豆粕

隔夜外圍美元收漲于96.29部位；人民幣離岸價(jià)穩(wěn)定在6.37。歐美股市漲跌互現(xiàn)。NYMEX2月原油上漲0.91美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶76.99美元。因基于OMICRON變體只會(huì)對(duì)需求產(chǎn)生溫和影響的跡象，OPEC 同意堅(jiān)持2月增產(chǎn)計(jì)劃。芝加哥(CBOT)大豆大漲，分析師表示，巴西南部和阿根廷炎熱干燥的天氣可能導(dǎo)致產(chǎn)量減少。CBOT 3月大豆上漲34-1/4美分，報(bào)每蒲式耳13.89-3/4美元，稍早觸及每蒲式耳13.92-1/4美元，為2021年7月21日以來交投最活躍合約的最高水平。交投最活躍大豆合約上漲2.58%，為2021年8月24日以來的最大單日漲幅。3月豆粕上漲3.4美元，至每短噸414.70美元。3月豆油上漲1.91美分，至每磅58.33美分。天氣預(yù)報(bào)顯示，上周的有益降雨過后，巴西南部和阿根廷又將恢復(fù)干熱天氣，而巴西北部地區(qū)的早期收割進(jìn)度因降雨而放慢。Risk Management Commodities市場(chǎng)分析師John Zanker表示，及時(shí)的降雨將有助于該地區(qū)的作物產(chǎn)量，且給美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)帶來了壓力。如果上述預(yù)報(bào)未實(shí)現(xiàn)，且巴西南部和阿根廷再有降雨，那么大豆價(jià)格將顯著下滑。”咨詢公司StoneX周一下調(diào)巴西玉米和大豆產(chǎn)量預(yù)估，將大豆產(chǎn)量預(yù)估從上月的1.451億噸下修至1.34億噸，將玉米產(chǎn)量預(yù)估從1.201億噸下修至1.175億噸。市場(chǎng)關(guān)注1月12日美國(guó)農(nóng)業(yè)部將發(fā)布的一系列報(bào)告，這其中報(bào)告美國(guó)2021年作物產(chǎn)量數(shù)據(jù)、截至12月1日谷物庫(kù)存以及對(duì)南美產(chǎn)量的最新預(yù)測(cè)?？蚣苋缜?，美豆延續(xù)增添南美天氣升水，預(yù)計(jì)大連盤跟隨。5月油粕比在2.77。預(yù)計(jì)粕5圍繞3250波動(dòng)，宜靈活?！　?/span>

框架如前，美豆延續(xù)增添南美天氣升水，預(yù)計(jì)大連盤跟隨。5月油粕比在2.77。預(yù)計(jì)粕5圍繞3250波動(dòng)，宜靈活?！?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

芝加哥1月4日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場(chǎng)收盤上漲。南美部分地區(qū)天氣干燥，可能傷害玉米單產(chǎn)潛力。經(jīng)過上周的有利降雨后，氣象預(yù)報(bào)顯示阿根廷和巴西南部地區(qū)將再度出現(xiàn)高溫干燥天氣。咨詢機(jī)構(gòu)StoneX周一下調(diào)巴西玉米和大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，其中2021/22年度大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)從1.451億噸下調(diào)到1.34億噸，2021/22年度玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)從1.201億噸下調(diào)到1.175億噸。南美農(nóng)業(yè)專家邁克爾.科爾多涅博士也將2021/22年度巴西玉米產(chǎn)量預(yù)期值調(diào)低到了1.14億噸，較早先預(yù)期調(diào)低100萬噸。2021/22年度阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)下調(diào)到5200萬噸，比早先預(yù)測(cè)值下調(diào)100萬噸。分析師稱，南美化肥價(jià)格飆升，與全球其他地區(qū)的情況一樣，這可能促使農(nóng)戶減少化肥用量，從而影響玉米和大豆產(chǎn)量規(guī)模。乙醇行業(yè)的玉米需求強(qiáng)勁，同樣支持玉米價(jià)格。數(shù)據(jù)顯示，11月份乙醇行業(yè)的玉米用量達(dá)到4.687億蒲式耳，創(chuàng)下四年同期最高，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期。周二，美國(guó)玉米現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)穩(wěn)中上漲，一些地區(qū)的價(jià)格上漲了2到6美分。

