豆粕

隔夜外圍美元收漲于103.92部位；人民幣離岸價略升于6.742。歐美股市漲跌互現(xiàn)。市場等待通脹數(shù)據(jù)，以為美聯(lián)儲貨幣政策路徑尋找線索。NYMEX6月原油結(jié)算價下跌3.33美元，報(bào)每桶99.76美元，跌幅3.2%。需求前景因中國疫情封控和日益增長的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險而承壓，且強(qiáng)勢美元使原油對使用其他貨幣的買家來說更加昂貴。芝加哥(CBOT)大豆上漲，分析師表示，在上日因預(yù)期種植進(jìn)度加快而大幅下跌后稍作喘息。CBOT 7月大豆上漲7美分，結(jié)算價報(bào)每蒲式耳15.92-1/4美元。7月豆油上漲1.3美分，結(jié)算價報(bào)每磅81.04美分；7月豆粕下跌1.3美元，結(jié)算價報(bào)每短噸401.50美元。美國農(nóng)業(yè)部周一收盤后公布的每周作物生長報(bào)告顯示，截至2022年5月8日當(dāng)周，美國大豆種植率為12%，落后于分析師平均預(yù)估的16%、去年同期的39%以及五年均值的24%。馬來西亞種植業(yè)和商品部提議將棕櫚油出口關(guān)稅調(diào)降多達(dá)一半，以填補(bǔ)全球食用油供應(yīng)缺口，并提升市場占有率。馬來西亞是全球第二大棕櫚油生產(chǎn)國。巴西全國谷物出口商協(xié)會表示，巴西5月大豆出口量預(yù)計(jì)觸及1,061.5萬噸，高于此前預(yù)期的807.5萬噸。Anec預(yù)計(jì)，巴西5月豆粕出口量預(yù)計(jì)觸及191.9萬噸，之前一周預(yù)計(jì)為167.9萬噸。巴西植物油行業(yè)協(xié)會預(yù)期巴西2022年大豆產(chǎn)量將達(dá)到1.254億噸，比之前的預(yù)測高出10萬噸。Abiove維持巴西2022年大豆出口預(yù)測不變，為7,720萬噸，維持巴西2022年大豆加工量預(yù)估不變，為4,800萬噸；小幅提高巴西2022年大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存預(yù)估至258.2萬噸。Abiove維持巴西2022年豆粕出口預(yù)估在創(chuàng)紀(jì)錄的1,830萬噸?！?/span>

框架如前，美豆區(qū)間內(nèi)回撤，在接近區(qū)間下沿部位反復(fù)。大連盤跟隨。9月油粕比在2.79；粕9－1逆差做擴(kuò)至210點(diǎn)。粕9日內(nèi)續(xù)看3900－3950的波動，宜靈活。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

原油繼續(xù)下跌，美棉窄幅震蕩，收小陽線，7月價格143美分。鄭棉弱勢震蕩，9月合約最新價格在21195元。5月6日，棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報(bào)價至22502元/噸（+64），期現(xiàn)價差-1202（09合約收盤價-現(xiàn)貨價），滌綸短纖報(bào)價8300元/噸(+100)，黏膠短纖報(bào)價14400元/噸（+100）；CY Index C32S報(bào)價28780元/噸（+15），F(xiàn)CY Index C32S(進(jìn)口棉紗價格指數(shù))報(bào)價33667元/噸（+436）；鄭棉倉單16765張（+1），有效預(yù)報(bào)1116（-34）。美國EMOT M到港價164.85分/磅（-6）；印度S-6 1-1/8到港價167美分/磅（+1）；巴西M到港價166.3美分/磅（-6）。近日美國財(cái)政部長耶倫表示，美國政府正在仔細(xì)研究對華貿(mào)易戰(zhàn)略，取消對中國輸美商品加征的關(guān)稅是“值得考慮的”。若降低中國輸美商品加征的關(guān)稅，可以在一定程度上抑制美國物價上漲，以及有利于中國紡服出口。綜上美棉高位波動，關(guān)注天氣情況；國內(nèi)需求低迷，棉價弱勢為主。

