豆粕

隔夜外圍美元收漲于96.22部位；人民幣離岸價略升于6.37。歐美股市漲跌互現(xiàn)。市場避險情緒上升，對疫情的擔(dān)憂及美聯(lián)儲明年加息預(yù)期有所提升。NYMEX2月原油結(jié)算價上漲0.41美元，報(bào)每桶75.98美元，漲幅0.5%。受供應(yīng)中斷和上周美國庫存下降的預(yù)期支撐。芝加哥(CBOT)大豆下跌，受到獲利回吐打壓，交易商仍然在追蹤南美作物狀況和天氣的影響。CBOT 1月大豆收跌3-1/4美分，結(jié)算價報(bào)每蒲式耳13.59-1/4美元，3月大豆下跌3-1/2美分，結(jié)算價報(bào)每蒲式耳13.68美元。CBOT 1月豆油收跌0.17美分，結(jié)算價報(bào)每磅56.55美分，交投更為活躍的3月豆油收挫0.18美分，結(jié)算價報(bào)每磅56.67美分。1月豆粕收高1.10美元，結(jié)算價報(bào)每短噸415.90美元，交投最為活躍的3月豆粕收升0.80美元，結(jié)算價報(bào)每短噸409.10美元。商品氣象集團(tuán)（Commodity Weather Group）周二表示，巴西中部以及東南部部分地區(qū)本周晚些時候的降雨可能只會帶來“有限的緩解”，不過預(yù)報(bào)顯示降水概率正在上升。上述公司在報(bào)告中稱，巴西北部地區(qū)的“積極降雨形勢”或?qū)⒂兄谧魑锷L，但跡象顯示東北部地區(qū)存在“過剩降雨”以及發(fā)生洪水的風(fēng)險，引人擔(dān)憂。巴西谷物出口商協(xié)會周二預(yù)估巴西12月大豆出口量將達(dá)到277.6萬噸，之前一周預(yù)估為276.8萬噸。交易商表示，圣誕節(jié)過后，部分投資者依然尚未從假期中回歸，因此交投相對減少會放大價格波動?！?/span>

框架如前，美豆在12.5上方與全球需求相對接，并加入南美天氣升水至13元上方。大連盤被動跟隨。5月油粕比在2.73。預(yù)計(jì)粕5日內(nèi)繼續(xù)圍繞3250的波動，宜靈活?！　?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

芝加哥12月28日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤下跌。技術(shù)面超買，引發(fā)多頭平倉。周一玉米價格一度漲至六個月來的最高水平，但是技術(shù)面開始出現(xiàn)超買跡象，引發(fā)多頭獲利平倉拋售。氣象預(yù)報(bào)顯示，本周晚些時候巴西干燥的東南部地區(qū)可能出現(xiàn)少量降雨，從而緩解當(dāng)?shù)厥准居衩咨L壓力，這給玉米市場構(gòu)成利空影響。巴西谷物出口商協(xié)會（ANEC）預(yù)計(jì)近來的干燥天氣將會影響2021/22年度巴西玉米出口。南美農(nóng)業(yè)專家邁克爾.科爾多涅博士將巴西玉米產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)100萬噸，為1.14億噸。

大連玉米夜盤震蕩下跌。國內(nèi)玉米價格穩(wěn)中有跌。目前國內(nèi)玉米行情已經(jīng)進(jìn)入了一個較為明顯的季節(jié)性走勢，市場的關(guān)注焦點(diǎn)是基層售糧進(jìn)度和下游建庫水平。短期來看，多空博弈相對溫和，影響因素復(fù)雜多變，玉米或出現(xiàn)季節(jié)性下跌。

