豆粕

隔夜外圍美元收漲于95.91部位；人民幣離岸價收升于6.33。歐美股市美強歐弱。美股在連續(xù)超跌后反彈。烏克蘭地緣政治及美聯(lián)儲鷹派立場預(yù)期共同作用于市場。NYMEX3月美國原油下跌1.83美元，結(jié)算價報每桶83.31美元。投資者擔(dān)心美聯(lián)儲可能比預(yù)期更快加息，導(dǎo)致股市等風(fēng)險市場受壓，同時美元上漲。芝加哥(CBOT)大豆續(xù)挫，在上周四上漲至逾七個月高點后繼續(xù)回落。交易商表示，南美種植區(qū)天氣狀況不斷改善對價格構(gòu)成壓力。他們稱，阿根廷和巴西在經(jīng)歷了干燥、炎熱的天氣后，上周末迎來了對作物生長有益的降雨。分析師表示，股票和能源價格大跌令大豆市場蒙陰，投資者對美國加息速度可能快于預(yù)期感到恐慌。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站1月24日消息，民間出口商報告向中國出口銷售13.2萬噸大豆，其中，6.6萬噸為2021/2022市場年度付運，6.6萬噸為2022/2023市場年度付運。指標(biāo)CBOT 3月大豆收跌11-1/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳14.03美元。CBOT 3月豆粕收高1.20美元，結(jié)算價報每短噸393.90美元，稍早曾跌至12月21日以來最低。3月豆油收跌1.03美分，結(jié)算價報每磅61.97美分。美國農(nóng)業(yè)部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月20日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為1,297,802噸，分析師預(yù)估區(qū)間為120萬-190萬噸，前一周修正為1,726,719噸，初值為1,720,497噸。農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural周一稱，截至上周四，巴西2021/22年度大豆收割率已達(dá)到5%，最大生產(chǎn)州馬托格羅索州在天氣條件改善的情況下加快收割步伐?？蚣苋缜?，美豆在消化利多后受獲利盤打壓修正。大連盤跟隨。5月油粕比在2.89。粕5日內(nèi)看3200－3250的波動，宜靈活。　

框架如前，美豆在消化利多后受獲利盤打壓修正。大連盤跟隨。5月油粕比在2.89。粕5日內(nèi)看3200－3250的波動，宜靈活?！　　　　　　?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

美股盤中暴跌后尾盤強勢轉(zhuǎn)漲。原油下跌，俄羅斯稱烏克蘭地緣政治令市場更為緊張。隔夜ICE期棉高位回落，陰線收跌報120.4美分/磅。鄭棉震蕩，5月合約最新價格21654元，棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報價至22642元/噸（-3）；期現(xiàn)價差-1032（05合約收盤價-現(xiàn)貨價），滌綸短纖報價7420元/噸(+0)，黏膠短纖報價12850元/噸（+0）；CY Index C32S報價28950元/噸（+0），FCY Index C32S(進口棉紗價格指數(shù))報價31270元/噸（+28）；鄭棉倉單17991張(+271)，有效預(yù)報746（-101)。據(jù)全國棉花交易市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止到2022年1月23日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量515.46萬噸，同比減幅4.9%。立馬春節(jié)放假，現(xiàn)貨原料銷售清淡，下游逐步進入假期模式，交投轉(zhuǎn)淡，操作上，剩余多單可考慮兌利為主，假期空倉觀望為主。

操作上，剩余多單可考慮兌利為主，假期空倉觀望為主。

（苗玲）

鋼材

鋼材價格周一弱勢回調(diào)，螺紋2105合約收于4645，熱卷2105合約收于4762?，F(xiàn)貨方面，22日唐山普方坯出廠價報4480（+40），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)4730元（平），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)4940元（-10）。

