豆粕

隔夜外圍美元略收低于104.41部位；人民幣離岸價(jià)略貶于6.691。歐美股市收漲。上周投資者擔(dān)憂因美聯(lián)儲(chǔ)鷹派加息打壓經(jīng)濟(jì)股市大跌后，成長(zhǎng)股和能源股獲得支撐。NYMEX8月原油上漲1.53美元，結(jié)算價(jià)報(bào)109.52美元。因夏季燃料需求高漲，而由于俄羅斯對(duì)烏克蘭發(fā)動(dòng)特別軍事行動(dòng)后其石油受到制裁，供應(yīng)仍然緊張。芝加哥(CBOT)大豆跌至近三周最低，受玉米市場(chǎng)疲軟影響。大豆期貨在過去七個(gè)交易日中有六個(gè)交易日下跌。CBOT 7月大豆收低21美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳16.81美元。該合約日內(nèi)低見每蒲式耳16.75-3/4美元，為6月1日以來的最低水平。7月大豆盤中跌破30日、40日和50日移動(dòng)均線。11月大豆收低27美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式15.10-1/2美元。7月豆油下跌0.42美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅73.37美分。交投最活躍的12月豆油下跌0.69美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅70.37美分。7月豆粕下跌6.80美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸431.30美元。交投最活躍的12月豆粕下跌4.40美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸402.60美元。豆粕在觸及100日移動(dòng)均線附近的阻力位后轉(zhuǎn)為下滑，上周五曾勉力突破該水準(zhǔn)。自5月3日以來，7月豆粕合約一直未高于100日移動(dòng)均線。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至2022年6月16日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量為427,344噸，此前市場(chǎng)預(yù)估為30-62.5萬噸，前一周修正為608,116噸，初值為605,129噸。當(dāng)周，對(duì)中國(guó)大陸的大豆出口檢驗(yàn)量為72,432噸，占出口檢驗(yàn)總量的16.94%。本作物年度迄今，美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量累計(jì)為50,903,522噸，上一年度同期為57,254,057噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至2022年6月19日當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為68%，分析師平均預(yù)估為69%，前一周為70%，去年同期為60%。大豆種植率為94%，分析師平均預(yù)估為95%，此前一周為88%，去年同期為97%，五年均值為93%。大豆出苗率為83%，前一周為70%，去年同期為90%，五年均值為84%。

框架如前，美豆在宏觀擾動(dòng)及近期利多匱乏條件下自高價(jià)圈回撤。大連盤跟隨。9月油粕比回撤至2.61；粕9－1逆差做擴(kuò)至276點(diǎn)。粕9日內(nèi)續(xù)看圍繞4100的波動(dòng)，宜靈活?！?/span>

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

美股反彈，原油下跌，谷物市場(chǎng)下跌，美棉下跌，12月合約最新價(jià)格113美分。周二鄭棉震蕩，9月合約價(jià)格19250元，1月合約最新價(jià)格18380元?，F(xiàn)貨價(jià)格20020元。美東時(shí)間6月21日，美國(guó)海關(guān)和邊境保護(hù)局依據(jù)美國(guó)會(huì)所謂涉疆法案，將中國(guó)新疆地區(qū)生產(chǎn)的全部產(chǎn)品均推定為所謂“強(qiáng)迫勞動(dòng)”產(chǎn)品，并禁止進(jìn)口與新疆相關(guān)的任何產(chǎn)品。6月21日，商務(wù)部新聞發(fā)言人就美國(guó)實(shí)施涉疆產(chǎn)品全面禁令發(fā)表談話，中方將采取必要行動(dòng)。棉價(jià)大幅下跌，點(diǎn)價(jià)成交一般，下游訂單缺失，工廠補(bǔ)庫不積極，花紗價(jià)差縮小，內(nèi)外價(jià)差5000元附近。綜上，新疆棉禁令下，內(nèi)外棉市場(chǎng)割裂，國(guó)內(nèi)需求不好，鄭棉延續(xù)弱勢(shì)，周內(nèi)價(jià)格區(qū)間參考，9月合約參考19000-19500元，1月合約參考18000-18500元。