　　大連玉米昨日反彈收高，夜盤小幅回調(diào)。國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供需環(huán)境仍處于緊平衡狀態(tài)，但春節(jié)前新季玉米仍會(huì)斷斷續(xù)續(xù)流入市場(chǎng)，加之未來幾個(gè)月相關(guān)谷物糧食進(jìn)口量較大，而國(guó)內(nèi)進(jìn)入養(yǎng)殖出欄和春節(jié)假期停工階段，飼料企業(yè)、深加工企業(yè)、玉米貿(mào)易商均會(huì)維持采購(gòu)觀望，這都將繼續(xù)壓制玉米市場(chǎng)，但外圍市場(chǎng)上漲或帶來利多支撐，預(yù)計(jì)大連玉米短期維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。操作上建議短線低吸高平交易。

操作上建議短線低吸高平交易。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

美元高位震蕩，昨夜美棉3月合約延續(xù)上漲，收?qǐng)?bào)116美分之上；國(guó)內(nèi)鄭棉跟漲，5月合約最新價(jià)格21025元，棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報(bào)價(jià)至22207元/噸（+100）；期現(xiàn)價(jià)差-1537（05合約收盤價(jià)-現(xiàn)貨價(jià)），滌綸短纖報(bào)價(jià)7000元/噸(+0)，黏膠短纖報(bào)價(jià)12070元/噸（+20）；CY Index C32S報(bào)價(jià)28300元/噸（+100），FCY Index C32S(進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù))報(bào)價(jià)30054元/噸（+1060）；鄭棉倉(cāng)單14325張(+644)，有效預(yù)報(bào)1464（-320）。據(jù)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到2021年12月30日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量477.85萬噸，同比減幅2.6%。宏觀方面，RCEP的正式實(shí)施，這是東盟十國(guó)和中日韓澳新經(jīng)過8年談判才簽署的一份協(xié)定，RCEP的15個(gè)成員國(guó)占據(jù)了全球約三成的人口、GDP和貿(mào)易額，是全球最大的自由貿(mào)易區(qū)，毫不遜色于北美以及歐盟自貿(mào)區(qū)，而我國(guó)在RCEP中占據(jù)龍頭位置，能夠降低對(duì)美歐市場(chǎng)的依賴程度，戰(zhàn)略意義巨大。由于RCEP將90%以上的貨物施行立即或緩期零關(guān)稅，未來甚至還會(huì)達(dá)到95%，所以成員國(guó)間的貿(mào)易近乎視同國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，分布在各國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈和加工環(huán)節(jié)的摩擦成本急劇降低。 具體到國(guó)內(nèi)，對(duì)具備比較優(yōu)勢(shì)的出口型企業(yè)構(gòu)成直接利好，尤其是深耕東南亞以及日韓的公司。數(shù)據(jù)顯示，對(duì)這14個(gè)成員國(guó)，我國(guó)在家具家居、紡織服裝、鋼鐵制品、鋁制品、陶瓷制品等方面凈出口明顯。綜上，A股紡織板塊受RCEP帶動(dòng)上漲，聯(lián)動(dòng)商品市場(chǎng)上漲，外紗/外棉上漲，在該宏觀事件的引導(dǎo)下，鄭棉或?qū)⑶捌谄脚_(tái)處反復(fù)，短多逢高部分兌利后觀望。

