豆粕

隔夜外圍美元收漲于96.27部位；人民幣離岸價收貶于6.39。歐美股市大多收低。市場繼續(xù)消化美聯(lián)儲欲提前縮表的會議記錄。NYMEX2月原油上漲1.61美元，結(jié)算價報每桶79.46美元，稍早曾高見80.24美元。因OPEC 產(chǎn)油國哈薩克斯坦動亂升級，且利比亞供應(yīng)部分中斷。芝加哥(CBOT)大豆收低，因出口銷售弱于預(yù)期，且金融市場的整體拋壓抑制了南美天氣憂慮的影響。CBOT 3月大豆收跌7-1/2美分，結(jié)算價報每蒲式耳13.87-1/4美元。3月豆粕下跌2.40美元，結(jié)算價報每短噸411.00美元。3月豆油下跌0.54美分，結(jié)算價報每磅58.90美分。巴西南部的干旱以及阿根廷愈加干熱的天氣條件令市場焦點(diǎn)集中在兩大主產(chǎn)國的大豆和玉米單產(chǎn)潛能上。Northstar Commodity首席分析師Mark Schultz表示，“南美地區(qū)下周將迎來炎熱的天氣。一周之后，阿根廷的降雨情況可能會好轉(zhuǎn)，這將決定該國的產(chǎn)量水平?！泵绹r(nóng)業(yè)部確認(rèn)，民間出口商報告向墨西哥出口銷售102,000噸大豆，2021/2022市場年度付運(yùn)。但周度出口銷售顯示，上周出口銷售接近或低于市場對農(nóng)產(chǎn)品出口銷售的幾乎全部預(yù)期。12月30日止當(dāng)周，美國大豆出口銷售合計凈增44.98萬噸，創(chuàng)年度最低，位于預(yù)估區(qū)間低端；玉米出口銷售凈增25.61萬噸，較前四周均值低81%；小麥出口銷售合計凈增5.11萬噸，亦為年度最低水平。Risk Management Commodities總裁Chuck Shelby表示，“出口不佳，但（上周）是假期，因此不令人意外?！鞭r(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural預(yù)計，巴西2021/2022年度大豆產(chǎn)量或下降1,100萬噸至1.334億噸，上年度產(chǎn)量為1.373億噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，阿根廷大部分農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)未來幾天將遭受熱浪沖擊，同時伴隨少雨或無降水天氣，這無疑將加大數(shù)周來本就處于不利天氣困擾下的大豆和玉米作物的壓力。農(nóng)產(chǎn)品期貨還受到來自外部金融市場的壓力。美股下跌，部分公債收益率升至多年高位，因美聯(lián)儲暗示加息和縮債將快于預(yù)期?？蚣苋缜?，美豆保持震蕩模式，在外部拋壓與南美天氣升水之中權(quán)衡。大連盤跟隨。5月油粕比反彈至2.79。預(yù)計粕5日內(nèi)圍繞3250波動，宜靈活。　

框架如前，美豆保持震蕩模式，在外部拋壓與南美天氣升水之中權(quán)衡。大連盤跟隨。5月油粕比反彈至2.79。預(yù)計粕5日內(nèi)圍繞3250波動，宜靈活?！　?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

芝加哥1月6日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤略微上漲。南美天氣炎熱干燥，私營機(jī)構(gòu)預(yù)計南美產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)或進(jìn)一步下調(diào)。巴西南部地區(qū)天氣干旱，阿根廷天氣愈加炎熱干燥，引起市場擔(dān)心這兩大主要出口國的玉米和大豆單產(chǎn)損失。不過玉米出口銷售大幅下滑，美聯(lián)儲或加快加息步伐，制約玉米市場的漲勢。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至2021年12月30日的一周，美國2021/22年度玉米凈銷售量為256,100噸，比上周低了80%，比四周均值低了81%。周四，美國中部地區(qū)玉米現(xiàn)貨基差報價穩(wěn)中互有漲跌，其中俄亥俄州一處倉儲公司的價格下跌4美分，衣阿華州一處加工廠的價格上漲10美分。

　大連玉米昨日大幅下挫，夜盤小幅震蕩。國內(nèi)玉米市場供需環(huán)境仍處于緊平衡狀態(tài)，但春節(jié)前新季玉米仍會斷斷續(xù)續(xù)流入市場，加之未來幾個月相關(guān)谷物糧食進(jìn)口量較大，而國內(nèi)進(jìn)入養(yǎng)殖出欄和春節(jié)假期停工階段，飼料企業(yè)、深加工企業(yè)、玉米貿(mào)易商均會維持采購觀望，這都將繼續(xù)壓制玉米市場，預(yù)計大連玉米短期維持區(qū)間震蕩走勢。操作上建議觀望為主。

