棉花

3月最新價(jià)格在68.12美分附近，巴西雷亞爾走低，巴西棉成交好于美棉。受平安夜假期影響，出口銷(xiāo)售報(bào)告推至周五發(fā)。
    鄭棉5月合約在13300元附近震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格在14694元，內(nèi)外棉價(jià)差在800元附近。截止到2024年12月17日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量534.83萬(wàn)噸，同比增幅19.48%。其中，自治區(qū)皮棉加工量366.59萬(wàn)噸，同比增幅26.89%；兵團(tuán)皮棉加工量168.24萬(wàn)噸，同比增幅5.98%；17日當(dāng)日加工增量5.1萬(wàn)噸，同比增幅31.56%。根據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，截止12日，加工皮棉506.8萬(wàn)噸，同比增加35.5萬(wàn)噸，較過(guò)去四年均值增加88萬(wàn)噸，銷(xiāo)售皮棉111.9萬(wàn)噸，同比增加45.8萬(wàn)噸，較過(guò)去四年均值增加23萬(wàn)噸。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截至12月12日，主流地區(qū)紡企開(kāi)機(jī)負(fù)荷為66%，環(huán)比降幅0.90%。本周紗廠開(kāi)機(jī)仍小幅下降，成品紗線(xiàn)銷(xiāo)售放緩，庫(kù)存增加，企業(yè)現(xiàn)金壓力增加，大型紗廠開(kāi)機(jī)變化不大，部分中小型紗廠下調(diào)開(kāi)機(jī)。
    巴西雷亞爾繼續(xù)走低，美棉強(qiáng)勢(shì)，美棉出口周報(bào)環(huán)比改善，不過(guò)不及上次前低附近的快速增加，美棉低位震蕩。國(guó)內(nèi)加工量超過(guò)500萬(wàn)噸，供給充足，消費(fèi)低迷，供需偏弱，價(jià)格弱勢(shì)；盤(pán)面跌至前低附近或?qū)⑥D(zhuǎn)為震蕩，等待新的機(jī)會(huì)。

操作上，已提醒前期空單部分兌利，剩余空單續(xù)持。  
  （苗玲）

鋼材

鋼材周五價(jià)格震蕩運(yùn)行，螺紋2505合約收于3284，熱卷2505合約收于3416?，F(xiàn)貨方面，20日唐山普方坯出廠價(jià)報(bào)3040（-30），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格(HRB400 20mm)3370元（平），熱卷現(xiàn)貨價(jià)格(4.75mm)3430元（-20）。
    商務(wù)部召開(kāi)消費(fèi)品以舊換新專(zhuān)題新聞發(fā)布會(huì)介紹，正與有關(guān)方面一道，抓緊研究制定明年“兩新”政策加力擴(kuò)圍。
    中國(guó)12月LPR報(bào)價(jià)出爐，1年期品種為3.1%，5年期以上品種為3.6%，均保持不變，符合市場(chǎng)預(yù)期。
    中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)官微消息，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)整理，2024年11月我國(guó)工程機(jī)械進(jìn)出口貿(mào)易額為46.78億美元，同比增長(zhǎng)15.3%，其中：進(jìn)口額1.93億美元，同比下降5%；出口額44.85億美元，同比增長(zhǎng)16.3%。
12月21日江蘇永鋼出臺(tái)12月下旬出廠價(jià)，螺紋鋼、線(xiàn)材、盤(pán)螺下調(diào)80元/噸，現(xiàn)螺紋鋼3520元/噸，線(xiàn)材盤(pán)螺3730元/噸。
    12月20日中天鋼鐵出臺(tái)12月下旬出廠價(jià)，螺紋鋼、線(xiàn)材、盤(pán)螺下調(diào)80元/噸，華東螺紋3500元/噸、線(xiàn)材盤(pán)螺3720元/噸。
    國(guó)內(nèi)宏觀真空階段，黑色系原料端下行壓力明顯，補(bǔ)庫(kù)邏輯支撐有限，主要源自于當(dāng)前煤焦自身供需數(shù)據(jù)的弱勢(shì)，以及市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)較長(zhǎng)周期內(nèi)原料供應(yīng)過(guò)剩的判斷，在原料成本大幅回落的情況下，鋼材價(jià)格跟隨下行。從本周鋼材自身供需數(shù)據(jù)來(lái)看，螺紋表需堅(jiān)挺，淡季下持續(xù)去庫(kù)，冬儲(chǔ)需求提供了一定的表需數(shù)量，熱卷方面則逐步開(kāi)啟累庫(kù)趨勢(shì)，但整體鋼材供需仍然比較健康。

