豆粕

隔夜外圍美元收低于95部位下方；人民幣離岸價(jià)收升于6.36。歐美股市大體收漲。美12月CPI勁升，但未給美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；峁┬碌膭?dòng)力。NYMEX交投最活躍的2月原油期貨合約上漲1.42美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶82.64美元。因供應(yīng)吃緊，全球最大消費(fèi)國美國的原油庫存跌至2018年以來的最低水平，以及美元走軟和對(duì)奧密克戎變種的擔(dān)憂緩解。芝加哥(CBOT)大豆收高，因美國農(nóng)業(yè)部在月度供需報(bào)告中下調(diào)了全球大豆年末庫存預(yù)估。交投最活躍的CBOT3月大豆上漲12-3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳13.99-1/4美元。3月豆粕收漲3.1美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸416.20美元。3月豆油收漲0.5美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅59.37美分。美國農(nóng)業(yè)部公布的1月供需報(bào)告顯示，全球2021/22年度大豆年末庫存預(yù)估下修至9,520萬噸，此前市場預(yù)估為9,993萬噸，12月預(yù)估為1.02億噸。2020/21年度大豆年末庫存預(yù)估為9,988萬噸，12月預(yù)估為9,981萬噸。 但美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)美國大豆產(chǎn)量將創(chuàng)紀(jì)錄最高水平，因單產(chǎn)高于此前預(yù)期。時(shí)值全球大豆需求飆升，南美產(chǎn)量預(yù)估卻遭下修，因主產(chǎn)區(qū)天氣炎熱干燥。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)美國2021/22年度大豆產(chǎn)量為44.35億蒲式耳，單產(chǎn)每英畝51.4蒲式耳。產(chǎn)量預(yù)估高于12月報(bào)告預(yù)估值44.25億蒲式耳，單產(chǎn)預(yù)估高于12月預(yù)估的每英畝51.2蒲式耳。分析師此前平均預(yù)期，報(bào)告將預(yù)估大豆產(chǎn)量為44.43億蒲式耳，單產(chǎn)為每英畝51.3蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)500萬噸至1.39億噸，低于巴西政府周二的預(yù)測。美國農(nóng)業(yè)部還將阿根廷產(chǎn)量預(yù)估從上月的4,950萬噸下修至4,650萬噸，最新預(yù)估低于市場分析師預(yù)期。A/C Trading總裁Jim Gerlach表示，“USDA下調(diào)了巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估。我認(rèn)為這意味著市場將對(duì)該地區(qū)的天氣情況非常非常敏感。”美國農(nóng)業(yè)部公布的季度谷物庫存報(bào)告顯示，美國2021年12月1日當(dāng)季大豆庫存為31.49283億蒲式耳，低于分析師預(yù)估的31.29億蒲式耳。截至2020年12月1日庫存為29.4674億蒲式耳。數(shù)據(jù)顯示，12月1日美國農(nóng)場內(nèi)大豆庫存為15.22億蒲式耳，農(nóng)場外庫存為16.27283億蒲式耳。布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，2021年12月中旬以來影響阿根廷農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)作物的干燥天氣可能會(huì)持續(xù)到3月份，2021/22年度玉米和大豆作物恐面臨重大損失。2021年下半年的降雨過后，阿根廷目前正在感受著拉尼娜帶來的影響，農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)降水量銳減。一項(xiàng)調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期，截至1月6日當(dāng)周，美國大豆出口銷售量料為40-165萬噸。其中，2021/22年度大豆出口銷售量預(yù)計(jì)料為40-120萬噸，2022/23年度大豆出口銷售料介于0-45萬噸。美國農(nóng)業(yè)部定于北京時(shí)間周四21:30公布周度出口銷售報(bào)告?？蚣苋缜?，美1月數(shù)據(jù)偏于利多，宜繼續(xù)跟蹤南美天氣對(duì)全球供需平衡的影響。預(yù)計(jì)大連盤跟隨。5月油粕比在2.84。預(yù)計(jì)粕5日內(nèi)在3250－3300波動(dòng)，宜靈活?！　?/span>

