豆粕

隔夜外圍美元收升于95.60部位；人民幣離岸價穩(wěn)定在6.36。歐美股市大多收漲。NYMEX3月原油下跌1.96美元，結(jié)算價報每桶89.36美元，為2月2日以來近月合約最低收位。美國和伊朗恢復間接談判可能重啟國際核協(xié)議，允許伊朗這個OPEC成員國增加石油出口。芝加哥（CBOT）大豆回落，此前一日曾創(chuàng)下八個月高位，交易商為即將出爐的美國農(nóng)業(yè)部月度全球供需報告做準備，預計報告將顯示南美產(chǎn)量下降。CBOT3月大豆下跌12-3/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳15.69美元。在過去11個交易日中，交投最活躍大豆合約有九個交易日收高。3月豆粕上漲1.3美元，結(jié)算價報每短噸454.10美元，所有月份豆粕合約均觸及合約高位。3月豆油下跌1.99美分，結(jié)算價報每磅63.35美分。交易商關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部周三公布的月度作物供需報告，預計將下調(diào)阿根廷和巴西大豆的產(chǎn)量預估。美國農(nóng)業(yè)部公布，民間出口商報告向中國出口銷售132,000噸大豆，2022/2023市場年度付運；向未知目的地出口銷售332,000噸大豆，2022/2023市場年度付運。巴西全國谷物出口商協(xié)會(Anec)表示，預計巴西2月大豆出口量為750萬噸，不及上一周所預期的992.3萬噸。歐盟委員會數(shù)據(jù)顯示，自從2021/22年度去年7月開始以來，到2月6日為止，歐盟大豆進口量為798萬噸，低于上一年度同期時進口的898萬噸?？蚣苋缜?，美豆2月月度報告前出現(xiàn)修正節(jié)奏，因之前交易獨立機構(gòu)預期南美大幅減產(chǎn)，但美農(nóng)2月數(shù)據(jù)平均預期減產(chǎn)量不及一些機構(gòu)預測量。大連盤跟隨。粕9月之前農(nóng)業(yè)年度各合約呈正套分布，現(xiàn)貨對接進口成本，遠月存在養(yǎng)殖業(yè)壓力。油粕比繼續(xù)回歸均值，5月在2.61；9月在2.59。關(guān)注明日凌晨的美農(nóng)2月數(shù)據(jù)。

框架如前，美豆2月月度報告前出現(xiàn)修正節(jié)奏，因之前交易獨立機構(gòu)預期南美大幅減產(chǎn)，但美農(nóng)2月數(shù)據(jù)平均預期減產(chǎn)量不及一些機構(gòu)預測量。大連盤跟隨。粕9月之前農(nóng)業(yè)年度各合約呈正套分布，現(xiàn)貨對接進口成本，遠月存在養(yǎng)殖業(yè)壓力。油粕比繼續(xù)回歸均值，5月在2.61；9月在2.59。關(guān)注明日凌晨的美農(nóng)2月數(shù)據(jù)。　　　　　　

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

美原油回調(diào)，美股反彈，美棉反彈，3月合約最新價格127美分。周二國內(nèi)股市先跌后漲，鄭棉震蕩，5月最新價格21720元，現(xiàn)貨價格22846元，基差1126元。截止2月6日，新疆皮棉加工量520萬噸，同比減少6.6%。美國主產(chǎn)棉區(qū)天氣雨雪不斷，西南西部旱情持續(xù)堪憂，印度棉價繼續(xù)抬高，日上市量有所下降，此外印度財政部拒絕了紡織行業(yè)取消進口棉10%關(guān)稅的訴求。2021.12我國棉布出口量6.45伊米，出口金額11.78億美元，出口量同比減少1.74%，環(huán)比增加13.13%。綜上，在期現(xiàn)回歸邏輯和外棉走強背景下，鄭棉走出10年新高；當前期現(xiàn)價差較前期明顯修復，上漲的邏輯更多依靠外棉，今晚USDA報告，關(guān)注印度數(shù)據(jù)以及美棉供需數(shù)據(jù)的調(diào)整，決定美棉的走勢方向。操作上，日內(nèi)暫觀望。

