豆粕

隔夜外圍美元收漲于106.51部位；人民幣離岸價收貶于6.706。歐美股市漲跌互現(xiàn)。投資者繼續(xù)關(guān)注美經(jīng)濟(jì)動態(tài)，科技股引領(lǐng)納斯達(dá)克指數(shù)收高，道指收低。NYMEX8月原油收跌8.93美元，結(jié)算價報每桶99.50美元，創(chuàng)下3月以來的最大單日跌幅，在對全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂下，跌勢蔓延至其他能源產(chǎn)品。對美國公債的避險需求推動美元上漲約1.3%，給以美元計價的石油造成拖累，讓石油對持有其他貨幣的買家來說變得更加昂貴。芝加哥(CBOT)大豆觸及數(shù)月最低，玉米期貨也大幅收挫，追隨股市和原油跌勢，交易商稱，對全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂導(dǎo)致了多頭清算。 美國中西部作物種植帶周末令人欣喜的降雨提振了作物潛力，令期貨進(jìn)一步承壓，盡管一些地區(qū)持續(xù)干旱。CBOT 8月大豆收跌70-1/2美分，結(jié)算價報每蒲式耳14.39-1/4美元。新作11月大豆合約收跌79-1/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳13.16美元，盤中稍早觸及該合約1月25日以來最低的13.04美元。8月豆粕下跌11.70美元，結(jié)算價報每短噸410.40美元。8月豆油收跌4.81美分，或7.5%，結(jié)算價報每磅59.62美分。鑒于豆油是生物柴油燃料的原料之一，也因原油疲軟而承壓。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗(yàn)報告顯示，截至2022年6月30日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗(yàn)量為354,987噸，此前市場預(yù)估為40-50萬噸，前一周修正為475,556噸，初值為468,309噸。當(dāng)周，對中國大陸的大豆出口檢驗(yàn)量為7,566噸，占出口檢驗(yàn)總量的2%。美國農(nóng)業(yè)部在每周作物生長報告中公布稱，截至2022年7月3日當(dāng)周，美國大豆生長優(yōu)良率為63%，分析師平均預(yù)估為64%，前一周為65%，去年同期為59%。 加拿大統(tǒng)計局公布的一份報告顯示，加拿大農(nóng)民種植了2,140萬英畝油菜籽，較去年減少將近5%。

框架如前，美豆延續(xù)自高價圈回撤，市場在單產(chǎn)天氣市之前消化宏觀利空。大連盤跟隨。9月油粕比回撤至2.39；粕9－1逆差做擴(kuò)至267點(diǎn)。粕9日內(nèi)看3700－3750的波動，宜靈活。

（農(nóng)產(chǎn)品部）

棉花

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及股市表現(xiàn)黯淡，市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮加重，且美元指數(shù)創(chuàng)近20年來新高， 國際油價遭遇重挫。NYMEX 原油期貨08合約99.50跌8.93美元/桶或8.24%；ICE布油期貨09合約102.77跌10.73美元/桶或9.45%。商品全部暴跌，美棉跌停，12月價格93.48美分。國內(nèi)鄭棉大跌，1月合約15955元，前低。紗線報價弱勢下跌，紗廠開工率仍然維持偏低水平。關(guān)于接下來的的行情，一些業(yè)內(nèi)人士仍較為悲觀，一方面國際行勢仍不容樂觀，另一方面疫情的不確定性仍在，而且目前市場訂單仍無明顯改觀，也有一些人認(rèn)為低價下需求或逐漸出現(xiàn)些好轉(zhuǎn)。有紗廠看行情止跌，逐步增加采購來攤平成本，但表示目前部分大貿(mào)易商仍封盤不賣，個別小貿(mào)易商部分資源存在貨權(quán)問題，市場可選擇性不多。綜上，國內(nèi)疫情再次引起市場關(guān)注，大宗需求修復(fù)再次受到質(zhì)疑，棉價弱勢運(yùn)行。

