豆粕

隔夜外圍美元收低于96.17部位；人民幣離岸價穩(wěn)定在6.37。歐美股市收低。美聯(lián)儲12月會議記錄表示，為抑制通脹，需要比預(yù)期更早加息。NYMEX2月原油期貨合約上漲0.86美元，結(jié)算價報每桶77.85美元。盡管石油輸出國組織和其盟友組成的OPEC 聯(lián)盟堅持在2月繼續(xù)增產(chǎn)，但新冠病例激增導(dǎo)致需求下滑，上周美國成品油庫存猛增。芝加哥(CBOT)大豆收高，受整個南美地區(qū)天氣狀況支撐，日內(nèi)在平盤上下波動。CBOT 3月大豆上漲5美分，結(jié)算價報每蒲式耳13.94-3/4美元，盤中觸及13.99美元，為交投最活躍合約2021年7月20日以來最高。3月豆粕收挫1.30美元，結(jié)算價報每短噸413.40美元，多個合約觸及合約高位后轉(zhuǎn)跌。3月豆油收高1.11美分，結(jié)算價報每磅59.44美分。巴西南部以及阿根廷和巴拉圭正面臨著炎熱干燥的天氣，這可能會減少作物產(chǎn)量，而巴西北部則被雨水淹沒，推遲了收割，并威脅到大豆質(zhì)量。巴西全國谷物出口商協(xié)會周三公布，巴西1月大豆出口量預(yù)計為337.5萬噸；1月豆粕出口量預(yù)計為177.5萬噸。美國農(nóng)業(yè)部公布，民間出口商報告向未知目的地出口銷售13.2萬噸大豆，2022/2023市場年度付運。對行業(yè)分析師的一項調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期，截至12月30日當(dāng)周，美國大豆出口銷售量料為40-135萬噸。其中，2021/22年度大豆出口銷售量預(yù)計料為40-130萬噸，美國2022/23年度大豆出口銷售料介于0-5萬噸。美國農(nóng)業(yè)部定于北京時間周四21:30公布周度出口銷售報告。框架如前，美豆延續(xù)增添南美天氣升水。預(yù)計大連盤跟隨。5月油粕比在2.76。預(yù)計粕5日內(nèi)在3250－3300之間波動，宜靈活。

框架如前，美豆延續(xù)增添南美天氣升水。預(yù)計大連盤跟隨。5月油粕比在2.76。預(yù)計粕5日內(nèi)在3250－3300之間波動，宜靈活?！?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

芝加哥1月5日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤下跌，多頭獲利平倉拋盤活躍。分析師稱，經(jīng)過周二的上漲后，周三技術(shù)拋盤及農(nóng)場拋盤涌現(xiàn)，打壓價格回落。阿根廷和巴西南部地區(qū)天氣炎熱干燥，引起市場擔(dān)心大豆和玉米單產(chǎn)損失，曾推動玉米價格攀升。分析師說，自12月中旬以來，阿根廷的天氣形勢顯著變化。目前農(nóng)作物已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵生長期，干旱威脅到作物單產(chǎn)。美國農(nóng)業(yè)部將于1月12日發(fā)布1月份供需報告。屆時南美供應(yīng)形勢將成為市場關(guān)注的焦點。據(jù)巴西出口商協(xié)會ANEC稱，1月份巴西玉米出口量可能達(dá)到259萬噸。周三，美國玉米現(xiàn)貨基差報價穩(wěn)中互有漲跌，其中衣阿華州一家加工廠的價格下跌2美分，中其他其他地區(qū)的價格上漲4到9美分。據(jù)美國能源信息署發(fā)布的報告顯示，截至12月31日當(dāng)周，美國乙醇日均產(chǎn)量為104.8萬桶，略低于一周前的105.9萬桶。自10月初以來，乙醇日均產(chǎn)量都超過了100萬桶。乙醇庫存增加3%，創(chuàng)下20周來的最高水平。

