豆粕

隔夜外圍美元收漲于94.10部位；人民幣離岸價略貶于6.40。歐美股市大多收漲。市場得益于強(qiáng)勁的財報季，且預(yù)計美聯(lián)儲會議將削減每月1200億的購債規(guī)模。NYMEX12月原油收跌0.14美元，結(jié)算價報每桶83.91美元。早些時候，油價下跌超過1美元。因預(yù)計美國周度供應(yīng)報告將顯示原油庫存上升，交易商也對周四的OPEC 會議有所期待。芝加哥(CBOT)大豆收高，此前公布的美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，美豆收割進(jìn)展慢于預(yù)期。交投最活躍的CBOT 1月大豆結(jié)算價上漲7-3/4美分，報每蒲式耳12.56-1/4美元。11月大豆結(jié)算價上漲7-1/4美分，報每蒲式耳12.44美元。12月豆油上漲0.02美分，結(jié)算價報每磅61.99美分。12月豆粕上漲8.10美元，結(jié)算價報每短噸337.20美元。美國農(nóng)業(yè)部周一盤后公布的每周作物生長報告顯示，截至2021年10月31日當(dāng)周，美國大豆收割率為79%，低于市場預(yù)估均值81%，亦不及去年同期的86%和五年均值81%。不過，交易商稱，豐產(chǎn)預(yù)期令大豆價格漲幅受限。

框架如前，美豆區(qū)間內(nèi)略漲 繼續(xù)對接全球需求，市場關(guān)注中國買船節(jié)奏。大連盤延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情。因運費下跌，跌幅更多體現(xiàn)在粕上。1月油粕比攀升至3.18前高附近；粕1－5逆差做縮至140點。預(yù)計日內(nèi)粕1在3100－3150區(qū)間波動，宜靈活?！　　?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

芝加哥11月2日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤略微下跌，追隨鄰池小麥?zhǔn)袌龅牡鴦?。鄰池小麥?zhǔn)袌鰶_高回落，給玉米市場構(gòu)成了比價壓力。玉米和小麥均是主要的飼糧作物。　　StoneX預(yù)計今年美國玉米產(chǎn)量為151.19億蒲式耳，平均單產(chǎn)為177.7蒲式耳/英畝，均高于上月的預(yù)測值?！　?jù)美國農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布的作物周報顯示，截至10月31日（周日），美國玉米收獲進(jìn)度達(dá)到74%，上周66%，去年同期81%，過去五年均值66%。南美專家Michael Cordonnier維持2021/22年度阿根廷和巴西玉米產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)不變，分別為5300萬噸和1.18億噸。

大連玉米夜盤繼續(xù)震蕩上行，強(qiáng)勢上漲，小麥價格上漲繼續(xù)提振玉米價格。新玉米收獲推遲導(dǎo)致壓力后移，國儲拍賣進(jìn)口玉米限制玉米漲幅。接下來繼續(xù)關(guān)注持糧主體售糧節(jié)奏、進(jìn)口玉米到貨及相關(guān)政策消息。

操作上建議低位多單繼續(xù)持有，以均線為防守。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

螺紋

昨日成材價格延續(xù)下跌，螺紋2101合約收于4271，熱卷2101合約收于4662?，F(xiàn)貨方面，2日唐山普方坯出廠價報4900（平），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)5020元（-230），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)5000元（-220）。

中國汽車流通協(xié)會：預(yù)測10月汽車銷量170.5萬，同比下降11.9%，環(huán)比下降0.7%。在缺芯影響下，四季度市場零售上升阻礙依然較大。

從金融管理部門和多家銀行了解，10月份房地產(chǎn)貸款投放環(huán)比和同比均有較大幅度回升，初步估計環(huán)比多增約1500-2000億元。金融機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)企業(yè)的融資行為已基本恢復(fù)至正常狀態(tài)。