操作上，新倉背靠5日均線空單參與，不殺跌。

（苗玲）

鋼材

鋼材價(jià)格周二止跌企穩(wěn)，螺紋2210合約收于4219，熱卷2210合約收于4297?，F(xiàn)貨方面，21日唐山普方坯出廠價(jià)報(bào)3900（+70），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格(HRB400 20mm)4290元（+20），熱卷現(xiàn)貨價(jià)格(4.75mm)4350元（+80）。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)21日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年5月，中國(guó)汽車制造業(yè)工業(yè)增加值同比下降7%，降幅比上月收窄24.8個(gè)百分點(diǎn)。

6月21日Mysteel樣本企業(yè)暫無新增高爐、電爐和軋線檢修。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，6月15日以來，全國(guó)樣本企業(yè)共有18座在檢高爐，累計(jì)容積20310m3，鐵水日產(chǎn)量減少5.43萬噸；共有3座在檢電爐、粗鋼日產(chǎn)量減少0.85萬噸；共有12條在檢軋線、累計(jì)影響成材日產(chǎn)量2.54萬噸。

黑色系品種接連大跌后昨日企穩(wěn)。鋼材供應(yīng)端由于當(dāng)前鋼廠虧損情況，長(zhǎng)流程高爐檢修增加，短流程仍維持同期低位的開工水平，整體處在回落的過程中。需求端由于目前南方進(jìn)入汛期，本年度防汛壓力較往年更大，華東區(qū)域進(jìn)入梅雨季節(jié)，北方當(dāng)前高溫等原因，工地階段性開工受阻，淡季需求明顯。綜合看鋼材需求端弱勢(shì)尚未改變，供應(yīng)端逐步開啟減產(chǎn)，原材料受此影響的快速下行使得鋼材成本中心下移。

短期連續(xù)大跌后的鋼材價(jià)格預(yù)計(jì)止跌震蕩，短線操作或觀望。

(黃天罡)

鐵礦石

           昨日進(jìn)口礦市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，市場(chǎng)交投情緒較弱，成交一般；天津港進(jìn)口鐵礦全天價(jià)格上漲2-16，PB粉823漲6，混合粉766漲16,60.5%金布巴粉744漲10；青島港PB粉814跌4，超特粉719漲6，PB塊1060跌10，卡粉1004跌11。

         6月21日Mysteel樣本企業(yè)暫無新增高爐、電爐和軋線檢修。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，6月15日以來，全國(guó)樣本企業(yè)共有18座在檢高爐，累計(jì)容積20310m3，鐵水日產(chǎn)量減少5.43萬噸；共有3座在檢電爐、粗鋼日產(chǎn)量減少0.85萬噸；共有12條在檢軋線、累計(jì)影響成材日產(chǎn)量2.54萬噸。

         6月21日，Mysteel統(tǒng)計(jì)45港鐵礦石庫存總量12609.03萬噸，周環(huán)比下降79.79萬噸；同時(shí)，47港鐵礦石庫存總量13240.03萬噸，周環(huán)比下降49.79萬噸。

        隨著疫情緩解下需求一波邊際修復(fù)之后，市場(chǎng)驗(yàn)證真實(shí)需求的成色，房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)疲弱，疊加高溫梅雨季節(jié)，終端需求改善有限，淡季不淡的預(yù)期被證偽，市場(chǎng)交易弱需求負(fù)反饋至鋼廠的減產(chǎn)檢修；鐵水產(chǎn)量基本見頂，來自于需求疲弱下的主動(dòng)減產(chǎn)和粗鋼壓減政策下的被動(dòng)減產(chǎn)兩方面；同時(shí)，海內(nèi)外供應(yīng)將逐漸增加。

短期市場(chǎng)恐慌情緒蔓延，弱勢(shì)格局延續(xù)，不追空；中期來看，鐵礦石供需全年呈現(xiàn)前緊后松格局，上半年偏緊，下半年供需格局逐漸寬松，總體保持逢反彈沽空思路。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場(chǎng)，焦炭第一輪提降落地，幅度300元/噸，焦煤價(jià)格也有下調(diào)預(yù)期。山西介休1.3硫主焦2700元/噸，蒙5金泉提貨價(jià)2700元/噸，加拿大主焦到港價(jià)430美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價(jià)2950元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)3050元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉價(jià)3200元/噸。

