豆粕

隔夜外圍美元收穩(wěn)在96.06部位；人民幣離岸價在6.37窄震。歐美股市續(xù)漲。對經(jīng)濟(jì)前景更加樂觀的情緒蓋過了對疫情擴(kuò)大限制發(fā)展的擔(dān)憂，風(fēng)險偏好延續(xù)前日慣性。NYMEX2月原油上漲1.64美元，結(jié)算價報每桶72.76美元。此前美國庫存降幅大于預(yù)期，打消了人們對Omicron變種擴(kuò)散可能打擊經(jīng)濟(jì)活動的擔(dān)憂。芝加哥(CBOT)大豆觸及8月以來最高水準(zhǔn)，因?qū)δ厦栏珊堤鞖馔{作物生長的擔(dān)憂日益增加。谷物經(jīng)紀(jì)商稱，巴西和阿根廷干燥天氣打壓大豆和玉米作物，即將進(jìn)入新的一年，但幾乎沒有降雨跡象。阿根廷農(nóng)業(yè)部表示，2020/21年度迄今阿根廷農(nóng)戶已經(jīng)銷售大豆3,630萬噸，低于去年同期的3,700萬噸。針對行業(yè)分析師的一項調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)計，截至12月16日當(dāng)周，美國大豆出口銷售量料為70-185萬噸。其中，2021/22年度大豆出口銷售量預(yù)計料為70-170萬噸，美國2022/23年度大豆出口銷售料介于0-15萬噸。CBOT近月1月大豆期貨合約收高20-3/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳13.28-3/4美元，交投更活躍的3月大豆結(jié)算價攀升22-1/4美分，報每蒲式耳13.35美元，盤中最高觸及13.39美元，為指標(biāo)合約8月25日以來最高。CBOT近月1月豆粕跳升8.8美元，結(jié)算價報每短噸402.8美元。CBOT交投更活躍的3月豆粕跳升7.8美元，結(jié)算價報每短噸398.3美元。CBOT近月1月豆油收升0.93美分，結(jié)算價報每磅54.83美分。CBOT交投更活躍的3月豆油上漲0.90美分，結(jié)算價報每磅54.84美分。

框架如前，美豆在南美天氣升水加持下約過13元上方。預(yù)計大連盤跟隨。1月油粕比在2.67；5月油粕比在2.66。粕5日內(nèi)看3200－3250的波動，宜靈活?！?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

芝加哥12月22日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤上漲。南美天氣擔(dān)憂，鄰池大豆市場走強(qiáng)，提振玉米市場人氣。玉米市場連續(xù)第二個交易日上漲，也是自7月1日以來首次突破6美元大關(guān)。分析師指出，南美天氣成為市場關(guān)注的焦點。巴西南部和阿根廷的干燥天氣可能持續(xù)到今年結(jié)束。咨詢機(jī)構(gòu)Agritel說，未來15天的氣象預(yù)報顯示南美天氣沒有任何的改善。美國能源信息署稱，截至12月17日當(dāng)周，美國乙醇日均產(chǎn)量為105萬桶，比一周前減少3.6萬桶。乙醇庫存為2070萬桶，比一周前增加17.8萬桶。美國農(nóng)業(yè)部將于周四發(fā)周度出口銷售報告。分析師猜測玉米出口銷售數(shù)量在72.5到140萬噸。

大連玉米夜盤小幅反彈，受豆粕上漲帶動。國內(nèi)玉米價格高位運行，產(chǎn)區(qū)玉米較為堅挺。目前國內(nèi)玉米行情已經(jīng)進(jìn)入了一個較為明顯的季節(jié)性走勢，市場的關(guān)注焦點是基層售糧進(jìn)度和下游建庫水平。短期來看，多空博弈相對溫和，影響因素復(fù)雜多變，玉米區(qū)間振蕩格局持續(xù)。

操作上建議區(qū)間內(nèi)短多交易為主。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

螺紋

鋼材昨日價格全面回落，螺紋2105合約收于4417，熱卷2105合約收于4541?，F(xiàn)貨方面，22日唐山普方坯出廠價報4390（-30），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)4860元（-30），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)4920元（-10）。

本周，唐山地區(qū)主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2929元/噸，平均鋼坯含稅成本3974元/噸，周環(huán)比下調(diào)8元/噸，與12月22日普方坯出廠價格4390元/噸相比，鋼廠平均毛利潤416元/噸，周環(huán)比上調(diào)68元/噸。

近日，邯鄲市正式印發(fā)2021-2022 年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅方案，對于鋼鐵行業(yè)，方案提出：按照“可操作、可核查、可統(tǒng)計”原則，制定工作實施方案，細(xì)化分解、核查壓實任務(wù)到企業(yè)，確保完成全市粗鋼產(chǎn)量壓減目標(biāo)任務(wù)。2022年1月1日-3月15日，原則上鋼鐵企業(yè)錯峰生產(chǎn)比例不低于上一年同期粗鋼產(chǎn)量的30%。

發(fā)改委下發(fā)通知，落實遏制“兩高”項目盲目發(fā)展、推進(jìn)實現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)要求。