操作上，中長期空單續(xù)持，日內(nèi)弱勢為主。

（苗玲）

鋼材

鋼材價格周二夜盤價格止跌，螺紋2210合約收于4624，熱卷2210合約收于4723。現(xiàn)貨方面，10日唐山普方坯出廠價報(bào)4620（-60），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)4900元（-50），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)4750元（-60）。

廣東省三防辦、省應(yīng)急管理廳決定于5月10日20時啟動防汛II級應(yīng)急響應(yīng)；江西省防指決定自5月10日18時起啟動防汛Ⅳ級應(yīng)急響應(yīng)。

據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會對22家裝載機(jī)制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2022年4月銷售各類裝載機(jī)10975臺，同比下降40.2%。其中，國內(nèi)市場銷量8050臺，同比下降47%；出口銷量2925臺，同比下降7.44%。

乘聯(lián)會5月10日數(shù)據(jù)顯示，4月乘用車市場零售104.2萬輛，同比下降35.5%，環(huán)比下降34.0%，4月零售同比與環(huán)比增速均處于當(dāng)月歷史最低值。

期貨盤面下行現(xiàn)貨市場心態(tài)悲觀交投較冷清，需求端當(dāng)前南方逐漸進(jìn)入汛期，市場對下游消費(fèi)回落有一定預(yù)期，疊加上周表觀消費(fèi)量的周度下行對市場形成負(fù)向反饋，鋼材下跌使得黑色系整體轉(zhuǎn)弱。成本端焦炭已經(jīng)提降落地，在鋼廠利潤偏低的情況下，原材料價格難以維持下跌明顯，供應(yīng)端在利潤不良仍然保持同期偏低水平。整體看鋼材當(dāng)前在需求弱勢逐步被市場關(guān)注的情況下，引導(dǎo)黑色系整體回調(diào)。

短期保持偏空操作，關(guān)注需求端的變化。

(黃天罡)

鐵礦石

昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格下跌17-36?，F(xiàn)青島港PB粉898跌22，超特粉693跌17；曹妃甸港PB粉885跌30，超特粉691跌24；天津港PB粉913跌25，超特粉705跌20；江內(nèi)港PB粉968跌31，超特粉723跌22；鲅魚圈港PB粉951跌24；防城港港南非粉1065跌36。

5月2日-5月8日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1082.8萬噸，環(huán)比上周基本持穩(wěn)運(yùn)行，庫存總量處于今年以來的平均水平。

夜盤鐵礦石價格弱勢震蕩運(yùn)行，五月份鐵礦石市場呈現(xiàn)供需雙增格局，港口庫存延續(xù)去庫為主，由于國內(nèi)外供應(yīng)的釋放節(jié)奏加快，去庫幅度收窄；鐵礦石自身產(chǎn)業(yè)面延續(xù)階段性改善，壓力點(diǎn)來自于終端需求持續(xù)疲弱，鋼鐵利潤低位，壓制產(chǎn)量的恢復(fù)空間；當(dāng)前疫情有所緩解，需求恢復(fù)不及預(yù)期，黑色品種面臨成材需求疲弱負(fù)反饋原料的階段性調(diào)整壓力。

短期市場震蕩回調(diào)，延續(xù)波段沽空思路，空單輕持。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，雙焦弱勢運(yùn)行，部分鋼廠對焦炭提降第二輪。山西介休1.3硫主焦2900元/噸，蒙5金泉提貨價2700元/噸（-50）；呂梁準(zhǔn)一出廠價3550元/噸，唐山二級焦到廠價3650元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉價3800元/噸。

各地產(chǎn)銷，煤礦近期線上競拍市場交投氛圍冷清，焦炭提降第二輪導(dǎo)致焦企采購節(jié)奏放緩，煤礦心態(tài)轉(zhuǎn)弱。進(jìn)口方面，甘其毛都通關(guān)車數(shù)降至250車左右，海運(yùn)煤市場偏穩(wěn)，受國際政治局勢變動影響，歐洲國家繼續(xù)在國際市場尋找新的替代源，不過受國際鋼市弱勢運(yùn)行，終端多處觀望為主。焦炭市場，開工小幅增加，下游鋼廠開工仍在高位，剛需仍在，但鋼廠多有意控制到貨節(jié)奏。