操作上建議觀望為主。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

原油上漲，隔夜美棉回落，3月最新價格在114美分，昨晚的美棉出口周報數(shù)據(jù)不好，具體出口簽約數(shù)據(jù)截止上周美棉簽約3.2萬噸，較上一周減少26%，較四周平均減少48%；裝運(yùn)2.3萬噸，較前一周減少35%，較四周平均減少22%。鄭棉5月最新價格20945元，高位震蕩，現(xiàn)貨價格22326元，上漲80元，紗線價格28460元，上漲100元。外棉到港價：美棉EMOT M 1-1/8報131.9美分，持穩(wěn)，印度s-61-1/8 報132美分，持穩(wěn)。國內(nèi)新疆棉加工進(jìn)度接近尾聲，銷售進(jìn)度慢，根據(jù)信息網(wǎng)的調(diào)研顯示48%的企業(yè)尚未開始銷售，銷售進(jìn)度20%僅占14%；多數(shù)企業(yè)在3月和5月-7月還貸。綜上，近期印度棉上漲利好美棉，美棉出口數(shù)據(jù)不好拖累美棉；國內(nèi)下游需求有一些訂單，放假推遲利好鄭棉，年前棉花行情震蕩偏強(qiáng)對待，操作上，不追漲，新倉等待回調(diào)多單參與。

操作上，不追漲，新倉等待回調(diào)多單參與。（苗玲）

鋼材

鋼材價格震蕩偏強(qiáng)走勢，螺紋2105合約收于4469，熱卷2105合約收于4582?，F(xiàn)貨方面，6日唐山普方坯出廠價報4300（+40），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)4770元（平），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)4930元（+10）。

國家發(fā)改委主任何立峰撰文指出，實(shí)施好擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要及“十四五”實(shí)施方案，加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資等。

中國12月財新服務(wù)業(yè)PMI 53.1，預(yù)期51.7，前值52.1。中國12月財新綜合PMI 53，前值51.2。

本周，五大品種鋼材產(chǎn)量927.86萬噸，周環(huán)比增加23.67萬噸。其中，螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板產(chǎn)量增加，僅線材產(chǎn)量減少。鋼材總庫存量1315.09萬噸，周環(huán)比增加19.36萬噸。其中，鋼廠庫存量426.34萬噸，環(huán)比增5.44萬噸；鋼材社會庫存量888.75萬噸，環(huán)比增13.92萬噸。

本周，18家獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為4680元/噸，環(huán)比降42元/噸。平均利潤為-35元/噸，谷電利潤為64元/噸，環(huán)比降42元/噸。

本周鋼材產(chǎn)量繼續(xù)回升，長流程恢復(fù)積極，短流程利潤偏低恢復(fù)緩慢，需求端跟隨季節(jié)性弱勢，鋼材庫存周度開始小幅上升，庫存拐點(diǎn)來到。成本方面由于復(fù)產(chǎn)的積極推動下原材料價格升高，焦炭第二輪提漲，鐵礦同樣強(qiáng)勢，鋼材在成本支撐的情況下價格偏強(qiáng)。短期內(nèi)預(yù)計延續(xù)原材料上漲支撐鋼價的格局，中期看鋼廠補(bǔ)庫結(jié)束后原材料上行動力將減弱，鋼材庫存回升施壓鋼材價格。建議短線操作，關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量恢復(fù)情況，以及未來的需求兌現(xiàn)。

建議短線交易為主。關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量恢復(fù)情況，以及未來的需求兌現(xiàn)。

(黃天罡)

鐵礦石

昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格上漲11-24。現(xiàn)青島港PB粉825漲18，超特粉520漲18；曹妃甸PB粉837漲17，超特粉527漲24；天津港PB粉868漲11，超特粉535漲12；江內(nèi)港PB粉851漲14，超特粉555漲20；鲅魚圈港PB粉910漲13；防城港PB粉845漲16。

      據(jù)不完全統(tǒng)計，1月4日至6日，已公布的重大項(xiàng)目總投資額已超3萬億元。從各地已出爐的政府工作報告以及各地發(fā)改委公布的2022年工作計劃來看，積極推進(jìn)項(xiàng)目開工建設(shè)，確保一季度投資實(shí)現(xiàn)“開門紅”已成為重點(diǎn)任務(wù)。

