豆粕

隔夜外圍美元收低于104.87部位；人民幣離岸價收升于6.673。歐美股市反彈，結(jié)束5連跌。美聯(lián)儲加息75個基點符合預期，其尋求在不引發(fā)經(jīng)濟衰退的條件下抵御通脹。NYMEX7月原油下跌3.62美元，結(jié)算價報每桶115.31美元，盤中低見114.60美元。市場擔心美聯(lián)儲加息75個基點后需求下降。芝加哥(CBOT)大豆在震蕩交投中收跌，交易商稱，近月7月大豆合約因美國舊作大豆出口銷售被取消的消息而承壓。美國農(nóng)業(yè)部周三確認，民間出口商取消了向未知目的地的10萬噸美國舊作大豆銷售。CBOT 7月大豆收跌4-3/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳16.93-3/4美元，為連續(xù)第四日收低。7月豆油收跌0.61美分，結(jié)算價報每磅77.67美分，跟隨馬來西亞BMD毛棕櫚油、Euronext油菜籽等競爭產(chǎn)品市場走跌。7月豆粕上漲6.50美元，結(jié)算價報每短噸417.50美元。交易者還關注中西部地區(qū)的高溫天氣。4、5月份濕冷天氣令播種啟動較慢，目前播種工作已經(jīng)基本結(jié)束?！白畛酰蔁崽鞖鈱ψ魑镉欣?，我們需要這種天氣。但如果延續(xù)更長時間，將很快變得不利，”Price Futures Group分析師Jack Scoville表示。全美油籽加工商協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，NOPA會員企業(yè)5月共計壓榨1.71077億蒲式耳大豆，較4月的1.69788億蒲式耳增加0.8%，較2021年5月的1.63521億蒲式增加4.6%。5月壓榨量略低于市場預估均值1.71552億蒲式耳，但仍創(chuàng)下歷史同期紀錄最高水平。私營分析公司IHS Markit預計美國2022年大豆種植面積為8,873.50萬英畝，較5月底預估值下調(diào)28萬英畝，且低于美國農(nóng)業(yè)部3月31日報告中預估的9,095.5萬英畝。美國農(nóng)業(yè)部將于北京時間周四20:30公布周度出口銷售報告。分析師平均預期，截至6月9日當周，美國大豆出口銷售料合計凈增20-110萬噸。阿根廷能源部周三宣布，政府將提高生物柴油摻混要求，以解決汽車燃料長期短缺問題。

框架如前，美豆延續(xù)高價圈回撤節(jié)奏，外圍加息“靴子落地”后市場將更為關注美豆面積數(shù)據(jù)。大連盤跟隨。9月油粕比在2.81；粕9－1逆差在249點。粕9日內(nèi)續(xù)看圍繞4100的波動，宜靈活。　　

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

美聯(lián)儲將基準利率上調(diào)75個基點至1.50%-1.75%區(qū)間，加息幅度為1994年以來最大，而且傳出未來加息是否75個基點根據(jù)實際情況，偏鴿派，原油下跌，美股反彈，黃金上漲。6月的美國農(nóng)業(yè)部報告變化不大，主產(chǎn)國產(chǎn)量與5月持平，印度和中國從產(chǎn)量598萬噸，美國產(chǎn)量359萬噸，巴西產(chǎn)量287萬噸，澳大利亞產(chǎn)量119萬噸。目前進入南半球上市季，當前的產(chǎn)量預估都是比較樂觀，能解決結(jié)構性供應緊張問題。消費方面，孟加拉的消費量減少3萬噸至193萬噸，其他主要消費國沒變，中國消費量827萬噸，印度消費量555萬噸，巴基斯坦消費量241萬噸。出口方面，巴西的出口量減少4萬噸至213萬噸，澳大利亞124萬噸的出口不變，美國315萬噸的出口不變，印度87萬噸的出口不變。期末庫存方面，巴西和印度小幅縮減，中國小幅增加。其他咨詢：美國近期降雨改善了土地墑情，但旱情依然嚴重，出苗率不理想，關注棄耕率，蟲害也出現(xiàn)。據(jù)印度古邦相關機構數(shù)據(jù)，截止6月13日，古巴種植面積13.3萬公頃，同比領先34%，較近五年領先5%。國內(nèi)疆棉禁令影響仍在發(fā)酵，下游訂單后續(xù)不足，下游壓價嚴重，紗線成交價格讓利幅度有所增加。紗線利潤回升，虧損幅度減小。5月商業(yè)庫存416萬噸，新疆329萬噸，內(nèi)地63萬噸。盤面看，ICE近遠月強弱分化，國內(nèi)鄭棉均表現(xiàn)弱，周三9月重心跌破20000元關口，夜盤加速下跌，目前價格在19750元附近。綜上，棉花弱勢不改，中長線空單續(xù)持，短空逢高參與。

