豆粕

隔夜外圍美元收低于95.97部位；人民幣離岸價收升于6.333。歐美股市收漲。俄烏局勢緩和跡象提振市場風險偏好。NYMEX3月原油下跌3.39美元，結算價報每桶92.07美元。此前俄羅斯表示，在烏克蘭附近軍演結束后部分部隊正返回基地，此舉似乎緩解了莫斯科和西方之間的緊張關系。芝加哥(CBOT)大豆連續(xù)第二日走低，因交易商評估巴西和阿根廷降雨預告的影響。CBOT 3大豆合約收跌18-3/4美分，結算價報每蒲式耳15.51-1/4美元。3月豆粕下跌9.60美元，結算價報每短噸438.80美元。交投最活躍的5月豆粕下跌9.70美元，結算價報每短噸437.10美元。3月豆油收低0.18美分，結算價報每磅65.63美分。CBOT大豆也感受到了來自玉米和小麥市場溢出的壓力。由于俄羅斯在烏克蘭邊境附近舉行軍事演習后撤軍，烏克蘭緊張局勢有所緩和，玉米和小麥市場下跌。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站2月15日消息，民間出口商報告向墨西哥出口銷售101,000噸大豆，其中，53,500噸為2021/2022市場年度付運，其余47,500噸為2022/2023市場年度付運。全美油籽加工商協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月大豆壓榨量低于分析師預期，但仍創(chuàng)下同期第二紀錄高位。NOPA會員1月共計壓榨1.82216億蒲式耳大豆，較去年12月紀錄高位1.86438億蒲式耳減少2.3%，較上年同期的1.84654億蒲式下滑1.3%。農(nóng)藥和種子生產(chǎn)商Bayer表示，由于一原料供應商的技術問題，其廣泛使用的除草劑草甘膦的產(chǎn)量可能在未來幾個月受到限制。巴西全國谷物出口商協(xié)會表示，巴西2月大豆出口料為710萬噸，而上周預測為750萬噸。歐盟委員會數(shù)據(jù)顯示，截至2月13日，歐盟2021/22年度大豆進口量為827萬噸，上年度同期則為919萬噸?？蚣苋缜?，美豆在之前大幅上漲后進入回撤性波動，外圍因素及多頭兌利需求共同作用于市場。大連盤跟隨。5月油粕比在2.64。粕5日內看圍繞3650的波動，宜靈活。

框架如前，美豆在之前大幅上漲后進入回撤性波動，外圍因素及多頭兌利需求共同作用于市場。大連盤跟隨。5月油粕比在2.64。粕5日內看圍繞3650的波動，宜靈活?！　　　　　　?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

俄烏局勢緩和，美股大漲，油價下跌，美棉窄幅震蕩，5月合約最新價格120美分，均線跌破20日均線，技術走弱。周二鄭棉大跌，5月合約最新價格21286元，基差1678元，基差擴大。國內棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報價至22963元/噸（+22）；期現(xiàn)價差-1678（05合約收盤價-現(xiàn)貨價），滌綸短纖報價7730元/噸(-50)，黏膠短纖報價13100元/噸（+0）；CY Index C32S報價29660元/噸（-20），FCY Index C32S(進口棉紗價格指數(shù))報價32411元/噸（-28）；鄭棉倉單18506張(+88)，有效預報1051（-95）。國外印度棉繼續(xù)上漲S-6價格上漲1.15美分報134.3美分。綜上，盤面美棉技術轉弱，5月合約關注118-120美分支撐關注；進入種植面積播報階段，新的利空給價格新的壓力，不過現(xiàn)在就判斷轉勢尚早，本周四的出口裝運數(shù)據(jù)多空與否需要觀察，暫以高位震蕩對待，鄭棉跟隨美棉波動，盤面靠近21000關口，短空可考慮兌利為主。