　　大連玉米夜盤小幅回調(diào)。國內(nèi)玉米市場供需環(huán)境仍處于緊平衡狀態(tài)，但春節(jié)前新季玉米仍會斷斷續(xù)續(xù)流入市場，加之未來幾個月相關(guān)谷物糧食進(jìn)口量較大，而國內(nèi)進(jìn)入養(yǎng)殖出欄和春節(jié)假期停工階段，飼料企業(yè)、深加工企業(yè)、玉米貿(mào)易商均會維持采購觀望，這都將繼續(xù)壓制玉米市場，但外圍市場上漲或帶來利多支撐，預(yù)計大連玉米短期維持區(qū)間震蕩走勢。操作上建議短線低吸高平交易。

操作上建議短線低吸高平交易。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

美聯(lián)儲5號發(fā)布的2021年12月議息會議紀(jì)要顯示，與會者普遍指出，鑒于他們個人對經(jīng)濟(jì)、勞動力市場和通脹前景的看法，可能有必要比早先預(yù)期的更早或更快地、提高聯(lián)邦基金利率。會議紀(jì)要沒有就加息時間提供明確的指引。根據(jù)聯(lián)邦基金期貨交易，投資者預(yù)計美聯(lián)儲將在今年3月開始加息。 美元高位震蕩，隔夜美股跌幅放大，A股偏弱，原油高位震蕩。美棉接近前高，3月最新價格在116美分上。由于前期降雨的影響，印度棉上市慢，收購籽棉價格高，導(dǎo)致國際市場價格ICE期棉繼續(xù)攀升。截止12月30日，美國棉花累計分檢292萬噸。大部分私人機(jī)構(gòu)預(yù)測調(diào)整巴基斯坦棉花產(chǎn)量預(yù)期114-115萬噸，較去年的83萬噸大幅增加，仍低于2019/20年度的126萬噸，年內(nèi)籽棉收購價格高；截止12月31日，印度上市棉花205萬噸，去年同期336萬噸，同比少40%，印度棉花上市慢引發(fā)市場關(guān)注，印度紡紗開機(jī)89%在高位，紗線價格上漲；從USDA數(shù)據(jù)看，印度棉花的期末庫存不斷調(diào)減，庫存消費比在42%附近，處于近年來低位水平，后期關(guān)注印度產(chǎn)量變化情況。國內(nèi)鄭棉跟漲，5月最新價格在前高附近?，F(xiàn)貨價格在22246元，紗線價格28360元，在下游備貨補(bǔ)庫需求拉動下，純棉紗市場整體成交繼續(xù)好轉(zhuǎn)，價格持穩(wěn)為主，局部有漲。宏觀上，RECP簽訂，對紡織服裝出口行業(yè)利好。綜上，在RECP簽訂下，紡織服裝出口行業(yè)利好，股市中紡織板塊有表現(xiàn)，如魯泰A，百隆東方漲勢好；外棉盤面上漲圖形保持良好，價格面臨前期壓力，跟蹤印度棉/紗價格，如維持強(qiáng)勢，ICE期棉震蕩調(diào)整后將突破前高；鄭棉也將跟隨強(qiáng)勢，操作上，不追漲，日內(nèi)預(yù)期震蕩，新倉等待回調(diào)參與多單。引導(dǎo)下，鄭棉或?qū)⑶捌谄脚_處反復(fù)，短多逢高部分兌利后觀望。

操作上，不追漲，日內(nèi)預(yù)期震蕩，新倉等待回調(diào)參與多單。引導(dǎo)下，鄭棉或?qū)⑶捌谄脚_處反復(fù)，短多逢高部分兌利后觀望。（苗玲）

鋼材

鋼材價格昨日延續(xù)上行，螺紋2105合約收于4470，熱卷2105合約收于4589?，F(xiàn)貨方面，5日唐山普方坯出廠價報4260（+20），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)4770元（+10），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)4920元（+30）。

美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，FOMC可以提前加息、加息速度可以更快，縮表速度可以超過之前一輪縮表周期。

