豆粕

隔夜外圍美元收低于93.35部位；人民幣離岸價穩(wěn)定在6.38。歐美股市收漲。一些科技巨頭業(yè)績利好帶領(lǐng)股市上漲，抵消了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟對企業(yè)利潤抑制的影響。NYMEX12月原油上漲0.15美元，結(jié)算價報每桶82.81美元，盤中稍早觸及兩周最低的80.58美元。此前伊朗表示，將在11月底之前恢復(fù)與世界大國就其核計(jì)劃的談判，且美國原油庫存增加。芝加哥(CBOT)大豆下跌，因出口銷售數(shù)據(jù)令人失望，且原油市場有些疲軟也帶來壓力。原油市場也令豆油承壓。豆粕持平。CBOT 1月大豆下跌3-3/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳12.46美元。12月豆油下跌0.55美分，結(jié)算價報每磅60.87美分；12月豆粕持平，結(jié)算價報每短噸330.90美元。不過，大豆期貨跌勢受限，因?yàn)?/span>1月大豆在10日和20日移動均線切入位附近獲得技術(shù)支撐。美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報告顯示，10月21日止當(dāng)周，美國2021/2022市場年度大豆出口銷售凈增118.34萬噸，較之前一周下降59%，較四周均值下降22%，市場預(yù)估為125-200萬噸。其中向中國大陸出口銷售108.10萬噸。當(dāng)周，美國2022/2023年度大豆出口銷售凈增0噸，市場預(yù)估為凈增0-2萬噸。

框架如前，美豆在季節(jié)性修正后于12元附近與全球需求對接。市場關(guān)注美豆收割進(jìn)程及對華出口節(jié)奏。大連盤跟隨。1月油粕比在3.0窄幅波動，遠(yuǎn)月趨弱。粕1－5逆差做縮至200以內(nèi)。預(yù)計(jì)粕1日內(nèi)延續(xù)圍繞3250上下的波動，宜靈活?！?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

芝加哥10月28日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤上漲，因?yàn)樯虡I(yè)買盤和技術(shù)買盤活躍。小麥價格上漲，提振玉米期貨市場，幫助玉米價格連續(xù)第三個交易日上漲，其中主力期約漲至8月17日以來的最高水平。玉米市場密切關(guān)注美國玉米收獲以及阿根廷和巴西的播種情況。玉米收獲耽擱，進(jìn)一步支持玉米價格。近來的暴雨再度令農(nóng)戶無法下田工作。一位分析師稱，大部分收獲產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)了1到2英寸的降雨，農(nóng)戶在周日之前根本無法收獲玉米。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至2021年10月21日的一周，美國2021/22年度玉米凈銷售量為890,400噸，較上周減少30%，較四周均值減少10%。中國取消了1200噸玉米采購合同。分析師稱，雖然目前美國玉米價格有吸引力，但是中國買家依然在美國市場上缺席。

大連玉米夜盤震蕩回升，小麥價格上漲提振玉米價格。新玉米即將上市存在季節(jié)性壓力，加上拍賣進(jìn)口玉米壓制價格。接下來繼續(xù)關(guān)注持糧主體售糧節(jié)奏、進(jìn)口玉米到貨及相關(guān)政策消息。

操作上建議短線低吸高平交易。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

螺紋

昨日成材價格止跌回升，螺紋2101合約收于4717，熱卷2101合約收于5056?，F(xiàn)貨方面，28日唐山普方坯出廠價報4900（-60），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)5170元（-150），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)5300元（-90）。

本周，五大品種鋼材產(chǎn)量921.9萬噸，環(huán)比增43.03萬噸。五大品種鋼材表觀消費(fèi)量928.99萬噸，環(huán)比增3.06萬噸。鋼材總庫存量1709.08萬噸，環(huán)比減7.09萬噸。其中，鋼廠庫存量535.36萬噸，環(huán)比增32.28萬噸；鋼材社會庫存量1173.72萬噸，環(huán)比減39.37萬噸。

唐山自10月27日20時啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)。Mysteel針對唐山地區(qū)126座高爐進(jìn)行了跟蹤調(diào)研，受部分鋼廠存在燒結(jié)緊缺以及利潤倒掛因素，鋼企在平均限產(chǎn)30%的基礎(chǔ)上，又新增檢修高爐11座，檢修容積14854m3，日均新增影響鐵水產(chǎn)量約4.29萬噸。

