上升，隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)入旺季，預(yù)計(jì)需求釋放將逐步加快。

操作上逢低波段做多為主，繼續(xù)關(guān)注政策面以及需求端的變化。

(黑色組)

鐵礦石

 昨日進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩運(yùn)行；青島港混合粉690元/噸、日照港超特640元/噸有少量成交；唐山地區(qū)成交有曹妃甸港麥克粉（預(yù)售）945元/噸、金布巴粉900元/噸。

 本周五大品種鋼材產(chǎn)量1015.29萬噸，周環(huán)比減少0.97萬噸。其中，螺紋鋼產(chǎn)量327.23萬噸，周環(huán)比減少7.36萬噸；熱軋板卷產(chǎn)量318.83萬噸，周環(huán)比增加4.18萬噸；本周五大品種鋼材表觀消費(fèi)量1070.6萬噸，周環(huán)比增加29.18萬噸；本周鋼材總庫存量2024萬噸，周環(huán)比減少55.31萬噸。

 本周江蘇省高爐和產(chǎn)線檢修、減產(chǎn)力度繼續(xù)加大，導(dǎo)致本周鐵水日均減產(chǎn)大幅增加。據(jù)了解受“雙高”限產(chǎn)影響，未來省內(nèi)整體減產(chǎn)會(huì)繼續(xù)加碼，但各鋼廠具體的計(jì)劃還沒有明確，預(yù)計(jì)下周起會(huì)陸續(xù)出臺(tái)減產(chǎn)方案。

 在限產(chǎn)環(huán)境下，礦石需求持續(xù)疲弱，江蘇等地減產(chǎn)力度繼續(xù)加大，鐵水產(chǎn)量仍將進(jìn)一步下降，鐵礦石市場(chǎng)空頭格局不變。

價(jià)格在前期大幅下跌之后短期弱勢(shì)震蕩，短線思路。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，煤焦價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)，焦炭第10輪提漲落地。山西介休1.3硫主焦3350元/噸，蒙5金泉提貨價(jià)3350元/噸（+150），對(duì)應(yīng)倉單價(jià)格3640元/噸，澳洲主焦到岸價(jià)312.5美元/噸（+9）；呂梁準(zhǔn)一出廠價(jià)3800元/噸（+200），對(duì)應(yīng)倉單價(jià)格4348元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)3950元/噸（+200），青島港準(zhǔn)一焦平倉價(jià)4100元/噸（+200）。

受鄉(xiāng)寧事故煤礦影響，近期臨汾安全及超能力檢查趨嚴(yán)，部分前期產(chǎn)量較大的煤礦近期已開始限產(chǎn)，少數(shù)煤礦有短暫停產(chǎn)情況。事故煤礦集團(tuán)內(nèi)停產(chǎn)的2座煤礦預(yù)計(jì)將于本周逐步恢復(fù)生產(chǎn)，個(gè)別檢查影響停產(chǎn)煤礦預(yù)計(jì)下周四恢復(fù)生產(chǎn)。

9/8日甘其毛都口岸昨日核酸檢測(cè)發(fā)現(xiàn)3例陽性司機(jī)，9/9日通關(guān)車輛控制在100車以內(nèi)，蒙古疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，近日口岸接連發(fā)現(xiàn)陽性司機(jī)，通關(guān)增量難度較大。

本周江蘇省高爐和產(chǎn)線檢修、減產(chǎn)力度繼續(xù)加大，導(dǎo)致本周鐵水日均減產(chǎn)大幅增加。據(jù)了解受“雙高”限產(chǎn)影響，未來省內(nèi)整體減產(chǎn)會(huì)繼續(xù)加碼，但各鋼廠具體的計(jì)劃還沒有明確，預(yù)計(jì)下周起會(huì)陸續(xù)出臺(tái)減產(chǎn)方案。

國家礦山安全監(jiān)察局組織開展礦山外包工程和資源整合煤礦安全生產(chǎn)專項(xiàng)整治異地督導(dǎo)檢查。督導(dǎo)工作分4批進(jìn)行，每批均派出6個(gè)督導(dǎo)組（煤礦、非煤礦山各3個(gè)組）。

華能集團(tuán)、國家電投集團(tuán)、國家能源集團(tuán)、中煤能源集團(tuán)、晉能控股集團(tuán)、龍煤集團(tuán)、山東能源集團(tuán)、河南能源集團(tuán)、陜西煤業(yè)化工集團(tuán)、伊泰集團(tuán):為貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作的決策部署，定于9月10日(周五)下午14:30，在國家發(fā)展改革委中配樓四層大會(huì)議室，我委負(fù)責(zé)同志主持召開座談會(huì)，研究今冬明春煤炭供應(yīng)形勢(shì)和保供穩(wěn)價(jià)有關(guān)工作。