框架如前，美1月數(shù)據(jù)偏于利多，宜繼續(xù)跟蹤南美天氣對(duì)全球供需平衡的影響。預(yù)計(jì)大連盤跟隨。5月油粕比在2.84。預(yù)計(jì)粕5日內(nèi)在3250－3300波動(dòng)，宜靈活?！　　　?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

芝加哥1月12日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場收盤互有漲跌，呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的態(tài)勢。鄰池小麥?zhǔn)袌隼^續(xù)下跌，給玉米市場構(gòu)成比價(jià)壓力。玉米和小麥均是主要的飼糧作物。美國玉米期末庫存數(shù)據(jù)上調(diào)，同樣對(duì)玉米市場不利。不過南美產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)，全球供應(yīng)調(diào)低，又支持遠(yuǎn)期期約。美國農(nóng)業(yè)部將2021/22年度（9月到次年8月）美國玉米期末庫存預(yù)測數(shù)據(jù)上調(diào)至15.40億蒲，高于12月份預(yù)測的14.93億蒲，也高于上年的12.35億蒲。報(bào)告出臺(tái)前，分析師們預(yù)計(jì)美國玉米期末庫存可能調(diào)低到14.72億蒲。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2021/22年度（10月至9月）全球玉米期末庫存為3.0307億噸，低于12月份預(yù)測的3.0554億噸，也低于分析師們預(yù)期的3.0408億噸。美國農(nóng)業(yè)部的1月份供需報(bào)告還顯示，2021/22年度巴西玉米產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)2.5%，為1.15億噸，阿根廷玉米產(chǎn)量數(shù)據(jù)下調(diào)50萬噸，為5400萬噸。美國農(nóng)業(yè)部宣布，美國私人出口商向未知目的地銷售了10萬噸玉米，2021/22年度交貨。美國能源信息署稱，上周美國乙醇日均產(chǎn)量為100.6萬桶，比一周前減少4.2萬桶，不過比上年同期高出6.5萬桶。庫存創(chuàng)下47周來的最高2291.1萬桶，比一周前提高155.2萬桶，不過比上年同期低78.1萬桶。中國農(nóng)業(yè)部周三將2021/22年度玉米消費(fèi)數(shù)據(jù)從上月預(yù)測的2.907億噸下調(diào)到2.877億噸，原因是飼料用量和工業(yè)用量放慢。

大連玉米昨日震蕩收高，夜盤震蕩偏強(qiáng)。國內(nèi)玉米市場供需環(huán)境仍處于緊平衡狀態(tài)，但春節(jié)前新季玉米仍會(huì)斷斷續(xù)續(xù)流入市場，加之未來幾個(gè)月相關(guān)谷物糧食進(jìn)口量較大，而國內(nèi)進(jìn)入養(yǎng)殖出欄和春節(jié)假期停工階段，飼料企業(yè)、深加工企業(yè)、玉米貿(mào)易商均會(huì)維持采購觀望，這都將繼續(xù)壓制玉米市場，預(yù)計(jì)大連玉米短期維持區(qū)間震蕩走勢。操作上建議觀望為主。

預(yù)計(jì)大連玉米短期維持區(qū)間震蕩走勢。操作上建議觀望為主。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

