豆粕

隔夜外圍美元收低于94.87部位；人民幣離岸價(jià)收升于6.36。歐美股市收低。美通脹數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，但對(duì)貨幣政策的預(yù)期沒(méi)有新的變化。NYMEX2月原油下跌0.52美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶82.12美元，該合約過(guò)去兩日中上漲逾5%。投資者擔(dān)心美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)將大舉升息，在連續(xù)兩日上漲后選擇獲利了結(jié)，但預(yù)期經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇將在供應(yīng)吃緊之際提振需求，這限制了跌幅。芝加哥CBOT大豆收跌，阿根廷部分地區(qū)預(yù)報(bào)可能降雨。羅薩里奧谷物交易所調(diào)降阿根廷大豆產(chǎn)量為4000萬(wàn)噸，之前預(yù)期數(shù)據(jù)為4500萬(wàn)噸。布易若斯愛(ài)里斯谷物交易所調(diào)降阿根廷大豆播種面積10萬(wàn)公頃，因干旱導(dǎo)致部分地區(qū)難以播種。咨詢公司Agroconsult將巴西大豆產(chǎn)量從1.443億噸下調(diào)至1.342億頓。在為期3天假期的長(zhǎng)周末之前，交易商傾向鎖定獲利。框架如前，美豆延續(xù)高位波動(dòng)，市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注南美天氣趨勢(shì)。巴西大豆在2月數(shù)據(jù)中應(yīng)基本定產(chǎn)，阿根廷需要到3月報(bào)告或接近定產(chǎn)。大連盤跟隨，5月油粕比在2.84。預(yù)計(jì)粕5日內(nèi)圍繞3200波動(dòng) ，宜靈活。　

大連盤跟隨，5月油粕比在2.84。預(yù)計(jì)粕5日內(nèi)圍繞3200波動(dòng) ，宜靈活?！　　　　?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

玉米

芝加哥1月13日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨收盤下跌，基準(zhǔn)合約下跌近2個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)玉米出口銷售疲軟，臨池大豆和小麥期貨全線走低，美聯(lián)儲(chǔ)加息前景導(dǎo)致大宗商品普遍承壓，促使基金以及技術(shù)性拋盤入市打壓。周四，包括美國(guó)股市、原油以及大多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)均出現(xiàn)下跌，因?yàn)橥顿Y者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在3月份加息，這可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)流動(dòng)性減少，從而給大宗商品市場(chǎng)帶來(lái)壓力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告顯示，截至2022年1月6日的一周，美國(guó)2021/22年度玉米凈銷售量為457,700噸，比上周高出79%，但是比四周均值低了59%。南美部分地區(qū)可能在周末出現(xiàn)降雨，也引發(fā)一些拋盤入市。不過(guò)近期的炎熱干燥天氣已經(jīng)導(dǎo)致南美玉米遭受不可挽回的損失，促使多家機(jī)構(gòu)下調(diào)玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。羅薩里奧谷物交易所預(yù)計(jì)2021/22年度阿根廷玉米產(chǎn)量為4800萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于早先預(yù)測(cè)的5600萬(wàn)噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，阿根廷玉米優(yōu)良率為23%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一周前的40%。國(guó)際谷物理事會(huì)預(yù)計(jì)2021/22年度全球玉米產(chǎn)量為12.07億噸，低于11月份預(yù)測(cè)的12.12億噸。同時(shí)該機(jī)構(gòu)還下調(diào)了消費(fèi)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，貿(mào)易數(shù)據(jù)和期末庫(kù)存數(shù)據(jù)不變。

　  大連玉米夜盤震蕩收高，繼續(xù)保持偏強(qiáng)走勢(shì)。國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供需環(huán)境仍處于緊平衡狀態(tài)，但春節(jié)前新季玉米仍會(huì)斷斷續(xù)續(xù)流入市場(chǎng)，加之未來(lái)幾個(gè)月相關(guān)谷物糧食進(jìn)口量較大，而國(guó)內(nèi)進(jìn)入養(yǎng)殖出欄和春節(jié)假期停工階段，飼料企業(yè)、深加工企業(yè)、玉米貿(mào)易商均會(huì)維持采購(gòu)觀望，這都將繼續(xù)壓制玉米市場(chǎng)，預(yù)計(jì)大連玉米短期維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。操作上建議觀望為主。

預(yù)計(jì)大連玉米短期維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。操作上建議觀望為主。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