操作上，PTA高位震蕩，20日均線支撐較強。

（苗玲）

鋼材

鋼材價格周三延續(xù)下行，螺紋2210合約收于4584，熱卷2210合約收于4690。現(xiàn)貨方面，15日唐山普方坯出廠價報4380（平），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)4680元（-40），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)4720元（-40）。

美聯(lián)儲將基準利率上調(diào)75個基點至1.50%-1.75%區(qū)間，加息幅度為1994年以來最大。

5月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長0.7%。從環(huán)比看，5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長5.61%。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.3%。

5月社會消費品零售總額33547億元，同比下降6.7%；中國1-5月社會消費品零售總額171689億元，同比下降1.5%。

5月，中國粗鋼日均產(chǎn)量311.65萬噸，環(huán)比增長0.8%；生鐵日均產(chǎn)量259.65萬噸，環(huán)比增長1.5%；鋼材日均產(chǎn)量395.52萬噸，環(huán)比增長3.3%，均創(chuàng)年內(nèi)新高。

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，本周唐山地區(qū)主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為3535元/噸，平均鋼坯含稅成本4508元/噸，周環(huán)比上調(diào)67元/噸，與6月15日當前普方坯出廠價格4380元/噸相比，鋼廠平均毛利潤虧損128元/噸。

鋼材受到海外加息及真實需求疲弱的影響繼續(xù)走低。鋼材供應方面，月度粗鋼產(chǎn)量持續(xù)回升，長流程鐵水產(chǎn)量不斷恢復，鋼廠自身的利潤維持低位，后續(xù)壓產(chǎn)的預期在逐漸強化，黑色行業(yè)利潤或逐漸由原材料端向下游轉(zhuǎn)移。需求方面當前鋼材消費進入淡季，改善并不明顯，后續(xù)市場需觀察壓產(chǎn)是否產(chǎn)生及需求的釋放情況。

短期鋼材預計保持高位寬幅震蕩走勢，建議短線參與或觀望。

(黃天罡)

鐵礦石

 昨日進口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格下跌1-30?，F(xiàn)青島港PB粉933跌28，超特粉792跌15；曹妃甸港PB粉938跌23，麥克粉910跌18；天津港PB粉952跌17，超特粉812跌1；江內(nèi)港PB粉968跌19，超特粉819跌10；鲅魚圈港PB粉979跌27；防城港港PB粉963跌30。

6月底-7月份唐山預計將有6座高爐陸續(xù)檢修，檢修容積共計9140m3，日均影響鐵水產(chǎn)量約2.25萬噸。其中涉及4座高爐為產(chǎn)能置換淘汰產(chǎn)能，但在新產(chǎn)能投產(chǎn)前存在短時間產(chǎn)量斷檔期，屆時唐山高爐產(chǎn)能利用率將會逐步下降。

5月，中國粗鋼日均產(chǎn)量311.65萬噸，環(huán)比增長0.8%；生鐵日均產(chǎn)量259.65萬噸，環(huán)比增長1.5%；鋼材日均產(chǎn)量395.52萬噸，環(huán)比增長3.3%，均創(chuàng)年內(nèi)新高。

隨著疫情緩解下需求的一波邊際修復之后，市場逐漸驗證真實需求的成色，當前梅雨和高溫季節(jié)來臨，疊加房地產(chǎn)市場的疲弱，終端需求改善有限，上方壓力顯現(xiàn)，鋼廠檢修增多，鐵礦石跟隨成材呈現(xiàn)高位回調(diào)態(tài)勢。