整體看當(dāng)前黑色系并非負(fù)反饋壓力帶來(lái)的下行，而是原料因自身供需偏弱降價(jià)去庫(kù)帶來(lái)的成本下行，鋼材短期偏弱運(yùn)行對(duì)待，但預(yù)計(jì)持續(xù)向下空間有限。

(黃天罡)

焦

煤焦炭

現(xiàn)貨市場(chǎng)，雙焦震蕩運(yùn)行。山西介休1.3硫主焦1400元/噸，蒙5金泉提貨價(jià)1230元/噸，呂梁準(zhǔn)一出廠價(jià)1500元/噸，唐山二級(jí)焦到廠價(jià)1600元/噸，青島港準(zhǔn)一焦平倉(cāng)價(jià)1750元/噸。
    商務(wù)部召開(kāi)消費(fèi)品以舊換新專(zhuān)題新聞發(fā)布會(huì)介紹，正與有關(guān)方面一道，抓緊研究制定明年“兩新”政策加力擴(kuò)圍。
    2024我國(guó)鑄件行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，出口量顯著增長(zhǎng)，技術(shù)創(chuàng)新和綠色低碳發(fā)展成為行業(yè)趨勢(shì)，因此預(yù)計(jì)2024年我國(guó)鑄件產(chǎn)量或?qū)⒃鲋?220萬(wàn)噸以上，繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)。
    目前焦煤供應(yīng)水平整體偏高，雙焦供求仍面臨寬松的壓力，政策面也進(jìn)入相對(duì)的真空期，盤(pán)面表現(xiàn)仍舊偏弱；不過(guò)伴隨近期盤(pán)面的持續(xù)下行，對(duì)春節(jié)前的提降預(yù)期有一定消化，同時(shí)需關(guān)注負(fù)反饋下煤礦生產(chǎn)的變化。

短期雙焦低位有支撐表現(xiàn)，暫時(shí)觀望。

（李巖）

鐵礦石

全國(guó)47個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為15674.48，環(huán)比降62.89；
日均疏港量340.05降11.72。
    247家鋼廠高爐開(kāi)工率79.63%，環(huán)比上周減少0.92個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加1.92個(gè)百分點(diǎn)；
高爐煉鐵產(chǎn)能利用率86.13%，環(huán)比上周減少1.15個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加1.38個(gè)百分點(diǎn)；
鋼廠盈利率48.48%，環(huán)比上周增加0.43個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加14.71個(gè)百分點(diǎn)；
日均鐵水產(chǎn)量229.41萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少3.06萬(wàn)噸，同比去年增加2.77萬(wàn)噸。
    供應(yīng)端，近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)因澳巴港口檢修影響消退出現(xiàn)回升，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及衛(wèi)星監(jiān)測(cè)預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比小幅回升；需求端，鐵水產(chǎn)量在11月見(jiàn)頂后持續(xù)回落，上周247樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量減量明顯，后期仍有下降空間；當(dāng)前市場(chǎng)進(jìn)入政策真空期，產(chǎn)業(yè)面定價(jià)權(quán)重增加，鋼廠的冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)持續(xù)進(jìn)行中，鋼廠利潤(rùn)較低和產(chǎn)業(yè)預(yù)期過(guò)剩的環(huán)境下預(yù)計(jì)今年的冬儲(chǔ)力度偏弱，庫(kù)存轉(zhuǎn)移下，港口庫(kù)存未能累積，階段性呈現(xiàn)小幅去庫(kù)。

近期鐵礦石市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)上下游矛盾有限，難以形成明顯負(fù)反饋壓力，整體仍處于區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，關(guān)注12月鋼廠的生產(chǎn)情況和海外鐵礦石的發(fā)運(yùn)狀況。