操作上，考慮國外跌停，國內(nèi)盤面前低附近，短線輕倉可參與，策略上建議跌破前低可輕倉追空，以前低防守。PTA失去成本支撐，弱勢對待。

（苗玲）

鋼材

鋼材價格周二低位震蕩走勢，螺紋2210合約收于4161，熱卷2210合約收于4185。現(xiàn)貨方面，5日唐山普方坯出廠價報3920（+20），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)4250元（+20），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)4290元（+70）。

中國6月財新服務(wù)業(yè)PMI升至54.5，前值41.4。中國6月財新綜合PMI升至55.3，前值42.2。

據(jù)易居研究院智庫數(shù)據(jù)，2022年6月份，全國100個城市土地(含純住宅、商住、商辦用地)成交幅數(shù)為959幅，環(huán)比增長63%，同比減少28%；成交建筑面積7001萬平方米，環(huán)比增長104%，同比減少43%；成交金額4015億元，環(huán)比增長141%，同比減少33%。

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，6月15日-7月5日，全國樣本企業(yè)共有34座在檢高爐、累計容積41490m3，鐵水日產(chǎn)量減少11.22萬噸；共有20座在檢電爐、粗鋼日產(chǎn)量減少5.06萬噸；共有40條在檢軋線、累計影響成材日產(chǎn)量9.12萬噸，其中，建筑鋼材日產(chǎn)量減少6.52萬噸。

黑色系昨日走勢低位震蕩。供應(yīng)端看，目前的虧損下鋼廠主動的減產(chǎn)還在持續(xù)，6月下半月后的減量較為明顯，需求端短期內(nèi)消費(fèi)小幅回升，鋼材庫存壓力有所減輕。持續(xù)弱勢的房地產(chǎn)行業(yè)，在6月份迎來了銷售數(shù)據(jù)的環(huán)比上行，關(guān)注其持續(xù)性的同時整個行業(yè)的恢復(fù)仍需較長時間。

短期內(nèi)消費(fèi)淡季格局仍然維持，鋼材價格預(yù)計震蕩承壓走勢，保持觀望態(tài)勢。

(黃天罡)

鐵礦石

    昨日進(jìn)口鐵礦港口現(xiàn)貨全天價格上漲10-23?，F(xiàn)青島港PB粉802漲23，超特粉688漲15；曹妃甸港PB粉802漲23，超特粉688漲15；天津港PB粉825漲20，超特695漲10；江內(nèi)港PB粉825漲16，超特粉705漲10；鲅魚圈港PB粉839漲21；防城港港PB粉805。

    據(jù)Mysteel樣本統(tǒng)計，2022年上半年涉及投產(chǎn)煉鐵產(chǎn)能3440萬噸，高爐座數(shù)為19座；涉及淘汰煉鐵產(chǎn)能3149萬噸，高爐座數(shù)為37座；按照計劃2022年下半年涉及投產(chǎn)煉鐵產(chǎn)能2470萬噸，高爐座數(shù)為12座；涉及淘汰煉鐵產(chǎn)能2562萬噸，高爐座數(shù)為27座，但是不排除后期鋼廠推遲計劃投產(chǎn)的可能。

    7月5日，Mysteel統(tǒng)計47港鐵礦石庫存總量13352.04萬噸，環(huán)比上周一增加178.89萬噸；45港鐵礦石庫存總量12713.04萬噸，環(huán)比增加168.89萬噸。

    6月27日-7月3日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1124.4萬噸，環(huán)比上周持穩(wěn)運(yùn)行，庫存總量仍處于今年的平均水平。

     近期海外下行壓力不斷加大，全球主要國家制造業(yè)PMI基本屬于下行通道中，工業(yè)品普遍走弱，衰退的系統(tǒng)性風(fēng)險加大；產(chǎn)業(yè)面來看，鋼鐵利潤低位甚至虧損，鋼廠減產(chǎn)檢修增多，而粗鋼壓減政策下，下半年生鐵產(chǎn)量仍有較大的下行空間，海內(nèi)外供應(yīng)端逐步釋放，鐵礦石市場供需趨于寬松，港口庫存或?qū)⒃?/span>7月份見到拐點(diǎn)。