      夜盤鐵礦石價格沖高回落，當(dāng)前市場面臨預(yù)期樂觀和現(xiàn)實(shí)面需求偏弱的博弈，樂觀預(yù)期在于對一二季度鋼廠將進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)和終端需求恢復(fù)的預(yù)期，現(xiàn)實(shí)面在于當(dāng)前生鐵產(chǎn)量仍處于低位，且1月份由于面臨春節(jié)和冬奧會復(fù)產(chǎn)空間有限；同時供應(yīng)端面臨一季度澳巴的發(fā)運(yùn)淡季，震蕩思路波段操作。

震蕩思路波段操作。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，雙焦價格穩(wěn)中偏強(qiáng)，焦炭第二輪提漲逐步落地。山西介休1.3硫主焦2150元/噸（+100），蒙5金泉提貨價2200元/噸，澳洲主焦到岸價370美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價2700元/噸（+200），唐山二級焦到廠價2850元/噸（+200），青島港準(zhǔn)一焦平倉價2800元/噸。

各地產(chǎn)銷，山西啟動安全生產(chǎn)領(lǐng)域風(fēng)險隱患大排查大整治“百日攻堅”行動，安全檢查仍趨嚴(yán)，焦煤供應(yīng)收緊；內(nèi)蒙地區(qū)環(huán)保檢查趨嚴(yán)，對原煤產(chǎn)量有影響。焦炭市場，山東地焦企有10%-30%的限產(chǎn)不等，整體開工環(huán)比增加，出貨順暢。

國家發(fā)改委主任何立峰撰文指出，實(shí)施好擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要及“十四五”實(shí)施方案，加快地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資等。

1月6日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會聯(lián)合發(fā)布倡議書，倡議書指出要進(jìn)一步做好煤炭保供穩(wěn)價工作；扎實(shí)推進(jìn)煤炭中長期合同簽訂履行；切實(shí)做好煤炭安全生產(chǎn)工作。

目前煤礦供應(yīng)繼續(xù)偏低，蒙煤進(jìn)口亦受限，而焦鋼企業(yè)開工回升，燃料需求增加，短期現(xiàn)貨繼續(xù)偏強(qiáng)，對盤面有拉動作用。不過仍需關(guān)注終端需求逐步轉(zhuǎn)弱對鋼廠開工的抑制，淡季雙焦整體供求預(yù)計寬松，需防范由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的拐點(diǎn)風(fēng)險。夜盤雙焦高位承壓回調(diào)，震蕩再度增強(qiáng)，關(guān)注現(xiàn)貨續(xù)漲力度，觀望為主。

夜盤雙焦高位承壓回調(diào)，震蕩再度增強(qiáng)，關(guān)注現(xiàn)貨續(xù)漲力度，觀望為主。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁偏強(qiáng)運(yùn)行，滬鋁主力月2202合約開盤20465元/噸，尾盤收至20685元/噸，漲400元，漲幅1.97%?，F(xiàn)貨方面，6日長江現(xiàn)貨成交價格20730-20770元/噸，漲440元；廣東南儲報20660-20720元/噸，漲400元；華通報20770-20810元/噸，漲440元。今日市場整體成交回暖，貨源不多疊加去庫影響下，工廠挺價意愿偏強(qiáng)，市場詢盤采購積極度尚可。

6日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁社會庫存77.6萬噸，周度降庫2.3萬噸，上海、無錫、南海、鞏義消費(fèi)地區(qū)貢獻(xiàn)主要去庫。較周一庫存下降2.5萬噸，去庫主因到貨減少，預(yù)計下周至中旬到貨增多。

夜盤鋁價續(xù)漲，漲幅1.02%。歐洲能源危機(jī)延續(xù)，天然氣供給問題難以解決，海外鋁廠目前已減產(chǎn)產(chǎn)能超過80萬噸/年，且仍有擴(kuò)大趨勢。國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量維持低位運(yùn)行，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度相對緩慢。成本端氧化鋁價格止跌，動力煤價格繼續(xù)下跌。本周鋁型材、鋁合金等多個板塊開工率走弱，臨近春節(jié)假期，下游需求疲弱，鋁錠去庫持續(xù)性存疑。近期倫鋁強(qiáng)勢上漲帶動滬鋁走高，內(nèi)外鋁價共振聯(lián)動或持續(xù)，關(guān)注歐洲能源短缺和歐洲鋁企減產(chǎn)情況，預(yù)計鋁價短期仍維持高位震蕩。區(qū)間內(nèi)偏多操作，逢高止盈。