操作上，昨日提示節(jié)前倉位兌現(xiàn)；新倉等待回調(diào)做多機會，防守參考20日均線。（苗玲）

鋼材

鋼材價格周二走勢震蕩，螺紋2105合約收于4910，熱卷2105合約收于5070?，F(xiàn)貨方面，8日唐山普方坯出廠價報4650（+50），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)4830元（+40），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)5100元（+60）。

截至2月8日，年內(nèi)新增專項債發(fā)行5114億元，完成提前下達新增專項債務限額（1.46萬億元）的35%，高于去年同期。今年專項債發(fā)行繼續(xù)前置，主要還是政策發(fā)力、適度靠前主基調(diào)的引導。在一季度經(jīng)濟增長壓力較大的前提下，提早發(fā)力有利于提早見效。

根據(jù)第一商用車網(wǎng)數(shù)據(jù)，2022年1月，我國重卡市場大約銷售7.8萬輛，環(huán)比2021年12月上漲36%，但比上年同期的18.34萬輛下降57%。

據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)消息，2月7日起，長三角沿江地區(qū)水泥熟料價格陸續(xù)上調(diào)30元/噸，裝船價格上調(diào)至400元/噸。

鋼材年后價格保持偏強走勢，產(chǎn)量方面，當前冬奧會華北區(qū)域限產(chǎn)有所加嚴，短流程產(chǎn)量恢復緩慢，需求端尚未開啟，但由于建筑鋼材庫存偏低，熱卷庫存同往年持平，鋼材庫存壓力較低使得價格保持韌性，操作上偏多思路對待，短期謹防原材料價格回落帶來的影響，后期關(guān)注需求端的兌現(xiàn)情況。

操作上偏多思路對待，短期謹防原材料價格回落帶來的影響

(黃天罡)

鐵礦石

  昨日進口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格上漲0-16。現(xiàn)青島港PB粉958漲6，超特粉627平；曹妃甸港PB粉964漲9，超特粉635漲10；天津港PB粉967漲6，超特粉644漲12；江內(nèi)港PB粉998漲16，楊迪粉900漲10；鲅魚圈港PB粉1024漲8；防城港港PB粉980漲10。

      2月8日下午，Mysteel對山東、山西、河南三省43家鋼廠限產(chǎn)狀態(tài)進行更新，涉及生鐵年產(chǎn)能1.58億。據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前43家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率為75.31%，日均生鐵產(chǎn)量33萬噸。為保證冬奧會期間北京的空氣質(zhì)量，預計未來三天內(nèi)區(qū)域內(nèi)將有11家鋼廠的的燒結(jié)、高爐生產(chǎn)有所調(diào)整，調(diào)整期間影響日均鐵水產(chǎn)量4.56萬噸/日。

      根據(jù)統(tǒng)計，今年1月地方債發(fā)行規(guī)模6989億元，相較去年同期大幅增加。其中，新增專項債發(fā)行4844億，相比去年同期增加4844億，完成提前批額度的三分之一，這顯示專項債發(fā)力明顯前置。考慮到當前地方債發(fā)行只完成全年額度的一部分，后續(xù)仍有6萬億左右的額度待發(fā)行，市場預計后續(xù)將迎來地方債發(fā)行高峰，一定程度上將對市場流動性及債市形成擾動。

2月8日，Mysteel統(tǒng)計全國45港進口鐵礦庫存15726.30萬噸，環(huán)比增416.37萬噸；同時，47港進口鐵礦石庫存總量16286.30萬噸，環(huán)比累庫463.37萬噸。

      夜盤鐵礦石價格高位回落，鐵礦石需求處于弱現(xiàn)實強預期的格局中，（1）冬奧會期間鋼廠限產(chǎn)加嚴原料需求減弱，3月份之后仍將面臨鐵水產(chǎn)量的明顯回升；（2）終端需求當前尚未啟動，在3月之后面臨季節(jié)性的環(huán)比改善和各地穩(wěn)增長措施的加快落地；對于05合約繼續(xù)保持謹慎樂觀的態(tài)度，在800上方高位價格下不追漲，建議短期波段或短線操作，后期保持回調(diào)買入的思路。