美股下跌，美棉出口數(shù)據(jù)好，美棉震蕩，3月合約最新116.85美分，截至2022年1月6日當(dāng)周，凈簽約21/22年度美國(guó)陸地棉9.1萬(wàn)噸，較上一周增加5.85萬(wàn)噸。其中中國(guó)簽約3.17萬(wàn)噸、印度簽約1.7萬(wàn)噸；裝運(yùn)21/22年度陸地棉3.8萬(wàn)噸。鄭棉震蕩，5月合約最新價(jià)格21300元。1月13日，棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報(bào)價(jià)至22455元/噸（+12）；期現(xiàn)價(jià)差-1100（05合約收盤價(jià)-現(xiàn)貨價(jià)），滌綸短纖報(bào)價(jià)7350元/噸(+80)，黏膠短纖報(bào)價(jià)12900元/噸（+0）；CY Index C32S報(bào)價(jià)28800元/噸（+100），FCY Index C32S(進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù))報(bào)價(jià)31184元/噸（-24）；鄭棉倉(cāng)單16343張(+529)，有效預(yù)報(bào)1205（-460)。截至2022年1月12日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量504.35萬(wàn)噸，同比減幅3.5%。操作上，日內(nèi)鄭棉震蕩，剩余多單防守參考60日均線。

操作上，日內(nèi)鄭棉震蕩，剩余多單防守參考60日均線。

（苗玲）

鋼材

鋼材：鋼材價(jià)格周四走勢(shì)震蕩，螺紋2105合約收于4671，熱卷2105合約收于4789。現(xiàn)貨方面，13日唐山普方坯出廠價(jià)報(bào)4430（+30），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格(HRB400 20mm)4750元（平），熱卷現(xiàn)貨價(jià)格(4.75mm)4940元（+10）。

中科院：預(yù)測(cè)顯示2022年我國(guó)經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)健增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將呈現(xiàn)前稍低后略高趨勢(shì)，預(yù)計(jì)全年GDP增速為5.5%左右。

本周，五大品種鋼材產(chǎn)量934.94萬(wàn)噸，周環(huán)比增加7.08萬(wàn)噸；表觀消費(fèi)量915.93萬(wàn)噸，周環(huán)比增加7.43萬(wàn)噸；鋼材總庫(kù)存量1334.10萬(wàn)噸，周環(huán)比增加19.01萬(wàn)噸。其中，鋼廠庫(kù)存量417.05萬(wàn)噸，周環(huán)比減少9.29萬(wàn)噸；鋼材社會(huì)庫(kù)存量917.05萬(wàn)噸，周環(huán)比增加28.30萬(wàn)噸。

 本周，唐山地區(qū)126座高爐中有57座檢修（不含長(zhǎng)期停產(chǎn)），檢修高爐容積合計(jì)41980m3；周影響產(chǎn)量約92.45萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率70.62%，周環(huán)比上升9.69%，月環(huán)比上升18.35%，較去年同期下降8.22%。

本周，18家獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為4817元/噸，環(huán)比上周上升93元/噸。平均利潤(rùn)為-119元/噸，谷電利潤(rùn)為-17元/噸，環(huán)比上周降83元/噸。

本周五大鋼材產(chǎn)量環(huán)比小幅回升，長(zhǎng)流程產(chǎn)能延續(xù)回升態(tài)勢(shì)，短流程仍然延續(xù)負(fù)利潤(rùn)的狀態(tài)開(kāi)工恢復(fù)緩慢，消費(fèi)端由于季節(jié)性弱勢(shì)周度表觀消費(fèi)維持低位，鋼材庫(kù)存累積速度緩慢。未來(lái)供給恢復(fù)的方向性不變，庫(kù)存累積預(yù)計(jì)將加快，現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)幅度較小，期現(xiàn)基差近來(lái)快速縮窄，對(duì)期價(jià)進(jìn)一步上行產(chǎn)生壓力。建議年前短線操作，關(guān)注年后的需求兌現(xiàn)情況。

建議年前短線操作，關(guān)注年后的需求兌現(xiàn)情況。

(黃天罡)

鐵礦石

         昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價(jià)格漲跌互現(xiàn)?，F(xiàn)青島港PB粉840跌5，超特粉531跌12；曹妃甸港PB粉841跌7，混合粉660漲7；天津港PB粉860跌7，混合粉659漲4；江內(nèi)港PB粉864跌1，楊迪粉735漲6；鲅魚圈港PB粉913跌13；防城港港PB粉845跌10。

      皮爾巴拉港務(wù)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年12月黑德蘭港口鐵礦石出口總量為5080萬(wàn)噸，環(huán)比增加17.1%，同比增加9.3%。其中出口到中國(guó)的鐵礦石總量達(dá)4212萬(wàn)噸，環(huán)比增加15.4%，同比增加5.4%。