邯鄲市11月1日18:00至11月7日8:00對鋼鐵企業(yè)實施加嚴(yán)生產(chǎn)調(diào)控措施，據(jù)Mysteel測算，如若按照文件要求執(zhí)行，高爐鐵水日均影響量共計約8.98萬噸，較10月28日調(diào)研日均影響鐵水量增加3.6萬噸。

鋼材價格昨日隨鐵礦大幅走跌，螺紋主力合約再次跌停，期現(xiàn)基差進(jìn)一步拉大。本輪鋼材上游的煤焦和鐵礦輪番下跌，鋼材成本持續(xù)回落，疊加需求逐漸進(jìn)入淡季，房地產(chǎn)、制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)的弱勢使得消費預(yù)期較差，即使秋冬供暖季的限產(chǎn)限制后續(xù)產(chǎn)量的大幅回升，鋼材價格仍然難掩弱勢，大跌后波動加劇注意風(fēng)險。

短線操作。

(黃天罡)

鐵礦石

 昨日進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格大幅下跌，交投情緒一般，貿(mào)易商隨行就市，鋼廠按需采購；市場成交：青島港：超特粉385、410元/噸，PB粉710元/噸；日照港：PB粉700元/噸；嵐橋港：超特粉400元/噸。唐山地區(qū)報價較前一工作日下降10-35元/噸，唐山港口PB粉報價745-750，超特粉報價400-410，紐曼塊報價890-900，混合粉報價535。

 11月1日，Mysteel統(tǒng)計45港庫存總量14649.63萬噸，近一個月累庫1300多萬噸。具體來看，本周除華南地區(qū)外其他各區(qū)域庫存均有累庫，其中華東地區(qū)因河北燒結(jié)限產(chǎn)趨嚴(yán)，鋼廠從該區(qū)域港口提貨積極性有所減弱，疊加疫情影響部分港口疏港量，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)港口庫存累庫幅度明顯；而華南地區(qū)庫存基本持穩(wěn)。

 Mysteel衛(wèi)星數(shù)據(jù)顯示，2021年10月25日-10月31日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1292.10萬噸，環(huán)比上周增加33.4萬噸，略高于今年的平均水平。

 鋼廠生產(chǎn)受限產(chǎn)政策影響，區(qū)域限產(chǎn)加嚴(yán)，礦石需求繼續(xù)被壓制，港口庫存自9月底以來持續(xù)累庫，近期庫存已高于近五年同期，且在需求預(yù)期較弱下預(yù)計將持續(xù)累庫，年內(nèi)港口鐵礦石庫存或升至 1.6-1.7億噸，鐵礦供過于求格局明顯，弱勢格局延續(xù)。

保持逢高沽空思路，不追空。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，受動煤價格下調(diào)影響，焦煤價格趨弱，有鋼廠對焦炭提降，幅度200元/噸，暫未落地。山西介休1.3硫主焦3350元/噸，蒙5金泉提貨價3450元/噸，澳洲主焦到岸價428.5美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價4000元/噸，唐山二級焦到廠價4150元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉價4300元/噸。

國務(wù)院副總理韓正到國家電網(wǎng)有限公司調(diào)研并主持召開座談會。韓正強(qiáng)調(diào)，要將今冬明春能源保供作為重點工作抓緊抓實。要盡快把煤電企業(yè)發(fā)電能力恢復(fù)到正常水平。政府要依法加強(qiáng)對煤炭價格的調(diào)控，加快研究煤電聯(lián)動的市場化價格形成機(jī)制。

截至10月29日，山西全省煤礦滿負(fù)荷生產(chǎn)，10月份日均產(chǎn)量336萬噸，比9月份日均產(chǎn)量增加13萬噸。1月至9月，山西省煤炭產(chǎn)量完成8.85億噸，預(yù)計全年產(chǎn)量突破12億噸。

短期雙焦價格受政策干預(yù)主導(dǎo)，目前動煤價格低點接近價格司討論的價格區(qū)間，低位支逐步有支撐表現(xiàn)，短期仍需耐心等待價格干預(yù)方案的明朗，焦煤價格的干預(yù)方式和實際下調(diào)幅度。同時近期市場對于終端需求的擔(dān)憂增強(qiáng)，繼續(xù)壓制盤面。

