豆粕

隔夜外圍美元收漲于102.55部位；人民幣離岸價(jià)收貶于6.699。歐美股市收低。美公債收益率攀升及油價(jià)走高導(dǎo)致通脹擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵。NYMEX7月原油上漲2.70美元，漲幅2.3%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶122.11美元。因?yàn)楸M管汽油價(jià)格創(chuàng)新高，但美國(guó)對(duì)汽油的需求仍在不斷增加，而在預(yù)期中國(guó)原油需求將增加的情況下，投資人愈發(fā)擔(dān)心包括伊朗在內(nèi)的幾個(gè)國(guó)家的供應(yīng)。芝加哥(CBOT)大豆上漲，強(qiáng)勁的終端用戶需求和原油市場(chǎng)上漲將大豆價(jià)格推至2月24日以來(lái)的最高水平。交投最活躍合約一度逼近2月份創(chuàng)下的十年高點(diǎn)，但一輪獲利回吐將價(jià)格從略低于該十年高點(diǎn)的盤(pán)中峰值拉回。據(jù)市場(chǎng)估計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四將發(fā)布的周度出口銷售報(bào)告將顯示，截至6月2日當(dāng)周的美豆出口銷量在30萬(wàn)至120萬(wàn)噸之間。一周前，大豆出口銷售總量為39.56萬(wàn)噸。CBOT 7月大豆上漲11-3/4美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳17.40美元。該主力合約盤(pán)中高見(jiàn)17.58美元，逼近2月24日所及的2012年9月以來(lái)最高的17.59-1/4美元。7月合約創(chuàng)下合約高點(diǎn)。CBOT 7月豆粕下跌1.80美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸415.60美元；7月豆油上漲1.5美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅82.94美分。分析師平均預(yù)期，截至6月2日當(dāng)周，美國(guó)豆粕出口銷售量介于15萬(wàn)至32萬(wàn)噸之間，豆油出口銷售量介于零至3.5萬(wàn)噸之間。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司周三發(fā)布最新預(yù)測(cè)，巴西2021/22年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.2427億噸，高于之前預(yù)估的1.2383億噸，較2020/21年度產(chǎn)量低10.1%。巴西2021/22年度大豆出口量預(yù)計(jì)為7,523萬(wàn)噸，低于之前預(yù)估的7,700萬(wàn)噸。上年度出口量創(chuàng)8,610萬(wàn)噸紀(jì)錄高位。巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)周三表示，巴西2022年大豆出口量預(yù)計(jì)為7,700萬(wàn)噸，較5月初預(yù)估值略微下調(diào)20萬(wàn)噸；同時(shí)預(yù)計(jì)大豆壓榨量略高于此前預(yù)期。該機(jī)構(gòu)將巴西2022年大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)10萬(wàn)噸至1.255億噸，但由于南部地區(qū)年初遭遇干旱，今年產(chǎn)量將較去年下降9.6%。

框架如前，美豆延續(xù)高位區(qū)間波動(dòng)模式。預(yù)計(jì)大連盤(pán)跟隨。9月油粕比在2.92；粕9－1逆差在258點(diǎn)。粕9日內(nèi)看圍繞4150的波動(dòng)，宜靈活?！?　 　

（農(nóng)產(chǎn)品部）

鋼材

鋼材價(jià)格周三震蕩回升，螺紋2210合約收于4805，熱卷2210合約收于4876?，F(xiàn)貨方面，8日唐山普方坯出廠價(jià)報(bào)4500（平），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格(HRB400 20mm)4820元（+10），熱卷現(xiàn)貨價(jià)格(4.75mm)4870元（+20）。

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽(tīng)取穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)市場(chǎng)主體保就業(yè)專項(xiàng)督查情況匯報(bào)，要求打通堵點(diǎn)完善配套充分發(fā)揮政策效應(yīng)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然突出，要高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，各地要切實(shí)負(fù)起保一方民生福祉責(zé)任，以時(shí)不我待的緊迫感推動(dòng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策再細(xì)化再落實(shí)，確保二季度經(jīng)濟(jì)合理增長(zhǎng)，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)。

據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)26家挖掘機(jī)制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2022年5月銷售各類挖掘機(jī)20624臺(tái)，同比下降24.2%；其中國(guó)內(nèi)12179臺(tái)，同比下降44.8%。

據(jù)乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)，5月1-31日全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售135.4萬(wàn)輛，同比下降17%（降幅較上月同期收窄17個(gè)百分點(diǎn)），環(huán)比增長(zhǎng)30%；全國(guó)乘用車廠商批發(fā)155.7萬(wàn)輛，同比下降3%（降幅較上月同期收窄23個(gè)百分點(diǎn)），環(huán)比增長(zhǎng)64%。

