豆粕

隔夜外圍美元收低于102.10部位；人民幣離岸價收升于6.659。歐美股市收漲，銀行股和科技股超跌反彈。NYMEX7月原油小幅上漲1美分，結(jié)算價報每桶110.29美元。對經(jīng)濟(jì)可能衰退的擔(dān)憂，抵消了即將到來的美國夏季駕駛季和上海計劃在新冠疫情封控兩個月后重新開放將帶動燃料需求的前景。芝加哥(CBOT)大豆因技術(shù)性原因下跌，此前在隔夜交易中觸及4月22日以來最高。豆粕下跌令大豆壓力增加，交易商表示，最近的上漲使得豆粕對國內(nèi)買家來說過于昂貴，這些買家購買豆粕用作牲畜飼料。CBOT7月大豆合約收跌18-1/4美分或1.07%，結(jié)算價報每蒲式耳16.87美元。7月合約在20日布林區(qū)間的上端遭遇技術(shù)性阻力。7月豆粕下跌1.7%或7.4美元，結(jié)算價報每短噸422.50美元。7月豆油下跌0.46美分，結(jié)算價報每磅80.47美分。美國農(nóng)業(yè)部周一公布稱，民間出口商報告向埃及出口銷售130,000噸大豆，2021/2022市場年度付運。美國農(nóng)業(yè)部周一公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2022年5月19日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為575,781噸，此前市場預(yù)估為400,000-900,000噸，前一周修正為802,575噸，初值為784,187噸。當(dāng)周對中國大陸的大豆出口檢驗量為162,155噸，占出口檢驗總量的28.16%。2021年5月20日止當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為222,107噸。美周度作物播種進(jìn)度報告前，分析師平均預(yù)期美豆播種率為49%；玉米為68%。

框架如前，美豆于區(qū)間高位回撤。大連盤同步。9月油粕比在2.77；粕9－1逆差在224點。粕9日內(nèi)看圍繞4100的波動，宜靈活?！　　?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

美股上漲，美棉收十字星，7月合約最新價格142美分，周一鄭棉跌破21000關(guān)口，9月合約最新價格21035元。主要資訊：5月降雨頻繁，澳洲部分棉區(qū)積水嚴(yán)重，新南威爾士州采摘進(jìn)度達(dá)50%。巴西相關(guān)協(xié)會統(tǒng)計，巴西部分地區(qū)已開始新棉采摘，目前各機(jī)構(gòu)對巴西棉產(chǎn)量樂觀，維持在282萬噸。印度農(nóng)業(yè)部預(yù)估2021/22年度的產(chǎn)量減少至536萬噸。美國主產(chǎn)區(qū)棉區(qū)降雨來襲，棉農(nóng)加速播種。5月23日，棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報價至22054元/噸（-60），期現(xiàn)價差-1095（09合約收盤價-現(xiàn)貨價），滌綸短纖報價8320元/噸(-30)，黏膠短纖報價14800元/噸（+0）；CY Index C32S報價28855元/噸（+0），F(xiàn)CY Index C32S(進(jìn)口棉紗價格指數(shù))報價33562元/噸（-92）；鄭棉倉單16462（-36），有效預(yù)報886（-15）。美國EMOT M到港價157.75分/磅（-5.4）；巴西M到港價159.2美分/磅（-5.4）。綜上，美棉高位震蕩，鄭棉抵抗下跌。

操作上，短線靈活，中長線空單續(xù)持。

（苗玲）

鋼材

鋼材價格周一震蕩回落，螺紋2210合約收于4578，熱卷2210合約收于4703?，F(xiàn)貨方面，23日唐山普方坯出廠價報4540（+30），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)4800元（-20），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)4810元（-20）。

國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，努力推動經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道、確保運行在合理區(qū)間。會議決定，實施6方面33項措施，包括：一是財政及相關(guān)政策。在更多行業(yè)實施存量和增量全額留抵退稅，增加退稅1400多億元，全年退減稅2.64萬億元；二是金融政策。今年普惠小微貸款支持工具額度和支持比例增加一倍；三是穩(wěn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈；四是促消費和有效投資。階段性減征部分乘用車購置稅600億元。因城施策支持剛性和改善性住房需求。新開工一批水利、交通、老舊小區(qū)改造、地下綜合管廊等項目；五是保能源安全。落實地方煤炭產(chǎn)量責(zé)任，調(diào)整煤礦核增產(chǎn)能政策。六是做好失業(yè)保障、低保和困難群眾救助等工作。

