豆粕

隔夜外圍美元續(xù)漲于105.46部位；人民幣離岸價收升于6.755。歐美股市低探。市場靜候美聯(lián)儲政策聲明，以判斷其政策路徑的激進(jìn)程度。NYMEX7月原油下跌2美元，結(jié)算價報每桶118.93美元。投資者擔(dān)心美聯(lián)儲將以高于預(yù)期的幅度加息。芝加哥(CBOT)大豆收跌，交易商稱，受累于技術(shù)性賣盤和金融市場下跌。CBOT 7月大豆下跌9美分，結(jié)算價報每蒲式耳16.98-1/2美元。7月豆粕收跌4.1美元，結(jié)算價報每短噸411美元；7月豆油收跌1.23美分，結(jié)算價報每磅78.28美分。交易商稱，繼周一下跌后，大豆期價稍早因逢低買盤而上漲，隨后轉(zhuǎn)跌。上周四7月大豆盤中高見17.84美元，為連續(xù)技術(shù)圖表上交投最活躍合約2012年9月4日以來最高。美國農(nóng)業(yè)部每周作物生長報告顯示，截至2022年6月12日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為70%，符合分析師平均預(yù)期，去年同期為62%。大豆種植率為88%，低于分析師平均預(yù)估的90%，此前一周為78%，去年同期為93%，五年均值為88%。巴西全國谷物出口商協(xié)會周二上調(diào)巴西大豆、玉米以及豆粕出口量預(yù)估。Anec預(yù)測，巴西6月大豆出口量將達(dá)1,084萬噸，前一周預(yù)期為941萬噸。巴西6月豆粕出口量預(yù)計為219萬噸，高于上周預(yù)期的203萬噸。

框架如前，美豆自高位區(qū)間上沿回撤，因之前利多兌現(xiàn)及外部因素打壓。大連盤跟隨。9月油粕比在2.84；粕9－1逆差在256點(diǎn)。粕9日內(nèi)續(xù)看圍繞4100的波動，宜靈活?！　?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

原油下跌，美原油價格再119美元，消息面有：伊朗表示核問題協(xié)議仍存達(dá)成機(jī)會，美國也表態(tài)稱雙方對話窗口依然開啟。美國參議院財政委員會主席計劃提出立法，對油企過度的利潤征收21%的附加稅，該消息令油價承壓。根據(jù)美國石油協(xié)會數(shù)據(jù)，截至6月10日當(dāng)周，原油商業(yè)庫存增加約74萬桶。美棉價格下跌，7-12月價差23美分。周二股市大漲，鄭棉合約間強(qiáng)弱分化，9月合約偏強(qiáng)，1月合約明顯轉(zhuǎn)弱，9-1價差590元。6月14日，棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報價至21192元/噸（-46），期現(xiàn)價差-827（09合約收盤價-現(xiàn)貨價），滌綸短纖報價9000元/噸(-200)，黏膠短纖報價15500元/噸（-20）；CY Index C32S報價28650元/噸（-15），F(xiàn)CY Index C32S(進(jìn)口棉紗價格指數(shù))報價33068元/噸（-89）；鄭棉倉單15658（+54），有效預(yù)報1028（-81）。美國EMOT M到港價16.15分/磅（+0.6）；巴西M到港價163.6美分/磅（+0.6）。截至5月底棉花商業(yè)庫存為416.28萬噸，環(huán)比減少49.9萬噸，同比增加58.49萬噸。從數(shù)據(jù)可以看出，環(huán)比數(shù)據(jù)雖有所下滑，但目前商業(yè)庫存仍處于近五年最高值。

綜上，下游需求沒改善，鄭棉弱勢延續(xù)，操作上，逢高短空遠(yuǎn)月合約。

（苗玲）

鋼材

鋼材價格周二大幅回落，螺紋2210合約收于4584，熱卷2210合約收于4680?，F(xiàn)貨方面，14日唐山普方坯出廠價報4380（-50），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)4720元（-50），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)4760元（-50）。

全國商務(wù)系統(tǒng)統(tǒng)籌疫情防控和消費(fèi)促進(jìn)工作電視電話會議在京召開。會議要求，穩(wěn)定汽車家電等大宗消費(fèi)，加快發(fā)展新型消費(fèi)，優(yōu)化消費(fèi)平臺載體，創(chuàng)新開展促消費(fèi)活動，促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，發(fā)揮消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)循環(huán)的牽引帶動作用，為穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤提供有力支撐。

奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，5月彩電線上零售額規(guī)模同比增41.5%；冰箱同比增46.3%；洗衣機(jī)同比增42.8%；空調(diào)同比降1.1%。

中國內(nèi)燃機(jī)工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，5月內(nèi)燃機(jī)銷量328.05萬臺，環(huán)比增長22.83%，同比下降21.41%，降幅收窄19個百分點(diǎn)。1-5月內(nèi)燃機(jī)累計銷量1751.41萬臺，同比下降16.86%。