暫以高位震蕩對待，鄭棉跟隨美棉波動，盤面靠近21000關口，短空可考慮兌利為主。

（苗玲）

鋼材

鋼材價格周二日盤下跌后夜盤小幅回升，螺紋2105合約收于4752，熱卷2105合約收于4871?，F(xiàn)貨方面，15日唐山普方坯出廠價報4650（-50），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)4880元（-40），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)4930元（-100）。

國務院總理李克強主持召開國務院常務會議。會議強調，面對國內外復雜形勢高度重視解決經(jīng)濟運行中的掣肘問題。繼續(xù)做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，保持物價基本穩(wěn)定。保障糧食和能源安全，支持煤電企業(yè)多出力出滿力。做好進一步助企紓困政策準備，增強經(jīng)濟發(fā)展動力。

據(jù)中國船舶集團消息，今年1月，集團旗下江南造船、滬東中華和上海外高橋造船共累計承接7600車位LNG雙燃料遠洋汽車運輸船（PCTC）、17.4萬立方米液化天然氣（LNG）運輸船、7000TEU集裝箱船等6型18艘，合同金額逾180億元，創(chuàng)單月歷史新高。

百年建筑網(wǎng)調研全國12099個項目數(shù)據(jù)顯示開復工率和勞務到位率都較去年節(jié)后好，本周12099個項目預計開復工率達58%，好于去年節(jié)后同期水平，而250家水泥企業(yè)預測本周出貨量將恢復至221萬噸，環(huán)比上升95%，市場恢復情況較好。

國常會再提大宗商品保供穩(wěn)價工作，近來由于發(fā)改委、市監(jiān)局等機構集中對鐵礦石開展市場監(jiān)管調研，且鐵礦自身偏弱的基本面導致鐵礦價格大幅回落，鋼材跟隨走低。當前鋼材需求端尚未開啟，供應端受到限產(chǎn)影響恢復較為緩慢，偏低的庫存和對需求的預期使得整體價格較上游原材料更加抗跌。后續(xù)鋼價對預期的炒作將逐漸回歸現(xiàn)實供需，產(chǎn)量恢復進度和需求端的真實承接能力決定后續(xù)走勢，短期鋼材價格預計震蕩運行，短線交易為主。

短期鋼材價格預計震蕩運行，短線交易為主。

(黃天罡)

鐵礦石

 昨日進口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格下跌60-88?，F(xiàn)青島港PB粉845跌88，超特粉508跌75；曹妃甸港PB粉852跌84，60.5%金布巴粉715跌65；天津港PB粉859跌79，超特粉546跌60；江內港PB粉903跌60，PB塊1208跌62；鲅魚圈港PB粉900跌85；防城港港PB粉867跌85。

     國務院總理李克強主持召開國務院常務會議。會議強調，面對國內外復雜形勢高度重視解決經(jīng)濟運行中的掣肘問題。繼續(xù)做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，保持物價基本穩(wěn)定。保障糧食和能源安全，支持煤電企業(yè)多出力出滿力。做好進一步助企紓困政策準備，增強經(jīng)濟發(fā)展動力。

      2月15日，市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局、國家發(fā)展改革委價格司、證監(jiān)會期貨部聯(lián)合召開會議，詳細了解鐵礦石貿易企業(yè)港口庫存變化及參與鐵礦石期現(xiàn)貨交易等情況，提醒告誡相關企業(yè)不得編造發(fā)布虛假價格信息，不得惡意炒作、囤積居奇、哄抬價格，號召相關國有企業(yè)主動承擔社會責任，助力政府保供穩(wěn)價。

       2月14日，Mysteel統(tǒng)計45港庫存總量15939.2萬噸，周環(huán)比增加212.9萬噸；同時，47港庫存總量16495.2萬噸，周環(huán)比上升208.9萬噸。本期各區(qū)域庫存均呈不同幅度的增加，其中華東地區(qū)因鐵礦石到港增多，鐵礦石入庫量增加，致使區(qū)域內庫存增幅相對較大。

