豆粕

上周末外圍美元收低于94.10部位；人民幣離岸價收升于6.44。歐美股市大多收低，美9月就業(yè)增長數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，但美聯(lián)儲將縮減購債規(guī)模的想法揮之不去。NYMEX11月原油上漲1.05美元，結(jié)算價報每桶79.35美元。這是自2014年10月31日以來美國指標(biāo)原油的最高收盤價。全球能源供應(yīng)緊張推動美國油價升至近七年來最高水平。芝加哥(CBOT)大豆上周五下跌，交易商稱，因擔(dān)心出口市場競爭加劇。盤中多數(shù)時間大豆期貨上漲。豆粕期貨因需求擔(dān)憂而下跌，但最活躍合約收于周五早間觸及的12個半月低點(diǎn)之上。豆油在觸及8月中以來最高位后遭遇獲利回吐下跌。CBOT11月大豆收低4-1/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳12.43美元。12月豆粕下跌0.6美元，結(jié)算價報每短噸318.70美元。12月豆油下跌0.55美分，結(jié)算價報每磅61.51美分。上周，大豆期貨下跌0.26%，豆油期貨上漲4.6%，豆粕期貨下跌2.5%。咨詢公司Safras & Mercado上周五發(fā)布的一份聲明顯示，巴西目前正在種植的新作大豆的遠(yuǎn)期銷量低于去年的水平，但與歷史平均水平相符。這家農(nóng)業(yè)咨詢公司稱，截至10月8日，巴西大豆種植戶的銷售額約占其預(yù)計產(chǎn)量的28%，相當(dāng)于約4,000萬噸，而去年同期這一比例高達(dá)53%。Safras預(yù)測，2021/2022年度巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到約1.42億噸，高于上一年度的1.38億噸。巴西巴拉那瓜港9月豆粕出口大增，除了受強(qiáng)勁需求帶動，干旱阻斷阿根廷一條傳統(tǒng)運(yùn)輸線路也提供助力。巴拉那瓜港運(yùn)營方稱，9月豆粕出口量為419,314噸，較8月增長35%，較上年同期增長近33%。

框架如前，美豆收割壓力及季度庫存利空壓制豆價繼續(xù)低探，市場關(guān)注中國買盤承接力度及南美播種動態(tài)。大連盤跟隨。1月油粕比在2.92高位，宜關(guān)注高位波動風(fēng)險；粕1－5逆差略縮于254元，符合預(yù)期。粕1日內(nèi)續(xù)看圍繞3350的波動，宜靈活。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

芝加哥10月8日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤下跌。美國農(nóng)業(yè)部即將于下周二發(fā)布10月份供需報告，交易商調(diào)整倉位。當(dāng)天玉米市場振蕩下行，收盤價接近盤中低點(diǎn)。市場上的季節(jié)性壓力依然沉重，氣象預(yù)報顯示美國中西部地區(qū)周末期間天氣晴朗干燥，有利于秋糧收獲。一位分析師稱，單產(chǎn)報告普遍顯示西部玉米種植帶的單產(chǎn)達(dá)到或高于預(yù)期水平，當(dāng)?shù)厥崭罟ぷ魅栽谶M(jìn)行。市場等待美國農(nóng)業(yè)部下周二出臺的10月份供需報告。分析師平均預(yù)計玉米產(chǎn)量為149.73億蒲式耳，平均單產(chǎn)為176蒲式耳/英畝，略低于上月政府預(yù)期。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，阿根廷玉米播種工作已經(jīng)完成了21%。法國農(nóng)業(yè)部稱，法國玉米收割工作完成了7%，相比之下，五年平均進(jìn)度為47%，因為產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大雨。
     大連玉米夜盤小幅反彈，下方成本支撐較強(qiáng)。國內(nèi)地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格穩(wěn)定。國儲拍賣進(jìn)口玉米壓制價格。同時，今年新作播種面積加大，增產(chǎn)概率較大。

