豆粕

上周末外圍美元收低于95.73部位；人民幣離岸價(jià)收升于6.38。歐美股市大多收低?？萍脊傻笥趦r(jià)值股，因美聯(lián)儲(chǔ)提前加息預(yù)期增強(qiáng)。NYMEX2月原油下跌0.56美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶78.90美元。市場(chǎng)在哈薩克斯坦動(dòng)亂、利比亞減產(chǎn)引發(fā)的供應(yīng)擔(dān)憂和不及預(yù)期的美國(guó)就業(yè)報(bào)告及其對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策的潛在影響之間進(jìn)行權(quán)衡。芝加哥(CBOT)大豆上周五上漲，受助于豆粕期貨走強(qiáng)，以及阿根廷和巴西部分地區(qū)持續(xù)干旱。CBOT 3月大豆收高23美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳14.10-1/4美元。上周，最活躍大豆合約上漲71美分，漲幅為7.47%。3月豆粕上漲14.00美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸425.00美元，所有豆粕期貨均創(chuàng)下合約高位。3月豆油下跌0.12美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅58.78美分。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站消息，民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷售120,000噸大豆，2022/2023市場(chǎng)年度付運(yùn)。巴西和阿根廷干旱繼續(xù)支撐大豆期貨。咨詢機(jī)構(gòu)Agresource上周四在一份聲明中稱，由于巴西南部地區(qū)干旱，該公司將其對(duì)巴西2021/22年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)至1.3104億噸，較去年11月預(yù)估的1.4103億噸下降7%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于1月12日（北京時(shí)間1月13日凌晨1:00）公布1月作物供需報(bào)告，在此之前，交易商已經(jīng)開始調(diào)整頭寸。分析機(jī)構(gòu)平均預(yù)估，該報(bào)告料顯示美國(guó)2021/22年度大豆產(chǎn)量為44.33億蒲式耳，單產(chǎn)為51.3蒲式耳/英畝，收割面積為8,644.7萬(wàn)英畝。預(yù)計(jì)該報(bào)告將顯示阿根廷2021/22年度大豆產(chǎn)量為4,811萬(wàn)噸，低于USDA 12月預(yù)估的4,950萬(wàn)噸，分析師預(yù)估區(qū)間介于4,500萬(wàn)-4,950萬(wàn)噸。報(bào)告料顯示巴西2021/22年度大豆產(chǎn)量料為1.4162億噸，低于USDA 12月預(yù)估的1.44億噸，分析機(jī)構(gòu)預(yù)估區(qū)間介于1.40-1.44億噸?？蚣苋缜?，美豆延續(xù)南美天氣升水支撐，因南美收獲時(shí)間交長(zhǎng)，定產(chǎn)將需要較長(zhǎng)過(guò)程。巴西早一些，阿根廷偏晚。預(yù)計(jì)大連盤被動(dòng)跟隨。5月油粕比回撤至2.75。粕5日內(nèi)看3250－3300點(diǎn)波動(dòng)，宜靈活?！?/span>

預(yù)計(jì)大連盤被動(dòng)跟隨。5月油粕比回撤至2.75。粕5日內(nèi)看3250－3300點(diǎn)波動(dòng)，宜靈活?！　?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

芝加哥1月7日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨市場(chǎng)收盤上漲，追隨鄰池豆粕市場(chǎng)的漲勢(shì)。南美天氣令人擔(dān)憂，也支持豆價(jià)。市場(chǎng)等待美國(guó)農(nóng)業(yè)部即將于1月12日出臺(tái)的一系列報(bào)告，其中將包括最新的南美產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。一位分析師稱，在這些報(bào)告出臺(tái)之前，大盤將繼續(xù)無(wú)序振蕩。早盤主力期約一度漲至2021年6月11日以來(lái)的最高水平。周線圖上，3月期約收漲71美分或7.5%。巴西南部和阿根廷農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)天氣干燥，繼續(xù)支持大豆價(jià)格。美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱，美國(guó)私人出口商向未知目的銷售了12萬(wàn)噸大豆。