截至10月28日16:00，江蘇省24家鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率60.95%，環(huán)比上期上升9.18%，盤螺產(chǎn)能利用率57.65%，環(huán)比上期上升19.83%。近期江蘇省整體限電繼續(xù)放松，蘇北部分鋼廠也都逐步復(fù)產(chǎn)，但部分區(qū)域還在適當(dāng)?shù)目刂朴秒姟?/span>

鋼材盤面價格昨日隨煤焦止跌，現(xiàn)貨價格繼續(xù)走弱。周度鋼材產(chǎn)銷庫數(shù)據(jù)顯示，本周鋼材產(chǎn)量整體回升，消費(fèi)仍然弱勢，庫存小幅回落但降幅縮窄。國內(nèi)的壓產(chǎn)江蘇地區(qū)逐漸放松，京津冀及周邊區(qū)域在環(huán)保壓力影響下減產(chǎn)壓力趨嚴(yán)。鋼材價格短期隨煤焦回調(diào)跌幅過大，但自身供需持續(xù)顯現(xiàn)出的弱勢也對價格不利。

短期操作注意盤面價格深跌后的回調(diào)，后續(xù)關(guān)注價格回落后的市場需求變化，操作建議日內(nèi)短線為主。

(黃天罡)

鐵礦石

昨日進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場弱勢運(yùn)行，價格下跌，唐山港口PB粉報價810元/噸，超特粉報價490元/噸，混合粉報價585元/噸，金布巴報價755元/噸，紐曼塊報價1000元/噸；唐山地區(qū)鋼廠近期受重污染預(yù)警影響，多數(shù)鋼廠關(guān)停高爐，鐵礦石需求不佳，價格疲弱；山東地區(qū)現(xiàn)貨價格下跌30-40元/噸，青島港：超特粉 483元/噸成交，日照港：PB塊937元/噸成交。

  唐山自10月27日20時啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)。Mysteel針對唐山地區(qū)126座高爐進(jìn)行了跟蹤調(diào)研，受部分鋼廠存在燒結(jié)緊缺以及利潤倒掛因素，鋼企在平均限產(chǎn)30%的基礎(chǔ)上，又新增檢修高爐11座，檢修容積14854m3，日均新增影響鐵水產(chǎn)量約4.29萬噸。目前唐山地區(qū)高爐鐵水日均影響量共計(jì)約18.85萬噸，產(chǎn)能利用率約為55.12%，較10月27日調(diào)研下降10.21%。

  截至10月28日16:00，江蘇省24家鋼廠螺紋鋼產(chǎn)能利用率60.95%，環(huán)比上期上升9.18%，盤螺產(chǎn)能利用率57.65%，環(huán)比上期上升19.83%。近期江蘇省整體限電繼續(xù)放松，蘇北部分鋼廠也都逐步復(fù)產(chǎn)，但部分區(qū)域還在適當(dāng)?shù)目刂朴秒姟?/span>

  鐵礦石價格低位弱勢震蕩，鋼廠限產(chǎn)持續(xù)，礦石需求維持低位，供給相對平穩(wěn)，近期港口庫存出現(xiàn)較快的累積，供應(yīng)相對寬松；另一方面，生鐵產(chǎn)量在9月份大概率處于四季度低位水平，進(jìn)一步下行空間有限，邊際驅(qū)動減弱。

中期空頭格局不變，短期延續(xù)弱勢震蕩，短線偏空交易。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，晉陜蒙地區(qū)動力煤價格下調(diào)力度加大，一定程度上或?qū)⒂绊憻捊姑簝r格，市場多持觀望情緒。山西介休1.3硫主焦3350元/噸，蒙5金泉提貨價3450元/噸，澳洲主焦到岸價428.5美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價4000元/噸，唐山二級焦到廠價4150元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉價4300元/噸。