雙焦預(yù)計低位偏弱震蕩，觀望為主。

（李巖）

鎳

&

不銹鋼

11月2日，1#進(jìn)口鎳價格146150元/噸(+750)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價147900元/噸(-250)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸21800(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格22100元/噸(-)。

截止10月29日，鎳礦港口庫存合計(10港口)807.41萬噸(周+41.11)；2021年10月28日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量64.56萬噸，周環(huán)比下降1.79%。其中冷軋不銹鋼庫存總量37.78萬噸，周環(huán)比下降1.62%，熱軋不銹鋼庫存總量26.78萬噸，周環(huán)比下降2.03%。

11月2日民營304四尺冷軋不銹鋼價格跌300元/噸至20300元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率減0.4%至9.1%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率減1.5%至2.7%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率減1.6%至-1.0%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率減1.6%至6.3%。

短期鎳期價將回歸現(xiàn)實消費驅(qū)動，但需關(guān)注黑色品種近期受政策影響下挫對市場情緒的影響。

操作上，鎳和不銹鋼短期多單謹(jǐn)慎持有，注意倉位和風(fēng)險控制。

（甘宏亮）

動煤

11月2日，秦皇島山西產(chǎn)動力煤(Q5500)市場價1165元/噸(-85)。秦皇島港庫存為502萬噸(+1)；10月31日，六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量71.64萬噸/日，較10月24日上升0.78萬噸/日。

中央氣象臺預(yù)計，預(yù)計11月4日至7日，受寒潮影響，我國自西北向東南將有一次大風(fēng)降溫天氣過程，部分地區(qū)有較強(qiáng)雨雪，東部海域有大風(fēng)。此次寒潮天氣過程具有影響范圍廣、降溫幅度大、風(fēng)力強(qiáng)等特點。

近期在政策的打壓下，動力煤期價大幅下挫可以說已經(jīng)超越行業(yè)供需面的范疇。后市隨著秋冬節(jié)供暖消費旺季的到來，在消費需求的支撐下期價將逐步趨穩(wěn)。一方面，下跌支撐強(qiáng)勁；另一方面，上漲忌憚?wù)叩拇驂骸τ趧恿γ旱男星槎唐诳梢哉f食之無味棄之可惜。

操作上，短期觀望或短線交易。

（甘宏亮）

天膠

昨日歐美股市小幅走高，道指收盤站上36000點，主要金融市場情緒繼續(xù)保持穩(wěn)定。國內(nèi)房地產(chǎn)融資環(huán)境明顯改善，不過疫情的散發(fā)擴(kuò)散帶來較大的拖累。昨日工業(yè)品期貨指數(shù)下探回升，盡管仍受到下跌壓制，但跌勢趨緩，關(guān)注階段性企穩(wěn)的可能。行業(yè)方面，昨日泰國和海南地區(qū)天膠原料價格小幅回落，目前RU2201的交割利潤明顯壓縮，而RU倉單繼續(xù)增長，近幾日NR期貨倉單也有反彈，對期貨價格帶來一定壓力。昨日上海19年SCRWF主流價格在13700—13800元/噸；山東地區(qū)SVR3L參考價格在13300元/噸；云南市場國產(chǎn)10#膠參考價格在12200—12300元/噸，現(xiàn)貨市場以剛需采購為主，市場交投情緒未有明顯改善，不利于膠價的反彈。

技術(shù)面：昨日RU2201下探回升，盤中受到整體工業(yè)品下跌情緒的拖累，最低下探至14000上方后明顯反彈，階段性的，膠價仍維持震蕩10月中旬以來的寬幅震蕩局面，資金博弈跡象明顯，下方支撐來14200-14300，上方壓力在14900-15000。

操作建議：日內(nèi)輕倉波段交易。

（王海峰）