鄭棉或?qū)⑶捌谄脚_(tái)處反復(fù)，短多逢高部分兌利后觀望。

（苗玲）

鋼材

鋼材價(jià)格周一整體上行，螺紋2105合約收于4432，熱卷2105合約收于4513。現(xiàn)貨方面，4日唐山普方坯出廠價(jià)報(bào)4240（-30），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格(HRB400 20mm)4760元（平），熱卷現(xiàn)貨價(jià)格(4.75mm)4890元（+30）。

2021年12月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得50.9，較11月回升1.0個(gè)百分點(diǎn)，為2021年7月來最高值，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所改善。

川渝地區(qū)14家鋼廠發(fā)出《關(guān)于計(jì)重方式調(diào)整的告知函》，文件定于2022年1月1日起，在川渝區(qū)域直條螺紋鋼按照理論重量方式進(jìn)行交貨。

1月4日，Mysteel對(duì)唐山地區(qū)25家鋼廠126座高爐進(jìn)行了復(fù)產(chǎn)情況調(diào)研，自2022年1月1日至今，共計(jì)復(fù)產(chǎn)13座高爐，復(fù)產(chǎn)容積17172m3，釋放日均鐵水產(chǎn)能約4.41萬噸。當(dāng)日高爐產(chǎn)能利用率約為66%，較上周四調(diào)研上升11.06%，較去年同期下降14.56%。

截止2021年12月30日，Mysteel調(diào)研全國(guó)71家獨(dú)立電弧爐鋼廠，平均開工率47.21%，周環(huán)比下降1.67%，同比去年減少23.10%；產(chǎn)能利用率44.74%，周環(huán)比上升0.14%，同比去年減少11.79%。

1月4日，山西運(yùn)城啟動(dòng)重污染天氣紅色（一級(jí)）預(yù)警；河北邯鄲、衡水，山東聊城和河南鶴壁啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，解除時(shí)間另行通知。

進(jìn)入新的一年，鋼廠長(zhǎng)流程逐漸復(fù)產(chǎn)，短流程恢復(fù)仍然緩慢，鐵水及鋼材產(chǎn)量將逐漸回升。消費(fèi)端逐漸進(jìn)入淡季，同時(shí)目前價(jià)格偏高冬儲(chǔ)意愿差于往年，鋼材庫(kù)存將在產(chǎn)量回升、需求轉(zhuǎn)弱的情況下逐漸累積。原料端由于印尼限制出口，煤炭?jī)r(jià)格短期有所抬升，影響黑色系昨日價(jià)格整體上漲。短期偏強(qiáng)震蕩，中期預(yù)計(jì)仍然在庫(kù)存回升的預(yù)期下承壓，建議短線操作，關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量恢復(fù)情況，以及未來的需求兌現(xiàn)。

建議短線交易為主。關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量恢復(fù)情況，以及未來的需求兌現(xiàn)。

(黃天罡)

鐵礦石

       昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價(jià)格上漲5-14。現(xiàn)青島港PB粉805漲12，超特粉495漲5；曹妃甸PB粉815漲10，超特粉503漲13；天津港PB粉853漲5，超特粉515漲7；江內(nèi)港PB粉840漲14，超特粉525漲5。

      2021年12月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得50.9，較11月回升1.0個(gè)百分點(diǎn)，為2021年7月來最高值，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所改善。

      2021年12月27日-2022年1月2日，Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2795.9萬噸，環(huán)比增加41.5萬噸；澳洲發(fā)運(yùn)量2121.7萬噸，環(huán)比增加165.6萬噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1765.2萬噸，環(huán)比增加227.5萬噸；巴西發(fā)運(yùn)量674.2萬噸，環(huán)比減少124.1萬噸。

      1月4日，Mysteel對(duì)唐山地區(qū)25家鋼廠126座高爐進(jìn)行了復(fù)產(chǎn)情況調(diào)研，自2022年1月1日至今，共計(jì)復(fù)產(chǎn)13座高爐，復(fù)產(chǎn)容積17172m3，釋放日均鐵水產(chǎn)能約4.41萬噸。當(dāng)日高爐產(chǎn)能利用率約為66%，較上周四調(diào)研上升11.06%，較去年同期下降14.56%。