　  大連玉米夜盤震蕩反彈，繼續(xù)維持區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供需環(huán)境仍處于緊平衡狀態(tài)，但春節(jié)前新季玉米仍會(huì)斷斷續(xù)續(xù)流入市場(chǎng)，加之未來(lái)幾個(gè)月相關(guān)谷物糧食進(jìn)口量較大，而國(guó)內(nèi)進(jìn)入養(yǎng)殖出欄和春節(jié)假期停工階段，飼料企業(yè)、深加工企業(yè)、玉米貿(mào)易商均會(huì)維持采購(gòu)觀望，這都將繼續(xù)壓制玉米市場(chǎng)，預(yù)計(jì)大連玉米短期維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。操作上建議區(qū)間內(nèi)短多交易。

預(yù)計(jì)大連玉米短期維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。操作上建議區(qū)間內(nèi)短多交易。（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

美棉高位震蕩，美棉3月最新價(jià)格在115美分。外棉到港價(jià)：美棉EMOT M 1-1/8報(bào)131.9美分，持穩(wěn)，印度s-61-1/8 報(bào)132美分，持穩(wěn)。盤面圖形上漲趨勢(shì)維持良好。

鄭棉跟隨上漲，5月最新價(jià)格在21000元附近，現(xiàn)貨價(jià)格在22236元，紗線價(jià)格在28460元，花紗價(jià)差虧損2000元附近。截至2022年1月5日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量491.79萬(wàn)噸，同比減幅2.9%截至2022年1月5日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量491.79萬(wàn)噸，同比減幅2.9%，分區(qū)域來(lái)看，北疆地區(qū)皮棉加工量249.78萬(wàn)噸，同比減幅3.31%， 南疆地區(qū)皮棉加工232.96萬(wàn)噸，同比減幅0.71%。

新年后第一周棉花內(nèi)外市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)，外棉強(qiáng)勢(shì)的主要原因是印度棉價(jià)/紗線價(jià)格飛起導(dǎo)致，印度籽棉上市慢，印度訂單好以及印度國(guó)內(nèi)稅費(fèi)調(diào)整導(dǎo)致印度棉花大漲，不過(guò)根據(jù)棉花信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)印度棉花/紗線高價(jià)后成交并不好。國(guó)內(nèi)紗廠虧損，受印度紗提振，紗廠心態(tài)有所轉(zhuǎn)變。綜上，當(dāng)前高需求未尚未出現(xiàn)變化，關(guān)注產(chǎn)量端的驗(yàn)證，1月12號(hào)的USDA數(shù)據(jù)關(guān)注主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量數(shù)據(jù)。操作上，近期棉花行情維持震蕩偏強(qiáng)，不追漲，新倉(cāng)待回調(diào)參與多單，防守參考60日均線。

操作上，近期棉花行情維持震蕩偏強(qiáng)，不追漲，新倉(cāng)待回調(diào)參與多單，防守參考60日均線。

（苗玲）

鋼材

鋼材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，螺紋2105合約收于4506，熱卷2105合約收于4653。現(xiàn)貨方面，7日唐山普方坯出廠價(jià)報(bào)4350（+50），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格(HRB400 20mm)4770元（平），熱卷現(xiàn)貨價(jià)格(4.75mm)4930元（平）。

國(guó)家發(fā)改委環(huán)資司召開專題會(huì)議研究碳達(dá)峰碳中和工作。會(huì)議要求，2022年，要把碳達(dá)峰碳中和擺在環(huán)資工作的突出位置，重點(diǎn)抓好以下幾方面工作：一是加快完善碳達(dá)峰碳中和“1+N”政策體系；二是審核銜接各地區(qū)碳達(dá)峰實(shí)施方案；三是推動(dòng)重點(diǎn)工作取得突破；四是高水平推進(jìn)節(jié)能降碳工作。完善能耗雙控政策，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費(fèi)總量控制；五是夯實(shí)碳達(dá)峰碳中和工作基礎(chǔ)。推動(dòng)建立統(tǒng)一規(guī)范的碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系；六是統(tǒng)籌開展應(yīng)對(duì)氣候變化國(guó)際合作。