美股震蕩，隔夜USDA報(bào)告利好，美棉創(chuàng)出新高，3月最新價(jià)格117美分。周三鄭棉跟漲，5月最新價(jià)格在21355元。USDA具體數(shù)據(jù)：產(chǎn)量方面，美國的產(chǎn)量減少15萬噸至383萬噸，印度的產(chǎn)量減少11萬噸至598萬噸，中國的產(chǎn)量增加5萬噸至587萬噸；消費(fèi)方面，印度的消費(fèi)增加5萬噸至566萬噸，中國的減少10萬噸至860萬噸，進(jìn)出口方面，美國的出口減少11萬噸至326萬噸，期末庫存方面，美國期末庫存減少4萬噸至70萬噸，印度減少16萬噸至220萬噸，中國增加5萬噸至793萬噸，整體報(bào)告國外偏多國內(nèi)偏空。產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)（同上周四比較）：國內(nèi)棉花報(bào)價(jià)22443元，漲117元，進(jìn)口棉價(jià)格報(bào)131.5美分，持穩(wěn)略跌0.51美分，其中印度棉報(bào)133美分，漲2美分。價(jià)差方面，花紗價(jià)差持續(xù)為負(fù)數(shù)，棉滌/粘價(jià)差擴(kuò)大。基差在1356元，收窄趨勢未變。截止到11日，新疆加工量502萬噸，自治區(qū)308萬噸，兵團(tuán)193萬噸，加工接近尾聲，信息網(wǎng)上調(diào)新疆產(chǎn)量3萬噸；截止目前新疆棉銷售不及30%；農(nóng)發(fā)行還貸窗口一般在12月，3月，5月，7-8月。交易市倉單量15864張，增加。綜上，USDA報(bào)告國外利多明顯，美棉/印度棉維持強(qiáng)勢，內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)收縮。操作上，近期棉花行情維持震蕩偏強(qiáng)，鄭棉跟隨外棉走強(qiáng)，多單續(xù)持，防守參考60日均線，短期目標(biāo)參考前高。

操作上，近期棉花行情維持震蕩偏強(qiáng)，鄭棉跟隨外棉走強(qiáng)，多單續(xù)持，防守參考60日均線，短期目標(biāo)參考前高。

（苗玲）

鋼材

鋼材價(jià)格漲勢延續(xù)，螺紋2105合約收于4688，熱卷2105合約收于4822?，F(xiàn)貨方面，12日唐山普方坯出廠價(jià)報(bào)4400（+30），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格(HRB400 20mm)4750元（平），熱卷現(xiàn)貨價(jià)格(4.75mm)4930元（平）。

12月新增人民幣貸款11300億元，預(yù)估為12500億元，前值為12732億元。中國12月社會(huì)融資規(guī)模增量2.37萬億元，預(yù)估為24008億元，前值為26141億元。12月末，廣義貨幣(M2)余額238.29萬億元，同比增長9%，預(yù)估為8.6%，前值為8.5%。

中國12月居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲1.5%，預(yù)期1.7%，前值2.3%。2021年全年，全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)比上年上漲0.9%，低于全年3%左右的預(yù)期目標(biāo)。中國12月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）同比上漲10.3%，預(yù)期11.3%，前值為12.9%。2021年全年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比上年上漲8.1%。

本周，唐山地區(qū)主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為3089元/噸，平均鋼坯含稅成本4139元/噸，周環(huán)比上調(diào)128元/噸，與1月12日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格4370元/噸相比，鋼廠平均毛利潤231元/噸，周環(huán)比下調(diào)18元/噸。

12月底，全國91家高爐鋼廠螺紋鋼平均含稅成本為4417元/噸，環(huán)比減少77元/噸，跌幅1.7%，盈利143元/噸，增加5元/噸；熱卷為4504元/噸，環(huán)比減少56元/噸，跌幅1.2%，盈利222元/噸，增加68元/噸。

鋼材產(chǎn)量延續(xù)回升，短流程利潤較差回升速度緩慢，長流程加速恢復(fù)。鋼廠產(chǎn)量回升提振原材料需求，焦炭開啟第三輪提價(jià)鐵礦價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)走勢，成本提升支撐鋼材價(jià)格。需求端淡季消費(fèi)弱勢明顯，較高的冬儲(chǔ)價(jià)格并未阻止冬儲(chǔ)熱情，市場對(duì)后續(xù)消費(fèi)回升預(yù)期明確。短期鋼材仍預(yù)計(jì)偏強(qiáng)走勢，鋼廠補(bǔ)庫結(jié)束后原材料向上動(dòng)力衰減和鋼材累庫情況將限制鋼材上漲空間。建議年前短線操作，關(guān)注年后的需求兌現(xiàn)情況。