     前期礦石反彈的驅(qū)動(dòng)在于年底鋼廠補(bǔ)庫(kù)和復(fù)產(chǎn)預(yù)期，現(xiàn)實(shí)面來看，一月份由于春節(jié)和冬奧會(huì)因素，鋼廠復(fù)產(chǎn)有限，隨著鋼廠補(bǔ)庫(kù)逐漸進(jìn)入到尾聲，價(jià)格向上驅(qū)動(dòng)減弱，同時(shí)高庫(kù)存壓制價(jià)格的反彈空間，考慮到一季度的發(fā)運(yùn)淡季和后期的鋼廠復(fù)產(chǎn)，價(jià)格更多以震蕩為主，波段操作。

短期市場(chǎng)呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢(shì)，波段交易。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，雙焦現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)，部分焦企提漲第二輪。 山西介休1.3硫主焦2000元/噸，蒙5金泉提貨價(jià)2200元/噸，澳洲主焦到岸價(jià)369美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價(jià)2500元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2650元/噸（+100），青島港準(zhǔn)一焦平倉(cāng)價(jià)2800元/噸（+100）。

 2021年12月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得50.9，較11月回升1.0個(gè)百分點(diǎn)，為2021年7月來最高值，顯示制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有所改善。

1月4日，Mysteel對(duì)唐山地區(qū)25家鋼廠126座高爐進(jìn)行了復(fù)產(chǎn)情況調(diào)研，自2022年1月1日至今，共計(jì)復(fù)產(chǎn)13座高爐，復(fù)產(chǎn)容積17172m3，釋放日均鐵水產(chǎn)能約4.41萬噸。當(dāng)日高爐產(chǎn)能利用率約為66%，較上周四調(diào)研上升11.06%，較去年同期下降14.56%。

目前煤礦供應(yīng)仍相對(duì)偏低，雙焦現(xiàn)貨價(jià)格仍有反彈空間，對(duì)盤面有拉動(dòng)作用。未來需關(guān)注終端需求強(qiáng)弱，如燃料需求回落，雙焦淡季價(jià)格將逐步承壓，仍需防范由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的拐點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。短期JM2205仍偏強(qiáng)，短線或觀望。

JM2205料仍偏強(qiáng)，短線或觀望

（李巖）

鋁

昨日滬鋁偏弱震蕩，滬鋁主力月2202合約開盤19990元/噸，尾盤收至20210元/噸，跌210元，跌幅1.03%；現(xiàn)貨方面，4日長(zhǎng)江現(xiàn)貨成交價(jià)格20090-20130元/噸，跌250元；廣東南儲(chǔ)報(bào)20100-20160元/噸，跌220元；華通報(bào)20130-20170元/噸，跌250元。下游采購(gòu)積極性一般，終端消費(fèi)需求減少，交投活躍度表現(xiàn)一般，整體成交量不足。

4日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存80.1萬噸，較上周四上升0.2萬噸，南海、杭州、鞏義、天津地區(qū)貢獻(xiàn)增幅，主因當(dāng)?shù)爻鰩?kù)力度下降，加之到貨較少。上海、無錫地區(qū)小幅去庫(kù)，預(yù)計(jì)下周至中旬到貨增多。

夜盤鋁價(jià)小幅回升，漲0.27%。海外能源價(jià)格稍有回落，能源短缺有所緩和，但歐洲兩大鋁廠相繼宣布停產(chǎn)，海外鋁供應(yīng)仍然趨緊。國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量在環(huán)保限制和能耗雙控下維持低位運(yùn)行，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度相對(duì)緩慢。成本端氧化鋁價(jià)格止跌，動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)下跌。下游加工企業(yè)年前備貨導(dǎo)致庫(kù)存持續(xù)減少，支撐鋁價(jià)維持高位。但臨近春節(jié)假期，房地產(chǎn)逐漸停工帶動(dòng)需求減弱。關(guān)注歐洲能源短缺和歐洲鋁企減產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期仍維持高位震蕩。區(qū)間內(nèi)偏多操作，逢高止盈。