今年鄭州螺紋鋼冬儲(chǔ)成本價(jià)格區(qū)間為4400-4510元/噸，盤螺冬儲(chǔ)成本價(jià)格區(qū)間為4480-4750元/噸，較去年冬儲(chǔ)成本高300-400元/噸。此輪河南地區(qū)建筑鋼材冬儲(chǔ)訂貨截止到目前預(yù)估量為104萬(wàn)噸，總量遠(yuǎn)超去年，相較于去年同期同品牌的冬儲(chǔ)量，今年增加20%。

今年高價(jià)位冬儲(chǔ)現(xiàn)狀幾乎已成定局，據(jù)預(yù)計(jì)，湖南市場(chǎng)今年冬儲(chǔ)價(jià)位大概率將在4650-4750元/噸，同比去年高250-350元/噸。

上周鋼材產(chǎn)量繼續(xù)回升，長(zhǎng)流程恢復(fù)積極，短流程利潤(rùn)偏低恢復(fù)緩慢，需求端跟隨季節(jié)性弱勢(shì)，鋼材庫(kù)存周度開始小幅上升，庫(kù)存拐點(diǎn)來(lái)到。成本方面由于復(fù)產(chǎn)的積極推動(dòng)下原材料價(jià)格升高，焦炭第二輪提漲，鐵礦同樣強(qiáng)勢(shì)，鋼材在成本支撐的情況下價(jià)格偏強(qiáng)。短期內(nèi)預(yù)計(jì)延續(xù)原材料上漲支撐鋼價(jià)的格局，中期看鋼廠補(bǔ)庫(kù)結(jié)束后原材料上行動(dòng)力將減弱，鋼材庫(kù)存回升施壓鋼材價(jià)格。建議短線操作，關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量恢復(fù)情況，以及未來(lái)的需求兌現(xiàn)。

建議短線交易為主。關(guān)注后續(xù)產(chǎn)量恢復(fù)情況，以及未來(lái)的需求兌現(xiàn)。

(黃天罡)

鐵礦石

全國(guó) 45 個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為 15605.10，環(huán)比降 20.55；

    日均疏港量317.65 增 23.59；

    247 家鋼廠高爐開工率 74.20%，環(huán)比上周增加 3.19%，同比去年下降 16.01%；

    高爐煉鐵產(chǎn)能利用率 77.89%，環(huán)比增加 2.10%，同比下降 14.26%；

     鋼廠盈利率 83.12%，環(huán)比下降 3.03%，同比下降 6.49%；

    日均鐵水產(chǎn)量 208.52 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 5.51 萬(wàn)噸，同比下降 36.76 萬(wàn)噸

    本周日均鐵水產(chǎn)量上升 5.5 萬(wàn)噸至 208.5 萬(wàn)噸，考慮冬奧會(huì)和春節(jié)是 在 2 月初，1 月份產(chǎn)量繼續(xù)回升空間有限，后期一二季度生鐵產(chǎn)量仍有恢復(fù)空間。當(dāng)前鐵礦石市場(chǎng)面臨預(yù)期樂(lè)觀和現(xiàn)實(shí)需求偏弱的博弈，同時(shí)供應(yīng)端面臨一季度澳巴的發(fā)運(yùn)淡季，短期市場(chǎng)仍將震蕩運(yùn)行，短線操作。

短期市場(chǎng)仍將震蕩運(yùn)行，短線操作。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，雙焦現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)，部分焦企提漲第三輪。 山西介休1.3硫主焦2150元/噸，蒙5金泉提貨價(jià)2200元/噸，澳洲主焦到岸價(jià)371美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價(jià)2700元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)2850元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉(cāng)價(jià)3000元/噸。