建議年前短線操作，關(guān)注年后的需求兌現(xiàn)情況。

(黃天罡)

鐵礦石

        昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價(jià)格上漲5-18?，F(xiàn)青島港PB粉845漲15，超特粉543漲18；曹妃甸港PB粉848漲10，超特粉546漲17；天津港PB粉867漲7，超特粉550漲10；江內(nèi)港PB粉865漲5，楊迪粉729漲10；鲅魚圈港PB粉926漲13；防城港港PB粉855漲10。

         期貨價(jià)格來看，昨日鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢上漲，夜盤價(jià)格繼續(xù)震蕩上行，主要在于巴西受暴雨影響礦山停產(chǎn)，短期供應(yīng)端有所收縮。

       1月10日以來巴西MG州暴雨已經(jīng)導(dǎo)致四家公司多個(gè)礦區(qū)停產(chǎn)：（1）VALE東南部和南部系統(tǒng)多個(gè)礦區(qū)停產(chǎn)（主要包括SSFG粉和巴粗），發(fā)運(yùn)減量會(huì)在南部港口體現(xiàn)，北部系統(tǒng)照常運(yùn)營；（2）CSN東南部的CasadePedra礦區(qū)開采和運(yùn)輸業(yè)務(wù)暫停，并且其伊塔瓜伊港礦石泊位TECAR也因此暫停運(yùn)營； （3）Usiminas（MUSA）旗下礦區(qū)目前處于停產(chǎn)狀態(tài)，但其短期能將自備庫存用于臨時(shí)供應(yīng)，對(duì)原料的供應(yīng)影響有限；（4）Vallourec位于巴西MinasGerais洲的PauBranco礦區(qū)暫停生產(chǎn)，該礦區(qū)每年的500萬噸產(chǎn)量主要用于供應(yīng)自家生產(chǎn)；（5）英美資源旗下Minas-rio礦山受到部分影響，但該礦山鐵礦石為管道運(yùn)輸方式，因此原料運(yùn)輸影響預(yù)計(jì)小于其他礦山。

          通過追蹤未來14天巴西當(dāng)?shù)氐奶鞖庾兓A(yù)計(jì)短期暴雨天氣將有所好轉(zhuǎn)。但礦山運(yùn)營是否會(huì)有持續(xù)性的影響，目前仍存在較大不確定性，礦山停產(chǎn)的實(shí)際影響量需要視復(fù)產(chǎn)時(shí)間而定。根據(jù)船期估計(jì)，3月底開始國內(nèi)巴西礦到港量將受到明顯影響，將影響期貨5月合約的供應(yīng)量；市場價(jià)格在礦山明確復(fù)產(chǎn)前將表現(xiàn)偏強(qiáng)，波段偏多思路交易。

市場價(jià)格在礦山明確復(fù)產(chǎn)前將表現(xiàn)偏強(qiáng)，波段偏多思路交易。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，雙焦價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。山西介休1.3硫主焦2150元/噸，蒙5金泉提貨價(jià)2300元/噸，澳洲主焦到岸價(jià)386美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價(jià)2900元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)3050元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉價(jià)3000元/噸。

各地產(chǎn)銷，臨近春節(jié)，山西各地煤礦均有不同程度限產(chǎn)，昨日長治沁源受水果外包裝檢出陽性影響，王陶鄉(xiāng)一帶煤礦有停產(chǎn)限產(chǎn)，市場對(duì)焦煤供應(yīng)仍有擔(dān)憂；焦炭市場，第三輪提漲落地后，利潤整體恢復(fù)，開工率回升；下游鋼廠因冬奧會(huì)限產(chǎn)預(yù)期減弱，鐵水產(chǎn)量也進(jìn)一步恢復(fù)。