接下來繼續(xù)關(guān)注持糧主體售糧節(jié)奏、進(jìn)口玉米到貨及相關(guān)政策消息。操作上建議短線低吸高平交易。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

螺紋

  成材周五夜盤繼續(xù)上漲，螺紋2101合約收于5866，熱卷2101合約收于5890?，F(xiàn)貨方面，9日唐山普方坯出廠價報5330（+20），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)6040元（+60），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)5890元（+40）.
     Mysteel調(diào)查的全國91家高爐鋼廠，9月底螺紋鋼平均含稅成本為4840元/噸，環(huán)比增加142元/噸，盈利801元/噸，增加393元/噸；熱卷為4913元/噸，環(huán)比增加104元/噸，盈利819元/噸，減少33元/噸；中厚板為4837元/噸，環(huán)比增加54元/噸，盈利913元/噸，增加165元/噸。
     鋼銀數(shù)據(jù)顯示，上周城市總庫存量為1136.02萬噸，環(huán)比降2.21%。其中，建筑鋼材庫存總量為645.85萬噸，降6.53%；熱卷庫存303.68萬噸，增4.64%；中厚板庫存81.29萬噸，增4.93%；冷軋涂鍍庫存105.2萬噸，增2.14%。
     10月中旬，中天期計劃量，螺紋6折(上期4折)、線材和盤螺5折(上期4折)；永鋼10-2期計劃量，螺紋4.5折(上期4.5折)，線材和盤螺9.5折(上期6.5折)；沙鋼對10月份計劃量7.5折（上月8.5折），盤螺計劃量10折（上月10折）。
     10月第一周，部分區(qū)域限電限產(chǎn)的放開使得鋼材產(chǎn)量較9月末有所回升，節(jié)日原因周度需求弱勢，導(dǎo)致鋼材庫存上周小幅累庫，從中長期看限產(chǎn)的壓力仍將持續(xù)，后續(xù)鋼材庫存持續(xù)去化的節(jié)奏難以改變。現(xiàn)貨端價格持續(xù)上揚(yáng)，鋼廠10月中旬對鋼價繼續(xù)調(diào)增，鋼材盤面價格易漲難跌，螺強(qiáng)于卷的差異同樣維持。

多單繼續(xù)持有，關(guān)注限產(chǎn)政策及庫存去化節(jié)奏。

(黑色組)

鐵礦石

     全國 45 個港口進(jìn)口鐵礦庫存為 13419.30，環(huán)比增 97.64；
     日均疏港量 274.19 降 12.37 ；
     247 家鋼廠高爐開工率 77.52%，環(huán)比上周增加 4.28%，同比去年下降 11.68%；
     高爐煉鐵產(chǎn)能利用率 79.94%，環(huán)比增加 1.25%，同比下降 13.26%； 
     鋼廠盈利率 86.58%，環(huán)比增加 1.30%，同比下降 2.60%； 
     日均鐵水產(chǎn)量 214.30 萬噸，環(huán)比增加 3.35 萬噸，同比下降 33.79 萬噸；
     市場限產(chǎn)壓力依然存在，生鐵產(chǎn)量持續(xù)低迷，需要注意的是，能耗雙控下的限電限產(chǎn)政策在10 月份可能會有邊際放松，生鐵產(chǎn)量如短周期見底回升，將會影響礦石節(jié)奏；供應(yīng)端，澳巴發(fā)貨穩(wěn)中上升，鐵礦 到港量回暖；鐵礦石中長周期下價格仍是空頭格局下的易跌難漲。

短期處于震蕩狀態(tài)，短線思路。

(楊俊林)

煤焦

  現(xiàn)貨市場，部分中硫主焦有降價現(xiàn)象，焦炭價格暫時持穩(wěn)，現(xiàn)貨有看跌預(yù)期。山西介休1.3硫主焦3350元/噸，蒙5金泉提貨價3500元/噸，澳洲主焦到岸價424.75美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價4000元/噸，唐山二級焦到廠價4150元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉價4300元/噸。