海外加息預(yù)期加強(qiáng)，黑色系延續(xù)震蕩回落態(tài)勢。6月來高爐產(chǎn)量持續(xù)回升，電爐受利潤影響開工率低下。需求端雖然有國家穩(wěn)增長政策托底，但由于近來南方逐漸進(jìn)入雨季汛期，整體開工和鋼材消費(fèi)游到影響。

整體看鋼材價格走勢仍在偏弱的現(xiàn)實和較強(qiáng)的預(yù)期中反復(fù)搖擺，連續(xù)上漲后的鋼材價格預(yù)計進(jìn)入震蕩調(diào)整走勢，波動加劇，建議短線參與或觀望。

(黃天罡)

鐵礦石

 昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格下跌0-9?，F(xiàn)青島港PB粉961跌6，超特粉807跌3；曹妃甸港PB粉961跌9，超特粉815平；天津港PB粉969跌2，超特粉813跌5；江內(nèi)港PB粉987跌3，超特粉829跌1；鲅魚圈港PB粉1006跌4；防城港港PB粉993跌7。

人民銀行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，5月住戶貸款中的中長期貸款增加1047億元，4月住房貸款則是減少605億元。此外，機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，5月商品房成交面積環(huán)比有所增長。中指研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，5月，中指院監(jiān)測的17個主要城市新房成交面積環(huán)比上漲8.8%。二手房方面，5月全國二手房市場也出現(xiàn)底部修復(fù)跡象。貝殼研究院數(shù)據(jù)顯示，5月重點(diǎn)監(jiān)測的50城二手房成交量環(huán)比增長約14%。分城市看，50城中超八成城市成交量環(huán)比增長，其中長三角和東北區(qū)域重點(diǎn)城市二手房成交量環(huán)比回升較快。

6月份隨著需求邊際修復(fù)，疊加政策面進(jìn)一步加強(qiáng)穩(wěn)增長力度，市場情緒轉(zhuǎn)好，短期礦石價格低位反彈；需求的一波邊際修復(fù)之后，市場將驗證真實需求的成色，隨著梅雨和高溫季節(jié)的來臨，疊加房地產(chǎn)市場的疲弱，終端需求改善有限，價格上方壓力顯現(xiàn)，而鐵礦石自身的供需依然相對良好。

操作上，建議區(qū)間震蕩思路短線交易為主。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，雙焦價格偏強(qiáng)運(yùn)行，焦煤焦炭第二輪提漲基本落地。山西介休1.3硫主焦2700元/噸（+100），蒙5金泉提貨價2680元/噸，加拿大主焦到港價430美元/噸（-20）；呂梁準(zhǔn)一出廠價3250元/噸（+200），唐山二級焦到廠價3350元/噸（+200），青島港準(zhǔn)一焦平倉價3500元/噸（+200）。

各地產(chǎn)銷，焦企焦煤庫存低位，采購需求好轉(zhuǎn)，焦煤價格向好。進(jìn)口蒙煤方面，甘其毛都口岸昨日通關(guān)367車，策克口岸79車，車數(shù)保持穩(wěn)定。焦企方面，開工正常，場內(nèi)焦炭零庫存或者低位運(yùn)行但利潤低位，焦企多看漲惜售，多數(shù)鋼廠均出現(xiàn)被動降庫現(xiàn)象，場內(nèi)焦炭庫存告急，積極采購。

全國商務(wù)系統(tǒng)統(tǒng)籌疫情防控和消費(fèi)促進(jìn)工作電視電話會議在京召開。會議要求，穩(wěn)定汽車家電等大宗消費(fèi)，加快發(fā)展新型消費(fèi)，優(yōu)化消費(fèi)平臺載體，創(chuàng)新開展促消費(fèi)活動，促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，發(fā)揮消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)循環(huán)的牽引帶動作用，為穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤提供有力支撐。

現(xiàn)貨市場，6月雙焦供應(yīng)持穩(wěn)略有下滑，下游鋼廠需求處于高位，雙焦邊際供求偏緊，現(xiàn)貨價格反彈。不過盤面對當(dāng)前現(xiàn)貨的反彈幅度有所消化，后續(xù)反彈空間仍在于終端需求的強(qiáng)弱，而近期成材價格疲弱，限制當(dāng)前雙焦盤面的反彈預(yù)期，高位有回調(diào)壓力。

操作上，關(guān)注回調(diào)后的支撐力度，暫時觀望。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁低開震蕩，滬鋁主力月2207合約收至20005元/噸，跌210元，跌幅1.04%。現(xiàn)貨方面，14日 長江現(xiàn)貨成交價格19890-19930元/噸，跌180元，貼水20-升水20；廣東現(xiàn)貨19850-19910元/噸，跌120元，貼水60-貼水0；華通報19950-19990元/噸，跌180元。現(xiàn)貨流通仍然緊縮，持貨商繼續(xù)挺價惜售，低價下接貨商積極入市，備貨較為積極，整體交投較好，不過成交量下滑。

14日 ，LME公布LME鋁庫存有升有降，但合計減少3300噸至420675噸，庫存量再刷21年新低。其中降幅主要來自巴生倉庫，共計減少7000噸，鹿特丹少量下降275噸。高雄首次出現(xiàn)3975噸的增量，抵消了巴生倉庫的部分降幅。