短線震蕩偏弱運(yùn)行，短線或波段操作；中期供需格局逐漸寬松，保持逢反彈沽空的思路。

(楊俊林)

煤焦

現(xiàn)貨市場，焦炭第二輪提降落地，累積降幅500元/噸。山西介休1.3硫主焦2550元/噸，蒙5金泉提貨價2300元/噸，加拿大主焦到港價430美元/噸；呂梁準(zhǔn)一出廠價2750元/噸（-200），唐山二級焦到廠價2850元/噸（-200），青島港準(zhǔn)一焦平倉價3000元/噸（-200）。

央行金融穩(wěn)定局局長孫天琦撰文表示，市場經(jīng)濟(jì)是有周期的，隨著經(jīng)濟(jì)周期、金融周期的起伏，不可避免會出現(xiàn)點(diǎn)狀風(fēng)險，既不要在經(jīng)濟(jì)上行期盲目樂觀，也無需在下行期過度悲觀。目前我國宏觀杠桿率過快上升勢頭得到有效遏制，重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險得到穩(wěn)妥處置，金融風(fēng)險整體收斂、總體可控。

中國6月財新服務(wù)業(yè)PMI升至54.5，前值41.4。中國6月財新綜合PMI升至55.3，前值42.2。

受近期疫情散發(fā)影響，需求預(yù)期相對削弱，黑色市場負(fù)反饋的壓力仍在，鋼價下行使得雙焦現(xiàn)貨仍面臨下調(diào)壓力，目前焦炭第二輪提降落地。不過國內(nèi)焦煤挺價意愿較強(qiáng)，近期盤面低點(diǎn)再次大幅貼水現(xiàn)貨，繼續(xù)向下驅(qū)動或相對不足。

雙焦盤面表現(xiàn)仍舊偏弱，觀望或短線。

（李巖）

鋁

昨日滬鋁震蕩下行，滬鋁主力月2208合約收至18485元/噸，跌535元，跌幅2.81%。現(xiàn)貨方面，5日長江現(xiàn)貨成交價格19020-19060元/噸，跌140元，貼水40-貼水0；廣東現(xiàn)貨18970-19030元/噸，跌170元，貼水90-貼水30；華通報19060-19100元/噸，跌140元。持貨商上下調(diào)價出貨，接貨商采購積極性有所提高，交投活躍度拉升，整體成交量增加。

5日 ，LME鋁庫存數(shù)據(jù)更新，合計減少3625噸至36.3萬噸，其中巴生及新加坡倉庫占超9成降幅，其中巴生減少2000噸，新加坡減少1500噸，柔佛、的里雅斯特有少量下降，其他倉庫暫無數(shù)據(jù)變動。

俄歐關(guān)系持續(xù)惡化，歐洲天然氣價格飆升，歐洲鋁企減產(chǎn)憂慮升溫。國內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能穩(wěn)步抬升，部分產(chǎn)能出現(xiàn)虧損，產(chǎn)量繼續(xù)釋放。國內(nèi)防疫政策逐步寬松，但下游需求仍無明顯好轉(zhuǎn)，終端地產(chǎn)持續(xù)低迷繼續(xù)拖累鋁價。宏觀情緒偏空，美元指數(shù)再創(chuàng)新高，且臨近需求淡季，下行壓力仍壓制鋁價。