美國12月ADP就業(yè)人數(shù)增加80.7萬人，為2021年5月來最大增幅。預(yù)估為增加40萬人，前值為增加53.4萬人。

本周，唐山地區(qū)主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2982元/噸，平均鋼坯含稅成本4011元/噸，周環(huán)比上調(diào)34元/噸，與1月5日當(dāng)前普方坯出廠價格4260元/噸相比，鋼廠平均毛利潤249元/噸，周環(huán)比下調(diào)44元/噸。

據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，元旦節(jié)后，全國多個省市區(qū)紛紛舉行重大項目集中開工投產(chǎn)等活動，總投資約32085億元。此外，河北發(fā)布695項2022年省重點建設(shè)項目，總投資1.12萬億元。

進(jìn)入新的一年，鋼廠長流程逐漸復(fù)產(chǎn)，短流程恢復(fù)仍然緩慢，鐵水及鋼材產(chǎn)量將逐漸回升。消費端逐漸進(jìn)入淡季，同時目前價格偏高冬儲意愿差于往年，鋼材庫存將在產(chǎn)量回升、需求轉(zhuǎn)弱的情況下逐漸累積。原料端由于印尼限制出口，煤炭價格短期有所抬升，影響黑色系昨日價格整體上漲。短期偏強(qiáng)震蕩，中期預(yù)計仍然在庫存回升的預(yù)期下承壓，建議短線操作，關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量恢復(fù)情況，以及未來的需求兌現(xiàn)。

建議短線交易為主。關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量恢復(fù)情況，以及未來的需求兌現(xiàn)。

(黃天罡)

鐵礦石

昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格漲跌互現(xiàn)。現(xiàn)青島港PB粉807漲2，超特粉502漲7；曹妃甸PB粉820漲5，超特粉503平；天津港PB粉857漲4，金布巴粉60.5%682漲11；江內(nèi)港PB粉837跌3，超特粉535漲10；鲅魚圈港PB粉897漲8；防城港PB粉829漲3。

      夜盤鐵礦石05合約價格漲破700，鐵礦石期貨價格在2204合約之前呈現(xiàn)contango結(jié)構(gòu)，反映對一二季度鋼廠復(fù)產(chǎn)和終端需求恢復(fù)的樂觀預(yù)期，2005合約之后呈現(xiàn)back結(jié)構(gòu)，反映鐵礦石市場整體的供應(yīng)寬松下對遠(yuǎn)期價格的悲觀預(yù)期；當(dāng)前市場面臨預(yù)期樂觀和現(xiàn)實面需求偏弱的博弈，同時將面臨一季度澳巴的發(fā)運淡季，震蕩思路波段操作。

震蕩思路波段操作。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，雙焦價格穩(wěn)中偏強(qiáng)，部分焦企提漲第二輪，幅度200元/噸。山西介休1.3硫主焦2050元/噸（+50），蒙5金泉提貨價2200元/噸，澳洲主焦到岸價370美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價2500元/噸，唐山二級焦到廠價2650元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉價2800元/噸。

各地產(chǎn)銷，山西地區(qū)主流大礦自1月4日起開展安全生產(chǎn)風(fēng)險隱患大排查大整治“百日攻堅”集中行動，嚴(yán)厲打擊非法違法開采礦產(chǎn)資源專項行動，煤礦產(chǎn)能釋放空間有限。焦炭市場，山東、河北、山西等地部分焦企提漲200元/噸，有部分鋼廠表示已接受漲價信息，因鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步兌現(xiàn)，焦炭剛需增加，焦企開工也有小幅增加。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計,2022年全國計劃淘汰焦化產(chǎn)能5493萬噸，計劃新增焦化產(chǎn)能7160萬噸，預(yù)計凈新增焦化產(chǎn)能1667萬噸，考慮壓減“兩高項目政策”影響，到2022年底焦化產(chǎn)能預(yù)計到達(dá)5.5億噸。

據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，元旦節(jié)后，全國多個省市區(qū)紛紛舉行重大項目集中開工投產(chǎn)等活動，總投資約32085億元。