操作上建議觀望為主。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

隔夜原油下跌，美股震蕩，美棉回落，3月合約跌幅超過1%，價格在110美分；根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)報(bào)告統(tǒng)計(jì)，在貨幣超發(fā)之下，與2020年的圣誕假期相比，今年美國零售額在剔除了汽車銷售后同比增長了8.5%，比2019年同期大漲11%。另外，今年的網(wǎng)絡(luò)銷售額占零售總額20.9%，這一數(shù)字在2019年僅為14.6%。盡管全球奧密克戎病毒傳播形勢嚴(yán)峻，似乎并未嚇退消費(fèi)者的熱情，持續(xù)增長的美國消費(fèi)數(shù)據(jù)也讓外界看到了其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的韌勁。雖然圣誕消費(fèi)數(shù)據(jù)亮眼，但并不意味著美國零售業(yè)能就此迎來復(fù)蘇。據(jù)美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，美國11月的零售銷售環(huán)比增速為0.3%，而10月的環(huán)比增長為1.8%。因此美棉節(jié)后高開能否持續(xù)下去尚存疑問。周三鄭棉跟漲，微盤回落，5月合約最新價格在20185元，盤面未突破40日均線。12月28日，棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報(bào)價至21968元/噸（-16）；期現(xiàn)價差-1718（05合約收盤價-現(xiàn)貨價），滌綸短纖報(bào)價6980元/噸(+0)，黏膠短纖報(bào)價12050元/噸（+0）；CY Index C32S報(bào)價28400元/噸（-100），FCY Index C32S(進(jìn)口棉紗價格指數(shù))報(bào)價28864元/噸（+75）；鄭棉倉單12263張(+839)，有效預(yù)報(bào)1870（-561）。鄭棉當(dāng)前期現(xiàn)回歸的邏輯依舊存在，并在一定程度上對近期鄭棉的底部形成支撐。自新棉收購初始之際，鄭棉期現(xiàn)倒掛格局就已形成，并且價差在持續(xù)擴(kuò)大后維持在高位運(yùn)行，基差持續(xù)為負(fù)，倉單無法形成，這是多方的主邏輯。不過從需求來看，目前下游市場整體氛圍雖然依舊偏弱，但部分紡企年前備貨的需求或?qū)⒃诙唐趦?nèi)支撐棉價。

綜上，周內(nèi)鄭棉料將震蕩運(yùn)行，主要波動區(qū)間參考19800-20400元。關(guān)注中美關(guān)稅變化。

（苗玲）

螺紋

鋼材周二價格窄幅震蕩，螺紋2105合約收于4326，熱卷2105合約收于4444。現(xiàn)貨方面，28日唐山普方坯出廠價報(bào)4290（-50），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)4770元（-20），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)4850元（+10）。

河北省工信廳：2021年，我省壓減粗鋼產(chǎn)量任務(wù)為2171萬噸，占全國壓減總量72.4%，測算將下拉工業(yè)3個百分點(diǎn)左右。（注：按此測算2021年全國粗鋼壓減任務(wù)約為3000萬噸）。1-11月份，熱軋薄板、冷軋薄板、冷軋薄寬鋼帶等高附加值產(chǎn)品產(chǎn)量同比分別增長109.2%、40.8%和40.2%，帶動全省黑壓延行業(yè)增加值僅下降0.6%，有力有效對沖了壓減粗鋼產(chǎn)量政策影響。

 據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，2021年全國19省市發(fā)布鋼鐵產(chǎn)能置換方案，涉及新建煉鋼產(chǎn)能7643.65萬噸，新建煉鐵產(chǎn)能5156.38萬噸；涉及淘汰煉鋼產(chǎn)能超7653.31萬噸，淘汰煉鐵產(chǎn)能6979.21萬噸。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，明年一季度，浙江、河北、江西、江蘇、山東(不含青島)等12省市合計(jì)發(fā)行地方政府債券6411億元，其中新增專項(xiàng)債4533億元，占比達(dá)七成，為全國提前批專項(xiàng)債額度(1.46萬億)的 31%。

前期持續(xù)上行的鋼價受到當(dāng)前需求端逐漸進(jìn)入淡季的影響，動力減弱，同時對于新的一年產(chǎn)量即將恢復(fù)的預(yù)期也對鋼材價格形成壓力。目前看供應(yīng)端的恢復(fù)在北方環(huán)保限產(chǎn)的影響下進(jìn)度緩慢，新年一季度華北區(qū)域同樣有錯峰生產(chǎn)壓力，供應(yīng)的釋放力度仍需觀察。

整體看短期內(nèi)需求轉(zhuǎn)弱，供應(yīng)預(yù)期回升的情況下，鋼材價格在連續(xù)上行后開啟回調(diào)，階段性偏空對待，短線交易。關(guān)注未來產(chǎn)量的恢復(fù)情況以及明年開春需求端的兌現(xiàn)。

(黃天罡)

鐵礦石

     昨日鐵礦石港口現(xiàn)貨價格指數(shù)：62%指數(shù)796跌13，58%指數(shù)643跌5，65%指數(shù)945跌5。青島港PB粉價格785(約$115.83/干噸)；紐曼粉價格797(約$116.38/干噸)；卡粉價格950(約$140.88/干噸)；超特粉價格475(約$69.53/干噸)。