國家發(fā)展改革委等四部門發(fā)布關(guān)于做好2022年降成本重點(diǎn)工作的通知。加強(qiáng)重要原材料和初級產(chǎn)品保供穩(wěn)價。繼續(xù)做好能源、重要原材料保供穩(wěn)價工作，保障民生和企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營用電。進(jìn)一步強(qiáng)化大宗商品市場監(jiān)管，加強(qiáng)大宗商品價格監(jiān)測預(yù)警。

近日，在國家發(fā)展改革委統(tǒng)一部署下，山西、陜西、內(nèi)蒙古等重點(diǎn)省區(qū)發(fā)展改革委會同市場監(jiān)管部門，組織當(dāng)?shù)孛禾亢碗娏ζ髽I(yè)、行業(yè)協(xié)會、煤炭交易中心召開專題會議，提醒督促煤炭生產(chǎn)經(jīng)營者依法合規(guī)經(jīng)營，引導(dǎo)煤炭價格運(yùn)行在合理區(qū)間。

現(xiàn)貨端，受終端需求持續(xù)疲弱、鋼廠利潤偏低影響，雙焦需求下滑，而供應(yīng)端焦煤供應(yīng)有所提高、焦企產(chǎn)出有積極性，雙焦邊際供求好轉(zhuǎn)，焦煤庫存階段性回升，現(xiàn)貨價格轉(zhuǎn)弱，焦炭提降第二輪，焦煤價格也相應(yīng)下滑?，F(xiàn)貨提降加快繼續(xù)壓制盤面，不過盤面基本反應(yīng)4輪提降預(yù)期，低位亦有支撐。

震蕩偏弱走勢，短線或觀望

（李巖）

鋁

昨日滬鋁低開震蕩后反彈沖高，滬鋁主力月2206合約收至19845元/噸，漲70元，漲幅0.35%?，F(xiàn)貨方面，10日長江現(xiàn)貨成交價格19620-19660元/噸，跌130元，貼水50-貼水10；廣東南儲報(bào)19710-19770元/噸，跌90元，貼水30-貼水90；華通報(bào)19670-19710元/噸，跌140元?，F(xiàn)貨鋁價持續(xù)走低，持貨商普遍挺價出貨，下游采購熱情下降，但接貨意愿尚可，交投氛圍表現(xiàn)良好。

10日 ，LME鋁庫存數(shù)據(jù)更新，再度大降，合計(jì)減少7975噸至560275噸，其中近八成來自巴生倉庫，共計(jì)減少6425噸。新加坡倉庫減少1475噸，鹿特丹及的里雅斯特有少量下降。

俄烏沖突下俄羅斯面臨歐盟以及其他北約國家新一輪制裁，俄鋁向外出口受阻，歐洲鋁企減產(chǎn)預(yù)期仍存，海外供應(yīng)憂慮持續(xù)。國內(nèi)云南、廣西等地電解鋁復(fù)產(chǎn)及新增產(chǎn)能投產(chǎn)提速，產(chǎn)量有望趕超去年同期。下游受疫情影響鋁材開工率持續(xù)下滑，企業(yè)被迫停產(chǎn)，需求暫無明顯好轉(zhuǎn)跡象。美聯(lián)儲加息落地，美國部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，加之縮表、制裁等消息使得市場恐慌經(jīng)濟(jì)衰退，外盤有色承壓，國內(nèi)基本面供需雙弱，鋁價預(yù)計(jì)維持偏弱運(yùn)行。

