棉花

隔夜美棉盤中漲幅超過1%，收盤回落，K線留長上影線，美棉 68.52美分附近，出口銷售報告環(huán)比轉(zhuǎn)好.
    周四股市暴跌，鄭棉窄幅震蕩，5月合約價格在13535元附近。現(xiàn)貨在14710元，紗線價格在21150元。根據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，截止26日，加工皮棉560萬噸，銷售皮棉153萬噸。臨近年末，目前紡企產(chǎn)銷情況總體穩(wěn)定，部分企業(yè)小幅下調(diào)產(chǎn)能，成品庫存小幅讓利或平穩(wěn)出貨，存貨處于不斷減少狀態(tài)。部分紡企產(chǎn)能基本維持，成品維持30天左右?guī)齑?。本周元旦假期企業(yè)多保持正常生產(chǎn)。對于春節(jié)前的市場行情，企業(yè)表示變化幅度不會太大，預計將穩(wěn)定運行。美棉價低，出口環(huán)比轉(zhuǎn)好，行情又偏弱轉(zhuǎn)為震蕩。

國內(nèi)鄭棉年底需求低迷，補庫行情不及歷年，行情跟隨美棉震蕩。  
  （苗玲）

鋼材

鋼材周四價格震蕩夜盤小幅回落，螺紋2505合約收于3290，熱卷2505合約收于3409?，F(xiàn)貨方面，2日唐山普方坯出廠價報3040（平），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)3400元（平），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)3430元（平）。
2024年12月財新中國制造業(yè)PMI降至50.5，前值51.5，連續(xù)三個月維持擴張態(tài)勢，但擴張速度放緩。
2024年，全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資8506億元，同比增長11.3%，持續(xù)保持高位運行；投產(chǎn)新線3113公里，其中高鐵2457公里，鐵路建設成效顯著。
    據(jù)中指研究院報告，2024年，百城二手房價格累計下跌7.26%，環(huán)比已連跌32個月，9.26新政后核心城市價格有所趨穩(wěn)，11月、12月分別有4個和2個城市二手房價格環(huán)比上漲，結(jié)束百城連續(xù)7個月全跌局面，其中成都、深圳連續(xù)2個月上漲。
    本周，五大鋼材品種供應829.64萬噸，周環(huán)比降13.87萬噸，降幅為1.6%，較上周降幅0.8%而言進一步擴大；總庫存1115.74萬噸，周環(huán)比增6.37萬噸，增幅為0.6%；周度表觀消費量為823.27萬噸，環(huán)比降3.4%，其中建材消費降7.5%，板材消費降1.2%。
    鋼材價格新年首日震蕩偏弱，本周的供需數(shù)據(jù)整體延續(xù)供需均下滑的前期特征，產(chǎn)量降幅環(huán)比擴大，需求端建材周度消費減量也因淡季深入更加明顯，鋼材總庫存開始累庫，整體庫存仍處在低位且在目前供需緩降的情況下看累庫斜率較緩。后續(xù)關注隨著供應端減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量下滑幅度是否引起原料的進一步走弱，以及在螺紋淡季低產(chǎn)下，后續(xù)鋼廠逐步向熱卷轉(zhuǎn)產(chǎn)增加熱卷供應壓力。

目前宏觀真空，行業(yè)季節(jié)性轉(zhuǎn)弱且未來需求預期并不明確，鋼材低庫存低產(chǎn)量下自身壓迫利潤進一步向下的空間不大，價格重心仍然跟隨原料端，保持震蕩走勢運行為主。

(黃天罡)

焦

煤焦炭

現(xiàn)貨市場，雙焦偏弱運行。山西介休1.3硫主焦1300元/噸（-20），蒙5金泉提貨價1180元/噸，呂梁準一出廠價1450元/噸，唐山二級焦到廠價1550元/噸，青島港準一焦平倉價1700元/噸。 
2024年12月財新中國制造業(yè)PMI降至50.5，前值51.5，連續(xù)三個月維持擴張態(tài)勢，但擴張速度放緩。
    北京土地市場新年第一次土地出讓的2宗海淀區(qū)地塊全部溢價成交。1月2日，北京土地市場迎來2宗涉宅用地出讓，土地面積82037.8平方米，總起拍價150.3億元。兩宗地塊累計競價超400輪，總共攬金181.924億元。
    目前鋼廠冬儲仍在推進，蒙煤進口壓力有明顯減輕，且臨近年底煤礦也有減產(chǎn)表現(xiàn)，節(jié)后煤礦復產(chǎn)存不確定性，階段性現(xiàn)貨提降空間有限，整體宏觀面是偏好的氛圍，也不支持盤面貼水持續(xù)擴大，盤面低位支撐增強。

