豆粕

隔夜外圍美元穩(wěn)定在92.61部位；人民幣離岸價收升于6.44。歐美股市漲跌互現(xiàn)。價值股表現(xiàn)好于成長股，投資者關(guān)注企業(yè)稅率可能上調(diào)和即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。NYMEX10月原油上漲0.73美元，結(jié)算價報每桶70.45美元。因颶風(fēng)“艾達”襲擊墨西哥灣沿岸兩周后，美國石油產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，且擔(dān)心本周又一場風(fēng)暴可能影響德州石油產(chǎn)量。芝加哥(CBOT)大豆收跌，盤中在平盤上下波動，出口活動帶來支撐，但收割壓力蓋過了其影響。CBOT11月大豆收跌1-3/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳12.84-3/4美元。12月豆粕收升2.70美元，結(jié)算價報每短噸345.20美元。12月豆油持平于每磅55.99美分。美國農(nóng)業(yè)部公布，民間出口商報告向未知目的地出口銷售132,000噸大豆，2021/2022市場年度付運。美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至2021年9月9日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為105,368噸，此前分析師預(yù)估區(qū)間為7.5萬-30萬噸，前一周修正為90,603噸，初值為68,059噸。當(dāng)周，對中國大陸的大豆出口檢驗量為63,959噸，占出口檢驗總量的60.7%。盤后，美國農(nóng)業(yè)部公布的每周作物生長報告顯示，截至2021年9月12日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為57%，市場預(yù)估為57%。之前一周為57%，去年同期為63%。當(dāng)周，美國大豆落葉率為38%，之前一周為18%，去年同期為35%，五年均值為29%?！　?/span>

框架如前，美豆延續(xù)區(qū)間內(nèi)波動，收割天氣及物流收到關(guān)注。大連盤跟隨。1月油粕比回撤至2.54，符合預(yù)期。預(yù)計粕1日內(nèi)繼續(xù)圍繞3500的波動，宜靈活?！　　?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

螺紋

 昨日螺紋早盤短暫沖高后震蕩回落，RB2201收于5638元?，F(xiàn)貨市場報價早盤大漲，盤中跟隨期貨回落，成交量有所下滑。上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格（HRB400 20mm）報5580元（+50），唐山普碳方坯報5250元（+30）。

 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，9月13日，全國主港鐵礦石成交72.50萬噸，環(huán)比增加11.9%；237家貿(mào)易商建材成交15.98萬噸，環(huán)比下降18.4%。

 近期督察組入駐云南，云南鋼廠生產(chǎn)受到了一定程度的影響。9月全省計劃產(chǎn)量約143萬噸，正常月均產(chǎn)量約207萬噸，影響全省產(chǎn)量約31%，部分鋼廠已接到后期產(chǎn)量壓減任務(wù)。

 綜合來看，當(dāng)前螺紋產(chǎn)量仍處于較低水平，且多地限產(chǎn)加嚴，供給收縮預(yù)期依然較強。螺紋表觀消費量低位回升，隨著市場轉(zhuǎn)入旺季，預(yù)計需求釋放將逐步加快。

操作上延續(xù)逢低波段做多思路，已有多單注意防守，繼續(xù)關(guān)注政策面以及需求端的變化。

(黑色組)

鐵礦石

 昨日進口礦市場震蕩偏弱運行，日照港：PB粉925元/噸成交；青島港：PB粉920元/噸成交，PB粉924元/噸成交；唐山地區(qū)價格下跌15-25元/噸，唐山港pb粉報價1000元/噸，超特粉報價640元/噸，混合粉報價695元/噸。

 9月6-12日，中國45港鐵礦石到港總量2393.5萬噸，環(huán)比增加106.0萬噸；北方六港到港總量為1310.4萬噸，環(huán)比增加283.7萬噸。

 9月6-12日，Mysteel澳洲巴西19港鐵礦石發(fā)運總量2579.5萬噸，環(huán)比增加14.0萬噸；澳洲發(fā)運量1848.4萬噸，環(huán)比增加51.2萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1416.3萬噸，環(huán)比減少116.0萬噸；巴西發(fā)運量731.1萬噸，環(huán)比減少37.2萬噸。

 減產(chǎn)、限產(chǎn)限產(chǎn)環(huán)境下礦石需求保持在低位，且有進一步下行空間，進口礦供應(yīng)相對穩(wěn)定，且后期環(huán)比仍有增加可能；在國內(nèi)進口礦庫存持續(xù)增加以及日耗持續(xù)下降的情況下，鋼廠國慶補庫空間有限。

短期價格弱勢震蕩，短線思路，關(guān)注價格在700附近的表現(xiàn)；中期空頭格局不變，保持逢高沽空思路。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，煤焦價格持穩(wěn)。山西介休1.3硫主焦3350元/噸，蒙5金泉提貨價3350元/噸，對應(yīng)倉單價格3640元/噸，澳洲主焦到岸價335.5美元/噸（+12）；呂梁準一出廠價3800元/噸，對應(yīng)倉單價格4348元/噸，唐山二級焦到廠價3950元/噸，青島港準一焦平倉價4100元/噸。