區(qū)間內(nèi)偏多操作，逢高止盈。

（有色組）

鎳

&

不銹鋼

1月4日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格152000元/噸(-800)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)154650元/噸(-1000)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸18000(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格18250元/噸(+50)。

截止12月31日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口)758.95萬噸(周-3.9)；2021年12月30日全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼社會(huì)庫(kù)存總量56.58萬噸，周環(huán)比下降7.53%。其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量31.83萬噸，周環(huán)比下降9.12%，熱軋不銹鋼庫(kù)存總量24.75萬噸，周環(huán)比下降5.41%。

1月4日，民營(yíng)304四尺冷軋不銹鋼價(jià)格漲100至17350元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率增0.5%至3.4%；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減0.7%至-1.3%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率增0.8%至-14.2%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減0.1%至-0.7%。

在高通脹壓力下，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；M(jìn)程有望加速，這將給全球金融市場(chǎng)帶來壓力。同時(shí)，下游不銹鋼消費(fèi)需求弱于預(yù)期。操作上，短期觀望或短線交易。

操作上，短期觀望或短線交易。

（甘宏亮）

動(dòng)力煤

1月4日，秦皇島山西產(chǎn)動(dòng)力煤(Q5500)市場(chǎng)價(jià)790元/噸(-10)。秦皇島港庫(kù)存為448萬噸(-9)。

印度尼西亞能源與礦產(chǎn)資源部日前表示，自今年1月1日至1月31日，印尼禁止煤炭出口，包括正在裝運(yùn)以及尚未裝運(yùn)完畢的運(yùn)煤船，所有煤炭都將優(yōu)先供給國(guó)內(nèi)電廠。

四季度，國(guó)家鐵路電煤日均裝車60002車，同比增長(zhǎng)25.5%。到2021年底，全國(guó)363家鐵路直供電廠存煤7099萬噸，較9月底增加4117萬噸，可耗天數(shù)達(dá)到23天。

隨著秋冬供暖消費(fèi)旺季的結(jié)束和春節(jié)假期臨近工業(yè)消費(fèi)需求的下滑，動(dòng)力煤消費(fèi)需求有望再度承壓。操作上，短線偏空交易。

操作上，短線偏空交易。

（甘宏亮）

天膠

昨日全球主要金融市場(chǎng)仍保持偏強(qiáng)上漲的局面，道指再創(chuàng)新高，外圍整體情緒較為熱烈。國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨板塊明顯反彈，后市有進(jìn)一步上沖的動(dòng)力，對(duì)膠價(jià)帶來較明顯的利多刺激。行業(yè)方面，昨日泰國(guó)原料膠水價(jià)格小幅上漲，原料低位支撐體現(xiàn)的較為明顯，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)昨日回落，但對(duì)老全乳的詢盤增多，體現(xiàn)出市場(chǎng)逢低買入的力量，對(duì)膠價(jià)帶來較大的支撐作用，昨日上海20年SCRWF主流價(jià)格在13600—13700元/噸；上海地區(qū)SVR3L參考價(jià)格在13200—13250元/噸；云南市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)10#膠參考價(jià)格在12450—12500元/噸。

技術(shù)面：昨日RU2205大幅波動(dòng)，多空激烈博弈，整體來看，膠價(jià)保持12月下旬以來的偏強(qiáng)局面，經(jīng)過昨日夜盤的大幅拉漲，短線料保持偏強(qiáng)上沖，而能否站穩(wěn)15000則是繼續(xù)向上進(jìn)一步開拓空間的關(guān)鍵。

操作建議：波段交易，暫保持偏多思路。

（王海峰）