本周，唐山地區(qū)主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為3480元/噸，平均鋼坯含稅成本4441元/噸，周環(huán)比下調(diào)38元/噸，與6月8日當(dāng)前普方坯出廠價(jià)格4520元/噸相比，鋼廠平均毛利潤(rùn)79元/噸，周環(huán)比上調(diào)88元/噸，扭虧轉(zhuǎn)盈。

受到國(guó)家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的激勵(lì)，及上海目前復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較快，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格在進(jìn)入六月后持續(xù)走強(qiáng)。就目前消費(fèi)情況看，鋼材實(shí)際成交偏弱，南方多地進(jìn)入雨澇季節(jié)，對(duì)終端消費(fèi)形成拖累，同時(shí)高考階段各地工地開(kāi)工也受到一定影響。整體看鋼材價(jià)格走勢(shì)仍在偏弱的現(xiàn)實(shí)和較強(qiáng)的預(yù)期中反復(fù)搖擺，連續(xù)上漲后的鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)進(jìn)入震蕩調(diào)整走勢(shì)，波動(dòng)加劇。

建議短線參與或觀望。

(黃天罡)

鐵礦石

昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價(jià)格漲跌互現(xiàn)?，F(xiàn)青島港PB粉990跌7，超特粉820漲2；曹妃甸港PB粉992跌3，超特粉830平；天津港PB粉1005跌5，混合粉903漲1；江內(nèi)港PB粉1020平，超特粉850跌5；鲅魚(yú)圈港PB粉1038跌2；防城港港PB粉1020漲10。

據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，江蘇省2021年粗鋼產(chǎn)量11925萬(wàn)噸，如果按最低5%簡(jiǎn)單測(cè)算，2022年預(yù)計(jì)需要壓減粗鋼產(chǎn)量595萬(wàn)噸。2022年前4個(gè)月江蘇省粗鋼產(chǎn)量4057萬(wàn)噸，同比已減少263萬(wàn)噸左右，這樣今年余下月份江蘇省整體粗鋼產(chǎn)量需繼續(xù)壓減332萬(wàn)噸左右，月均41.5萬(wàn)噸。

5月30日-6月5日Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2077.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少399.5萬(wàn)噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1350.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少536.0萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1220.6萬(wàn)噸，環(huán)比減少196.6萬(wàn)噸。巴西發(fā)運(yùn)量727.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加136.5萬(wàn)噸。全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2682.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少344.2萬(wàn)噸。

當(dāng)前仍處于鐵礦石現(xiàn)實(shí)面較好的階段，高鐵水和高疏港下，港口庫(kù)存快速下降，近期澳洲、巴西由于降雨因素發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)超季節(jié)性下降，將會(huì)延遲港口庫(kù)存的拐點(diǎn)時(shí)間；6月份在上海解封、疫情緩解下需求邊際修復(fù)，疊加政策面進(jìn)一步加強(qiáng)穩(wěn)增長(zhǎng)力度，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)好，黑色市場(chǎng)低位反彈，短期礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，房地產(chǎn)市場(chǎng)疲弱環(huán)境下，反彈空間受到限制，逐漸關(guān)注上方壓力。

建議波段操作為主。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，雙焦價(jià)格穩(wěn)中向好。 山西介休1.3硫主焦2600元/噸（+50），蒙5金泉提貨價(jià)2600元/噸（+50），加拿大主焦到港價(jià)472美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價(jià)2950元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)3050元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉(cāng)價(jià)3200元/噸。

各地產(chǎn)銷，焦企對(duì)煉焦煤采購(gòu)態(tài)度轉(zhuǎn)向積極，部分前期停產(chǎn)洗煤廠受市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn)影響開(kāi)始復(fù)產(chǎn)。焦企對(duì)焦炭提漲第1輪，目前主流鋼廠暫未表態(tài)，焦企開(kāi)工微增，場(chǎng)內(nèi)焦炭庫(kù)存大幅下降鋼廠方面，鋼廠開(kāi)工高位運(yùn)行，焦炭采購(gòu)積極，鋼材成品出售有所好轉(zhuǎn)。

 據(jù)Mysteel測(cè)算，江蘇省2021年粗鋼產(chǎn)量11925萬(wàn)噸，按照壓減要求所有鋼鐵企業(yè)原則上減量不低于5%計(jì)算，2022年江蘇省至少需要壓減粗鋼產(chǎn)量595萬(wàn)噸。2022年5-12月份江蘇省整體粗鋼產(chǎn)量需繼續(xù)壓減332萬(wàn)噸以上，月均41.5萬(wàn)噸。