     昨日鐵礦石期貨價格跌停，夜盤窄幅震蕩，價格大幅下跌主要是因為近期監(jiān)管部門積極采取措施遏制鐵礦石投機炒作行為，令大量投機資本迅速離場；當前鐵礦石市場，一方面，冬奧會環(huán)境下基本面處于弱現(xiàn)實強預期的格局，另一方面，政策監(jiān)管壓力逐步增大；操作上，建議輕倉波段或短線交易， 政策作用下市場波動加大，注意風險控制，也可適當配置期權部位降低風險。

在操作上，建議輕倉波段或短線交易， 政策作用下市場波動加大，注意風險控制，也可適當配置期權部位降低風險。(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，雙焦價格持弱運行，鋼廠對焦炭提降第三輪，焦企暫無回應。山西介休1.3硫主焦2050元/噸，蒙5金泉提貨價2300元/噸；呂梁準一出廠價2500元/噸，唐山二級焦到廠價2650元/噸，青島港準一焦平倉價2800元/噸。

各地產(chǎn)銷，山西地區(qū)煤礦陸續(xù)復工復產(chǎn)，區(qū)域供求相對寬松，內蒙地區(qū)受環(huán)保組檢查影響，煤礦生產(chǎn)受限。焦鋼企業(yè)近期解除限產(chǎn)加嚴管控，部分焦企已開始進場采購，但由于焦企已出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，采購態(tài)度偏謹慎。受焦企虧損影響，對鋼廠的第三輪提降有抵觸情緒。

國務院總理李克強主持召開國務院常務會議。會議強調，面對國內外復雜形勢高度重視解決經(jīng)濟運行中的掣肘問題。繼續(xù)做好大宗商品保供穩(wěn)價工作，保持物價基本穩(wěn)定。保障糧食和能源安全，支持煤電企業(yè)多出力出滿力。做好進一步助企紓困政策準備，增強經(jīng)濟發(fā)展動力。

近期雙焦反彈后，高位面臨較多不確定性，政策面繼續(xù)強調焦煤保供，焦煤首輪下跌200上下，不排除后期焦煤現(xiàn)貨跌幅放大的可能，且旺季雙焦價格能否反彈，最終受終端需求強弱主導，也有一定不確定性。雙焦高位波動性較強，有回落風險，觀望為主。

雙焦高位波動性較強，有回落風險，觀望為主。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁午后跳水，尾盤觸及低位反彈，滬鋁主力月2203合約開盤22715元/噸，尾盤收至22685元/噸，漲145元，漲幅0.64%?，F(xiàn)貨方面，15日長江現(xiàn)貨成交價格22650-22690元/噸，漲100元；廣東南儲報22770-22830元/噸，漲50元；華通報22710-22750元/噸，漲100元。接貨方采購積極性有所回暖，持貨商繼續(xù)挺價情緒，市場有詢價補貨，但實際成交量有限。

SMM統(tǒng)計，1月份國內鋁線纜行業(yè)綜合開工率為33.81%，環(huán)比減少4.5個百分點，同比增長3.9個百分點，其中大型企業(yè)開工率錄得45.11%，環(huán)比減少4.05個百分點。

夜盤鋁價震蕩走弱，跌0.51%。歐洲能源危機延續(xù)，俄烏緊張局勢緩和，海外鋁供應憂慮仍存。國內減產(chǎn)產(chǎn)能復產(chǎn)緩慢，廣西百色有序解除社區(qū)疫情管控，當?shù)?/span>42萬噸電解鋁及120萬噸氧化鋁生產(chǎn)運輸逐漸恢復正常，減產(chǎn)預期減弱。北方部分氧化鋁和預培陽極企業(yè)受環(huán)保政策影響減產(chǎn)停工，預計減產(chǎn)持續(xù)到3月中旬。消費端，在地產(chǎn)存量施工、竣工以及基建項目帶動下，可以期待季節(jié)性回暖。低庫存支撐鋁價上行，預計鋁價維持偏強震蕩走勢。操作上偏多思路對待，逢低買入為主。