 國務(wù)院印發(fā)《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》，以鋼鐵、有色金屬、建材、石化化工等行業(yè)為重點，推進節(jié)能改造和污染物深度治理。推廣高效精餾系統(tǒng)、高溫高壓干熄焦、富氧強化熔煉等節(jié)能技術(shù)，鼓勵將高爐—轉(zhuǎn)爐長流程煉鋼轉(zhuǎn)型為電爐短流程煉鋼。到2025年，完成5.3億噸鋼鐵產(chǎn)能超低排放改造，大氣污染防治重點區(qū)域燃煤鍋爐全面實現(xiàn)超低排放。

生態(tài)環(huán)境部新聞發(fā)言人劉友賓介紹，為營造良好的辦賽環(huán)境，北京、河北等周邊省市以人大決定或立法等形式，授權(quán)當(dāng)?shù)卣诙瑠W會籌備和舉辦期間可依法依規(guī)采取必要的行政措施，對污染重、排放量大、經(jīng)濟影響相對較小的企業(yè)和車輛進行臨時性管控。

隨著LPR（貸款市場報價利率）下調(diào)，北京、上海、深圳、廣州、蘇州等多地個人住房按揭貸款利率已經(jīng)相應(yīng)進行了調(diào)整，同時，也有銀行下調(diào)了上浮基點，首套房按揭貸款利率最低降至4.9%。

鋼材現(xiàn)貨市場逐漸進入年前休市狀態(tài)，成交量持續(xù)減弱，同時由于限產(chǎn)及短流程負(fù)利潤等原因，年前鋼材產(chǎn)量的回升較預(yù)期中更弱，鋼材庫存累積速度受此影響弱于往年同期。需求端開年后的預(yù)期在國家穩(wěn)增長政策的指導(dǎo)下持續(xù)被強化，偏緊的鋼材庫存和需求預(yù)期對鋼材價格產(chǎn)生支撐。年前預(yù)計鋼材價格維持震蕩走勢，關(guān)注年后供需情況的變動。

建議年前短線交易，關(guān)注年后供需情況的變化。

(黃天罡)

鐵礦石

  昨日進口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格漲跌互現(xiàn)?，F(xiàn)青島港PB粉855跌15，超特粉547跌13；曹妃甸港PB粉866跌14，超特粉570漲6；天津港PB粉872跌2，混合粉680漲13；江內(nèi)港PB粉890跌2，紐曼塊1170平；鲅魚圈港PB粉938跌5；防城港港PB粉875跌10。

       1月17日-23日，中國47港鐵礦石到港總量2382.8萬噸，環(huán)比減少187.1萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2204.3萬噸，環(huán)比減少302.5萬噸；北方六港鐵礦石到港總量為1084.5萬噸，環(huán)比減少101.7萬噸。

         1月17日-23日，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2163.8萬噸，環(huán)比減少184.5萬噸；澳洲發(fā)運量1715.5萬噸，環(huán)比減少71.0萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1441.1萬噸，環(huán)比減少54.7萬噸；巴西發(fā)運量448.3萬噸，環(huán)比減少113.5萬噸。

          夜盤鐵礦石價格高位震蕩小幅回落，政策面積極寬松預(yù)期進一步加強，澳巴發(fā)運回落，鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)上升，但臨近春節(jié)和冬奧會，生鐵產(chǎn)量繼續(xù)上升空間有限；在冬奧會結(jié)束和 3 月中旬采暖季結(jié)束之后，生鐵產(chǎn)量預(yù)期仍有較大的恢復(fù)空間；從終端需求和生鐵產(chǎn)量的兩個角度來看，鐵礦石市場處于弱現(xiàn)實和強預(yù)期的博弈中，隨著進入到春節(jié)期間需求逐漸停滯，市場震蕩運行，建議短線交易。

隨著進入到春節(jié)期間需求逐漸停滯，市場震蕩運行，建議短線交易。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，雙焦價格趨穩(wěn)。山西介休1.3硫主焦2250元/噸，蒙5金泉提貨價2450元/噸，澳洲主焦到岸價415美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價2900元/噸，唐山二級焦到廠價3050元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉價3200元/噸。