12日長治沁源地區(qū)在水果外包裝檢測出陽性，受此影響，沁源縣王陶鄉(xiāng)一帶煤礦開始實(shí)行封閉式管理，暫停對(duì)內(nèi)及對(duì)外運(yùn)輸，等待全員核算檢測結(jié)果。截止目前沁源縣內(nèi)王陶鄉(xiāng)地區(qū)煤礦及洗煤廠有停產(chǎn)現(xiàn)象，涉及煤礦煉焦原煤產(chǎn)能850萬噸，其他地區(qū)暫未有停產(chǎn)消息。

中國2021年12月新增人民幣貸款11300億元，預(yù)估為12500億元，前值為12732億元。中國12月社會(huì)融資規(guī)模增量2.37萬億元，預(yù)估為24008億元，前值為26141億元。12月末，廣義貨幣(M2)余額238.29萬億元，同比增長9%，預(yù)估為8.6%，前值為8.5%。

目前煤礦供應(yīng)預(yù)期收緊，雙焦現(xiàn)貨價(jià)格仍有反彈空間，且近期終端需求預(yù)期向好也持續(xù)提振盤面。未來需關(guān)注臨近春節(jié)時(shí)期，終端需求強(qiáng)弱及補(bǔ)庫進(jìn)度，如燃料需求回落，雙焦淡季價(jià)格將逐步承壓，需防范由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的拐點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。雙焦繼續(xù)高位震蕩走勢，關(guān)注現(xiàn)貨續(xù)漲空間，如現(xiàn)貨有見頂預(yù)期則盤面壓力將增大，目前暫時(shí)觀望。

雙焦繼續(xù)高位震蕩走勢，關(guān)注現(xiàn)貨續(xù)漲空間，如現(xiàn)貨有見頂預(yù)期則盤面壓力將增大，目前暫時(shí)觀望。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁偏強(qiáng)震蕩，滬鋁主力月2202合約開盤21550元/噸，尾盤收至21605元/噸，漲215元，漲幅1.01%；現(xiàn)貨方面，12日長江現(xiàn)貨成交價(jià)格21650-21690元/噸，漲50元；廣東南儲(chǔ)報(bào)21670-21730元/噸，漲60元；華通報(bào)21700-21740元/噸，漲60元。年前需求淡季影響下，下游詢盤增量但消費(fèi)情緒不高，觀望市場為主，交投氛圍冷清，現(xiàn)貨成交量下滑。

SMM統(tǒng)計(jì)，12月國內(nèi)鋁型材企業(yè)開工率為50.54%，環(huán)比11月下降3.64個(gè)百分點(diǎn)，同比下降5.18個(gè)百分點(diǎn)。12月鋁線纜行業(yè)綜合開工率為38.32%，環(huán)比減少3.6個(gè)百分點(diǎn)，同比增長2.7個(gè)百分點(diǎn)。

國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，12月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲10.3%，環(huán)比下降1.2%；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格同比上漲14.2%，環(huán)比下降1.3%。2021年全年，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格比上年上漲8.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格上漲11.0%。工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格中，黑色金屬材料類價(jià)格下降2.2%，有色金屬材料及電線類價(jià)格下降1.4%。

夜盤鋁價(jià)小幅回落，跌0.32%。歐洲能源緊張問題仍未解決，俄羅斯已暫停由亞馬爾管道向歐洲輸送天然氣，天然氣價(jià)格再次飆升。法國敦克爾鋁冶煉廠減產(chǎn)擴(kuò)大至15%，海外鋁供應(yīng)再度收緊，歐洲其余鋁廠減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。國內(nèi)廣西多地鋁廠加快復(fù)產(chǎn)，但短期增量有限。國內(nèi)鋁錠社庫持續(xù)去化繼續(xù)推高鋁價(jià)。下游受春節(jié)假期及疫情因素影響開工減弱，季節(jié)性消費(fèi)淡季不容忽視，鋁錠去庫或難以維系。關(guān)注歐洲能源短缺和海外鋁企減產(chǎn)情況，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期仍維持高位震蕩。區(qū)間內(nèi)偏多操作，淡季背景下，不易盲目追高。