各地情況，山西環(huán)保限產(chǎn)力度略有增加，焦企開工率小幅下滑；華東地區(qū)焦企限產(chǎn)嚴格，已知山東地區(qū)限產(chǎn)悶爐之外，本周開始，江蘇徐州焦企一家保溫，其余兩家限產(chǎn)50%。下游鋼廠因壓減粗鋼產(chǎn)量要求，焦炭需求緩慢下滑，對焦價抵觸心態(tài)增強，現(xiàn)貨價格有下調(diào)風(fēng)險。

煤礦方面，產(chǎn)量低位持穩(wěn)。山西對非煤礦山等行業(yè)進行大排查，產(chǎn)量仍處低位；陜西榆林地區(qū)受全運會影響，當(dāng)?shù)厮忻旱V暫停銷售；內(nèi)蒙地區(qū)受常態(tài)化檢查及能耗雙控影響，煤礦產(chǎn)量有限。

督察組入駐云南，疊加“雙控”政策影響，云南鋼廠生產(chǎn)受到了一定程度的影響。9月全省的計劃產(chǎn)量約為143萬噸，正常月均產(chǎn)量約207萬噸，影響全省產(chǎn)量約31%。其中，玉溪地區(qū)影響比例較大，曲靖地區(qū)較小，部分鋼廠已經(jīng)接到后期產(chǎn)量壓減任務(wù)。

受鋼廠限產(chǎn)增強影響，焦煤、焦炭供求好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價格止?jié)q企穩(wěn)，未來有進入下降周期的可能，盤面高位壓力增大。不過現(xiàn)貨價格是否止?jié)q仍需關(guān)注，傳言焦炭仍有提漲11輪可能。

短期盤面貼水幅度已較大，暫時觀望，不宜追空。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

9月13日，1#進口鎳價格153300元/噸(-1300)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價153850元/噸(-2300)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸20200(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格20650元/噸(-)。

截止9月3日，鎳礦港口庫存合計(10港口)603.83萬噸(周-16.93)；2021年9月2日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量71.67萬噸，周環(huán)比下降1.05%。其中冷軋不銹鋼庫存總量41.94萬噸，周環(huán)比下降1.22%，熱軋不銹鋼庫存總量29.73萬噸，周環(huán)比下降0.80%。其中200系庫存總量19.17萬噸，周環(huán)比上升2.78%，300系庫存總量40.38萬噸，周環(huán)比下降2.88%，400系庫存總量12.12萬噸，周環(huán)比下降0.64%。

截止9 月10 日，鎳礦港口庫存合計(10 港口)638.38 萬噸(周+34.55)；2021 年9 月9 日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量71.70 萬噸，周環(huán)比上升0.05%。其中冷軋不銹鋼庫存總量40.59 萬噸，周環(huán)比下降3.22%，熱軋不銹鋼庫存總量31.11 萬噸，周環(huán)比上升4.67%。

9月13日民營304四尺冷軋不銹鋼價格跌50元/噸至19700元/噸，大部分工藝冶煉利潤率出現(xiàn)下降。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率減0.2%至5.7%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率減0.4%至4.1%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率持平至-4.9%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率減0.9%至7.4%。

短期鎳期價將回歸現(xiàn)實消費驅(qū)動，金九銀十消費旺季多頭行情可期。技術(shù)上鎳和不銹鋼期價在前高附近承壓。

操作上，鎳和不銹鋼短期多單謹慎持有，注意倉位和風(fēng)險控制。同時，警惕新冠疫情歐美可能的再度擴散影響。

（甘宏亮）

天膠

昨日美股大幅反彈，主要金融市場保持偏高位置的波動狀態(tài)，國內(nèi)工業(yè)品指數(shù)上行遇阻，存在回調(diào)風(fēng)險，不過目前整體仍在漲勢，對膠價帶來支撐和波動影響，未來重點關(guān)注化工板塊的上沖節(jié)奏。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格小幅反彈，國內(nèi)海南膠水價格亦有反彈，絕對水平仍略偏低，這也導(dǎo)致RU2201仍有交割利潤，對RU的反彈帶來壓力。現(xiàn)貨市場混合膠成交有改善，濃乳市場略偏緊。國內(nèi)輪胎開工水平逐步恢復(fù)，但受到終端消費不振、企業(yè)庫存壓力大和中秋國慶放假等影響，開工率難有大的提升。

技術(shù)面：昨日RU2201偏強窄幅震蕩，多空持倉低迷，體現(xiàn)出投資者不看好膠價會有太大的行情，整體來看，膠價處于偏低水平的寬幅震蕩，短期處于反彈走勢中，下方支撐在13300—13500，上方壓力在13700—13900。

操作建議：短期波段交易，逢回調(diào)低買高平為主。

（王海峰）