目前支撐市場(chǎng)的因素在于終端需求預(yù)期好轉(zhuǎn)、雙焦低庫(kù)存，同時(shí)近期煤礦安全事故及安檢力度也有增強(qiáng)，焦煤產(chǎn)量料有下滑，6月雙焦有望止跌反彈。不過(guò)能否實(shí)現(xiàn)反彈及反彈空間的大小仍在于終端需求的強(qiáng)弱，在于其對(duì)成材庫(kù)存的消耗進(jìn)度和鋼廠利潤(rùn)的恢復(fù)。目前雙焦盤(pán)面高點(diǎn)基本反應(yīng)1輪提漲預(yù)期，短期上行空間料受限，后期關(guān)注終端需求好轉(zhuǎn)的持續(xù)性和雙焦現(xiàn)貨實(shí)際反彈幅度。

操作上，逢回調(diào)偏多思路，不宜追高，注意節(jié)奏把握。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁偏弱震蕩，滬鋁主力月2207合約收至20755元/噸，跌80元，跌幅0.38%?，F(xiàn)貨方面，8日長(zhǎng)江現(xiàn)貨成交價(jià)格20770-20810元/噸，跌30元，貼水70-貼水30；廣東現(xiàn)貨20620-20680元/噸，跌130元，貼水220-貼水160；華通報(bào)20830-20870元/噸，跌20元?，F(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)不改，持貨商跟隨盤(pán)面而下調(diào)刺激甩貨換現(xiàn)，接貨商仍以剛需補(bǔ)貨為主，總體采購(gòu)未見(jiàn)太大起色，成交量勉強(qiáng)小幅回升。

SMM訊，今年5月中國(guó)電解鋁產(chǎn)343.5萬(wàn)噸，同比增加3.6%，日均產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)800噸至11.08萬(wàn)噸，環(huán)比增幅放緩。

俄烏沖突目前陷入僵局，制裁還在繼續(xù)，俄鋁向外出口受阻，歐洲鋁企減產(chǎn)預(yù)期減弱。國(guó)內(nèi)供應(yīng)端增幅放緩，產(chǎn)量繼續(xù)釋放，倉(cāng)單重復(fù)質(zhì)押事情發(fā)酵，現(xiàn)貨市場(chǎng)承壓。下游華東地區(qū)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求仍在疫情后恢復(fù)階段，國(guó)內(nèi)持續(xù)強(qiáng)調(diào)政策支持力度，需求預(yù)期向好。

操作上觀望或震蕩思路對(duì)待，關(guān)注下游消費(fèi)兌現(xiàn)情況。

（有色組）

PTA

美國(guó)汽油庫(kù)存下降凸顯燃油旺盛需求，且伊朗短期內(nèi)或難迎解禁，油價(jià)上漲，美油122美元。PX CFR中國(guó)價(jià)格上漲25美元至1514.33美元/噸，PTA價(jià)格上漲244元至7702元，PTA加工區(qū)間收漲至84.04元/噸。PTA開(kāi)工負(fù)荷提升至74.43%，下游聚酯負(fù)荷穩(wěn)定在84.17%，聚酯負(fù)荷緩慢提升，隨著有PTA裝置重啟，PTA日供需緊平衡，滌綸長(zhǎng)絲主流產(chǎn)銷58.4%。綜上，油價(jià)延續(xù)上漲，化工品成本支撐強(qiáng)，預(yù)期PTA延續(xù)偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注8000元關(guān)口壓力。

操作上，前期多單逢高兌利。

(苗玲)