目前煤礦供應(yīng)繼續(xù)偏低，蒙煤進(jìn)口亦受限，而焦鋼企業(yè)開工回升，燃料需求增加，短期現(xiàn)貨繼續(xù)偏強(qiáng)，對盤面有拉動作用。不過仍需關(guān)注終端需求逐步轉(zhuǎn)弱對鋼廠開工的抑制，淡季雙焦整體供求預(yù)計寬松，需防范由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的拐點風(fēng)險。短期雙焦仍舊偏強(qiáng)，觀望或短線。

短期雙焦仍舊偏強(qiáng)，觀望或短線。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁偏強(qiáng)震蕩，滬鋁主力月2202合約開盤20300元/噸，尾盤收至20380元/噸，漲135元，漲幅0.67%?，F(xiàn)貨方面，5日長江現(xiàn)貨成交價格20290-20330元/噸，張200元；廣東南儲報20260-20320元/噸，漲160元；華通報20330-20370元/噸，漲200元。市場整體成交表現(xiàn)一般，工廠和貿(mào)易商少量出貨，報價多為堅挺，市場對后市心態(tài)平穩(wěn)。

SMM訊，山西氧化鋁廠上調(diào)1月份液堿采購價格，環(huán)比上調(diào)100元/噸（折百），50%離子膜液堿執(zhí)行送到價格2490元/噸。

3日印尼總統(tǒng)佐科維在印尼證券交易所開盤時再度提及禁止鋁土礦的出口，他表示：“我們將停止（出口）鋁土礦、銅、錫等。下游化是增加我們出口的關(guān)鍵。” 印尼總統(tǒng)多番提及鋁土礦出口禁令，令市場再次感受到印尼方面對于礦產(chǎn)資源出口政策的不穩(wěn)定性。

夜盤滬鋁走勢強(qiáng)勁，漲1.68%。海外能源價格稍有回落，但歐洲兩大鋁廠相繼宣布停產(chǎn)，海外鋁供應(yīng)仍然趨緊。國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量在環(huán)保限制和能耗雙控下維持低位運行，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度相對緩慢。成本端氧化鋁價格止跌，動力煤價格繼續(xù)下跌。臨近春節(jié)假期，房地產(chǎn)逐漸停工帶動需求減弱，本周電解鋁社會庫存自11月中下旬來首次累庫，限制鋁價上行空間。海外鋁價上漲帶動滬鋁走高，內(nèi)外鋁價共振聯(lián)動或持續(xù)，關(guān)注歐洲能源短缺和歐洲鋁企減產(chǎn)情況，預(yù)計鋁價短期仍維持高位震蕩。區(qū)間內(nèi)偏多操作，逢高止盈。

區(qū)間內(nèi)偏多操作，逢高止盈。

（有色組）

鎳

&

不銹鋼

1月5日，1#進(jìn)口鎳價格155100元/噸(+3100)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價157150元/噸(+2500)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸18100(+100)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格18350元/噸(+100)。

截止12月31日，鎳礦港口庫存合計(10港口)758.95萬噸(周-3.9)；2021年12月30日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量56.58萬噸，周環(huán)比下降7.53%。其中冷軋不銹鋼庫存總量31.83萬噸，周環(huán)比下降9.12%，熱軋不銹鋼庫存總量24.75萬噸，周環(huán)比下降5.41%。

1月5日，民營304四尺冷軋不銹鋼價格漲100至17450元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率增0.6%至4.0%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率增0.7%至-0.6%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率減0.3%至-14.5%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率增0.7%至-0.0%。

MEPS最新發(fā)布的報告指出，其已將其2021年全球粗不銹鋼產(chǎn)量預(yù)測上調(diào)至5680萬噸。中國產(chǎn)量放緩被世界其他地區(qū)，尤其是印度尼西亞的活動強(qiáng)于預(yù)期所抵消。今年印尼的產(chǎn)量猛增。在當(dāng)前的12個月期間，該國的鋼廠預(yù)計將生產(chǎn)超過450萬噸。因此，印度尼西亞將超越印度成為世界第二大不銹鋼生產(chǎn)國。

在高通脹壓力下，美聯(lián)儲貨幣政策正常化進(jìn)程有望加速，這將給全球金融市場帶來壓力。同時，下游不銹鋼消費需求弱于預(yù)期。操作上，短期觀望或短線交易。