各地產(chǎn)銷，山西地區(qū)大礦生產(chǎn)依舊平穩(wěn)，民營礦點已經(jīng)開始停產(chǎn)放假，內(nèi)蒙地區(qū)煤礦陸續(xù)開始放假；洗煤廠計劃25號左右放假；進口蒙煤通關(guān)車數(shù)保持100車水平。臨近年底，多數(shù)物流公司已安排放假，煤礦進廠汽車減少，煤源有滯留現(xiàn)象。鋼廠方面，北方地區(qū)多降雪，疊加疫情影響，焦炭運輸受限，考慮到后期大風(fēng)大雪等惡劣天氣的影響，運力預(yù)計減少，鋼廠補庫雖已接近尾聲，但依然保持按需采購。

近日，國家能源集團迅速落實國務(wù)院、國家能源局部署，要求集團系統(tǒng)各單位科學(xué)組織、積極行動，進一步做好當(dāng)前煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作，全力保障春節(jié)、冬奧期間能源供應(yīng)。

伴隨春節(jié)臨近，終端需求逐步轉(zhuǎn)弱，鋼廠利潤壓縮壓制焦炭價格漲幅，疊加冬奧會限產(chǎn)，雙焦補庫需求減弱，階段性高點逐步出現(xiàn)，盤面壓力增大，轉(zhuǎn)向消化節(jié)后下跌預(yù)期。不過短期焦企也有限產(chǎn)預(yù)期、煤礦安檢，供需兩弱之下，料限制淡季下跌幅度。J2205可延續(xù)逢高拋空思路，關(guān)注高位的壓力表現(xiàn)，注意節(jié)奏把握。

J2205可延續(xù)逢高拋空思路，關(guān)注高位的壓力表現(xiàn)，注意節(jié)奏把握。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁震蕩走弱，滬鋁主力月2203合約開盤21310元/噸，尾盤收至21025元/噸，跌500元，跌幅2.32%；現(xiàn)貨方面，24日長江現(xiàn)貨成交價格21100-21140元/噸，跌220元；廣東南儲報21100-21160元/噸，跌220元；華通報21160-21200元/噸，跌230元。流通貨源偏寬松，大戶收貨積極性較弱，下游消費需求偏低，交投氛圍不活躍。

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年全年我國預(yù)焙陽極出口總量為188.17萬噸，同比增長20.07%。其中12月出口量再創(chuàng)年度新高，達(dá)到23.91萬噸，環(huán)比增長2.14%，警惕海外減產(chǎn)對后續(xù)市場的影響。

24日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁社會庫存72.5萬噸，較上周四下降0.1萬噸，上海地區(qū)出現(xiàn)累庫拐點，南海地區(qū)持續(xù)累庫，杭州、鞏義、天津、重慶、臨沂地區(qū)持平，無錫地區(qū)貢獻主要去庫，去庫主因鋁廠發(fā)貨較少引起。

夜盤滬鋁弱勢運行，跌0.42%。歐洲能源危機尚未結(jié)束，天然氣和電力價格仍處于較高水平，海外鋁廠減產(chǎn)或有擴大趨勢。國內(nèi)云南山西等多地鋁廠加快復(fù)產(chǎn)，運行產(chǎn)能整體小幅抬升。成本端受北方環(huán)保政策影響，減產(chǎn)預(yù)期發(fā)酵，氧化鋁價格上行，但動力煤大幅下跌拖累情緒。下游受春節(jié)假期及疫情因素影響開工減弱，部分地區(qū)已經(jīng)開始累庫。目前供需邊際趨向?qū)捤?，基本面支撐走弱，多頭避險離場，鋁價難有較大上漲動力，短期震蕩為主。建議節(jié)前多單減持或離場觀望。

建議節(jié)前多單減持或離場觀望。

（有色組）

鎳

&

不銹鋼

1月24日，1#進口鎳價格179850元/噸(+3100)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價180650元/噸(+3000)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸19200(-)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格19150元/噸(-)。