操作上，建議短線或波段交易為主。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，雙焦價格暫穩(wěn)，焦煤焦炭第二輪提漲基本落地。山西介休1.3硫主焦2700元/噸，蒙5金泉提貨價2680元/噸，加拿大主焦到港價430美元/噸；呂梁準一出廠價3250元/噸，唐山二級焦到廠價3350元/噸，青島港準一焦平倉價3500元/噸。

李克強主持召開國務院常務會議，會議指出，要深化“放管服”改革。將民間投資大項目納入重點項目庫并加強要素保障。各地要保護民間投資合法權益，嚴格履行政策承諾。支持平臺經(jīng)濟健康發(fā)展，支持民間資本發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資。

據(jù)Mysteel跟蹤了解，6月底-7月份唐山預計將有6座高爐陸續(xù)檢修，檢修容積共計9140m3，日均影響鐵水產(chǎn)量約2.25萬噸。其中涉及4座高爐為產(chǎn)能置換淘汰產(chǎn)能，但在新產(chǎn)能投產(chǎn)前存在短時間產(chǎn)量斷檔期，屆時唐山高爐產(chǎn)能利用率將會逐步下降。

昨日公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際略有好轉(zhuǎn)，但好轉(zhuǎn)幅度遠不及市場預期，疊加近期現(xiàn)實終端需求再度轉(zhuǎn)弱，鋼廠利潤被壓縮后有減產(chǎn)計劃，增強市場對負反饋的擔憂，雙焦盤面跌幅放大來反映未來降價預期。不過盤面貼水幅度較大，而雙焦低庫存、宏觀向好的環(huán)境仍在，下跌的趨勢性也不佳。

暫時觀望，關注現(xiàn)實需求的情況，以及煤價下跌后煤礦的生產(chǎn)情況。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁低開反彈沖高，午后跳轉(zhuǎn)回落，滬鋁主力月2207合約收至19805元/噸，跌150元，跌幅0.75%。現(xiàn)貨方面，15日長江現(xiàn)貨成交價格20050-20090元/噸，漲160元，貼水15-升水25；廣東現(xiàn)貨20030-20090元/噸，漲180元，貼水35-升水25；華通報20100-20140元/噸，漲150元?，F(xiàn)貨市場氛圍表現(xiàn)活躍，買賣雙方積極性都有所提升，持貨方出貨相對積極，接貨方按需入市采購，成交狀況反饋相對尚可。

國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，5月原鋁產(chǎn)量為342萬噸，同比增長3.1%，再創(chuàng)歷史新高，此前中國放松用電量限制，而抗疫封控對產(chǎn)量影響甚微。

俄烏沖突目前陷入僵局，制裁還在繼續(xù)，俄鋁向外出口受阻，歐洲鋁企減產(chǎn)預期仍存。國內(nèi)供應端增幅放緩，產(chǎn)量繼續(xù)釋放，倉單質(zhì)押暴雷沖擊現(xiàn)貨市場。下游需求仍在疫情后恢復階段，國內(nèi)利好政策支持下需求預期向好，但短期難以恢復至旺季水平。美國加息75個基點落地，符合預期，市場情緒有所緩和，鋁價止跌反彈。

操作上觀望或震蕩思路對待，關注國內(nèi)下游消費兌現(xiàn)情況。

（有色組）

PTA

美聯(lián)儲宣布近30年來的最大加息力度以對抗通脹，疊加美國商業(yè)原油庫存連續(xù)兩周增加， 國際油價繼續(xù)下跌；   PX CFR中國價格收跌至1287美元/噸，PTA現(xiàn)貨價格7416元，PTA加工區(qū)間收漲至859.79元/噸；PTA開工負荷穩(wěn)定在75.18%，下游聚酯負荷下滑至82.24%。成本邊際走弱，PTA加工費修復力度較大；聚酯負荷穩(wěn)定為主，隨著有PTA裝置重啟，PTA日供需弱平衡。