  12月27日，Mysteel統(tǒng)計(jì)45港庫存總量15522.3萬噸，上周四15512.6萬噸，上周一15443.5萬噸。本周港口總庫存環(huán)比上周一累庫78.8萬噸。

  12月20日-12月26日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1098.7萬噸，環(huán)比下降51.8萬噸，庫存總量略低于今年的平均水平。

   夜盤鐵礦石價格窄幅震蕩，前期礦石反彈更多受到復(fù)產(chǎn)預(yù)期和鋼廠年底補(bǔ)庫驅(qū)動，隨著補(bǔ)庫進(jìn)入到尾聲，淡季終端需求轉(zhuǎn)弱，鐵水產(chǎn)量仍處于低位，在采暖季和冬奧會影響下，1月鐵水產(chǎn)量恢復(fù)空間有限，港口高庫存也壓制價格的反彈空間，寬松格局不變。

短期價格呈現(xiàn)反彈后遇阻回落的寬幅震蕩態(tài)勢，波段交易。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，雙焦現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，孝義部分焦企上調(diào)50-100元/噸，貿(mào)易商有成交，主流鋼廠暫未回應(yīng)。山西介休1.3硫主焦1930元/噸，蒙5金泉提貨價2080元/噸，澳洲主焦到岸價363美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價2400元/噸，唐山二級焦到廠價2550元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉價2700元/噸。

各地產(chǎn)銷，山西地區(qū)臨近年底，煤礦多以保安全生產(chǎn)為主，煤源產(chǎn)量有所下滑，內(nèi)蒙古烏海地區(qū)考慮到今年空氣重度污染天數(shù)已超過去年，相關(guān)政府要求海勃灣地區(qū)所有露天煤礦自27日中午12點(diǎn)起停工、停產(chǎn)、停售，預(yù)計(jì)元旦前無解除計(jì)劃，原煤供應(yīng)收縮。焦炭方面，南方鋼廠冬儲補(bǔ)庫節(jié)奏加快，冬奧會對鋼廠的生產(chǎn)影響預(yù)期減弱，北方鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，鐵水產(chǎn)量后期有望回升。

國家能源局：2022年能源工作要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)。要全力保障能源安全，繼續(xù)發(fā)揮煤炭“壓艙石”作用，有效發(fā)揮煤電基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)性作用，扎實(shí)提升電力安全保供能力。

雙焦現(xiàn)貨價格仍舊偏強(qiáng)運(yùn)行，煤礦生產(chǎn)收縮，焦鋼企業(yè)及貿(mào)易商庫存低位、有補(bǔ)庫需求，帶動現(xiàn)貨價格小幅反彈。但未來伴隨氣溫下滑、終端需求的繼續(xù)回落，補(bǔ)庫或進(jìn)一步加快，補(bǔ)庫結(jié)束后，現(xiàn)貨價格將重新面臨回落壓力。近期盤面高點(diǎn)已經(jīng)部分反映短期現(xiàn)貨上行的預(yù)期，節(jié)奏上有回調(diào)壓力，疊加成材價格下滑，市場擔(dān)憂補(bǔ)庫需求下滑帶來的拐點(diǎn)風(fēng)險。

近兩天雙焦大幅回落，不過現(xiàn)貨偏強(qiáng)仍將提振盤面，高位震蕩增強(qiáng)，暫時觀望。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁低位運(yùn)行，滬鋁主力月2202合約開盤19700元/噸，尾盤收至19860元/噸，跌55元，跌幅0.28%?，F(xiàn)貨方面，28日長江現(xiàn)貨成交價格19740-19780元/噸，跌30元；廣東南儲報(bào)19790-19850元/噸，跌60元；華通報(bào)19810-19850元/噸，跌30元。持貨商繼續(xù)下調(diào)拋售，接貨方需求偏弱，交投氛圍淡靜，成交量欠佳。

27日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁社會庫存83.9萬噸，較上周四下降2.5萬噸，無錫、南海地區(qū)貢獻(xiàn)主要降幅，主因當(dāng)?shù)爻鰩炝Χ壬锌?，到貨較少；上海地區(qū)繼續(xù)累庫。

夜盤鋁價小幅回調(diào)，漲0.4%。國內(nèi)動力煤及氧化鋁價格繼續(xù)走低，電解鋁成本跌回1.8萬元/噸以下，成本支撐減弱，加上黑色系金屬大跌拖累工業(yè)品情緒，多頭減倉離場，鋁價跟跌。但海外鋁供應(yīng)憂慮仍然存在，歐洲電價飆升，歐洲鋁企減產(chǎn)停工規(guī)模很可能進(jìn)一步擴(kuò)大。下游消費(fèi)表現(xiàn)相對平穩(wěn)，國內(nèi)社會庫存連續(xù)近兩個月去庫，對鋁價下方仍有支撐。需要重點(diǎn)關(guān)注歐洲能源短缺的發(fā)展和歐洲鋁企受電價的影響情況，預(yù)計(jì)鋁價短期內(nèi)將維持強(qiáng)勢。

