豆粕

隔夜外圍美元收低于93.10部位；人民幣離岸價(jià)收升于6.46。歐美股市延續(xù)第二日反彈，投資者似乎對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)備提前收縮刺激的表述感到釋然。NYMEX11月原油上漲1.07美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶73.30美元。美國(guó)原油庫(kù)存降至2018年以來(lái)最低，加之煉廠需求強(qiáng)勁，且美國(guó)墨西哥灣海上原油生產(chǎn)繼續(xù)緩慢恢復(fù)，令油價(jià)獲得支撐。芝加哥(CBOT)大豆上漲，受助于玉米和小麥價(jià)格上漲，蓋過收割壓力的影響。CBOT 11月大豆上漲1-1/2美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳12.84-1/4美元。12月豆粕下跌1.70美元，報(bào)每短噸340.10美元，12月豆油上漲0.67美分，報(bào)每磅57.02美分。美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，9月16日止當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售合計(jì)凈增91.29萬(wàn)噸，接近50-110萬(wàn)噸市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間的高端。美國(guó)2021/2022市場(chǎng)年度大豆出口銷售凈增90.29萬(wàn)噸。其中向中國(guó)出口銷售62.42萬(wàn)噸。美國(guó)2022/2023年度大豆出口銷售凈增1萬(wàn)噸。IHS MARKIT發(fā)布報(bào)告顯示，巴西2021/2022年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.45億噸，之前預(yù)估為1.44億噸。

框架如前，美豆延續(xù)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，市場(chǎng)關(guān)注收割進(jìn)度及中國(guó)買盤節(jié)奏。大連盤跟隨。1月油粕比反彈至2.60。粕1－5逆差略有走縮。預(yù)計(jì)日內(nèi)粕1處于3500－3550小區(qū)間波動(dòng)，宜靈活。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

芝加哥9月23日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場(chǎng)收盤上漲，因?yàn)橘I盤活躍，鄰池小麥走強(qiáng)帶來(lái)比價(jià)提振。交易商稱，當(dāng)天基金買盤和技術(shù)買盤活躍。玉米市場(chǎng)密切關(guān)注收獲進(jìn)度，下周美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物周報(bào)可能顯示收獲顯著推進(jìn)。玉米出口繼續(xù)受到美灣問題的制約。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2021年9月16日的一周，美國(guó)2021/22年度玉米凈銷售量為373,000噸，一周前為246,600噸。該數(shù)據(jù)位于市場(chǎng)預(yù)期范圍的下端。美國(guó)農(nóng)業(yè)部還表示，美國(guó)私人出口商向危地馬拉銷售了138,403噸玉米，2021/22年度交貨。美國(guó)農(nóng)業(yè)部海外農(nóng)業(yè)局發(fā)布的參贊報(bào)告顯示，2020/21年度墨西哥玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2720萬(wàn)噸，比官方預(yù)測(cè)值高出20萬(wàn)噸，因?yàn)椴シN面積高于預(yù)期。2021/22年度玉米產(chǎn)量可能達(dá)到2800萬(wàn)噸。國(guó)際谷物理事會(huì)將2021/22年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)到12.09億噸，主要原因是美國(guó)和烏克蘭產(chǎn)量上調(diào)。

大連玉米夜盤延續(xù)反彈走勢(shì)，跌至低位后受到技術(shù)買盤支撐。國(guó)內(nèi)地區(qū)玉米現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定。國(guó)儲(chǔ)拍賣進(jìn)口玉米壓制價(jià)格。同時(shí)，目前正值中國(guó)進(jìn)口谷物到貨高峰期，將持續(xù)填補(bǔ)國(guó)內(nèi)供應(yīng)。再加上今年新作播種面積加大，增產(chǎn)概率較大，均利空玉米。

接下來(lái)繼續(xù)關(guān)注持糧主體售糧節(jié)奏、進(jìn)口玉米到貨及相關(guān)政策消息。建議觀望為主。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