鋼材市場供應(yīng)端由于華北地區(qū)污染天氣響應(yīng)等影響，雖然市場對復(fù)產(chǎn)的預(yù)期較強(qiáng)，但截至12月中旬，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量仍然維持弱勢，產(chǎn)量比上旬降幅有所收窄。需求端目前看前期逆季節(jié)性的螺紋消費增量正在逐漸回落，冬儲方面也由于當(dāng)前價格偏高而受到一定限制。12月下旬關(guān)注產(chǎn)量恢復(fù)情況，消費逐漸進(jìn)入淡季，鋼材價格持續(xù)上漲缺乏實際動力。

短線操作，謹(jǐn)防價格回落。

(黃天罡)

鐵礦石

      昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格下跌1-12。青島港PB粉808跌4，超特粉495跌5；曹妃甸PB粉809跌1，超特粉495跌6；天津港混合粉600跌5，超特粉509跌5；江內(nèi)港PB粉826跌12，超特粉520跌3。

    近日，邯鄲正式印發(fā)2021-2022年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅方案，2022年1月1日-3月15日，原則上鋼鐵企業(yè)錯峰生產(chǎn)比例不低于上一年同期粗鋼產(chǎn)量的30%。據(jù)Mysteel測算，2022年一季度該時間段內(nèi)的日均鐵水產(chǎn)量將達(dá)到8.5萬噸，較四季度日均鐵水產(chǎn)量有1.8萬噸增量，但該水平較限產(chǎn)前日均鐵水產(chǎn)量仍低3萬噸。

    鐵礦石期貨價格呈現(xiàn)反彈后遇阻回落態(tài)勢；一方面，鋼廠上半年復(fù)產(chǎn)預(yù)期和年底鋼廠補(bǔ)庫需求驅(qū)動本輪價格反彈；另一方面，年末海外礦山?jīng)_量壓力仍在，供應(yīng)端穩(wěn)中有增，港口庫存持續(xù)累庫，壓制價格的反彈空間；

操作上，波段交易為主，700元/噸上方壓力顯現(xiàn)。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，焦炭價格持穩(wěn)運行，焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)。山西介休1.3硫主焦1880元/噸，蒙5金泉提貨價2060元/噸，澳洲主焦到岸價357美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價2400元/噸，唐山二級焦到廠價2550元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉價2700元/噸。

各地產(chǎn)銷，焦炭供應(yīng)穩(wěn)中有升，需求端南方鋼廠補(bǔ)庫節(jié)奏加快，北方受冬奧會影響，鋼廠按需采購；煤礦方面，臨近年底民營礦均有放假預(yù)期，生產(chǎn)積極性一般，原煤產(chǎn)量有所收縮，下游焦企因提漲遲遲未落地，企業(yè)按需采購，冬儲意愿不明顯。

邯鄲正式印發(fā)2021-2022年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅方案，2022年1月1日-3月15日，原則上鋼鐵企業(yè)錯峰生產(chǎn)比例不低于上一年同期粗鋼產(chǎn)量的30%。

11月進(jìn)口焦煤數(shù)據(jù)出爐，對華出口煉焦煤主要國別中，澳大利亞排名第一，11月進(jìn)口267萬噸，環(huán)比增加242.41%，但需要注意該部分進(jìn)口量是去年積壓在港口的焦煤，并非源自澳洲新發(fā)運量，且暫無澳洲新發(fā)運焦煤的消息。

臨近年底，煤礦安檢力度增強(qiáng)、生產(chǎn)收縮，在此影響下，貿(mào)易商、焦企補(bǔ)庫節(jié)奏加快,焦煤現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈提振盤面。不過受冬奧會影響 鋼廠1月份限產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng),焦煤逐步呈現(xiàn)供求兩弱、再平衡的階段,現(xiàn)貨價格后續(xù)上行空間具有較大不確定性。

操作上，JM2205盤面小幅升水現(xiàn)貨后有承壓表現(xiàn)，目前現(xiàn)貨漲幅預(yù)期減弱，不宜追高，關(guān)注今明兩天公布的成材、雙焦產(chǎn)存數(shù)據(jù)。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁走勢強(qiáng)勁，滬鋁主力月2202合約開盤19680元/噸，尾盤收至20080元/噸，漲510元，漲幅2.61%；現(xiàn)貨方面，22日長江現(xiàn)貨成交價格19530-19570元/噸，漲140元；廣東南儲報19620-19680元/噸，漲1400元；華通報19590-19630元/噸，漲140元。持貨商貼水拋貨，逢高積極出貨，接貨方少量低價補(bǔ)貨，交投明顯轉(zhuǎn)弱，整體成交寡淡。

國際鋁業(yè)協(xié)會(IAI)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份全球原鋁產(chǎn)量降至549.7萬噸，同比下滑0.22%。IAI預(yù)估中國11月原鋁產(chǎn)量為316萬噸，低于上年同期的320.7萬噸。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)布，2021年11月中國鋁型材出口量為8.81萬噸，環(huán)比增長18%，同比增長5%。其中出口至歐盟量為0.61萬噸，環(huán)比增長17%，同比增長19%，占總出口量的6.95%，占比下降0.09個百分點。