操作上，基差拉大，弱勢震蕩為主，關注20日均線支撐。

（苗玲）

天膠

昨日美聯(lián)儲會議決議加息75個基點，符合市場預期，且鮑威爾預計加息75個基點不會成為常態(tài)，這顯著緩和了市場情緒，美元指數(shù)明顯下跌，道指收漲。國內(nèi)5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出國內(nèi)經(jīng)濟在逐步改善，不過改善速度依舊偏慢，市場對政策面的刺激依舊保持較高的預期，國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)昨日繼續(xù)下挫，市場的預期更為悲觀，對膠價亦帶來壓力作用。料美聯(lián)儲加息落地后整體工業(yè)品的情緒會有所改善，今日保持關注。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格繼續(xù)下跌，成本出現(xiàn)塌陷跡象，降雨減少帶來供應增加。國內(nèi)云南產(chǎn)區(qū)原料價格持穩(wěn)，近期版納地區(qū)多雨影響原料產(chǎn)出，海南地區(qū)制濃乳膠水價格有所下跌，目前海南產(chǎn)區(qū)大部分區(qū)域開割，全島加工廠基本上也正常開工，但原料膠水整體產(chǎn)量處于低位狀態(tài)。截至6月12日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量37.22萬噸，較上期增加0.55萬噸，環(huán)比上漲1.5%，止跌小幅上漲。昨日國內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨價格小幅弱勢調(diào)整（全乳膠12700元/噸，-75/-0.59%；20號泰標1690美元/噸，-10/-0.59%，折合人民幣11410元/噸；20號泰混12650元/噸，-50/-0.39%）。

技術面：昨日RU2209偏空下探，階段性的仍受到跌勢壓制，不過12800附近同樣體現(xiàn)出較強的支撐，Ru多空分歧料增大，這將增大膠價的波動，RU2209上方短期壓力保持在13000附近。

操作建議：短期保持區(qū)間思路，輕倉波段交易為主。

(王海峰)

原油

美國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止6月10日當周，包括戰(zhàn)略儲備在內(nèi)的美國原油庫存總量9.30326億桶，比前一周下降576萬桶；美國商業(yè)原油庫存量4.18714億桶，比前一周增長196萬桶；美國汽油庫存總量2.17474億桶，比前一周下降71萬桶。截止6月10日當周，美國原油日均產(chǎn)量1200萬桶，比前周日均產(chǎn)量增加10萬桶，比去年同期日均產(chǎn)量增加80.0萬桶；截止6月10日的四周，美國原油日均產(chǎn)量1192.5萬桶，比去年同期高8.4%。美國延長對俄羅斯能源的制裁豁免，延長至12月5日，豁免第三方購買俄羅斯石油、天然氣和其他能源商品，原定于6月24日到期。美國至6月10日當周API原油庫存增加73.6萬桶，預期減少120萬桶，前值增加184.5萬桶。美國自由港LNG在6月14日聲明，在德州三列線發(fā)生火災后，至少90天后部分重啟。美國Henry Hub 7月合約下跌超過16%至7.19美元/百萬英熱，TTF近月上漲近10%，回升至100歐元/兆瓦時（30.63美元/百萬英熱）以上。美國能源信息署（EIA）公布數(shù)據(jù)顯示，美國頁巖地區(qū)7月原油總產(chǎn)量增加約14.3萬桶/日，至890萬桶/日（6月增加14.3萬桶/日）；二疊盆地7月原油產(chǎn)量增加8.4萬桶/日至531.6萬桶/日（6月增加8.8萬桶/日）。伊朗和委內(nèi)瑞拉已商定了一份為期20年的“合作路線圖”，加強這兩個石油資源豐富的國家之間的雙邊關系，并抵御美國的制裁。周五公布的5月美國CPI同比增8.6%，超過前值增幅8.3%，大幅超出市場預期的同時也證偽了市場對4月通脹拐點的判斷。

操作建議: 美國商業(yè)原油庫存連續(xù)第二周增加，美聯(lián)儲宣布了近30年來最大幅度的加息以抗擊通脹，歐美原油期貨跌至兩周以來最低。7月WTI跌3.62報115.31美元/桶，跌幅3.0%；8月布倫特跌2.66報118.51美元/桶，跌幅2.2%。

操作思路以短期震蕩偏強為主，關注布倫特原油震蕩區(qū)間110-125美元/桶，注意止盈止損。

（黃世俊）