天膠

經(jīng)合組織發(fā)布《經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》下調(diào)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)海外主要國(guó)家經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂情緒仍在，不利于天膠海外需求的預(yù)期。另一方面，昨日原油價(jià)格繼續(xù)推漲，保持近期漲勢(shì)，支撐全球通脹保持高漲局面，對(duì)膠價(jià)仍有情緒提振。昨日國(guó)常會(huì)再度強(qiáng)調(diào)確保二季度經(jīng)濟(jì)合理增長(zhǎng)，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)，繼續(xù)增強(qiáng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的預(yù)期，有利于天膠的內(nèi)需改善。昨日國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)繼續(xù)上沖，整體延續(xù)漲勢(shì)，對(duì)膠價(jià)帶來(lái)支撐和提振，不過(guò)潛在的波動(dòng)需要關(guān)注。行業(yè)方面，昨日泰國(guó)原料價(jià)格小幅回落，海南地區(qū)制濃乳膠水價(jià)格今日繼續(xù)回落，云南地區(qū)膠水價(jià)格持穩(wěn)。昨日國(guó)內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格小幅調(diào)整（全乳膠13025元/噸，+50/0.39%；20號(hào)泰標(biāo)1740美元/噸，持穩(wěn)，折合人民幣11594元/噸；20號(hào)泰混12850元/噸，+50/+0.39%）。人民幣干膠市場(chǎng)，貿(mào)易商報(bào)盤(pán)氛圍一般，場(chǎng)內(nèi)觀望情緒增加，詢盤(pán)采購(gòu)積極性回落，整體交投一般。

技術(shù)面：昨日RU2209下探后夜盤(pán)大幅拉升，創(chuàng)下5月以來(lái)反彈新高，多頭增倉(cāng)推漲明顯，膠價(jià)重回反彈軌道，不過(guò)多空明顯增倉(cāng)也體現(xiàn)出分歧較大，能否實(shí)現(xiàn)真實(shí)的向上突破需要密切觀察，下方關(guān)鍵支撐在13400附近。

操作建議：輕倉(cāng)偏多交易或暫時(shí)觀望，若膠價(jià)明顯走弱則應(yīng)調(diào)整思路。

(王海峰)

原油

EIA報(bào)告顯示，上周美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量減少0萬(wàn)桶至1190萬(wàn)桶/日。美國(guó)上周原油出口減少175.8萬(wàn)桶/日至223.2萬(wàn)桶/日。美國(guó)上周戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR）庫(kù)存減少726.9萬(wàn)桶至5.193億桶，降幅1.38%。歐盟統(tǒng)計(jì)局表示，第一季度的增長(zhǎng)率為0.6%，比 5月份公布的0.3%的先前估計(jì)大幅上升，第一季度對(duì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)的最大積極貢獻(xiàn)來(lái)自庫(kù)存。標(biāo)普表示，美國(guó)WTI Midland原油將從2023年6月起納入Platts Dated Brent原油和相關(guān)基準(zhǔn)評(píng)估，并首次納入非北海等級(jí)，預(yù)計(jì)將提高石油最重要的價(jià)格基準(zhǔn)的流動(dòng)性。EIA短期能源展望報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2022年WTI原油價(jià)格為102.47美元/桶，此前預(yù)期為98.20美元/桶。預(yù)計(jì)2023年WTI原油價(jià)格為93.24美元/桶，此前預(yù)期為93.24美元/桶。預(yù)計(jì)2022年布倫特價(jià)格為107.37美元/桶，此前預(yù)期為103.35美元/桶。預(yù)計(jì)2023年布倫特原油價(jià)格為97.24美元/桶，此前預(yù)期為97.24美元/桶。美國(guó)和歐盟正在共同研究在俄羅斯逐步取消對(duì)歐洲的石油進(jìn)口后，限制俄羅斯石油收入的方法，包括通過(guò)價(jià)格上限。6月7日電，摩根士丹利稱，仍預(yù)計(jì)三季度布倫特原油基本預(yù)期價(jià)格為130美元/桶，而看漲預(yù)期價(jià)格為150美元/桶。中國(guó)地?zé)?/span>5月份的原料進(jìn)口量跌至34個(gè)月低點(diǎn)，包括原油、瀝青混合物和燃料油在內(nèi)的整體原料進(jìn)口量同比下降30.7%至1088萬(wàn)噸，為2019年8月以來(lái)的最低。由于沙特阿拉伯上調(diào)向亞洲出口的原油價(jià)格，并且人們懷疑歐佩克+產(chǎn)油國(guó)提高產(chǎn)量目標(biāo)能否緩解供應(yīng)緊張局面。雖然石油輸出國(guó)組織（OPEC）決定調(diào)整產(chǎn)量政策，但產(chǎn)量目標(biāo)較此前增加十分有限。

操作建議: 美國(guó)汽油庫(kù)存下降凸顯燃油旺盛需求，且伊朗短期內(nèi)或難迎解禁，國(guó)際油價(jià)大幅上漲。NYMEX原油期貨07合約122.11漲2.70美元/桶或2.26%；ICE布油期貨08合約123.58漲3.01美元/桶或2.50%。

操作思路以短期震蕩偏強(qiáng)為主，關(guān)注布倫特原油震蕩區(qū)間110-125美元/桶，注意止盈止損。

（黃世俊）