俄烏沖突目前陷入僵局，制裁還在繼續(xù)，俄鋁向外出口受阻，歐洲鋁企減產(chǎn)預(yù)期仍存。國內(nèi)供應(yīng)端增幅放緩，產(chǎn)量繼續(xù)釋放，倉單質(zhì)押暴雷沖擊現(xiàn)貨市場。下游需求仍在疫情后恢復(fù)階段，國內(nèi)持續(xù)強(qiáng)調(diào)政策支持力度，需求預(yù)期向好。美國通脹超預(yù)期爆表，加息預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險及美元指數(shù)走強(qiáng)持續(xù)拖累鋁價。

操作上觀望或震蕩思路對待，關(guān)注國內(nèi)下游消費(fèi)兌現(xiàn)情況。

（有色組）

天膠

昨日歐美股市小幅收跌，近幾日的跌勢有所趨緩，美聯(lián)儲議息會議召開，市場在等待明日議息結(jié)果，市場目前普遍預(yù)期美聯(lián)儲明日會決定加息75個基點(diǎn)，未來需要關(guān)注加息結(jié)果以及美聯(lián)儲對于后續(xù)行動路徑的表述。國內(nèi)政策面繼續(xù)保持寬松，昨日A股強(qiáng)勢上漲，市場對內(nèi)需的改善仍有預(yù)期，這有利于緩和國內(nèi)金融市場的壓力。昨日大宗工業(yè)品指數(shù)下探后震蕩，短期獲得一定支撐，市場整體在等待明日美聯(lián)儲會議結(jié)果。行業(yè)方面，昨日泰國原料繼續(xù)下跌，產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)好帶來的供應(yīng)增量帶來較大壓力，昨日 天然橡膠現(xiàn)貨價格小幅下跌，跌幅較昨日有所收窄（全乳膠12775元/噸，-50/-0.39%；20號泰標(biāo)1700美元/噸，-10/-0.58%，折合人民幣11472元/噸；20號泰混12700元/噸，-50/-0.39%）。現(xiàn)貨市場詢盤較為積極，成交較好，有利于支撐膠價。

技術(shù)面：昨日RU2209下探后小幅回升，12800附近體現(xiàn)出一定的支持作用，短期跌勢趨緩，不過整體依舊受到跌勢壓制，后市料仍以震蕩下探尋底為主，上方短期壓力在12950-13000。

操作建議：逢反彈波段輕倉高拋低平。

(王海峰)

原油

美國延長對俄羅斯能源的制裁豁免，延長至12月5日，豁免第三方購買俄羅斯石油、天然氣和其他能源商品，原定于6月24日到期。美國至6月10日當(dāng)周API原油庫存增加73.6萬桶，預(yù)期減少120萬桶，前值增加184.5萬桶。美國自由港LNG在6月14日聲明，在德州三列線發(fā)生火災(zāi)后，至少90天后部分重啟。美國Henry Hub 7月合約下跌超過16%至7.19美元/百萬英熱，TTF近月上漲近10%，回升至100歐元/兆瓦時（30.63美元/百萬英熱）以上。美國能源信息署（EIA）公布數(shù)據(jù)顯示，美國頁巖地區(qū)7月原油總產(chǎn)量增加約14.3萬桶/日，至890萬桶/日（6月增加14.3萬桶/日）；二疊盆地7月原油產(chǎn)量增加8.4萬桶/日至531.6萬桶/日（6月增加8.8萬桶/日）。伊朗和委內(nèi)瑞拉已商定了一份為期20年的“合作路線圖”，加強(qiáng)這兩個石油資源豐富的國家之間的雙邊關(guān)系，并抵御美國的制裁。周五公布的5月美國CPI同比增8.6%，超過前值增幅8.3%，大幅超出市場預(yù)期的同時也證偽了市場對4月通脹拐點(diǎn)的判斷，意味著來自終端的消費(fèi)依舊強(qiáng)勁。實際上，在更早些時候公布的美國5月服務(wù)業(yè)PMI表現(xiàn)就已經(jīng)超預(yù)期向好。上周全球出行指數(shù)環(huán)比增0.4，同比19年低0.1，高油價一定程度抑制消費(fèi)。伊朗已開始拆除國際原子能機(jī)構(gòu)安裝的27個攝像機(jī)和其他監(jiān)測設(shè)備，此舉將產(chǎn)生“可能的后果”。伊朗表示，預(yù)計上個月美國在希臘水域扣押的一批原油將返回。

操作建議: 國際油價早盤延續(xù)漲勢，然而權(quán)衡與伊核協(xié)議相關(guān)的傳聞，允許美國銀行處理俄能源交易豁免延期的消息，以及有報道稱美國參議員打算提議對某些石油公司征收聯(lián)邦附加稅以抑制通貨膨脹。7月WTI跌2.00報118.93美元/桶，跌幅1.7%；8月布倫特跌1.10報121.17美元/桶，跌幅0.9%。

操作思路以短期震蕩偏強(qiáng)為主，關(guān)注布倫特原油震蕩區(qū)間110-125美元/桶，注意止盈止損。

（黃世俊）