       夜盤鐵礦石價(jià)格高位震蕩，一方面，巴西MG州暴雨已經(jīng)導(dǎo)致多家公司多個(gè)礦區(qū)停產(chǎn)，預(yù)計(jì)短期暴雨天氣將有所好轉(zhuǎn)，但礦山運(yùn)營(yíng)是否會(huì)有持續(xù)性的影響，目前仍存在較大不確定性，礦山停產(chǎn)的實(shí)際影響量需要視復(fù)產(chǎn)時(shí)間而定；根據(jù)船期估計(jì)，3月底開(kāi)始國(guó)內(nèi)巴西礦到港量將受到明顯影響；另一方面，隨著鋼廠補(bǔ)庫(kù)結(jié)束，價(jià)格向上驅(qū)動(dòng)減弱，港口高庫(kù)存對(duì)當(dāng)下的礦石高價(jià)格有壓制作用；短期市場(chǎng)高位震蕩運(yùn)行，短線或波段交易。

短期市場(chǎng)高位震蕩運(yùn)行，短線或波段交易。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，雙焦價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。山西介休1.3硫主焦2150元/噸，蒙5金泉提貨價(jià)2300元/噸，澳洲主焦到岸價(jià)386美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價(jià)2900元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)3050元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉(cāng)價(jià)3000元/噸。

各地產(chǎn)銷，山西部分煤礦已提前放假，疊加部分煤礦仍處于換工作面狀態(tài)，暫未達(dá)到提產(chǎn)預(yù)期。焦炭市場(chǎng)，第三輪提漲落地后，利潤(rùn)整體恢復(fù)，開(kāi)工率回升；下游鋼廠因冬奧會(huì)限產(chǎn)預(yù)期減弱，鐵水產(chǎn)量也進(jìn)一步恢復(fù)。

山西省能源局日前發(fā)布進(jìn)一步加強(qiáng)煤礦產(chǎn)能核增工作有關(guān)事宜的通知，嚴(yán)格產(chǎn)能核增工作。煤礦組織現(xiàn)場(chǎng)核定最終確定的礦井生產(chǎn)能力必須符合煤礦生產(chǎn)能力核定級(jí)差和檔次要求。核增幅度超過(guò)有關(guān)規(guī)定的，一律按照規(guī)定級(jí)差、檔次執(zhí)行。

目前煤礦供應(yīng)預(yù)期收緊，雙焦現(xiàn)貨價(jià)格仍有反彈空間，且近期終端需求預(yù)期向好也持續(xù)提振盤面。未來(lái)需關(guān)注臨近春節(jié)時(shí)期，終端需求強(qiáng)弱及補(bǔ)庫(kù)進(jìn)度，如燃料需求回落，雙焦淡季價(jià)格將逐步承壓，需防范由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱的拐點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。雙焦繼續(xù)高位震蕩走勢(shì)，關(guān)注現(xiàn)貨續(xù)漲空間，如現(xiàn)貨有見(jiàn)頂預(yù)期則盤面壓力將增大，目前暫時(shí)觀望。

雙焦繼續(xù)高位震蕩走勢(shì)，關(guān)注現(xiàn)貨續(xù)漲空間，如現(xiàn)貨有見(jiàn)頂預(yù)期則盤面壓力將增大，目前暫時(shí)觀望。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁弱勢(shì)運(yùn)行，滬鋁主力月2202合約開(kāi)盤開(kāi)盤21665元/噸，尾盤收至21375元/噸，跌275元，跌幅1.27%；現(xiàn)貨方面，13日長(zhǎng)江現(xiàn)貨成交價(jià)格21560-21600元/噸，跌90元；廣東南儲(chǔ)報(bào)21550-21610元/噸，跌120元；華通報(bào)21600-21640元/噸，跌100元。鋁價(jià)高位回落，持貨商降價(jià)出貨意愿不高，接貨商收貨不積極，下游剛需采購(gòu)為主，謹(jǐn)慎觀望情緒較濃，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交有所回落。

13日，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁社會(huì)庫(kù)存72.4萬(wàn)噸，周度降庫(kù)5.2萬(wàn)噸，上海、無(wú)錫、南海、杭州、鞏義消費(fèi)地區(qū)貢獻(xiàn)主要去庫(kù)。較周一庫(kù)存下降2.8萬(wàn)噸，去庫(kù)主因到貨減少，預(yù)計(jì)下周至春節(jié)前到貨增多。

13日SMM訊，本周鋁龍頭下游加工企業(yè)平均開(kāi)工率為68.4%。各板塊中，原生合金、再生合金則因下游畏高情緒再起壓制采購(gòu)意愿，疊加臨近春節(jié)部分下游企業(yè)臨近放假或已經(jīng)放假。訂單減少導(dǎo)致開(kāi)工率走弱。本周河南疫情擴(kuò)大，河南產(chǎn)能占比較大的鋁板帶、鋁箔企業(yè)普遍反饋運(yùn)輸成本上升，但生產(chǎn)仍可保持穩(wěn)定。