螺紋

夜盤成材價(jià)格集體回落，螺紋收于5518，熱卷收于5557，盤面卷螺差繼續(xù)縮小?，F(xiàn)貨方面，唐山普方坯出廠價(jià)報(bào)5230元（平），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格(HRB400 20mm)5900元（+20），熱卷現(xiàn)貨價(jià)格(4.75mm)5730元（-50）。

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本周五大品種鋼材產(chǎn)量917.42萬(wàn)噸，周環(huán)比減少60.91萬(wàn)噸；表觀消費(fèi)量982.04萬(wàn)噸，周環(huán)比減少34.81萬(wàn)噸；鋼材總庫(kù)存量1920.86萬(wàn)噸，周環(huán)比減少64.62萬(wàn)噸，連續(xù)7周環(huán)比下降。其中，鋼廠庫(kù)存量548.80萬(wàn)噸，周環(huán)比減少34.97萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存量1372.06萬(wàn)噸，周環(huán)比減少29.65萬(wàn)噸。

Mysteel周度數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前成材供需雙弱格局延續(xù)，建材減產(chǎn)幅度強(qiáng)于板材，鋼材庫(kù)存連續(xù)8周回落。國(guó)內(nèi)各地限電限產(chǎn)持續(xù)加嚴(yán)，建材供應(yīng)縮減明顯，現(xiàn)貨價(jià)格攀升，但周度表需數(shù)據(jù)疲弱，使得盤面價(jià)格整體表現(xiàn)掙扎寬幅震蕩。中期來(lái)看國(guó)內(nèi)壓產(chǎn)難言放松，鋼材庫(kù)存預(yù)計(jì)將進(jìn)一步去化，需求有所恢復(fù)后價(jià)格仍有上行預(yù)期。

操作上建議擇低入多，控制倉(cāng)位規(guī)避短期震蕩風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注需求及庫(kù)存去化節(jié)奏。

(黑色組)

鐵礦石

 昨日進(jìn)口礦市場(chǎng)小幅拉漲，部分鋼企有節(jié)前補(bǔ)庫(kù)操作，唐山地區(qū)進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格整體較上一工作日漲15-25元/噸， pb粉報(bào)價(jià)770-780元/噸，超特粉報(bào)價(jià)500元/噸，混合粉報(bào)價(jià)585元/噸； 日照港：PB粉736、746、750元/噸成交，混合粉555元/噸成交。

 2021年8月，向世界鋼鐵協(xié)會(huì)（worldsteel）報(bào)告的64個(gè)國(guó)家的世界粗鋼產(chǎn)量為1.568億噸，比2020年8月下降1.4%。

 本周鋼材總庫(kù)存量1920.86萬(wàn)噸，周環(huán)比減少64.62萬(wàn)噸。其中，鋼廠庫(kù)存量548.8萬(wàn)噸，周環(huán)比減少34.97萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存量1372.06萬(wàn)噸，周環(huán)比減少29.65萬(wàn)噸。

 鐵礦石市場(chǎng)窄幅震蕩，“能耗”雙控加碼，鋼廠限產(chǎn)執(zhí)行力度較大，需求方面難有增量，鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量延續(xù)高位，鐵礦石供應(yīng)相對(duì)充裕，當(dāng)前更多表現(xiàn)為超跌下的技術(shù)性反彈和國(guó)慶假期到來(lái)下的補(bǔ)庫(kù)需求，但限產(chǎn)環(huán)境下補(bǔ)庫(kù)力度有限。

操作上，空單注意保護(hù)，中期保持反彈后沽空的思路。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦煤價(jià)格有走弱跡象，焦炭短期持穩(wěn)運(yùn)行。山西介休1.3硫主焦3400元/噸，蒙5金泉提貨價(jià)3550元/噸，澳洲主焦到岸價(jià)402.5美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價(jià)4000元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)4150元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉(cāng)價(jià)4300元/噸。

本周焦炭產(chǎn)量小幅回升，獨(dú)立焦企日均產(chǎn)量64萬(wàn)噸，增0.49，鋼廠焦化日均產(chǎn)量46.22萬(wàn)噸，減0.07。