區(qū)間內(nèi)偏多操作，逢高止盈。

（有色組）

鎳

&

不銹鋼

12月28日，1#進(jìn)口鎳價格149450元/噸(+350)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價151650元/噸(-500)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸18000(+100)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格17950元/噸(-)。

截止12月24日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)762.85萬噸(周+13.98)；2021年12月23日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量61.19萬噸，周環(huán)比下降9.86%。其中冷軋不銹鋼庫存總量35.02萬噸，周環(huán)比下降11.87%，熱軋不銹鋼庫存總量26.17萬噸，周環(huán)比下降7.03%。

12月28日，民營304四尺冷軋不銹鋼價格漲50至17250元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率減04%至2.8%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率減0.5%至-1.6%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率增0.2%至-14.7%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率增0.2%至-2.3%。

淡水河谷其首席執(zhí)行官愛德華多?巴托洛梅奧 (Eduardo Bartolomeo)計(jì)劃的關(guān)鍵是淡水河谷在加拿大的業(yè)務(wù)，包括世界上最大的綜合采礦綜合體之一薩德伯里 (Sudbury) 及其位于馬尼托巴省的湯普森 (Thompson) 礦，他說該礦可能含有 500 萬噸鎳。淡水河谷明年的目標(biāo)是銅產(chǎn)量從 30 萬噸增加到 35 萬噸，鎳產(chǎn)量從 17 萬噸增加到 19 萬噸。

在高通脹壓力下，美聯(lián)儲貨幣政策正常化進(jìn)程有望加速，這將給全球金融市場帶來壓力。同時，下游不銹鋼消費(fèi)需求弱于預(yù)期。

操作上，短期觀望或短線交易。

（甘宏亮）

動力煤

12月28日，秦皇島山西產(chǎn)動力煤(Q5500)市場價880元/噸(-30)。秦皇島港庫存為501萬噸(-9)。

當(dāng)?shù)貢r間12月28日晚，蒙古國駐新加坡、哈薩克斯坦和印度等國家的大使館官網(wǎng)發(fā)布消息稱，蒙古國政府曾于12月21日舉行會議，決定將在全國范圍現(xiàn)行的即將于2021年12月31日到期的疫情防控高度戒備狀態(tài)實(shí)施期限再次延長至2022年3月31日。

隨著秋冬節(jié)供暖消費(fèi)旺季的到來，在消費(fèi)需求的支撐下期價將逐步趨穩(wěn)。

操作上，短期觀望或短線交易。

（甘宏亮）

天膠

昨日外圍股市和主要大宗工業(yè)品偏強(qiáng)運(yùn)行，主要金融市場仍主要體現(xiàn)出波動特征。國內(nèi)央行行長表示2022年信貸總量要穩(wěn)定增長，貨幣政策的寬松傾向?qū)⒂欣诖笞诠I(yè)品，昨日國內(nèi)大宗工業(yè)品期貨指數(shù)小幅反彈，但整體依舊在低位震蕩的局面，對膠價的影響弱化，后市繼續(xù)關(guān)注其走向。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格小幅波動，膠水價格仍小幅收跌，目前已經(jīng)跌至48，再往下的支撐將逐步增強(qiáng)，但成本端對干膠依舊有拖累作用。國內(nèi)海南多地區(qū)已停割，青島地區(qū)繼續(xù)加速去庫，目前青島地區(qū)總庫存已經(jīng)跌破30萬噸，不過RU和NR則持續(xù)累庫，對沖青島地區(qū)庫存的減少。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場交投一般，市場多觀望態(tài)度，上海20年SCRWF主流價格在13600-13700元/噸；上海地區(qū)SVR3L混合參考價格在13150-13300元/噸；云南市場國產(chǎn)10#膠參考價格在12450-12500元/噸。

技術(shù)面：RU2205昨日偏強(qiáng)震蕩上沖，不過14800-15000壓力開始體現(xiàn)，階段性的，膠價保持偏強(qiáng)震蕩的可能性較大，下方支撐在14550-14650。

操作建議：短線波段交易或觀望。

（王海峰）