 國(guó)家發(fā)改委環(huán)資司召開專題會(huì)議研究碳達(dá)峰碳中和工作。會(huì)議要求，2022年，要把碳達(dá)峰碳中和擺在環(huán)資工作的突出位置，重點(diǎn)抓好以下幾方面工作：一是加快完善碳達(dá)峰碳中和“1+N”政策體系；二是審核銜接各地區(qū)碳達(dá)峰實(shí)施方案；三是推動(dòng)重點(diǎn)工作取得突破；四是高水平推進(jìn)節(jié)能降碳工作。完善能耗雙控政策，新增可再生能源和原料用能不納入能源消費(fèi)總量控制；五是夯實(shí)碳達(dá)峰碳中和工作基礎(chǔ)。推動(dòng)建立統(tǒng)一規(guī)范的碳排放統(tǒng)計(jì)核算體系；六是統(tǒng)籌開展應(yīng)對(duì)氣候變化國(guó)際合作。

目前煤礦供應(yīng)仍相對(duì)偏低，雙焦現(xiàn)貨價(jià)格仍有反彈空間，對(duì)盤面有拉動(dòng)作用。未來(lái)需關(guān)注終端需求強(qiáng)弱，如燃料需求回落，雙焦淡季價(jià)格將逐步承壓，仍需防范由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的拐點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。操作上，關(guān)注現(xiàn)貨表現(xiàn)，如止?jié)q，則雙焦盤面壓力將有增大，暫時(shí)觀望。

操作上，關(guān)注現(xiàn)貨表現(xiàn)，如止?jié)q，則雙焦盤面壓力將有增大，暫時(shí)觀望。

（李巖）

鋁

上周五滬鋁強(qiáng)勢(shì)上行，滬鋁主力月2202合約開盤20805元/噸，尾盤收至21130元/噸，漲480元，漲幅2.32%；現(xiàn)貨方面，7日長(zhǎng)江現(xiàn)貨成交價(jià)格21030-21070元/噸，漲300元；廣東南儲(chǔ)報(bào)20930-20990元/噸，漲270元；華通報(bào)21070-21110元/噸，漲300元。價(jià)格逐漸抬高，持貨商挺價(jià)出貨，下游接貨力度不足，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交有所下降。

7日，American Industrial Partners(AIP)的發(fā)言人表示，該公司旗下位于法國(guó)北部的一家重要鋁冶煉廠將減產(chǎn)15%以應(yīng)對(duì)飆升的電價(jià)。上述發(fā)言人稱，位于敦刻爾克的這家冶煉廠年產(chǎn)能大約為28.5萬(wàn)噸，目前已經(jīng)減產(chǎn)了10%，下一周將進(jìn)一步減產(chǎn)5%。

7日，SMM 訊，2021年12月中國(guó)電解鋁產(chǎn)量317.5萬(wàn)噸，同比減少3.17%。12月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量659.3萬(wàn)噸，其中冶金級(jí)氧化鋁636.3萬(wàn)噸，冶金級(jí)日均產(chǎn)量20.53萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.33%。

夜盤鋁價(jià)震蕩，跌0.02%。歐洲能源危機(jī)繼續(xù)升級(jí)，能源成本持續(xù)攀升，海外鋁供應(yīng)再度收緊，加上LME庫(kù)存不斷走低，支撐倫鋁持續(xù)上行。雖然前期在美國(guó)、澳大利亞向歐洲地區(qū)運(yùn)輸天然氣后，歐洲的能源壓力有所緩解，但能源緊張的問(wèn)題并沒有從根本上得到解決。國(guó)內(nèi)云南、內(nèi)蒙等地開始緩慢復(fù)產(chǎn)，但復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢。臨近春節(jié)假期，下游開始陸續(xù)停工，季節(jié)性消費(fèi)淡季不容忽視，鋁錠去庫(kù)或難以維系。近期內(nèi)外鋁價(jià)共振聯(lián)動(dòng)持續(xù)，倫鋁強(qiáng)勢(shì)上漲持續(xù)帶動(dòng)滬鋁走高，關(guān)注歐洲能源短缺和歐洲鋁企減產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期仍維持高位震蕩。區(qū)間內(nèi)偏多操作，淡季背景下，不易盲目追高。