建議短期波段或短線操作，后期保持回調(diào)買入的思路。(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，雙焦價格偏弱運行，焦炭第二輪提降近兩日預計全面落地，焦煤價格承壓，低硫主焦已有下調(diào)。山西介休1.3硫主焦2250元/噸，蒙5金泉提貨價2450元/噸，澳洲主焦到岸價439美元/噸；呂梁準一出廠價2700元/噸，唐山二級焦到廠價2850元/噸，青島港準一焦平倉價3000元/噸。

各地產(chǎn)銷，山西臨汾、長治地區(qū)煤礦復產(chǎn)節(jié)奏較快，目前已開始陸續(xù)生產(chǎn)，晉中地區(qū)多數(shù)煤礦預計正月十五以后復產(chǎn)；內(nèi)蒙地區(qū)，中央環(huán)保組入駐內(nèi)蒙古烏海地區(qū)，洗煤企業(yè)復產(chǎn)復工或?qū)⑹艿接绊懀又昵鞍踩鹿视绊?，復產(chǎn)仍需通過嚴格驗收環(huán)節(jié)，目前整體開工較低。焦煤進口，甘其毛都口岸昨日通關(guān)車數(shù)回升至100車以上，整體仍在低位；海運煤方面，美國部分地區(qū)遭遇冬季暴風雪且港口爆炸等影響，加拿大部分地區(qū)遭遇洪水，澳大利亞疫情以及雨水天氣等，海運焦煤通關(guān)量偏少。鋼廠方面，昨日河南、山東及河北唐山地區(qū)部分鋼廠接到臨時限產(chǎn)加嚴通知，會在原有限產(chǎn)基礎上燒結(jié)全停，個別鋼廠有新增高爐檢修，鋼廠整體限產(chǎn)高于焦企，對焦炭采購積極性較弱。

2月8日18時-12日8時唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)再次加嚴，個別鋼廠高爐有新增檢修計劃，據(jù)mysteel預估，焦炭日耗預計再次減少約1萬噸/天。

雙焦現(xiàn)貨市場偏弱運行，焦煤市場節(jié)后供應復蘇相對快于需求端，現(xiàn)貨價格有回落壓力；焦炭方面，受春節(jié)及冬奧會影響，鋼廠限產(chǎn)力度強于焦企，焦炭供求格局相對寬松，但焦企利潤低位，調(diào)降空間主要受焦煤下跌幅度影響。不過節(jié)前盤面低點已經(jīng)反映節(jié)后下跌預期，盤面轉(zhuǎn)向?qū)ξ磥礓搹S復產(chǎn)下燃料供求向好預期的消化。整體強預期和弱現(xiàn)實相互博弈，盤面趨勢性不佳，觀望為主。

整體強預期和弱現(xiàn)實相互博弈，盤面趨勢性不佳，觀望為主。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁走勢強勁，滬鋁主力月2203合約開盤22250元/噸，尾盤收至22685元/噸，漲515元，漲幅2.32%。現(xiàn)貨方面，8日長江現(xiàn)貨成交價格22460-22500元/噸，漲210元；廣東南儲報22530-22590元/噸，漲270元；華通報22520-22560元/噸，漲220元。現(xiàn)貨市場較于昨日回暖，持貨商嘗試挺價，接貨商僅剛需采購，交投活躍度稍顯不佳。