操作上觀望或短線交易，關(guān)注國內(nèi)疫情防控進(jìn)展及需求恢復(fù)情況。

（有色組）

天膠

昨日歐股反彈，道指小幅收跌，市場情緒短暫緩和，不過主要金融市場整體承壓的局面仍在維持。國內(nèi)股市反彈，國內(nèi)政策面在房地產(chǎn)、基建等方面持續(xù)發(fā)力提振市場對內(nèi)需的信心，另一方面，國內(nèi)政策強(qiáng)調(diào)對原材料和初級產(chǎn)品的保供穩(wěn)價，對工業(yè)品期貨板塊帶來壓力影響，不過天膠由于價格水平相對很低，并不受到相關(guān)政策的拖累，反而在昨日大宗工業(yè)品大跌的環(huán)境中保持強(qiáng)勢。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格明顯下跌，國內(nèi)膠價的持續(xù)下跌開始波及海外原料市場。國內(nèi)云南版納地區(qū)原料膠水價格繼續(xù)下跌，進(jìn)入近幾年的底部區(qū)域，料有較強(qiáng)潛在支撐，海南產(chǎn)區(qū)全面開割預(yù)計(jì)要到五月底。昨日國內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨價格較大幅度上漲（全乳膠12475元/噸，+300/+2.46%；20號泰標(biāo)1620美元/噸，+20/+1.25%，折合人民幣10876元/噸；20號泰混12400元/噸，+200/+1.64%），國產(chǎn)膠盤中貿(mào)易商報(bào)盤積極性尚可，買盤接貨情緒不及昨日，成交一般。本期青島保稅區(qū)天膠庫存小幅累庫。

技術(shù)面：昨日RU2209明顯回升，空頭大量離場，體現(xiàn)出空頭暫無力向下大幅開拓空間，膠價重回低位寬幅震蕩的局面，整體看，膠價仍處于跌勢，RU2209在12800-13000壓力較為明顯，反彈的高度受到抑制，短期多空料保持區(qū)間博弈，下方短期支撐在12600附近。

輕倉波段交易，暫以逢反彈高拋低平思路為主，不追漲殺跌。

（王海峰）

原油

美國總統(tǒng)并不打算呼吁美國司機(jī)限制夏季公路旅行，這與歐洲呼吁其公民減少能源使用背道而馳。美國汽油和柴油創(chuàng)下歷史新高，平均4.37美元/加侖。沙特和阿聯(lián)酋能源部長表示，NOPEC法案有可能破壞石油市場的穩(wěn)定。拜登試圖限制汽油價格反彈，因?yàn)楣埠忘h抓住了高昂的燃料價格，希望在11月的中期選舉中取得進(jìn)展。普氏，由于俄羅斯產(chǎn)量受到制裁，4月份OPEC+原油產(chǎn)量降至6個月低點(diǎn)4158萬桶/天。OPEC13個成員國產(chǎn)量提高7萬桶/天至2880萬桶/天，俄羅斯下降了90萬桶/天。沙特阿美將6月面向西北歐客戶的阿拉伯輕質(zhì)原油官方售價定為較ICE布倫特原油升水2.10美元/桶。微型原油期貨面世不到一年，微型WTI原油期權(quán)也將在6月6日推出。5月6日，芝商所（CME Group）宣布了這一消息，目前該期權(quán)產(chǎn)品正待監(jiān)管審查。美參議院以17：4的投票結(jié)果批準(zhǔn)了“無石油生產(chǎn)和出口卡特爾（Nopec）法案”，將使美國檢察官能夠在美國法院起訴外國實(shí)體在石油市場上的反競爭行為。5月5日，美國能源部宣布長期購買原油的計(jì)劃，以確保戰(zhàn)略石油儲備的持續(xù)可用。2022年秋季采購6000萬桶原油的招標(biāo)將明確所購買的戰(zhàn)略石油儲備（SPR）的原油數(shù)量和類型。OPEC+堅(jiān)持其6月原油產(chǎn)量上限增加43.2萬桶/日，這與去年夏天的路線圖一致。周三透露的一份報(bào)告顯示，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國預(yù)計(jì)2022年全球原油日產(chǎn)量將過剩190萬桶，比原先預(yù)測高出60萬桶，預(yù)計(jì)今年需求增長放緩。美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止4月29日當(dāng)周，美國原油庫存總量減少178.2萬桶，其中美國商業(yè)原油庫存量4.15727億桶。

操作建議: 擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增長減緩以及需求減弱，美元指數(shù)接近20年高點(diǎn)，股市繼續(xù)下跌，國際油價下跌超3%，WTI再次跌破每桶100美元。6月WTI跌3.33報(bào)99.76美元/桶，跌幅3.2%；7月布倫特跌3.48報(bào)102.46美元/桶，跌幅3.3%。

操作思路以震蕩偏空為主，關(guān)注布倫特原油震蕩區(qū)間100-115美元/桶，注意止盈止損。

（黃世俊）