夜盤滬鋁跌勢(shì)延續(xù)，跌1.03%。歐洲能源緊張問(wèn)題仍未解決，俄羅斯已暫停由亞馬爾管道向歐洲輸送天然氣，天然氣價(jià)格再次飆升。法國(guó)敦克爾鋁冶煉廠減產(chǎn)擴(kuò)大至15%，海外鋁供應(yīng)再度收緊，歐洲其余鋁廠減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。國(guó)內(nèi)多地鋁廠加快復(fù)產(chǎn)，但短期增量有限。國(guó)內(nèi)鋁錠社庫(kù)持續(xù)去化繼續(xù)推高鋁價(jià)。下游受春節(jié)假期及疫情因素影響開(kāi)工減弱，鋁錠去庫(kù)或難以維系。目前價(jià)格已逐漸進(jìn)入?yún)^(qū)間高位，多頭或避險(xiǎn)離場(chǎng)，關(guān)注海外鋁廠減產(chǎn)和國(guó)內(nèi)鋁錠庫(kù)存變動(dòng)情況。區(qū)間內(nèi)偏多操作，淡季背景下，不易盲目追高。

區(qū)間內(nèi)偏多操作，淡季背景下，不易盲目追高。

（有色組）

鎳

&

不銹鋼

1月13日，1#進(jìn)口鎳價(jià)格165150元/噸(+1400)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價(jià)169400元/噸(+2750)；無(wú)錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格元/噸18400(+100)；無(wú)錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價(jià)格18700元/噸(+150)。

截止1月7日，鎳礦港口庫(kù)存合計(jì)(10港口)760.87萬(wàn)噸(周+1.92)；2022年1月6日全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼社會(huì)庫(kù)存總量56.78萬(wàn)噸，周環(huán)比上升0.35%。其中冷軋不銹鋼庫(kù)存總量31.62萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.67%，熱軋不銹鋼庫(kù)存總量25.16萬(wàn)噸，周環(huán)比上升1.66%。

1月13日，民營(yíng)304四尺冷軋不銹鋼價(jià)格漲50至17850元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減0.4%至4.7%；外購(gòu)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減1.4%至-0.9%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率減0.1%至-15.7%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤(rùn)率增0.2%至1.3%。

在高通脹壓力下，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正常化進(jìn)程有望加速，這將給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)壓力。行業(yè)面春節(jié)前中下游補(bǔ)庫(kù)需求驅(qū)動(dòng)期價(jià)短期上行。操作上，短多交易。

操作上，短多交易。

（甘宏亮）

動(dòng)力煤

1月13日，秦皇島山西產(chǎn)動(dòng)力煤(Q5500)市場(chǎng)價(jià)945元/噸(+10)。秦皇島港庫(kù)存為410萬(wàn)噸(-6)。

印尼放寬煤炭出口禁令，允許37艘煤炭船離港。印尼海事與投資事務(wù)協(xié)調(diào)部周四(1月13日)表示，在獲得有關(guān)部門的批準(zhǔn)后，印尼已允許37艘滿載煤炭的船舶啟航離港。聲明指出，沒(méi)有履行PLN合同和DMO要求的煤礦公司將面臨罰款。

隨著秋冬供暖消費(fèi)旺季的結(jié)束和春節(jié)假期臨近工業(yè)消費(fèi)需求的下滑，動(dòng)力煤消費(fèi)需求有望再度承壓，但是目前中下游春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求支撐期價(jià)。操作上，短期觀望。

操作上，短期觀望.

（甘宏亮）

天膠

昨日海外主要金融市場(chǎng)以承壓波動(dòng)為主，美國(guó)去年12月PPI保持高增狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)官員繼續(xù)強(qiáng)化緊縮和3月加息的預(yù)期。國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)整體保持反彈狀態(tài)，不過(guò)隨著反彈的進(jìn)行，壓力和波動(dòng)也在增加，對(duì)膠價(jià)利多刺激有限，更多的是以波動(dòng)為主。行業(yè)方面，昨日泰國(guó)原料價(jià)格繼續(xù)反彈，膠水價(jià)格上漲明顯，目前已經(jīng)逼近55泰銖，不過(guò)隨著原料價(jià)格的反彈，市場(chǎng)對(duì)偏高價(jià)格刺激供應(yīng)的擔(dān)憂情緒增加。昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)交投情緒欠佳，上海20年SCRWF主流價(jià)格在14100—14200元/噸；上海地區(qū)SVR3L參考價(jià)格在13450—13500元/噸；云南市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)10#膠參考價(jià)格在12500—12600元/噸。

技術(shù)面：昨日RU2205沖高回落，膠價(jià)在上沖15200附近的壓力受阻后，多頭離場(chǎng)明顯，體現(xiàn)出對(duì)拉漲信心不足，膠價(jià)再度陷入震蕩的局面，短期壓力在15100附近，下方短期支撐在14800-14900。

操作建議：短線波段交易為主，轉(zhuǎn)為區(qū)間思路。

（王海峰）