1-4月份，全國水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)全面加快，完成水利建設(shè)投資實現(xiàn)大幅增長，各地已完成近2000億元，較去年同期增長45.5%。

國家統(tǒng)計局發(fā)布的70個大中城市住宅銷售價格月度報告顯示，2022年4月份，70個大中城市中，商品住宅銷售價格下降城市個數(shù)增加，一二三線城市商品住宅銷售價格環(huán)比總體呈降勢、同比繼續(xù)走低。

國常會會議公布33項措施，意在推動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正軌。鋼材自身基本面目前變化不大，供應(yīng)端持續(xù)小幅增產(chǎn)，但由于鋼廠虧損范圍加大，后期鋼材有一定減產(chǎn)預(yù)期。需求端受疫情影響弱勢明顯，國家宏觀政策的寬松托底使得市場在弱現(xiàn)實和強預(yù)期中搖擺不定。

整體看后續(xù)鋼材市場走勢主要受到疫情結(jié)束后需求能否有效回歸決定，短期內(nèi)鋼材價格預(yù)計寬幅震蕩走勢，短線操作。

(黃天罡)

鐵礦石

昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格上漲15-28。現(xiàn)青島港PB粉965漲18，超特粉765漲22；曹妃甸港PB粉956漲21，超特粉765漲27；天津港PB粉978漲20，麥克粉954漲28；江內(nèi)港PB粉1004漲16，超特粉790漲22；鲅魚圈港PB粉1011漲27；防城港港南非粉1084漲15。

國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，努力推動經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道、確保運行在合理區(qū)間。會議決定，實施6方面33項措施，包括：一是財政及相關(guān)政策。在更多行業(yè)實施存量和增量全額留抵退稅，增加退稅1400多億元，全年退減稅2.64萬億元；二是金融政策。今年普惠小微貸款支持工具額度和支持比例增加一倍；三是穩(wěn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈；四是促消費和有效投資。階段性減征部分乘用車購置稅600億元。因城施策支持剛性和改善性住房需求。新開工一批水利、交通、老舊小區(qū)改造、地下綜合管廊等項目；五是保能源安全。落實地方煤炭產(chǎn)量責(zé)任，調(diào)整煤礦核增產(chǎn)能政策。六是做好失業(yè)保障、低保和困難群眾救助等工作。

5月16日-5月22日，中國47港鐵礦石到港總量2503.8萬噸，環(huán)比增加343.9萬噸；中國45港到港總量2334.3萬噸，環(huán)比增加308.6萬噸；北方六港到港總量為1107.9萬噸，環(huán)比增加186.6萬噸。

隨著疫情緩解下鋼廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，日均生鐵產(chǎn)量延續(xù)上升態(tài)勢，日均疏港量持續(xù)上升，上周港口庫存繼續(xù)大幅下降437萬噸，鐵礦石自身產(chǎn)業(yè)面延續(xù)階段性改善；壓力點來自于終端需求持續(xù)疲弱，鋼鐵利潤低位，鋼廠盈利率進(jìn)一步下滑，黑色品種上方承壓，而政策端持續(xù)發(fā)力對價格有支撐作用。

短期礦石市場呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢，建議短線操作為主。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，雙焦持弱運行，焦炭仍有提降第四輪的預(yù)期。山西介休1.3硫主焦2900元/噸，蒙5金泉提貨價2500元/噸，加拿大主焦到港價514美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價3150元/噸，唐山二級焦到廠價3250元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉價3400元/噸。

各地產(chǎn)銷，鋼材市場成交情況未有明顯好轉(zhuǎn)，市場對焦炭第四輪提降仍有較強預(yù)期，受焦炭價格持弱影響，焦煤有繼續(xù)跟降可能。焦企已無多余利潤且部分陷入虧損，抵觸焦炭降價情緒增加。

策克口岸管委會昨日（22日）開會商議決定，將于5月25日（周三）正式恢復(fù)通關(guān)，前期將采取集裝箱運輸模式，試運行車數(shù)為30-50車/日，后期視通關(guān)情況可逐漸增加至100-120車/日。

國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，努力推動經(jīng)濟(jì)回歸正常軌道、確保運行在合理區(qū)間。包括因城施策支持剛性和改善性住房需求、落實地方煤炭產(chǎn)量責(zé)任，調(diào)整煤礦核增產(chǎn)能政策等。