截止1月21日，鎳礦港口庫存合計(10港口)725.74萬噸(周-30.47)；2022年1月20日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量57.65萬噸，周環(huán)比上升2.90%。其中冷軋不銹鋼庫存總量33.62萬噸，周環(huán)比上升5.02%，熱軋不銹鋼庫存總量24.02萬噸，周環(huán)比上升0.08%。

1月24日，民營304四尺冷軋不銹鋼價格持平至18350元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率持平至6.6%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率減1.8%至-0.3%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率增0.2%至-16.6%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率持平至2.9%。

鑒于感染奧密克戎新冠變種病毒的輕癥狀特性，其全球大流行相當(dāng)于給全球易感人群打了一次新冠疫苗，從而有利于控制重癥狀特性新冠及變種病毒的擴散，進而有利于全球消費特別是可選消費的復(fù)蘇。春節(jié)前鎳產(chǎn)業(yè)鏈中下游補庫需求為期價上行帶來驅(qū)動力，但是在高通脹壓力下美聯(lián)儲加速貨幣正常化政策將給全球金融市場帶來壓力。操作上，建議采用多頭策略，但春節(jié)假期臨近注意控制倉位。

操作上，建議采用多頭策略，但春節(jié)假期臨近注意控制倉位。（甘宏亮）

動力煤

1月24日，秦皇島山西產(chǎn)動力煤(Q5500)市場價1000元/噸(-)。秦皇島港庫存為409萬噸(-1)。

近日，國家能源集團迅速落實國務(wù)院、國家能源局部署，要求集團系統(tǒng)各單位科學(xué)組織、積極行動，進一步做好當(dāng)前煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作，全力保障春節(jié)、冬奧期間能源供應(yīng)。

隨著秋冬供暖消費旺季的結(jié)束和春節(jié)假期臨近工業(yè)消費需求的下滑，動力煤消費需求有望再度承壓，但是目前中下游春節(jié)前補庫需求支撐期價。操作上，建議短期觀望。

操作上，短期觀望.

（甘宏亮）

天膠

俄烏危機昨日持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)全球市場強烈的恐慌情緒，對主要金融市場帶來較大的負(fù)面沖擊，不過在極端恐慌之后，昨日美股實現(xiàn)V型大反轉(zhuǎn)，對市場情緒有所緩和。海外主要國家1月PMI指數(shù)初值喜憂參半，歐元區(qū)和日本制造業(yè)PMI保持強勢，而英美制造業(yè)PMI則明顯回落，且低于市場預(yù)期，在奧密克戎病毒等因素的拖累下，海外主要國家1月服務(wù)業(yè)PMI均低于預(yù)期，不利于天膠的海外需求。國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)昨日明顯回落，主要受到外圍主要市場大跌的拖累，而新年以來的反彈也面臨更多的風(fēng)險，對膠價帶來不利影響。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格普遍回落，膠水價格再次跌破55泰銖，在原料端帶來一定拖累，未來需要繼續(xù)關(guān)注泰國原料價格的強弱情況。國內(nèi)現(xiàn)貨市場主流價格跟隨期貨盤面下跌50-250元/噸，多地市場下游逐步進入休假狀態(tài)，市場交投難見改善，上海20年SCRWF主流價格在13450—13500元/噸；上海地區(qū)SVR3L參考價格在13200元/噸；云南市場國產(chǎn)10#膠參考價格在12300—12400元/噸。

技術(shù)面：RU2205昨日繼續(xù)下挫，延續(xù)近幾日的跌勢，短期下方面臨14000-14200的支撐，在持續(xù)下跌之后，膠價存在短線反彈的可能，不過整體跌勢在短期內(nèi)較難扭轉(zhuǎn)，上方壓力保持在14550附近。

操作建議：持空者逢跌可考慮適當(dāng)?shù)推礁哐a，控制好倉位和節(jié)奏。

（王海峰）