各地產(chǎn)銷，受焦炭降價(jià)影響，焦企基本停止采購煉焦煤，中間貿(mào)易多數(shù)退出市場(chǎng)，競(jìng)拍市場(chǎng)流拍比例增加，礦方銷售壓力漸顯，煤價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行。焦炭第一輪降價(jià)后，焦企面臨嚴(yán)重虧損局面，開工開始下滑，生產(chǎn)積極性差；鋼廠方面限產(chǎn)也逐步增多，開始控制原料到貨節(jié)奏，成材壓力轉(zhuǎn)移到原料端，市場(chǎng)情緒較為悲觀。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，6月15日以來，全國(guó)樣本企業(yè)共有18座在檢高爐，累計(jì)容積20310m3，鐵水日產(chǎn)量減少5.43萬噸；共有3座在檢電爐、粗鋼日產(chǎn)量減少0.85萬噸；共有12條在檢軋線、累計(jì)影響成材日產(chǎn)量2.54萬噸。

中焦協(xié)市場(chǎng)委員會(huì)6月20日下午以視頻方式召開6月市場(chǎng)分析會(huì)，山西、河北、內(nèi)蒙古、山東、江蘇、陜西、江西、貴州等地的主要焦化企業(yè)參加了會(huì)議。與會(huì)企業(yè)一致同意，堅(jiān)持虧損不生產(chǎn)，沒有利潤(rùn)不銷售的原則，全面限產(chǎn)，暫停煤炭采購；傾斜發(fā)貨，將有限資源供給信譽(yù)較好的客戶；堅(jiān)守預(yù)收款政策不動(dòng)搖。

中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在河北省高碑店、涿州考察。他強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步抓好夏收夏種和能源保供，為穩(wěn)物價(jià)保民生、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤提供堅(jiān)實(shí)支撐。李克強(qiáng)說，現(xiàn)在是迎峰度夏關(guān)鍵時(shí)期，要釋放煤炭先進(jìn)產(chǎn)能、能開盡開，進(jìn)一步加強(qiáng)電力保供，堅(jiān)決防止拉閘限電，保障經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和基本民生。

現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)負(fù)反饋狀態(tài)，焦鋼企業(yè)限產(chǎn)，雙焦現(xiàn)貨價(jià)格承壓下滑；不過焦炭、焦煤盤面低點(diǎn)貼水現(xiàn)貨577.5/772，消化未來3輪提降預(yù)期，而房地產(chǎn)成交處于緩慢恢復(fù)當(dāng)中，短期盤面繼續(xù)下挫的空間受限，關(guān)注雙焦現(xiàn)貨實(shí)際的下跌幅度和終端的成交情況。

操作上，觀望為主，不宜追空，注意節(jié)奏把握。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁偏強(qiáng)震蕩，滬鋁主力月2207合約收至19780元/噸，漲95元，漲幅0.48%?，F(xiàn)貨方面，21日長(zhǎng)江現(xiàn)貨成交價(jià)格19840-19880元/噸，漲130元，升水0-升水40；廣東現(xiàn)貨19830-19890元/噸，漲100元，貼水10-升水50；華通報(bào)19890-19930元/噸，漲140元。持貨商加快出貨步伐，接貨方在畏跌情緒下多壓價(jià)少采，交投表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，整體成交欠佳。

IAI公布數(shù)據(jù)顯示，5月全球原鋁產(chǎn)量同比增加0.43%，至580.5萬噸。5月全球（不包括中國(guó)）原鋁產(chǎn)量低位回升至221.3萬噸。5月全球（不包括中國(guó)）原鋁日均產(chǎn)量仍在下滑至7.139萬噸，落至一年半低位。

俄烏沖突目前陷入僵局，制裁還在繼續(xù)，俄鋁向外出口受阻，歐洲天然氣價(jià)格飆升，歐洲鋁企減產(chǎn)憂慮升溫。國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能增幅放緩，部分產(chǎn)能出現(xiàn)虧損，產(chǎn)量繼續(xù)釋放，供應(yīng)端增量壓力仍在。下游需求處在疫情后恢復(fù)階段，暫無明顯改善。宏觀偏空氛圍主導(dǎo)，鋁價(jià)上方承壓，同時(shí)受國(guó)內(nèi)消費(fèi)疲軟拖累，短期震蕩探底行情為主。