國家發(fā)改委價格司連續(xù)召開會議，專題研究如何界定煤炭企業(yè)哄抬價格、牟取暴利的判斷標(biāo)準(zhǔn)。知情人士稱，動力煤干預(yù)措施進(jìn)一步明確，干預(yù)范圍包括坑口價格和終端銷售價格。坑口價格實(shí)行“基準(zhǔn)價+浮動幅度”限價，由國家發(fā)改委統(tǒng)一制定基準(zhǔn)價，為每噸440元含稅，最高上浮幅度20%，即每噸528元。動力煤終端銷售價格干預(yù)方式由各省級政府自主確定。

本周焦炭庫存小幅下滑，獨(dú)立焦企庫存120.78萬噸，減2.05，鋼廠焦化庫存729.34萬噸，減7.86，港口庫存180.36萬噸，增6.56。

本周焦煤庫存小幅回升，煤礦庫存202.44萬噸，增16.56,100家樣本焦企庫存691.23萬噸，增2.83，港口庫存394萬噸，減10。

短期盤面主要受政策干預(yù)價格的影響，動煤和雙焦價格持續(xù)走弱。伴隨盤面價格持續(xù)下行，高基水平高于市場化影響下價格的下跌幅度，但后期是否能出現(xiàn)修正仍在于短期政策影響下的現(xiàn)貨價格實(shí)際表現(xiàn)。

低位逐步有支撐表現(xiàn)，整體料弱震等待政策進(jìn)一步明朗。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

10月28日，1#進(jìn)口鎳價格144400元/噸(-6400)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價145750元/噸(-6450)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸21600(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格22000元/噸(-150)。

截止10月22日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)766.30萬噸(周+23.48)；2021年10月21日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量65.73萬噸，周環(huán)比下降5.68%。

10月28日民營304四尺冷軋不銹鋼價格跌300元/噸至20800元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率減0.1%至10.6%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率減1.0%至5.3%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率增1.0%至2.0%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率減1.0%至9.0%。

短期鎳期價將回歸現(xiàn)實(shí)消費(fèi)驅(qū)動，但需關(guān)注黑色品種近期受政策影響下挫對市場情緒的影響。

操作上，鎳和不銹鋼短期多單謹(jǐn)慎持有，注意倉位和風(fēng)險控制。

（甘宏亮）

動煤

10月27日，秦皇島山西產(chǎn)動力煤(Q5500)市場價1650元/噸(-150)。秦皇島港庫存為456萬噸(+8)；10月24日，六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量70.86萬噸/日，較10月17日上升1.81萬噸/日。

中下游低庫存背景下，動煤消費(fèi)需求季節(jié)性回升構(gòu)成其價格上漲內(nèi)在驅(qū)動力。國家發(fā)展改革委研究依法對煤炭價格實(shí)行干預(yù)措施，短期動煤市場政策風(fēng)險進(jìn)一步加劇。

操作上，短期觀望。

（甘宏亮）

天膠

昨日歐洲和日本央行貨幣政策決議基本符合市場預(yù)期，中短期的貨幣環(huán)境依舊偏向?qū)捤?，海外主要金融市場整體仍保持穩(wěn)定。國內(nèi)大宗工業(yè)品市場持續(xù)承受政策面的壓力，不過天膠受到的影響較小，在整體市場弱市中保持偏強(qiáng)局面。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格繼續(xù)小幅反彈，泰國產(chǎn)區(qū)降水仍對原料產(chǎn)出有影響，國內(nèi)海南和云南產(chǎn)區(qū)降水亦有影響，而原料價格偏高狀態(tài)持續(xù)對干膠帶來成本支撐。本周國內(nèi)輪胎開工率較上周小幅回落，而輪胎漲價背景下企業(yè)輪胎庫存轉(zhuǎn)向社會庫存，帶來輪胎企業(yè)庫存壓力下降，但終端需求跟進(jìn)有限，致使輪胎開工率保持在近年的低位水平。

技術(shù)面：昨日RU2201震蕩走高，夜盤站上15200，盤中多頭持續(xù)推漲，階段性的有望繼續(xù)上沖，不過上方15500等位置壓力明顯，近期行情資金博弈成分較重，帶來短期行情漲跌切換的不確定較大，應(yīng)密切關(guān)注持倉變動。

操作建議：日內(nèi)輕倉波段交易，逢回調(diào)低買高平為主，關(guān)注持倉變動，若多頭明顯主動離場則應(yīng)調(diào)整思路。

（王海峰）