本周焦炭產(chǎn)量下滑明顯，不過鋼廠采購節(jié)奏減慢，焦炭庫存下滑幅度不大。獨(dú)立焦企日均產(chǎn)量65.61萬噸，減2.79，鋼廠焦化日均產(chǎn)量46.83萬噸，增0.06。獨(dú)立焦企庫存45.08萬噸，增0.16，鋼廠焦炭庫存742.04萬噸，增0.88，港口庫存207.5萬噸，減6.5。

受焦炭減產(chǎn)影響，焦煤繼續(xù)累庫。煤礦庫存128.82萬噸，增9.58,100家樣本焦企庫存706.2萬噸，增19.92，港口庫存419萬噸，增4。

本周焦煤、焦炭現(xiàn)貨價(jià)格漲幅依舊較大，帶動(dòng)盤面繼續(xù)反彈。不過昨晚公布的焦煤庫存繼續(xù)累庫，焦炭降庫幅度也低于預(yù)期，將增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)供求好轉(zhuǎn)的預(yù)期，夜盤煤焦高位承壓回落。未來需繼續(xù)關(guān)注鋼廠的限產(chǎn)力度，是煤焦供求能否持續(xù)改善的主要因素。

操作上短多注意止盈，觀望為主。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

9月9日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格149800元/噸(+1000)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)150850元/噸(+1350)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸20100(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格20550元/噸(-)。

截止9月3日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)603.83萬噸(周-16.93)；2021年9月2日全國主流市場(chǎng)不銹鋼社會(huì)庫存總量71.67萬噸，周環(huán)比下降1.05%。其中冷軋不銹鋼庫存總量41.94萬噸，周環(huán)比下降1.22%，熱軋不銹鋼庫存總量29.73萬噸，周環(huán)比下降0.80%。其中200系庫存總量19.17萬噸，周環(huán)比上升2.78%，300系庫存總量40.38萬噸，周環(huán)比下降2.88%，400系庫存總量12.12萬噸，周環(huán)比下降0.64%。

9月9日，民營304四尺冷軋不銹鋼價(jià)格漲50元/噸至19650元/噸，大部分工藝冶煉利潤率均出現(xiàn)上漲。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率增0.2%至5.5%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率增0.2%至4.2%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率減0.2%至-4.0%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率減0.2%至8.0%。

金九銀十是下游傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，往年7-8月份在消費(fèi)旺季預(yù)期推動(dòng)下不銹鋼和鎳期價(jià)一般會(huì)出現(xiàn)較大幅度的上漲。今年進(jìn)入8月份在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，新冠疫情反復(fù)和不銹鋼偏高庫存等多重因素影響下，不銹鋼期價(jià)出現(xiàn)大幅回調(diào)，鎳期價(jià)則區(qū)間波動(dòng)。技術(shù)上8月份，不銹鋼期價(jià)在7月份消費(fèi)預(yù)期推動(dòng)的大幅上漲得以修正，而同期鎳期價(jià)則得到較好的整理。短期鎳期價(jià)將回歸現(xiàn)實(shí)消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，金九銀十消費(fèi)旺季多頭行情可期。

操作上，鎳和不銹鋼短期多單持有。同時(shí)，警惕新冠疫情歐美可能的再度擴(kuò)散影響。

（甘宏亮）

天膠

昨日歐央行貨幣政策決議結(jié)果基本符合市場(chǎng)預(yù)期，國內(nèi)工業(yè)品指數(shù)繼續(xù)高歌猛進(jìn)，化工板塊同樣創(chuàng)下去年上漲以來的新高，而品種間分化嚴(yán)重，膠價(jià)未受到明顯的影響。行業(yè)方面，昨日泰國原料價(jià)格繼續(xù)回落為主，國內(nèi)海南原料膠水下跌，這使得RU2201再次出現(xiàn)少量交割利潤，不利于RU的企穩(wěn)。隨著現(xiàn)貨價(jià)格的下跌，國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的交投氣氛改善不甚明顯，主要?jiǎng)傂璨少彏橹?。而受到山東地區(qū)環(huán)保和輪胎市場(chǎng)低迷的影響，本周輪胎開工率繼續(xù)大幅下滑，嚴(yán)重拖累天膠消耗和膠價(jià)。

技術(shù)面：昨日RU2201小幅下探回升，部分空頭明顯主動(dòng)撤離獲利離場(chǎng)，13000-13200區(qū)間發(fā)揮較大的支撐作用，多空暫時(shí)達(dá)成平衡。另一方面，目前膠價(jià)仍處于跌勢(shì)，整體空頭壓力較大，這將限制膠價(jià)的反彈空間，上方短期壓力保持在13500附近。

操作建議：短期波段交易，區(qū)間思路；逢低試多者保持低買高平的操作思路。

（王海峰）