  內(nèi)蒙古能源局發(fā)布了緊急釋放產(chǎn)能的相關(guān)文件。該文件要求列入國家具備核增潛力名單的72處煤礦，可臨時按照擬核增后的產(chǎn)能組織生產(chǎn)，共計核增產(chǎn)能9835萬噸。

  上周煤焦繼續(xù)累庫，現(xiàn)貨價格提降預(yù)期增強(qiáng)，提降壓力逐步增大，不過期價貼水部分消化下跌預(yù)期，盤面向下動力不足。未來關(guān)注四季度煤礦增產(chǎn)現(xiàn)狀和鋼廠限產(chǎn)的持續(xù)性，11-12月煤焦供求有再度轉(zhuǎn)向均衡的可能。焦炭承壓震蕩，焦煤盤面表現(xiàn)仍舊偏強(qiáng)，市場擔(dān)憂庫存偏低的情況下，煤礦產(chǎn)出如果受阻則供求仍易緊張，但不能忽視政策層面保供的決心，焦煤產(chǎn)量有增加的基礎(chǔ)，沖高面臨的不確定性較大。

盤面高位的波動性大，操作上觀望或短線。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

  本周(10月8日-10月8日)1#進(jìn)口鎳價格143500元/噸(周+2600)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價144500元/噸(周+800)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸21800(周+200)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格22350元/噸(周+200)。
     截止10月8日，鎳礦港口庫存合計(10港口)714.22萬噸(周+9.37)；2021年10月9日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量72.45萬噸，周環(huán)比上升0.79%。其中冷軋不銹鋼庫存總量40.81萬噸，周環(huán)比上升1.02%，熱軋不銹鋼庫存總量31.64萬噸，周環(huán)比上升0.49%。其中200系庫存總量16.60萬噸，周環(huán)比下降4.64%，300系庫存總量41.19萬噸，周環(huán)比上升1.78%，400系庫存總量14.65萬噸，周環(huán)比上升4.69%。
     10月9日民營304四尺冷軋不銹鋼價格漲100至21700元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率減2.3%至16.2%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率增0.4%至12.0%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率增0.4%至6.1%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率增0.4%至14.7%。
     短期鎳價將回歸現(xiàn)實(shí)消費(fèi)驅(qū)動，關(guān)注金九銀十旺季消費(fèi)需求表現(xiàn)。

操作上，鎳短期多單謹(jǐn)慎持有，注意倉位和風(fēng)險控制。

（甘宏亮）

天膠

  美國9月非農(nóng)不及預(yù)期，市場對美聯(lián)儲年底縮表的情緒有所波動，國內(nèi)物流業(yè)景氣指數(shù)有所回升，結(jié)束連續(xù)四個月的下降狀態(tài)，有利于國內(nèi)輪胎和天膠的消耗。國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)上周五繼續(xù)上漲，化工板塊繼續(xù)大漲，對膠價帶來顯著的利多刺激。行業(yè)方面，受到臺風(fēng)帶來的降水影響，上周六海南膠水價格有較多上漲，推動市場的看多情緒，未來幾日臺風(fēng)“圓規(guī)”有望繼續(xù)影響海南地區(qū)和東南亞部分產(chǎn)區(qū)，為市場增添炒作題材。隨著膠價近幾日的強(qiáng)烈上漲，現(xiàn)貨市場交投有所改善。
      技術(shù)面：上周五夜盤RU2201繼續(xù)大漲突破14500，延續(xù)近期漲勢，上方面臨15000-15300的壓力，料會帶來較大的波動。

操作建議：多單輕持，逢沖壓不濟(jì)亦可考慮高平低補(bǔ)；波段交易不追漲，以逢回調(diào)低買高平為主。

（王海峰）