區(qū)間內(nèi)偏多操作，逢高止盈。

（有色組）

鎳

&

不銹鋼

1月6日，1#進(jìn)口鎳價格152250元/噸(-2850)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價154650元/噸(-2500)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸18100(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格18350元/噸(-)。

截止12月31日，鎳礦港口庫存合計(10港口)758.95萬噸(周-3.9)；2021年12月30日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量56.58萬噸，周環(huán)比下降7.53%。其中冷軋不銹鋼庫存總量31.83萬噸，周環(huán)比下降9.12%，熱軋不銹鋼庫存總量24.75萬噸，周環(huán)比下降5.41%。

1月6日，民營304四尺冷軋不銹鋼價格漲50至17500元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率增0.3%至4.3%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率增0.5%至-0.1%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率增1.2%至-13.3%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率增0.4%至0.4%。

在高通脹壓力下，美聯(lián)儲貨幣政策正?；M(jìn)程有望加速，這將給全球金融市場帶來壓力。同時，下游不銹鋼消費(fèi)需求弱于預(yù)期。操作上，短期觀望或短線交易。

操作上，短期觀望或短線交易。

（甘宏亮）

動力煤

1月6日，秦皇島山西產(chǎn)動力煤(Q5500)市場價790元/噸(-)。秦皇島港庫存為449萬噸(+1)。

據(jù)國網(wǎng)山西省電力公司消息，2022年元旦假期期間，山西向上海輸送夜間電力30萬千瓦，輸送電量810萬千瓦時。這是山西發(fā)揮雁淮特高壓直流輸電工程互聯(lián)大電網(wǎng)的優(yōu)勢，首次實(shí)現(xiàn)晉電入滬。

隨著秋冬供暖消費(fèi)旺季的結(jié)束和春節(jié)假期臨近工業(yè)消費(fèi)需求的下滑，動力煤消費(fèi)需求有望再度承壓。操作上，短線偏空交易。

操作上，短線偏空交易。

（甘宏亮）

天膠

去年12月全球制造業(yè)PMI環(huán)比小幅回落，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力延續(xù)放緩，而美國12月ISM服務(wù)業(yè)PMI環(huán)比顯著下降，遠(yuǎn)低于預(yù)期，體現(xiàn)出新冠疫情擴(kuò)大的負(fù)面影響，對天膠的海外需求帶來負(fù)面拖累。昨日歐美股市繼續(xù)下挫，對整體金融市場情緒帶來抑制作用。國內(nèi)工業(yè)品期貨板塊昨日延續(xù)小幅走強(qiáng)的局面，當(dāng)前仍在反彈過程，但是壓力也開始明顯體現(xiàn)，相對而言，膠價與整個大宗工業(yè)品的相比再度走弱，整體工業(yè)品情緒對膠價的影響淡化。行業(yè)方面，昨日泰國原料膠水價格繼續(xù)反彈，50附近的支撐繼續(xù)體現(xiàn)，在成本端繼續(xù)支撐干膠價格。本周國內(nèi)輪胎開工率較上周明顯走低，主要原因在于元旦假期放假以及企業(yè)庫存壓力增大。本期青島地區(qū)庫存繼續(xù)下降，延續(xù)去庫狀態(tài)。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場膠價下跌，現(xiàn)貨市場交投氣氛明顯降溫，市場終端需求改善有限，下游逢低適量買入為主，對膠價有拖累作用。上海20年SCRWF主流價格在13700—13800元/噸；上海地區(qū)SVR3L參考價格在13150—13200元/噸；云南市場國產(chǎn)10#膠參考價格在12300—12500元/噸。

技術(shù)面，昨日RU2205顯著回落，短線呈現(xiàn)出明顯的跌勢壓制，上方短期壓力在14700-14800，不過14550-14650的重要支撐未明顯跌破，且總體來看，膠價再度回到去年12月以來的低位寬幅震蕩中， 下方14300-14500的支撐同樣較強(qiáng)，空頭向下開拓空間的難度也較大。

操作上建議保持輕倉波段交易思路或者觀望，區(qū)間操作，勿追漲殺跌。

（王海峰）