受鋼廠限產(chǎn)力度明顯增大影響，焦炭庫(kù)存開始回升。獨(dú)立焦企庫(kù)存47.82萬(wàn)噸，增4.69，鋼廠焦化庫(kù)存743.6萬(wàn)噸，增9.05，港口庫(kù)存200.6萬(wàn)噸，增4.6。

本周焦煤庫(kù)存繼續(xù)回升。110家洗煤廠庫(kù)存138.27萬(wàn)噸，增3.77，100家樣本焦企庫(kù)存712.59萬(wàn)噸，減4.25，港口庫(kù)存437萬(wàn)噸，增3萬(wàn)噸。

煤焦現(xiàn)貨端處于強(qiáng)弱逐步轉(zhuǎn)換時(shí)期，本周煤焦繼續(xù)累庫(kù)，進(jìn)入降價(jià)周期的預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)，盤面高位壓力較大，夜盤煤焦再度承壓回落。不過十一節(jié)前焦煤保安全力度仍存，焦炭供應(yīng)端也相應(yīng)收緊，煤焦現(xiàn)貨價(jià)格尚難明顯轉(zhuǎn)弱，回落后也仍需防范基差拉大后的反彈風(fēng)險(xiǎn)。

昨日提示關(guān)注反彈后的壓力表現(xiàn)，近期煤焦預(yù)計(jì)承壓震蕩，觀望或者短線思路，注意節(jié)奏把握。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

9月23日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格146200元/噸(+300)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)146700元/噸(-500)；無(wú)錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸22300(+300)；無(wú)錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格22850元/噸(+300)。

截止9月17日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口)672.52萬(wàn)噸(周+34.14)；2021年9月16日全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼社會(huì)庫(kù)存總量74.71萬(wàn)噸，周環(huán)比上升4.19%。其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量40.57萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.05%，熱軋不銹鋼庫(kù)存總量34.14萬(wàn)噸，周環(huán)比上升9.72%。其中200系庫(kù)存總量18.63萬(wàn)噸，周環(huán)比下降4.97%，300系庫(kù)存總量40.44萬(wàn)噸，周環(huán)比上升0.06%，400系庫(kù)存總量15.65萬(wàn)噸，周環(huán)比上升33.81%。

9月23日民營(yíng)304四尺冷軋不銹鋼價(jià)格跌100元/噸至21900元/噸，四種工藝冶煉利潤(rùn)率出現(xiàn)下降。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減0.6%至20.4%；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減1.5%至14.8%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減1.0%至7.7%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減0.9%至19.0%。

短期鎳期價(jià)將回歸現(xiàn)實(shí)消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，金九銀十消費(fèi)旺季多頭行情可期。技術(shù)上鎳和不銹鋼期價(jià)在前高附近承壓。

操作上，鎳和不銹鋼短期多單謹(jǐn)慎持有，注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)控制。同時(shí)，警惕新冠疫情歐美可能的再度擴(kuò)散影響。

（甘宏亮）

天膠

9月歐美制造業(yè)PMI初值普遍低于預(yù)期，且低于上月，體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)活躍度下降，不利于天膠的宏觀需求，昨日歐美股市普遍收漲，近期主要金融市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，愈演愈烈的通脹局面和美聯(lián)儲(chǔ)taper等因素對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)顯著的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)和化工品期貨指數(shù)基礎(chǔ)高歌猛進(jìn)，不過品種間分化嚴(yán)重，天膠受到的影響甚微。行業(yè)方面，昨日泰國(guó)原料價(jià)格繼續(xù)下跌，逐步靠近成本帶。本周國(guó)內(nèi)輪胎開工率較上周小幅回落，開工不振的局面繼續(xù)維持。

技術(shù)面：昨日RU2201保持低位偏空震蕩，階段性仍受到偏空局面的壓制，不過13200附近的支持較為明顯，膠價(jià)保持低位寬幅震蕩的可能性較大，上方短期壓力在13400-13500，重要壓力在13700。

操作建議：輕倉(cāng)波段交易為主，短線以低買高平思路為主。

（王海峰）