據(jù)SMM統(tǒng)計，當(dāng)前西歐電解鋁產(chǎn)能約為500萬噸，占全球總產(chǎn)能6%，11月末西歐電解鋁運行年化產(chǎn)能約326萬噸，約占全球總產(chǎn)能的4.9%，平均開工率為65.2%，整體開工率水平處于年內(nèi)低點。

夜盤鋁價繼續(xù)上行，收漲1.87%。昨日倫鋁受歐洲能源供給短缺及天然氣價格大幅上漲影響而走高，滬鋁盤面受帶動拉升明顯。歐洲能源價格高企，電價驟漲，推動該地區(qū)電解鋁生產(chǎn)成本抬升，并抑制部分當(dāng)?shù)劁X企復(fù)產(chǎn)，市場對年末黑山、德國等國鋁企限產(chǎn)擔(dān)憂加劇，多頭進(jìn)場挺價。短期電解鋁產(chǎn)量仍維持低位運行，下游受年末沖單帶動，鋁錠持續(xù)去庫，對鋁價存在較強(qiáng)支撐。消費端在房地產(chǎn)政策松動背景下，房地產(chǎn)市場有所改善，下游消費相對平穩(wěn)。臨近春節(jié)淡季，后期預(yù)計去庫幅度有限。此外，奧秘克戎變種病毒傳播迅速，多國祭出封鎖措施，海外需求預(yù)期悲觀。鋁價上方仍有壓力，短期預(yù)計會延續(xù)震蕩走勢。

短線波段操作，關(guān)注歐洲電力影響的持續(xù)發(fā)酵。

（有色組）

鎳

&

不銹鋼

12月22日，1#進(jìn)口鎳價格147300元/噸(+1900)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價151150元/噸(+1200)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸17700(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格17500元/噸(-)。

截止12月17日，鎳礦港口庫存合計(10港口)748.87萬噸(周-4.38)；2021年12月16日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量67.89萬噸，周環(huán)比下降2.60%。其中冷軋不銹鋼庫存總量39.74萬噸，周環(huán)比下降2.36%，熱軋不銹鋼庫存總量28.15萬噸，周環(huán)比下降2.92%。

12月21日，民營304四尺冷軋不銹鋼價格跌50至16750元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率減0.2%至1.9%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率增0.2%至-2.5%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率增0.5%至-16.0%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率增0.2%至-5.7%。

在高通脹壓力下，美聯(lián)儲貨幣政策正?；M(jìn)程有望加速，這將給全球金融市場帶來壓力。同時，下游不銹鋼消費需求弱于預(yù)期。

操作上，短期觀望或短線交易。

（甘宏亮）

動力煤

12月22日，秦皇島山西產(chǎn)動力煤(Q5500)市場價1000元/噸(-30)。秦皇島港庫存為491.5萬噸(+0.5)；12月19日，六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量84.05萬噸/日(+0.9)。

據(jù)陜煤運銷集團(tuán)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，陜煤集團(tuán)入渝煤炭量完成1523萬噸，同比增加428萬噸，增幅39.1%，提前14天完成年度1520萬噸的目標(biāo)任務(wù)。

隨著秋冬節(jié)供暖消費旺季的到來，在消費需求的支撐下期價將逐步趨穩(wěn)。

操作上，短期觀望或短線交易。

（甘宏亮）

天膠

美國和英國三季度GDP增速略好于預(yù)期，昨日歐美股市延續(xù)反彈，整體保持高波動的局面，美元指數(shù)走弱，海外主要大宗工業(yè)品則明顯反彈。國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)昨日維持低位窄幅震蕩的局面，市場缺乏明確的方向，對膠價的影響以波動為主，后市繼續(xù)對此保持關(guān)注。行業(yè)方面，昨日泰國膠水價格持穩(wěn)于年內(nèi)偏低水平，海南地區(qū)膠水價格明顯反彈，壓縮RU的交割利潤，對RU帶來較強(qiáng)的支持。青島地區(qū)天膠庫存本周繼續(xù)下降，延續(xù)去庫，目前已經(jīng)逼近30萬噸，而RU期貨庫存則繼續(xù)上升。臨近年末，輪胎市場淡季表現(xiàn)明顯，市場輪胎走貨緩慢，輪胎廠庫存上升?，F(xiàn)貨市場商家以逢低買入為主，有利于RU的企穩(wěn)，昨日上海20年SCRWF主流價格在13350—13400元/噸；上海地區(qū)SVR3L參考價格在13050—13150元/噸；云南市場國產(chǎn)10#膠參考價格在12300—12400元/噸。

技術(shù)面：RU2205昨日小幅反彈，多空繼續(xù)以減倉為主，對膠價后市的趨勢性帶來不利影響，膠價短期保持震蕩的概率較高，短期上方壓力保持在14500-14600，下方支撐保持在14200附近。

操作建議：短線波段交易或觀望；中線投資者繼續(xù)關(guān)注低價買入機(jī)會。

（王海峰）