操作上偏多思路對待，逢低買入為主。（有色組）

鎳

&

不銹鋼

2月15日，1#進口鎳價1775750元/噸(-1200)；華南電解鎳(Ni9996)現(xiàn)貨平均價176450元/噸(-1500)；無錫太鋼304/2B卷板(2.0mm)價格元/噸19900(+250)；無錫寶新304/2B卷板(2.0mm)價格19650元/噸(+200)。

截止2月11日，鎳礦港口庫存合計(10港口)693.11萬噸(周-2.53)；2022年2月10日全國主流市場不銹鋼社會庫存總量79.04萬噸，較上期上升18%。其中冷軋不銹鋼庫存總量46.39萬噸，較上期上升16.69%，熱軋不銹鋼庫存總量32.65萬噸，較上期上升19.92%。本周為春節(jié)假期后首周，三地市場不銹鋼庫存整體呈現(xiàn)資源到貨現(xiàn)象。

2月15日民營304四尺冷軋不銹鋼價格漲100至19300元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率持平至6.2%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率減1.0%至-0.3%；低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率增0.8%至-12.3%；一體化工藝冶煉304冷軋利潤率增0.6%至6.4%。

鑒于感染奧密克戎新冠變種病毒的輕癥狀特性，其全球大流行相當于給全球易感人群打了一次新冠疫苗，從而有利于控制重癥狀特性新冠及變種病毒的擴散，進而有利于全球消費特別是可選消費的復蘇。春節(jié)后鎳產(chǎn)業(yè)鏈中下游補庫需求減弱，同時下游消費需求將面臨季節(jié)性下滑，主要表現(xiàn)是不銹鋼開始累庫，鎳期價短期將面臨一定需求下行的壓力。隨著2月份進入下半程，期貨市場可能會提前反映3月份現(xiàn)貨消費淡季影響。操作上，建議短線偏空交易。

操作上，建議短線偏空交易。

（甘宏亮）

動力煤

2月15日，秦皇島山西產(chǎn)動力煤(Q5500)市場價1000元/噸(-)。秦皇島港庫存為504萬噸(-1)。

隨著秋冬供暖消費旺季的結束和春節(jié)假期臨近工業(yè)消費需求的下滑，動力煤消費需求有望再度承壓。操作上，建議短線偏空交易。

操作上，建議短線偏空交易。

（甘宏亮）

天膠

俄烏形勢昨日有所緩和，歐美股市普遍反彈，海外金融市場整體仍保持波動的局面。美國1月PPI升幅超預期，繼續(xù)對美聯(lián)儲的貨幣政策施壓。國內政策面繼續(xù)施壓部分工業(yè)品，昨日工業(yè)品期貨指數(shù)承壓下跌，對膠價亦有一定的壓抑作用，不過RU對其他主要工業(yè)品的比價保持低位，料仍對RU有一定支撐作用。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格以上漲為主，泰國膠水漲至65泰銖，未來泰國將進入停割季，加之近期泰南產(chǎn)區(qū)降水和乳膠手套等需求高漲的影響，泰國原料價格有望保持偏強局面，在成本端支撐干膠價格，國內下游市場還在恢復過程中，天膠現(xiàn)貨市場交投也在逐步恢復，上海20年SCRWF主流價格在13450—13550元/噸；上海地區(qū)SVR3L參考價格在13250—13300元/噸；云南市場國產(chǎn)10#膠參考價格在12300—12600元/噸。

技術面：昨日RU2205低位偏弱震蕩，多空持倉在近兩日顯著增加，體現(xiàn)出多空分歧增大，短期來看，膠價仍受跌勢壓制，不過下方14200、14000等位置繼續(xù)保持顯著的支撐，膠價向下開拓空間的難度較大，短期料保持低位震蕩局面，上方壓力保持在14500附近。

操作建議：低買高平的短線波段交易為主，保持輕倉。

（王海峰）