操作上觀望或震蕩思路對(duì)待，等待國(guó)內(nèi)下游消費(fèi)兌現(xiàn)。

（有色組）

天膠

昨日美股顯著反彈，不過整體承壓的局面依舊維持，市場(chǎng)依舊在關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能。國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)昨日短暫企穩(wěn)，小幅反彈，整體依舊保持承壓的狀態(tài)，不過短期跌勢(shì)有所趨緩，對(duì)膠價(jià)的影響更多以波動(dòng)為主。行業(yè)方面，昨日泰國(guó)原料價(jià)格繼續(xù)下跌為主，膠水價(jià)格坍塌，國(guó)內(nèi)制濃乳膠水價(jià)格同樣有所回落，成本端對(duì)膠價(jià)有拖累，不過國(guó)內(nèi)膠水價(jià)格瀕臨成本區(qū)間低位，再向下的支持也將會(huì)增強(qiáng)。截至6月19日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫存量36.7萬噸，較上期縮減0.52萬噸，環(huán)比下跌1.39%，保持緩慢去庫的節(jié)奏。昨日國(guó)內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌（全乳膠12680元/噸，-130/-1.01%；20號(hào)泰標(biāo)1675美元/噸，-10/-0.59%，折合人民幣11198元/噸；20號(hào)泰混12550元/噸，-100/-0.79%），買盤采購氣氛尚可，有利于對(duì)膠價(jià)帶來支撐。

技術(shù)面：RU2209昨日窄幅震蕩，市場(chǎng)陷入上下兩難的境地，且波幅顯著收窄，短期缺乏明確的方向指引，后市關(guān)注波幅擴(kuò)大的可能，上方壓力保持在12800-12900，下方支撐在12500-12600。

操作建議：輕倉波段交易或觀望，關(guān)注波幅變動(dòng)。

（王海峰）

原油

今年5月，中國(guó)進(jìn)口的原油總量約為4582萬噸，其中從俄羅斯進(jìn)口原油842萬噸，與上月的655萬噸相比增長(zhǎng)了29%，與去年同期的544萬噸相比增長(zhǎng)了55%。6月20日消息稱，2022年5月，印度原油產(chǎn)量增至260萬噸，同比增長(zhǎng)4.6%，比當(dāng)月目標(biāo)高出2.4%。印度石油天然氣部也發(fā)布了2022年5月的月度產(chǎn)量報(bào)告，2022年4月至5月累計(jì)原油產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.86%，至501.972萬噸，比同期目標(biāo)高出1.79%。伊拉克石油部長(zhǎng)表示，包括Somo和KRG銷售的巴士拉和基爾庫克混合物出口，將在6月份增加到380萬桶/天，7月增加到385萬桶/天。聯(lián)合石油數(shù)據(jù)庫JODI稱，沙特4月份原油產(chǎn)量增加到1044萬桶/日；由于幾個(gè)亞洲國(guó)家的消費(fèi)疲軟，4月份全球石油需求環(huán)比下降至疫情前水平以下（為2019年水平的97%）。印度政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，5月27日至6月15日，印度從俄羅斯進(jìn)口原油22.2億美元，去年同期為7053萬美元；從俄羅斯進(jìn)口煤炭3.3117億美元，同比增長(zhǎng)逾500%。美國(guó)參議院財(cái)政委員會(huì)主席計(jì)劃提出立法，對(duì)油企被認(rèn)為是過度的利潤(rùn)征收21%的附加稅，該消息令油價(jià)承壓的主要原因，同時(shí)，美能源部還宣布將從戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備中出售4500萬桶原油，這將為第四輪釋儲(chǔ)。俄羅斯副總理諾瓦克表示，俄羅斯原油產(chǎn)量將在7月份繼續(xù)上升，以接近烏克蘭戰(zhàn)前的水平。俄羅斯海運(yùn)石油出口量創(chuàng)下3年高點(diǎn)，中國(guó)和印度進(jìn)口100萬桶/日，烏拉爾以近40美元/桶的折扣于布倫特。6月16日，美國(guó)財(cái)政部制裁了與伊朗向亞洲出口石化產(chǎn)品有關(guān)的中國(guó)、香港和阿聯(lián)酋公司。

操作建議: 市場(chǎng)認(rèn)為供應(yīng)趨緊局面仍在，且美國(guó)夏季出行高峰持續(xù)提振燃料需求，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上行。NYMEX原油期貨07合約110.65漲1.09美元/桶或0.99%；ICE布油期貨08合約114.65漲0.52美元/桶或0.46%。

操作思路以短期震蕩偏強(qiáng)為主，關(guān)注布倫特原油震蕩區(qū)間110-120美元/桶，注意止盈止損。

（黃世俊）