（楊俊林）

天膠

美國(guó)11月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比持平于2.8%，低于市場(chǎng)預(yù)期，受此影響，美元指數(shù)上周五承壓回落，美股反彈，原油、LME銅等主要大宗工業(yè)品情緒有所回暖。國(guó)內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)上周五震蕩下探，當(dāng)前位置支撐較強(qiáng)，多空分歧料加大，市場(chǎng)短期料呈現(xiàn)出波動(dòng)特征，對(duì)膠價(jià)的影響以波動(dòng)為主。行業(yè)方面，上周五泰國(guó)原料價(jià)格小幅下跌，泰國(guó)南部產(chǎn)區(qū)天氣階段性好轉(zhuǎn)，有利于原料的產(chǎn)出。國(guó)內(nèi)海南膠水價(jià)格下跌，RU交割利潤(rùn)有所增大。上周五國(guó)內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨價(jià)格小跌（全乳膠16750元/噸，-50/-0.3%；20號(hào)泰標(biāo)2020美元/噸，-10/-0.49%，折合人民幣14524元/噸；20號(hào)泰混16450元/噸，-50/-0.3%），現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。
    技術(shù)面：上周五RU2505偏弱運(yùn)行，夜盤(pán)下探回升，多頭逢低買(mǎi)入明顯，RU2505在17300上方支撐較強(qiáng)，膠價(jià)下探較難流暢，短期料低位震蕩局面，上方壓力在17700—17800。

操作建議：輕倉(cāng)波段交易為主，低位震蕩思路。

（王海峰）

原油

監(jiān)管文件顯示，巴菲特旗下的伯克希爾在本周二、周三和周四三天內(nèi)，購(gòu)買(mǎi)了西方石油、Sirius XM和威瑞信三家公司的股票。利用了市場(chǎng)回調(diào)的時(shí)機(jī)，其選擇增持的這三只股票股價(jià)已相對(duì)便宜。以最新收盤(pán)價(jià)計(jì)算，西方石油股價(jià)年內(nèi)跌幅近20%。目前，西方石油是伯克希爾第六大持股，僅次于蘋(píng)果、美國(guó)運(yùn)通、美國(guó)銀行、可口可樂(lè)和雪佛龍。消息人士稱(chēng)，自19日以來(lái)，由于技術(shù)問(wèn)題，俄羅斯“友誼”管道的石油供應(yīng)中斷。美國(guó)至20日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)483口。摩根大通預(yù)計(jì)到今年年底布倫特原油價(jià)格將跌破70美元，2025年將降至73美元，WTI原油將跌至64美元。EIA天然氣報(bào)告：截至12月13日當(dāng)周，美國(guó)天然氣庫(kù)存總量為36220億立方英尺，較此前一周減少1250億立方英尺，較去年同期增加200億立方英尺。阿根廷國(guó)營(yíng)石油公司YPF SA表示，與殼牌圍繞修建多家阿根廷液化天然氣(LNG)工廠簽署協(xié)議。美國(guó)至12月13日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存減少93.4萬(wàn)桶。除卻戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備的商業(yè)原油庫(kù)存減少90萬(wàn)桶至4.21億桶，降幅0.2%。戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)庫(kù)存增加50萬(wàn)桶至3.931億桶，增幅0.1%。美聯(lián)儲(chǔ)2024年年度利率決議收官，該行決定將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.25%-4.50%區(qū)間，為連續(xù)第三次降息。今年八次決議中，美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)降息100個(gè)基點(diǎn)，分別為一次50個(gè)基點(diǎn)的降息、兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息。美國(guó)11月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比降0.1%，預(yù)期升0.3%，前值從降0.3%修正為降0.4%；制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升0.2%，預(yù)期升0.5%，前值從降0.5%修正為降0.7%。美國(guó)11月零售銷(xiāo)售環(huán)比升0.7%，預(yù)期升0.5%，前值從升0.4%修正為升0.5%。

操作建議:美元指數(shù)從兩年來(lái)的高點(diǎn)回落，疊加OPEC+減產(chǎn)氛圍延續(xù)，國(guó)際油價(jià)上漲。NYMEX原油期貨換月02合約69.46漲0.08美元/桶，環(huán)比+0.11%；ICE布油期貨02合約72.94漲0.06美元/桶，環(huán)比+0.08%。操作思路以區(qū)間震蕩走弱為主，關(guān)注布倫特原油震蕩區(qū)間70-80美元/桶，注意止盈止損。

（黃世?。?/span>