區(qū)間內(nèi)偏多操作，淡季背景下，不易盲目追高。

（有色組）

鎳

&

不銹鋼

本周(1月4日-1月7日)，1#進(jìn)口鎳價(jià)格152800元/噸(周-)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)156200元/噸(周+550)；無(wú)錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸18100(周+100)；無(wú)錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格18300元/噸(周+100)。

截止1月7日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口)760.87萬(wàn)噸(周+1.92)；2022年1月6日全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼社會(huì)庫(kù)存總量56.78萬(wàn)噸，周環(huán)比上升0.35%。其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量31.62萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.67%，熱軋不銹鋼庫(kù)存總量25.16萬(wàn)噸，周環(huán)比上升1.66%。

1月7日，民營(yíng)304四尺冷軋不銹鋼價(jià)格跌200至17300元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減1.2%至3.1%；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減1.2%至-1.3%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率增1.0%至-14.3%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減1.1%至-0.7%。

在高通脹壓力下，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；M(jìn)程有望加速，這將給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)壓力。同時(shí)，下游不銹鋼消費(fèi)需求弱于預(yù)期。操作上，短期觀望或短線交易。

操作上，短期觀望或短線交易。

（甘宏亮）

動(dòng)力煤

本周(1月4日-1月7日)，秦皇島山西產(chǎn)動(dòng)力煤(Q5500)市場(chǎng)價(jià)830元/噸(周+30)。秦皇島港庫(kù)存為449萬(wàn)噸(周-25)。

據(jù)CNBC印尼頻道：印尼高級(jí)部長(zhǎng)稱國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)危機(jī)“緊急狀態(tài)已經(jīng)結(jié)束”。

據(jù)財(cái)聯(lián)社，印尼政府對(duì)燃料煤出口態(tài)度依舊不明。此前一天，雅加達(dá)當(dāng)局吊銷2000多張采礦執(zhí)照。據(jù)了解，大部分是先前沒有遵守規(guī)定優(yōu)先提供國(guó)內(nèi)使用的從業(yè)者。印尼能源部當(dāng)時(shí)表示，1月5日會(huì)與有關(guān)人士研究何時(shí)解禁。但截至今天，礦商都還沒等到政府的開會(huì)通知。

隨著秋冬供暖消費(fèi)旺季的結(jié)束和春節(jié)假期臨近工業(yè)消費(fèi)需求的下滑，動(dòng)力煤消費(fèi)需求有望再度承壓。操作上，短線偏空交易。

操作上，短線偏空交易。

（甘宏亮）

天膠

美國(guó)12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低預(yù)期，但這并未削弱市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息甚至縮表的濃厚預(yù)期，這繼續(xù)對(duì)主要金融市場(chǎng)帶來(lái)一定情緒抑制作用和波動(dòng)。此外，奧密克戎病毒繼續(xù)在全球深度擴(kuò)散，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍有一定拖累影響。國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)保持反彈狀態(tài)，對(duì)膠價(jià)有一定支撐和情緒提振，未來(lái)繼續(xù)關(guān)注其反彈進(jìn)程。行業(yè)方面，上周五泰國(guó)膠水價(jià)格繼續(xù)反彈，目前在53泰銖，在成本端繼續(xù)支撐干膠價(jià)格，不過(guò)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投情緒改善有限，上周五上海20年SCRWF主流價(jià)格在13750—13850元/噸；上海地區(qū)SVR3L參考價(jià)格在13200—13300元/噸；云南市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)10#膠參考價(jià)格在12300—12500元/噸。

技術(shù)面：上周五RU2205承壓波動(dòng)，15000關(guān)口附近的壓力依舊明顯，階段性的，市場(chǎng)陷入震蕩無(wú)方向的局面，下方支撐在14800-14850后市的突破方向需要繼續(xù)關(guān)注，。

操作建議：波段交易或暫時(shí)觀望。

（王海峰）