操作上觀望或震蕩思路對待，關(guān)注下游消費(fèi)兌現(xiàn)情況。

（有色組）

天膠

昨日美元指數(shù)再次啟動上漲，創(chuàng)下年內(nèi)新高，歐美股市和原油等大宗工業(yè)品則紛紛下挫，市場繼續(xù)交易海外經(jīng)濟(jì)的衰退預(yù)期，系統(tǒng)性風(fēng)險再次顯現(xiàn)。國內(nèi)大宗商品受到海外金融市場普跌的影響繼續(xù)大跌，并創(chuàng)下本輪下跌的新低，延續(xù)跌勢，對RU帶來顯著的利空打壓。行業(yè)方面，昨日泰國原料膠水價格持穩(wěn)，國內(nèi)海南和云南地區(qū)膠水價格穩(wěn)中小跌，截至7月3日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量36.93萬噸，較上期增加0.28萬噸，環(huán)比上漲0.76%。下游輪胎市場受到高成品庫存和年中淡季的拖累，需求恢復(fù)緩慢，且輪胎開工率有走低預(yù)期，不利于膠價。昨日國內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨價格小幅下跌（全乳膠12850元/噸，-100/-0.77%；20號泰標(biāo)1695美元/噸，-5/-0.29%，折合人民幣11354元/噸；20號泰混12600元/噸，-100/-0.79%），下游采購情緒一般。

技術(shù)面：昨日Ru2209大幅下挫，6月下旬的反彈告一段落，市場再度進(jìn)入下探尋底狀態(tài)，短期受到跌勢壓制，關(guān)注下探下方12400-12500的支撐狀況。

操作上，偏空思路，不追空，短期以逢盤中反彈高空低平為主。

（王海峰）

原油

美國石油價格信息服務(wù)中心（OPIS）全球主管克羅薩（Tom Kloza）表示，公眾對經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂日益加劇，是最近石油和汽油期貨拋售的主要驅(qū)動力。挪威政府已進(jìn)行干預(yù)，以結(jié)束海上石油和天然氣田管理人員的罷工，迫使他們恢復(fù)崗位并解除對歐洲供應(yīng)的威脅。挪威是歐洲最大的天然氣生產(chǎn)國，2021年的產(chǎn)量約為3.128億立方米/天。斯倫貝謝、貝克休斯和哈里伯頓正在清算和退出伊拉克半自治庫爾德斯坦地區(qū)的現(xiàn)有招標(biāo)和合同，以符合聯(lián)邦最高法院的裁決。殼牌將參與卡塔爾在波斯灣巨大的北油田建設(shè)的3200萬噸/年LNG擴(kuò)建項目，成為4800萬噸/年項目第一階段的第五個合作伙伴。截至2022年4月中國原油加工量為5181萬噸，同比下降10.5%，降幅比上月擴(kuò)大8.5個百分點(diǎn)，日均加工172.7萬噸。累計方面，2022年1-4月中國原油累計加工量達(dá)到22325.2萬噸，累計下降3.8%。石油進(jìn)口費(fèi)用大幅上漲，巴基斯坦考慮俄羅斯原油進(jìn)口，尋求煉油商的意見。伊朗準(zhǔn)備提高原油產(chǎn)量，因?yàn)槭袌隹赡茉谖磥韼讉€月面臨短缺。能源咨詢機(jī)構(gòu)伍德麥肯茲：預(yù)計第三季度布倫特原油均價在117美元/桶，第四季度面臨下行壓力，但在2023年前都將呈現(xiàn)高位波動。OPEC+已同意繼續(xù)將8月份的原油產(chǎn)量配額增加64.8萬桶/天。美國總統(tǒng)拜登準(zhǔn)備于7月15日至16日訪問沙特，與海灣領(lǐng)導(dǎo)人舉行峰會。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)希望自由港LNG采取糾正措施并尋求批準(zhǔn)，然后再恢復(fù)德州出口設(shè)施的正常運(yùn)營，該設(shè)施自6月8日爆炸和火災(zāi)以來一直關(guān)閉。

操作建議: 盡管供應(yīng)緊缺，但是對全球經(jīng)濟(jì)衰退和能源需求下降的擔(dān)憂增強(qiáng)，投機(jī)商拋盤。美元兌其他貨幣飆升也打壓了以美元計價的商品期貨市場。8月WTI跌8.93報99.5美元/桶，跌幅8.2%；9月布倫特跌10.73報102.77美元/桶，跌幅9.5%。

操作思路以短期高位震蕩偏空為主，關(guān)注布倫特原油震蕩區(qū)間100-110美元/桶，注意止盈止損。

（黃世俊）