8日SMM訊，百色市某電解鋁廠因原料運輸困難等方面的原因，計劃停槽，涉及產(chǎn)能50萬噸左右。

夜盤鋁價繼續(xù)走高，漲1.9%。近期歐洲能源價格居高不下，俄烏緊張局勢加劇，海外鋁供應憂慮升溫。國內(nèi)廣西百色突發(fā)疫情限制電解鋁及原料生產(chǎn)運輸帶來短期供應緊張，此外受冬奧會及環(huán)保管控政策影響，北方部分氧化鋁和預培陽極企業(yè)減產(chǎn)停工，預計減產(chǎn)持續(xù)到3月中旬。節(jié)后鋁錠社會庫存累庫預期兌現(xiàn)，但累庫規(guī)模低于往年同期水平，疊加海外持續(xù)去庫，提振期鋁走勢，預計滬鋁短期維持偏強震蕩，操作上偏多思路對待，逢低買入為主。

操作上偏多思路對待，逢低買入為主。（有色組）

鎳

&

不銹鋼

2月8日，1#進口鎳價格175550元/噸(+2850)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價176150元/噸(+1350)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸19400(+200)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格19150元/噸(-)。

2月8日民營304四尺冷軋不銹鋼價格漲50至18500元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率減0.5%至6.8%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率增0.2%至-0.4%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率減0.6%至-15.8%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率增0.2%至3.2%。

鑒于感染奧密克戎新冠變種病毒的輕癥狀特性，其全球大流行相當于給全球易感人群打了一次新冠疫苗，從而有利于控制重癥狀特性新冠及變種病毒的擴散，進而有利于全球消費特別是可選消費的復蘇。春節(jié)后鎳產(chǎn)業(yè)鏈中下游補庫需求減弱，同時下游消費需求將面臨季節(jié)性下滑，主要表現(xiàn)是不銹鋼開始累庫。因此，鎳期價短期將面臨一定需求下行的壓力，然而2月份將迎來冬奧會，限產(chǎn)等因素勢必將影響供給，這將給鎳期價走勢帶來不確定性。操作上，春節(jié)期間美元走弱帶動倫鎳走強，建議短線偏多交易。

建議短線偏多交易。（甘宏亮）

動力煤

2月8日，秦皇島山西產(chǎn)動力煤(Q5500)市場價1010元/噸(-)。秦皇島港庫存為460萬噸(+3)。

鄭商所：經(jīng)研究決定，自2022年2月11日結(jié)算時起，動力煤期貨2205合約的交易保證金標準調(diào)整為50%。

隨著秋冬供暖消費旺季的結(jié)束和春節(jié)假期臨近工業(yè)消費需求的下滑，動力煤消費需求有望再度承壓，但是目前中下游補庫需求支撐期價。操作上，建議短線交易為主。

操作上，建議短線交易為主。

（甘宏亮）

天膠

昨日歐美股市偏強反彈，原油價格高位回落，國內(nèi)發(fā)改委和交易所等采取措施應對近期大幅上漲的工業(yè)品，不過國內(nèi)目前以穩(wěn)經(jīng)濟增長為主，寬松的財政和貨幣政策仍對膠價帶來支撐。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格繼續(xù)上漲，膠水價格逼近60泰銖，對RU的成本支撐仍較強，未來需關(guān)注泰原料價格能否持續(xù)保持堅挺。最近一期的青島地區(qū)天膠庫存大幅上升近8萬噸至38萬噸，主要原因在于春節(jié)期間天膠正常入庫而出庫受節(jié)假日影響所致，不過近期持續(xù)增加的庫存仍對市場帶來一定心理壓力。國內(nèi)下游輪胎企業(yè)開工緩慢恢復，據(jù)了解大量開工可能要到20號以后，昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場交投無明顯改善，業(yè)者觀望情緒較濃，高價交投承壓，上海20年SCRWF主流價格在13700—13800元/噸；上海地區(qū)SVR3L參考價格在13550—13650元/噸；云南市場國產(chǎn)10#膠參考價格在12400—12800元/噸。

技術(shù)面：昨日RU 2205承壓震蕩，當前膠價盡管保持反彈走勢，但上方14800、15000等位置阻力明顯，對膠價帶來壓力和風險，下方支撐則保持在14400-14500。

操作建議：持多者需保持低倉位以應對波動和風險，或采取高平低補的波段交易。

（王海峰）