區(qū)間內(nèi)偏多操作，淡季背景下，不易盲目追高。

（有色組）

鎳

&

不銹鋼

1月12日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格163750元/噸(+5450)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)166650元/噸(+5500)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸18300(+200)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格18550元/噸(+300)。

截止1月7日，鎳礦港口庫存合計(jì)(10港口)760.87萬噸(周+1.92)；2022年1月6日全國主流市場不銹鋼社會(huì)庫存總量56.78萬噸，周環(huán)比上升0.35%。其中冷軋不銹鋼庫存總量31.62萬噸，周環(huán)比下降0.67%，熱軋不銹鋼庫存總量25.16萬噸，周環(huán)比上升1.66%。

1月12日，民營304四尺冷軋不銹鋼價(jià)格漲350至17800元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率增1.9%至5.1%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率1.7%至0.6%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率減0.2%至-15.6%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率增1.6%至0.5%。

在高通脹壓力下，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；M(jìn)程有望加速，這將給全球金融市場帶來壓力。行業(yè)面春節(jié)前中下游補(bǔ)庫需求驅(qū)動(dòng)期價(jià)短期上行。操作上，短多交易。

操作上，短多交易。

（甘宏亮）

動(dòng)力煤

1月12日，秦皇島山西產(chǎn)動(dòng)力煤(Q5500)市場價(jià)9350元/噸(+35)。秦皇島港庫存為416萬噸(-14)。

秦皇島煤炭網(wǎng)12日發(fā)布的最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于738元/噸，環(huán)比上行5元/噸，結(jié)束連續(xù)6周下跌態(tài)勢。環(huán)渤海6個(gè)港口的24個(gè)規(guī)格品中，價(jià)格上行的有15個(gè)，漲幅均為5元/噸；其余價(jià)格均持平。

隨著秋冬供暖消費(fèi)旺季的結(jié)束和春節(jié)假期臨近工業(yè)消費(fèi)需求的下滑，動(dòng)力煤消費(fèi)需求有望再度承壓，但是目前中下游春節(jié)前補(bǔ)庫需求支撐期價(jià)。操作上，短期觀望。

操作上，短期觀望.

（甘宏亮）

天膠

美國去年12月CPI同比漲幅達(dá)到7%的高水平，但符合市場預(yù)期，加強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)在3月加息的預(yù)期，另一方面，全球主要國家經(jīng)濟(jì)保持?jǐn)U張狀態(tài)，美元指數(shù)昨日大幅下挫，刺激主要大宗工業(yè)品保持強(qiáng)勢，有利于膠價(jià)保持偏漲局面。國內(nèi)去年12月金融數(shù)據(jù)整體偏好，且市場對(duì)今年開年信貸數(shù)據(jù)保持良好的預(yù)期，有利于刺激大宗工業(yè)品走強(qiáng)，昨日國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)繼續(xù)上漲，延續(xù)新年以來的強(qiáng)勢反彈局面，亦對(duì)RU帶來利多刺激。行業(yè)方面，昨日泰國原料價(jià)格小幅反彈，國內(nèi)現(xiàn)貨市場交投改善不明顯，本期青島地區(qū)天膠庫存轉(zhuǎn)為上漲，國內(nèi)停割，RU期貨庫存漲幅趨緩，NR期貨庫存繼續(xù)增加，對(duì)膠價(jià)帶來一定壓力，此外，從估值角度來看，目前RU的估值處于相對(duì)偏高水平，不利于膠價(jià)的反彈。

技術(shù)面：昨日RU2205震蕩走高，突破15000關(guān)口形成階段性漲勢，后市保持震蕩向上的可能性較大，下方支撐在15000附近，當(dāng)前多空持倉處于高位水平，多空分歧仍較大，這帶來波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)，上方壓力在15400-15500。

操作建議：波段交易為主，暫保持偏多思路。

（王海峰）