盤面仍以止跌震蕩為主，向上缺乏明確驅(qū)動，短線思路或觀望。

（李巖）

鐵礦石

昨日進口鐵礦港口現(xiàn)貨價格全天累計上漲1-7?，F(xiàn)青島港780漲3，超特粉658漲3；江內(nèi)港PB粉809漲3，麥克粉781漲5； 曹妃甸港PB粉792漲5，紐曼塊910漲1；天津港PB粉799漲1，混合粉722漲7；防城港港PB粉800漲1。
本周，五大鋼材品種供應829.64萬噸，周環(huán)比降13.87萬噸，降幅為1.6%，較上周降幅0.8%而言進一步擴大；總庫存1115.74萬噸，周環(huán)比增6.37萬噸，增幅為0.6%；周度表觀消費量為823.27萬噸，環(huán)比降3.4%，其中建材消費降7.5%，板材消費降1.2%。
據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，近期國內(nèi)鋼廠陸續(xù)發(fā)布檢修信息，其中，2025年1月3日山東萊鋼永鋒鋼鐵開始檢修，齊河本部1月全停，2座電爐全停，之前在產(chǎn)的一條螺紋產(chǎn)線停產(chǎn)，目前計劃停產(chǎn)到月底，日均影響產(chǎn)量0.25-0.3萬噸。
進入一季度，在年底礦山發(fā)運沖量后，由于四大礦山的新產(chǎn)能投放更多集中在下半年，上半年新增壓力相對較小，重點關注天氣對澳巴發(fā)運的擾動；國內(nèi)鋼廠減產(chǎn)檢修繼續(xù)增加，鐵水產(chǎn)量仍有進一步下降空間；供應高位需求下滑背景下，市場承壓明顯；鋼廠的冬儲補庫接近尾聲，今年的冬儲力度偏弱，對價格的推動有限。

鐵礦石價格呈現(xiàn)震蕩偏弱態(tài)勢，整體仍處于區(qū)間內(nèi)運行，關注鋼廠的生產(chǎn)情況和海外鐵礦石的發(fā)運狀況。

（楊俊林）

天膠

昨日美元指數(shù)再度明顯上漲，續(xù)創(chuàng)近期漲勢以來的新高，歐美股市承壓波動，原油價格反彈，LME銅等主要大宗工業(yè)品價格承壓偏弱運行，海外主要金融市場情緒延續(xù)謹慎。國內(nèi)股市昨日大幅下跌，對內(nèi)盤金融市場情緒帶來明顯的抑制和打壓作用，昨日國內(nèi)工業(yè)品期貨指數(shù)沖高回落，多空陷入?yún)^(qū)間博弈的巨大分歧之中，短期市場情緒依舊不佳。行業(yè)方面，昨日泰國原料價格小幅漲跌，杯膠價格小漲，但膠水價格繼續(xù)下跌，成本端依舊難言企穩(wěn)。本周中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為77.58%，環(huán)比-1.15個百分點，同比+8.09個百分點。中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為56.56%，環(huán)比-3.41個百分點，同比+10.88個百分點，國內(nèi)全鋼胎和半鋼胎庫存保持累庫狀態(tài)。
技術面：昨日RU2505大幅下跌，膠價創(chuàng)下三個多月以來的新低，短期轉(zhuǎn)為跌勢，且跌勢有擴大的跡象，上方短期壓力在17300-17500，關注下探狀況。

操作建議：輕倉偏空操作思路。

（王海峰）

原油

美國12月標普全球制造業(yè)PMI終值49.4，預期48.3，前值48.3。英國12月制造業(yè)PMI終值47，預期47.3，前值47.3。當?shù)貢r間1月2日，荷蘭海牙戰(zhàn)略研究中心能源專家伊勒斯.范登.貝克爾在接受媒體采訪時表示，俄天然氣中斷已造成荷蘭天然氣價格大幅上漲。據(jù)悉，荷蘭天然氣已達近一年多來最高點，由2024年年初每兆瓦時30歐元，漲至50歐元左右。專家表示，未來天然氣價格仍將保持在高位，價格上漲的主要原因包括俄羅斯對歐供氣中斷，液化天然氣市場短缺以及天氣狀況。美國能源信息署(EIA)：美國10月份原油產(chǎn)量增加25.9萬桶/日，達到1345.7萬桶/日；9月原油產(chǎn)量下修6,000桶/日至1319.8萬桶/日。2024年12月31日，供油駁船“通銀5006”為以星航運旗下“夢幻德微”輪完成加注1500噸保稅燃料油。隨著該筆訂單完成，2024年全年，上海海關監(jiān)管國際航行船舶保稅船用燃料油加注量突破400萬噸，達415.9萬噸，同比增長20.4%，創(chuàng)歷史同期新高。當?shù)貢r間12月30日，俄羅斯克拉斯諾達爾邊疆區(qū)政府發(fā)布消息稱，當日，該區(qū)黑海沿岸的阿納帕海灘上再次出現(xiàn)了燃油污染物。目前，當?shù)叵嚓P部門仍在繼續(xù)清理出現(xiàn)污染物的黑海沿岸區(qū)域。兩艘載有燃油的俄羅斯籍油輪在黑海刻赤海峽附近遇險，導致燃油泄漏并污染附近海岸。根據(jù)衛(wèi)星監(jiān)測數(shù)據(jù)，約有3000噸燃油從受損油輪中泄漏。

操作建議:市場繼續(xù)期待亞洲需求改善，國際油價上漲。NYMEX原油期貨02合約73.13漲1.41美元/桶，環(huán)比+1.97%；ICE布油期貨03合約75.93漲1.29美元/桶，環(huán)比+1.73%。操作思路以區(qū)間震蕩走弱為主，關注布倫特原油震蕩區(qū)間70-80美元/桶，注意止盈止損。

（黃世?。?/span>