操作上，短期觀望或短線交易。

（甘宏亮）

動力煤

1月5日，秦皇島山西產(chǎn)動力煤(Q5500)市場價790元/噸(-)。秦皇島港庫存為448萬噸(-)。

據(jù)港口生產(chǎn)快報，2021年，環(huán)渤海港口發(fā)運煤炭約為7.43億噸，同比增加約5000萬噸。其中，秦皇島港和京唐三港、能源集團(tuán)天津煤碼頭完成煤炭吞吐量同比去年基  本持平，黃驊港完成吞吐量同比增長約為1000萬噸。

隨著秋冬供暖消費旺季的結(jié)束和春節(jié)假期臨近工業(yè)消費需求的下滑，動力煤消費需求有望再度承壓。操作上，短線偏空交易。

操作上，短線偏空交易。

（甘宏亮）

天膠

昨日發(fā)布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，與會者指出，考慮到經(jīng)濟(jì)、勞動力市場和通脹前景，可能有必要提前或以快于此前預(yù)期的速度提高聯(lián)邦基金利率，市場預(yù)計美聯(lián)儲將提前至3月開始加息，這快于市場預(yù)期，對整體金融市場情緒帶來顯著壓力。國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)昨日延續(xù)震蕩反彈，不過隨著反彈的進(jìn)行，壓力和風(fēng)險也在增大，對膠價帶來的利多刺激作用料有減弱，風(fēng)險有所增加。行業(yè)方面，昨日泰國膠水價格明顯反彈，達(dá)到51.5，原料成本支撐開始顯現(xiàn)。國內(nèi)現(xiàn)貨市場交投氣氛有所升溫，但時機(jī)成交改善一般，上海20年SCRWF主流價格在13800—13900元/噸；上海地區(qū)SVR3L參考價格在13200—13300元/噸；云南市場國產(chǎn)10#膠參考價格在12400—12600元/噸，終端輪胎需求市場表現(xiàn)仍較弱。

技術(shù)面，昨日RU2205沖擊上方15000關(guān)口壓力不濟(jì)再度回落，近期膠價大起大落，多空在寬幅區(qū)間內(nèi)激烈博弈，下方支撐在14550-14650，階段性的仍缺乏明顯方向，市場風(fēng)險較大。

操作上，建議暫時觀望為主，關(guān)注多空博弈方向區(qū)間博弈后的方向。

（王海峰）

PTA

OPEC+會議決定2月依然維持40萬桶/日的小幅增產(chǎn)節(jié)奏不變，且目前對需求前景仍持樂觀態(tài)度， 國際油價繼續(xù)上漲。原料PX CFR中國價格收漲至921.33美元/噸，PTA加工區(qū)間收跌至544元/噸。國內(nèi)PTA裝置整體開工負(fù)荷下滑至76.12%，PTA負(fù)荷下滑，國內(nèi)PTA日供需累庫幅度減小。國內(nèi)聚酯綜合開工負(fù)荷微幅提升至83.86%，臨近節(jié)日，聚酯有減產(chǎn)預(yù)期。國內(nèi)織造負(fù)荷穩(wěn)定在51.89%，中長期終端訂單復(fù)蘇仍然受貿(mào)易摩擦及國外事件恢復(fù)等多重壓力。國際油價延續(xù)上行，原料端 PX價格跟勢走強(qiáng)，成本端利好支撐，PTA加工差維持高位。疫情影響，部分PTA裝置降幅運行，當(dāng)?shù)毓?yīng)受限，大廠現(xiàn)貨供應(yīng)依然收縮，主港現(xiàn)貨緊張，買盤硬性需求補(bǔ)貨，昨日加工區(qū)間大幅壓縮，料今日 PTA市場價格延續(xù)漲勢。中長期看，基于供應(yīng)端開工提升及新產(chǎn)能投放，聚酯需求有減弱預(yù)期，累庫預(yù)期明顯，關(guān)注工廠現(xiàn)貨動態(tài)。

料今日 PTA市場價格延續(xù)漲勢.

(苗玲）