雙焦現(xiàn)貨端持弱，不過焦炭提降三輪后抵觸情緒有增強，焦煤流拍現(xiàn)象減少，上周雙焦庫存下滑也將有利于后期現(xiàn)貨價格的止跌。盤面上雙焦低點反映現(xiàn)貨4-5輪的提降預(yù)期，利空基本消化，低位支撐逐步增強，不過上行驅(qū)動仍在于終端需求表現(xiàn)，而消費仍停留在預(yù)期向好的階段，上方空間暫不樂觀。

結(jié)合盤面，雙焦反彈缺乏驅(qū)動，再度下探支撐，觀望為主。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁偏強震蕩，滬鋁主力月2206合約收至20870元/噸，漲135元，漲幅065%?，F(xiàn)貨方面，23日長江現(xiàn)貨成交價格20820-20860元/噸，漲70元，貼水25-升水15；廣東現(xiàn)貨20790-20850元/噸，漲50元，貼水55-升水5；華通報20870-20910元/噸，漲70元?，F(xiàn)貨流通放寬，持貨商積極跟隨上下調(diào)價出貨，接貨商采購積極性一般，觀望少采，交投稍顯清淡。

23日，SMM統(tǒng)計國內(nèi)電解鋁社會庫存94.1萬噸，較上周四庫存下降2.4萬噸，較4月末庫存下降2.1萬噸。23日，山西氧化鋁價格保持慣性下跌，在買賣雙方博弈的過程中，市場氛圍更加傾向于買方。持續(xù)關(guān)注氧化鋁的出口情況，能否從需求的角度消化一部分國內(nèi)過剩的量，若出口不及預(yù)期，則氧化鋁將逐步下探尋覓成本端的支撐。

俄烏沖突目前陷入僵局，制裁還在繼續(xù)，俄鋁向外出口受阻，歐洲鋁企減產(chǎn)的預(yù)期仍存，海外供應(yīng)憂慮持續(xù)。國內(nèi)供應(yīng)基本維持穩(wěn)定，不過5月產(chǎn)量增速開始放緩且云南某鋁廠意外減產(chǎn)，預(yù)計5月國內(nèi)日均產(chǎn)量環(huán)比小幅增長為主。下游華東地區(qū)企業(yè)開啟復(fù)產(chǎn)復(fù)工，疫情管控放松，房貸利率下調(diào)，需求有望出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。美元進(jìn)一步回落提振金屬價格，印尼宣布禁止鋁土礦出口，加上國內(nèi)疫情管控正在解除，刺激政策不斷出臺，市場信心較為樂觀，滬鋁或繼續(xù)反彈。

操作上震蕩偏多思路對待，仍需關(guān)注下游消費兌現(xiàn)情況。

（有色組）

天膠

昨日歐美股市明顯反彈，市場整體維持承壓波動的局面。國內(nèi)1 國務(wù)院常務(wù)會議進(jìn)一步部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，加大力度穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，不過市場對此多已有預(yù)期。昨日國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)承壓小幅回落，后市仍有進(jìn)一步回落的可能，對帶來一定的壓力影響。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格繼續(xù)偏強上漲，國內(nèi)海南地區(qū)進(jìn)濃乳廠膠水價格有所上漲，云南地區(qū)原料價格持穩(wěn)，對RU仍有成本支撐。進(jìn)入中旬后，國內(nèi)輪胎銷售再度陷入低迷，輪胎企業(yè)成品庫存攀升，排產(chǎn)壓力再度顯現(xiàn)，可能拖累輪胎開工率和天膠需求。昨日國內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨價格小幅調(diào)整（全乳膠12825元/噸，-50/-0.39%；20號泰標(biāo)1670美元/噸，+10/+0.60%，折合人民幣111480元/噸；20號泰混12650元/噸，持穩(wěn)）。

技術(shù)面：昨日RU2209偏強震蕩，盤中多空延續(xù)激烈博弈的場面，不過多空持倉在夜盤開始下降，不利于膠價的反彈，而在持續(xù)震蕩之后，后市膠價或面臨方向的博弈，我們對膠價能否繼續(xù)向上開拓反彈空間持謹(jǐn)慎態(tài)度，RU2209上壓力在13100-13200，下方支撐在12900附近。

操作建議：持多者逢沖壓不濟(jì)可考慮適當(dāng)減持。

（王海峰）